Beiträge von Sven

Die Entwicklung der ausgegebenen Aktien (Shares Outstanding) ist im Bergbausektor ein entscheidender Indikator dafür, ob Wachstum durch eigene Gewinne oder durch die Verwässerung der Aktionäre (Kapitalerhöhungen für Zukäufe) finanziert wurde.
Im Vergleich zu den Branchenriesen weist First Majestic Silver eine der aggressivsten Verwässerungsraten auf. Während Schwergewichte wie Barrick Gold ihre Aktienanzahl über 20 Jahre relativ stabil hielten oder sogar reduzierten, hat First Majestic seine Basis massiv ausgeweitet.

Vergleich der Aktienentwicklung (2006 vs. 2026)
Die folgende Tabelle zeigt die Veränderung der Aktienanzahl der größten Gold- und Silberproduzenten im Vergleich zu First Majestic (Werte gerundet in Millionen):

Zentrale Erkenntnisse des Vergleichs

• Die "Verwässerungskönige": First Majestic und Coeur Mining führen die Liste an. Beide Unternehmen haben ihre Aktienanzahl vervielfacht, um Wachstum zu erzwingen. Das bedeutet, dass ein Anleger heute einen deutlich kleineren Anteil am Unternehmen besitzt als 2006, sofern er nicht selbst Aktien nachgekauft hat.
• Strategische Konsolidierung: Bei Newmont und Barrick Gold Barrick Gold (B) Shares Outstanding stieg die Aktienzahl primär durch gezielte "Mega-Merger". Im Gegensatz zu First Majestic nutzen diese Firmen in starken Jahren jedoch verstärkt Aktienrückkaufprogramme, um die Verwässerung wieder auszugleichen.
• Wachstum vs. Wert pro Aktie: Agnico Eagle zeigt ein "gesünderes" Wachstum. Trotz der Verdreifachung der Aktien stieg die Produktion pro Aktie deutlich stärker an, was den Aktienkurs auf Rekordhochs trieb Agnico Eagle (AEM) Shares Outstanding.

alles KI generiert.

Hier ist die vervollständigte Übersicht für First Majestic Silver (AG).Die Spalte der ausgegebenen Aktien (Shares Outstanding) verdeutlicht ein zentrales Merkmal der Firma: die kontinuierliche Verwässerung (Dilution). Um Akquisitionen (wie San Dimas, Jerritt Canyon oder zuletzt Gatos Silver) und den Betrieb zu finanzieren, hat das Management die Aktienanzahl in 20 Jahren fast versiebenfacht.

20-Jahres-Vergleich: Marge, Bewertung & Aktienanzahl

*Projektion/Schätzung basierend auf aktuellen Marktdaten.

Analyse der Aktienverwässerung
Die Tabelle zeigt ein klassisches Problem für langfristige Anleger im Bergbausektor:

• Wachstum um jeden Preis: Während die Produktion stieg, stieg die Aktienanzahl von 52 Mio. auf 355 Mio. (+582 %).
• Der "Pro-Unze-Wert": Selbst wenn der Silberpreis steigt, muss sich der Gewinn auf viel mehr Aktien verteilen. Das ist der Grund, warum der Aktienkurs heute trotz eines Silberpreises von ~42 USD nicht signifikant über seinem Allzeithoch von 2011 steht (damals war Silber bei ~49 USD, aber es gab nur ein Drittel der Aktien).

Möchtest du eine Berechnung sehen, wie hoch der Silberpreis heute sein müsste, damit der Gewinn pro Aktie (EPS) denselben Wert erreicht wie im Rekordjahr 2011?
Wichtige Quelle: First Majestic Historische Aktienanzahl (Macrotrends)

Zitat

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Bestätigt mich, keine buy and hold Aktie, selbst bei höheren Silberpreisen werden sie den Aktienkurs durch Neuausgabe von Aktien wieder verschlimmbessern, keine Anlageempfehlung meinerseits.

Zitat von Palatin

Silberminen im Allgemeinen unterbewertet

Die Marktkapitalisierung insbesondere der Silberminen orientiert sich noch in der Vergangenheit. Als Silber bei 30-40$/oz lag waren einige immer noch in ihrer Existenz gefährdet ( z.B. Endeavour Silver ). Inzwischen müssen wir aber von einer neuen Realität ausgehen, die heißt Silber 80$/oz, Gold 4500$/oz, Zink 3000$/to, Cu 13000$/to. Beispielhaft für AG sieht das so aus:

Anzahl Aktien 500 Mill.

Kurs aktuell 21$

Reserven von $172,7 Mio. AgEq oz x 80$/oz = 13,8 Mrd $.

Das ist mehr als die 10,5 Mrd $ Marktkapitalsierung für AG.

Nun hat AG aber hervorragende Lagerstätten die hochgradig, sicher und einfach abbaubar sind. Die realistischen AISC (25$/oz) werden auch in Zukunft nur inflationsbedingt steigen, d.h mit den Resourcen (500 Mio AgEqoz) sind wir dann schon bei 40 Mrd $ !

Bei 31 Mio AgEqoz/Jahr ist der OCF bei 31 Mio AgEq x ( 80$/oz - 25$/oz ) = 1705 Mio $.

Ungefährer EPS bei 30% Steuer + Abschreibung = 1195 Mio$/500Mio = 2,4$/Aktie

KGV = 10500Mill$/1195Mill$ = 9

AG ist nun Netto schuldenfrei, hat noch ein paar Firmenbeteiligungen und Assets ( jerrit canyon) die nicht eingerechnet wurden ( Kurs-Katalysatoren). Das sind die Werte die in diesem Jahr erreichbar sind mit dem aktuellen Kurs ist AG tatsächlich immer noch unterbewertet, bei Silbermajors liegt das KGV bei 12-15 !.

Aber egal ob First Majestic , Pan American Silver oder Coeur Mining alle Silberminenbetreiber haben eine glänzende Zukunft vor sich. Die Bergbaurisiken geologisch, politisch, betrieblich bleiben natürlich. Daher haben Ein-Minen-Betreiber erhebliche Risiko-Abschläge obwohl deren zukünftige KGV und EPS sogar besser sein können.
First Majestic ist eine Hauptposition von mir, eingestiegen bei 6-7$ und weiter zugekauft habe ich einen mittleren Einstiegspreis von ca 13$. Ich rechne mit Silberpreisen von 150$/oz in 2026. Setzt mal statt 80$ das in die Formeln ein, dann seht ihr das Potential für 2027 !

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Ich befürchte nur die Aktienverwässerung wird weitergehen, über Ausgabe von Optionen, Gratisaktien etc.

Dann werden aus den ausstehenden 500Mill. Aktien schnell 600 oder 700 Mill. die nächsten 2-3 Jahre, wurde uns als Langfristinvestoren die letzten Jahre oft von der company vorgemacht.

Damit sinkt der GEWINN PRO AKTIE und somit der Aktienkurs, will damit sagen man kann die Rechnung von oben nicht einfach 1:1 fortsetzen in die Zukunft bei Annahme von Silberpreisen von 150$ oder mehr.

Genau so wie der Kurs heute ohne Verwässerung deutlich höher liegen müßte, wird er in 2-3 Jahren nicht wie von uns prognostiziert liegen, da ne Menge neuer Aktien dazukommen werden.

Also für mich kein buy and hold, rechtzeitig den Absprung planen und ausführen sollte Silber mal stagnieren.

Heute 10x so viele Aktien wie vor 20 Jahren

und 4x so viele Aktien wie vor 10 Jahren ausstehend,

trotzdem ist der Börsenkurs so wie vor 10 und 20 Jahren, würde das nicht heißen; gäbe es die Verwässerung nicht hätten wir heute einen 4x (im Vergleich vor 10 Jahren) bzw. 10x (im Vergleich vor 20 Jahren) so hohen Börsenkurs?

also 100 bzw. 250? Da ist es auch egal ob US$, Can$ oder Euro?

Oder habe ich einen Denkfehler?

goldseiten-forum.com/wcf/attachment/248813/

goldseiten-forum.com/wcf/attachment/248813/

Zitat von durran

Genau hier ist der springende Punkt.

Was steht uns mit den explodierenden Edelmatallpreisen eigentlich bevor.

Es gibt immense Verwerfungen. Metalle befinden sich an Allzeithochs während andere Rohstoffe wie Lebensmittel mehrjährige Tiefs im Preis entfaltet haben.

Getreide und Milch zum Beispiel. Also die Landwirte haben immense Kostensteigerungen zu verdauen, Mindestlohn, Dünger, Pflanzenschutz, Technik usw. All diese Lieferanten haben die bei ihnen schlagenden Kostensteigerungen weitergeben können. Die Landwirte sind an die Weltmarktpreise gebunden und haben 100 Prozent Kostensteigerungen und 50 Prozent Rückgang bei den Erzeugerpreisen.

Immobilien sind in Edelmetallen gerechnet regelrecht gecrasht. Hatte ich hier schon thematisiert. Andere Assets wie Odltimer oder Kunst, Wohnmobile usw.

natürlich ebenso während sie in den Währungen Euro oder 'USD auch gestiegen waren.

Von daher stellt sich die Frage was passieren wird. Bleibt der enorme Kaufkraftgewinn der Edelmatallbesitzer erhalten oder sinken die Edelmetallpreise wieder signifikant. Die andere Alternative wäre ein extrem inflationäres Szenario für Sachwerte aller Art.

Muss mal schauen ob ich einen Chart finde für das Gold - Immobilien Ratio.

Nachtrag. Habe einen Chart gefunden. Schon Krass.

Wenn man den Chart seit 2003 betrachtet erkennt man, dass die Immobilien etwa 75 Prozent an Wert in Gold gerechnet verloren haben. Oder anders gesagt kann man heute ein Haus für ein Viertel des Preises kaufen als in 2003. Natürlich nur in Gold gerechnet.

wie viele Leute haben ihr Geld in Bausparer, Lebensversicherungen oder Kapitalanlagen versenkt während es ihnen die Inflation aus den Händen gerissen hat.

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Der chart ist auch ganz aufschlussreich.

Real Estate to Gold Ratio - Updated Chart | LongtermTrends

Hallo zusammen,

offensichtlich müssen wir bis MItte/ Ende Januar warten, bis die Machbarkeitsstudie vorliegt oder aber auf den Zeitpunkt, bis die Aktie die 6 Dollar erreicht hat

Dann wird sich der weitere Weg zeigen; Nach den Fundamentaldaten kanns eigentlich nur einen Weg geben-> Manchmal dauerts halt nur ein wenig länger.

Gruß Sven

Unten ein Beitrag aus dem Yahoo Board:

spoke with company today
by: rctroutman
Long-Term Sentiment: Strong Buy 12/09/05 05:46 pm
Msg: 1398 of 1399

Dear Board Members:

I thought it might help to share a few points that the vice president and head of investor relations at MGN relayed to me today, a very nice gentleman named Doug Dobbs.

First, as you probably know, the company is moving ahead smoothly and on schedule towards announcing the pre-feasibility study in early January. And since there was already a full feasibility study done in the past, this one will be very advanced in its detail, giving a very good idea of the costs involved in building the new mine and the overall financial viability of the project. This is a very important announcement, and obviously, with silver recently moving much higher, this helps with the financial viability of the project.

Once the prefeasibility study is reviewed, management will decide if they may wish to open the old tunnel to do some mettalurgical work, etc, all of which work would be helpful to the final feasibility study but would also be a part of the total cost of the actual mine construction, thereby shortening the time to build the mine further down the road; but these decisions, if deemed prudent, and any financings relating to them, would occur sometime after the prefeasibility study has been carefully reviewed, probably in the late spring; otherwise, there will be no need for any further financing until we get to those sort of decisions or the final study itself.

Trading on the Toronto exchange should be coincident with the announcement of the pre-feasibility study, i.e., sometime in early to mid-January.

Management has had to have a strong look at where the selling has been coming from in recent days---over 1M shares in just the past couple of days plus a marked increase in short interest---and has determined three likely sources:

--short-selling of investors holding warrants at $6 from a financing done last year.

--shorting from hedge funds who see a profitable trade.

--normal end of the year tax-related selling, given that this stock has performed well this year.

With the Toronto listing, and greater daily volume--hopefully in the million share range--the company expects to see such volatility decrease over time.

*************************

I hope this helps keep many of us who believe in MGN long and strong (and also patient until January, if need be).

I kindly ask that you please excuse any minor inaccuracies (or please correct me if you see any), though I believe I have it exactly as discussed.

Best wishes to MGN traders and investors alike, and happy holidays to all.

Hallo zusammen,

seit einigen Wochen und Monaten kann man mit seinen Gold- und Silberaktien eigentlich zufrieden sein.
Nur MGN macht mir einen Strich durch meine Rechnung.
Dabei glaubte ich, die hat das größte Potential, wenn Silber neben Kupfer nachhaltig steigt; so kann man sich irren.

Kann mir jemand den Grund für die Underperformance der letzten Tage und Wochen nennen? Habe irgendwo gelesen, es werden Optionen zu Bargeld gemacht; das würde auch zu den hohen Umsätzen in der Aktie passen.

Gruß Sven

Ja, man kann aus einer LIste von Indikatoren auswählen, Linien, eigenen Text und div. andere grafische Objekte in den Chart "malen" und alles abspeichern, sodaß dies später mühelos angesehen bzw. wieder verändert werden kann.
Noch besser finde ich aber TradesignalEnterprise, da ist Vieles mehr möglich (Erstellung eigener Strategien, Rückrechnung und Ermittlung des Profitfaktors ect.).

Gruß Sven

Hallo Goldy,

im Chart links auf den Namen mit der rechten Maustaste klicken:
Bei Eigenschaften gibt es den Menüpunkt Skalierung:
Durch anklicken von lin. auf log oder umgekehrt ändern.

Gruß Sven

Hallo zusammen,

seitdem ich seit 2004 stiller Leser bin, habe ich mich heute entschlossen, mich anzumelden in der Hoffnung, von euch ein paar Fragen beantwortet zu bekommen.

Wie und wo kann man außer bei Pickel und FE Silber in Form von Barren und Münzen preisgünstig bekommen, wenn möglich anonym?

Besteht bei Degussa die Möglichkeit, direkt zu kaufen?

Gibt es günstige Anbieter für Silber in UK, Irland, South Africa oder Australien? USA hab ich bei euch gelesen lohnt sich nicht wirklich.

Was muß man beachten, wenn man im Ausland kauft (zzgl. Umsatzsteuer?, Zoll, Strafzoll, Versandkosten).

Bei wem bleibt die Differenz zwischen Silber- Spotpreis (7US$/1,28 ca. 5,47Eur) pro Unze, wenn man bei FE oder Pickel kauft, die akt. für ca. 8Eur eine OZ Silber anbieten, also 46% über dem Spotpreis.

PS.: Das mit dem anonymen Kauf dient auch im Hinblick auf einen möglichem Verbot, Gold UND Silber privat zu besitzen, was man wohl nicht gänzlich ausschließen kann.