Greyerz – We Are Witnessing The Bursting Of A $3 Quadrillion Global Bubble
https://kingworldnews.com/grey…uadrillion-global-bubble/
Übersetzung ins Deutsche
Greyerz - Wir sind Zeuge des Platzens einer globalen Blase von 3 Quadrillionen Dollar
29. Mai (King World News) - Egon von Greyerz, Gründer von Matterhorn Asset Management (mit Sitz in der Schweiz): Thomas Hobson war im 16. Jahrhundert der Besitzer eines Pferdestalls in Cambridge. Wenn Reisende kamen, um ihr Pferd zu wechseln, mussten sie das Pferd nehmen, das am nächsten zur Tür stand, sonst bekamen sie kein Pferd.
Obwohl es 40 Pferde im Stall gab, hatte der Reisende keine Wahl. Hobson's Choice bedeutet also, dass man sich für eines entscheiden muss.
In diesem Artikel soll erörtert werden, ob die Anleger in den kommenden Jahren wirklich mehr als nur die Wahl zwischen einem Pferd haben.
Gold war in diesem Jahrhundert eine der am besten abschneidenden Anlageklassen, und trotzdem besitzt es niemand. Nur 0,5 % des weltweiten Finanzvermögens sind in Gold investiert.
Die meisten Anleger interessieren sich nicht für Gold, da die Banken und die Anlageverwaltungsbranche weder für Gold werben noch es verstehen. Offensichtlich empfehlen sie nicht gerne physisches Gold, da es sich nicht für Provisionsabrechnungen eignet. Und die Edelmetallminenaktien sind ein so kleiner Sektor, dass sich kaum jemand darum kümmert.
Alle reden davon, wie schlecht Gold als Anlage ist.
Im Januar 2000 lag der Goldpreis bei 290 $, und derzeit liegt er bei 1.855 $, was einer 6,4-fachen Steigerung in den letzten 22 Jahren entspricht und besser ist als bei jeder anderen Anlageklasse.
ENTWICKELT SICH GOLD BESSER ALS DER DOW JONES?
Das Timing einer Investition ist natürlich entscheidend.
Betrachten wir also die Wertentwicklung des Dow und von Gold von 1971 bis heute.
Die folgende Tabelle zeigt die annualisierten Gesamtrenditen für Gold und den Dow (einschließlich reinvestierter Dividenden).
Vom Zeitpunkt der Schließung des Goldfensters im Jahr 1971 bis heute hat Gold eine jährliche Rendite von 8,1 % erzielt, während die jährliche Rendite des Dow (reinvestierte Dividenden) von 1971 bis 2022 10,9 % beträgt. Der Dow hat also eine deutliche Outperformance von 2,8 % pro Jahr erzielt.
Betrachtet man jedoch die Jahre 2000 bis 2011, so übertraf Gold den Dow um 18,4 % pro Jahr (20,8-2,4). Gold war also 11 Jahre lang ein Spitzenreiter. Betrachtet man jedoch die gesamten 2000er Jahre, so hat Gold den Dow um 2 % pro Jahr übertroffen.
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Und wenn wir noch einmal einen Blick auf die sehr wichtige Tabelle oben werfen. Wir können sehen, dass der Dollar zwischen 1971 und 2022 jährlich 7,5 % gegenüber Gold verloren hat. Da sich der Verfall des Dollars in den kommenden Jahren wahrscheinlich beschleunigen wird, kann es für niemanden sinnvoll sein, Dollar zu halten.
PANDORA'S BOX
1971 schloss Nixon das Gold Fenster und öffnete damit die Büchse der Pandora mit Defizitausgaben, Schuldenexplosion und Zusammenbruch des Dollars sowie aller Währungen.
Der Goldpreis, der seit 1933 auf 35 $ pro Unze festgelegt war, stieg um das 24-fache von 35 $ im August 1971 auf 850 $ im Januar 1980. Danach korrigierte der Goldpreis fast 20 Jahre lang und erreichte 1999 seinen Tiefpunkt bei 250 $. Erst 2008 erreichte der Goldpreis wieder 850 $.
Man könnte natürlich Nixon die Schuld für das katastrophale halbe Jahrhundert voller Schulden, Defizite und epischer Vermögensblasen geben. Aber "plus ça change, plus c'est la même choose" (je mehr es sich ändert, desto mehr bleibt es gleich).
Jeder, der die Geschichte studiert hat, weiß, dass außer Gold keine Währung jemals in ihrer ursprünglichen Form überlebt hat. Jede einzelne Währung ist auf NULL gegangen.
Und Nixons verhängnisvolle Entscheidung war das deutlichste Signal dafür, dass das Ende der Ära der Zentralbanken, die mit der Gründung der Fed im Jahr 1913 begann, gekommen war.
Aber der Tod des Geldes ist ein langsamer und grausamer Prozess, der unbemerkt vonstatten geht. Es scheint, als würden die Dinge durch die Inflation einfach teurer werden, und niemand versteht, dass dies die Folge der Geld- und Schuldenschöpfung ist, die zu einer Entwertung der Währung führt.
Wie die nachstehende Grafik zeigt, steigen nicht die Preise, sondern der Wert des Geldes sinkt.
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Unabhängig davon, ob man 1913 oder 1971 beginnt, sind alle Währungen im Verhältnis zum Gold bis heute um 97-99 % gefallen.
ENDE DER MONETÄREN ÄRA
Da haben wir es also. Ohne die Disziplin, dass Währungen an Gold gebunden sind, das seine Kaufkraft seit 5.000 Jahren bewahrt hat, werden Regierungen und Zentralbanken einfach unbegrenzte Mengen an Papiergeld schaffen, um Stimmen zu kaufen.
Sie haben offensichtlich kein Verständnis für die epischen Vermögens- und Schuldenblasen, die sie schaffen und die am Ende eines monetären Zyklus nicht nur zu einem Zusammenbruch des Finanzsystems, sondern auch der Weltwirtschaft führen, wobei Kriege und soziale Unruhen zum Elend beitragen.
Und leider treten wir jetzt in das Finale dieser monetären Ära ein, die zu einem Leid auf globaler Ebene führen wird, das die Welt noch nie zuvor erlebt hat. Hinzu kommt die Gefahr eines großen Krieges oder eines Atomkrieges, der zweifellos katastrophale Folgen haben wird.
Die Welt hat noch nie eine Zeit erlebt, in der alle großen Volkswirtschaften und auch die Schwellenländer bis zum Anschlag verschuldet sind.
13.000 ATOMSPRENGKÖPFE
Noch nie war die Welt in einer Situation, in der 13 Länder 13.000 Atomsprengköpfe besaßen. Wahrscheinlich würden 10-15 davon ausreichen, um das meiste Leben auf der Erde zu beenden.
Die Welt steht also vor einer sehr beängstigenden Aussicht - einer Aussicht, über die es sich nicht einmal zu denken lohnt, da praktisch niemand etwas dagegen tun kann. Aber die Risiken sind hoch, zumal die USA und Europa derzeit nicht an einer friedlichen Lösung interessiert sind, sondern stattdessen Geld und Waffen in die Ukraine schicken. Das ist eindeutig nicht förderlich für den Frieden.
Wir dürfen aber nicht vergessen, dass die USA und Europa zwar direkt an der Sanktionierung Russlands beteiligt sind, dies aber nur 15 % der Weltbevölkerung ausmacht. Länder, die 85 % der Weltbevölkerung repräsentieren, darunter China, Indien, Afrika und Südamerika, treiben weiterhin Handel mit Russland...
WARUM SOLLTE MAN VERMÖGEN IN PAPIERGELD HALTEN?
Zu Beginn dieses Jahrhunderts fühlten wir uns unwohl angesichts der Risiken im Finanzsystem und des Wachstums der Kredite und insbesondere der Derivate. Außerdem hatte ich seit Beginn meines Berufslebens in den späten 60er Jahren bis zum Jahr 2000 bei den meisten Währungen einen Rückgang von knapp 90 % erlebt.
Für jeden, der Geschichte studiert hatte, war dies nichts Neues, da jede einzelne Währung in der Geschichte auf NULL gefallen war.
Warum sollte irgendjemand jemals einen Teil seines Vermögens in Papiergeld halten, wenn er weiß, dass es mit der Zeit wertlos wird?
Anfang 2002 rieten wir unseren Anlegern, einen großen Teil ihres Vermögens in physisches Gold umzuschichten, das außerhalb des Bankensystems gehalten wird. Gold kostete damals 300 Dollar.
Damals waren wir der Meinung, dass die gestiegenen Risiken im Finanzsystem eine Vermögenssicherung in Form von Gold erforderlich machten. Außerdem war Gold damals ungeliebt und überverkauft, genau wie heute.
DOW 5.000 UND GOLD 10.000 $
Schauen wir uns die Tabelle noch einmal an, jetzt aber mit einer Prognose von 10.000 $ für Gold und 5.000 $ für den Dow im Jahr 2028, die wir für realistische Ziele halten. Auch hier werden die Dividenden in die Dow-Berechnung reinvestiert. Die Dow-Rendite ist eine Schätzung, da es schwierig ist, genaue Dividenden vorherzusagen. Wenn der Dow auf 5.000 fällt, bedeutet dies einen Rückgang um 85 %, und viele Unternehmen werden keine Dividenden zahlen.
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