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DIE ILLUSION DES GLOBALEN WIRTSCHAFTSWACHSTUMS
Monatlicher Marktkommentar: 1. Januar 2023
Eines der wiederkehrenden Themen dieses Berichts in den letzten Monaten war, dass sich die Welt in einer Rezession befindet und dass die große Zeit der Vermögensinflation, die 1981 begann, als die Zinssätze weltweit ihren Höhepunkt erreichten, zu Ende geht. Offensichtlich ist die Mehrheit der Anleger mit diesem Rezessionsszenario und den negativen realen Renditeprognosen für Finanzanlagen in den nächsten Jahren nicht einverstanden, denn diese Ansichten sind nicht gut für das Geschäft des Finanzsektors. Daher sollte es nicht überraschen, dass professionelle Anleger, anstatt anzuerkennen, dass wir uns derzeit in einer Rezession befinden, es vorziehen, eine Rezession für die Zukunft zu prognostizieren.
Die Frage, die wir uns stellen sollten, lautet wie folgt: Wie wahrscheinlich ist angesichts der derzeitigen wirtschaftlichen, sozialen und finanziellen Bedingungen, angesichts der geringen Qualität und der eigennützigen Interessen unserer westlichen Regierungen und der Bürokratie sowie angesichts der bereits stark aufgeblähten Vermögensmärkte ein weiterer Anstieg des realen Wohlstands in der Welt?
Eine weitere relevante Frage wäre: Was wird den realen Wohlstand wahrscheinlich stärker verringern, das erneute Gelddrucken durch die Zentralbanken, das die Vermögenspreise nominal anheben, aber wahrscheinlich ihren Wert real verringern würde (durch eine Beschleunigung der Inflation), oder zusätzliche straffe monetäre Bedingungen, die die nominalen Vermögenswerte weiter dezimieren, aber möglicherweise die realen Werte weniger stark senken würden als bei der ersten oben genannten Option?
Meine regelmäßigen Leser werden sich daran erinnern, dass meiner Meinung nach die großen US-Aktienindizes, einschließlich des Dow Jones Industrial Average, bereits einen bedeutenden realen Höchststand erreicht haben und dass ein säkularer realer Rückgang folgen wird - genau wie zwischen 1966 und 1982. Ich räume ein, dass der bevorstehende reale Rückgang eintreten könnte, während der Dow Jones nominal ansteigt. [Zwischen 1966 und 1982 bewegte sich der Dow Jones weitgehend seitwärts, verlor aber aufgrund der zunehmenden Inflation 70 % seines inflationsbereinigten Wertes.]
Einige der weltweit größten Investoren erwarten, dass Aktien im Jahr 2023 niedrige zweistellige Zuwächse verzeichnen werden, nachdem globale Aktien im Jahr 2022 den größten Verlust seit 2008 erlitten haben.
roßen Themen und Hürden, mit denen sie im Jahr 2023 zu kämpfen haben werden, nachdem Inflation, der Krieg in der Ukraine und aggressivere Zentralbanken die Aktienrenditen in diesem Jahr stark beeinträchtigt haben."
Meiner Ansicht nach sind die Märkte mit erheblichem Aufwärtspotenzial unter den Schwellenländern zu finden, da die Schwellenländer seit 2010 schlechter abgeschnitten haben als die USA.
Mein Basisszenario geht davon aus, dass die Zentralbanken die Geldpolitik in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 (vielleicht sogar früher) wieder lockern werden, dass der Dollar weitaus schwächer wird als erwartet und dass Edelmetalle im Preis steigen werden, sobald die Anleger erkennen, dass unsere weisen Währungshüter erneut Geld drucken werden.
Ich bleibe bei meiner Ansicht, dass wir uns in einem Teufelskreis sinkender Vermögenspreise befinden und dass wir nach Vermögenswerten Ausschau halten müssen, die am wenigsten an Wert verlieren werden. Die Anleger werden wahrscheinlich ihre Positionen abbauen und sich dann überlegen, wie sie ihr Geld in bar halten können. Dabei werden sie unweigerlich auf Edelmetalle stoßen, die im Vergleich zu Papiergeld, dessen Menge unter dem derzeitigen globalen Zentralbankregime im Laufe der Zeit - wahrscheinlich massiv - zunehmen wird, relativ attraktiv erscheinen. Daher bleibe ich ein glücklicher Besitzer von Edelmetallen.
Ich wünsche Ihnen allen ein glückliches, friedliches und gesundes neues Jahr.
Zu Beginn des neuen Jahres 2023 sollten wir Anleger uns an die Worte von Noam Chomsky erinnern, der meinte: "Wenn wir wollen, können wir in einer Welt der beruhigenden Illusion leben", aber wie Arthur Koestler sagte: "Nichts ist trauriger als der Tod einer Illusion", der durch schwere Baissen der Vermögenspreise verursacht wird, möchte ich hinzufügen.
Mit freundlichen Grüßen
Marc Faber
Diese hürden müssen wir dieses Jahr in kauf nehmen.
edit: noch einmal, Vollzitate plus ein nichtssagenden Kommentar sind Unfug / Spam! LF
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