Thai Guru's Gold und Silber ... (Informationen und Vermutungen)

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Rohstoffe
Die Privatanleger sind in Rohstoff-Laune

26. April 2004

Die fortgesetzte Hausse vieler Rohstoffe lockt immer mehr Privatanleger auch in dieses Anlageuniversum. Der direkte Kauf von Rohstoffen indes gilt als schwierig, teuer und - abgesehen vom möglicherweise reizvollen Besitz physischen Goldes - meist als wenig sinnvoll. Diese Marktlücke nutzen Banken: Das Angebot an entsprechenden Zertifikaten und spekulativen Hebelprodukten, Optionsscheinen sowie Knock-Outs, wächst ständig.

Doch beim Blick auf die Kursentwicklung wartet auf manchen Käufer von Derivaten eine ungeahnte Überraschung. Denn die Rohstoff-Hausse ist vor allem dollargetrieben. In Euro gerechnet fallen die Aufschläge durch die Schwäche des Dollar geringer aus. So ist zum Beispiel der Preis für eine Feinunze Gold in Dollar trotz der jüngsten Kursrückgänge derzeit noch etwa 20 Prozent höher als noch vor einem Jahr. In Euro gerechnet, denn die Zertifikate sind hierzulande in dieser Währung notiert, fällt das Plus mit knapp 10 Prozent kleiner aus. Abhilfe können währungsgesicherte Produkte schaffen, die in der Regel mit dem Zusatz "Quanto" versehen sind. Glaubt man allerdings an ein Ende der Euro-Stärke, sind ungesicherte Produkte die bessere Wahl. Liegt der Anleger mit seiner Einschätzung richtig, profitiert das Produkt allein schon von dem fallenden Euro-Kurs.

Preisdifferenzen zwischen den Kontrakten

Alle Derivate bilden die Preisentwicklung der zugrundeliegenden Rohstoffe oder Indizes nach. "Dies geschieht grundsätzlich im Verhältnis eins zu eins", erläutert Stefan Gresse von ABN Amro. Um bei den Papieren jedoch eine endlose Laufzeit darstellen zu können, müsse der dahinterstehende Futurekontrakt vierteljährlich gerollt werden. Dabei könne es zu Preisdifferenzen zwischen den Kontrakten und infolgedessen zu Abweichungen im Vergleich zum Rohstoffpreis kommen.

Die Derivate können, anders als der Rohstoff selbst, jederzeit problemlos gekauft und auch wieder verkauft werden. Kosten für die Lagerung entfallen. Zu entrichten sind lediglich die Abwicklungsgebühren der Order und die Depotgebühren der kontoführenden Bank. Zudem gilt es, die Geld-Brief-Spanne, den Unterschied zwischen dem An- und Verkaufskurs der Zertifikate, und mögliche jährliche Managementgebühren zu beachten. Manche Rohstoffmärkte sind nur wenig liquide, die Produkte daher schwieriger darzustellen. Die Geld-Brief-Spannen werden dadurch größer. Quanto-Zertifikate wiederum finanzieren sich aus den Zinsdifferenzen zwischen den verschiedenen Ländern. Reichen diese nicht aus, so stellt ABN Amro eine optionale Gebühr von einem bis 2 Prozent jährlich in Rechnung.

Eine eigene Anlageklasse

Zertifikate und Hebelprodukte auf Edelmetalle Gold oder auch Silber, Palladium und Platin finden sich derweil bei einigen Emittenten. In anderen Bereichen wird das Angebot dünner. Besonders breit ist ABN Amro aufgestellt. Hier gibt es überdies Zertifikate auf Rohöl der Nordseesorte Brent sowie die Industriemetalle Aluminium, Blei, Kupfer, Nickel und Zink. Aber auch auf Kaffee, Kakao, Weizen oder Zucker und neuerdings auch auf Orangensaft können Anleger hier setzen. Wer lieber in einen Rohstoffindex wie den Goldman Sachs Commodity Index GSCI investiert, kann dies bei Goldman Sachs, der DZ-Bank und bei ABN Amro tun.

Gleichwohl sollten Anleger bei einem Rohstoff-Investment vor allem eines sein: optimistisch. Denn viele Produkte, vor allem die konservativen Anlagezertifikate, sind für weiter haussierende Rohstoffe gedacht. Doch die Kurse sind bei vielen Produkten schon stark gestiegen und befinden sich auf langjährigen Hochs. Für Wetten auf fallende Notierungen gibt es nur Hebelprodukte, Optionsscheine oder auch hochspekulative Knock-Outs, die, sobald der Basiswert bestimmte Schwellen erreicht, nahezu wertlos verfallen.

Die Umsätze im breiten Rohstoff-Bereich sind bislang gering. Lediglich bei Papieren auf Edelmetalle, allen voran Gold, und daneben auf Rohöl seien höhere Anlagevolumina zu beobachten, sagt Thorsten Aberle von der Euwax AG, dem skontroführenden Makler am Derivatesegment der Stuttgarter Börse. Rohstoff-Zertifikate hätten sich jedoch mittlerweile als eine eigene Anlageklasse durchgesetzt und würden vielfach, ob schon Rohstoffe zum Teil spekulativer seien als andere Basiswerte, von den Anlegern zumindest als Beimischung in den Portfolios genutzt.

Text: kpa., Frankfurter Allgemeine Zeitung, 27.04.2004, Nr. 98 / Seite 21
Quelle:http://www.faz.net

USD

Kopf-Schulter-Formation?

Gold

Kopf-Schulter-Formation?

Silber

Kopf-Schulter-Formation?

Euro

Spielverderber?

Gute Nacht

Bei dieser Gelegenheit möchte sich ein stiller Teilnehmer für die vielen interessanten Postings bedanken. Herzlichen Dank v. a. an Thai-Guru für seinen unermüdlichen Einsatz und die sehr informativen Beiträge aus den GATA-Seiten.

Aus dem Elliott-Waves-Forum von heute:

Das folgende hat UBS angeblich nur ihrer Superreichen Klientel mitgeteilt :

Major Intel for the Community from the private wire system of a Major Swiss Bank

12:17 GMT. (global56) Analysis Alert (global36)

Bank of Japan bought Gold in April. Policy contacts tell us that the BOJ is starting to diversify away from US dollars and bought gold and euros in April. A warning delivered to us by other policy contacts as early as February.

We believe BOJ purchases of gold will appear in April BOJ reserves. Figures due to be released in the May 6-12th window.

Currently the BOJ holds 24.6 million ounces of gold and last increased its gold holding by 50,000 ounces in May 2001.

Typically huge purchases of dollars over the past two years means that as a % of total reserves Asian central bank holdings of gold are dramatically lower than those of central bank counterparts in the rest of the world. For example, Japan's gold holding is just 1.3% of total reserves versus 45% to 55% seen among the likes of Germany, France, Italy and the US.

We calculate if Asian banks were to shift to a 5% weighting it would be worth about USD$55 billions. Sources tell us that the there has been buying of euros, as part of the diversification process.

When we visited one of the European Central Banks the trading desk let it be known that the BOJ knows how to buy euros. It would seem to us that the BOJ is willing to sell dollars during the current bid environment.

What is important is the actual size of these transactions, which no doubt will be significant. More important than even that is the fact that the world's largest reserve manager is risking a process of diversification away from the US dollar.

News of the Bank of Japan gold purchases should add to the view that Asian nations are now more tolerant of their currency strength versus the US dollar. Moreover, it will raise a question about the level of US government bond yields and if the Bank of Japan can be counted on for any more significant dollar support.

Zu diesem Thema noch ein Zitat von Bruno Bandulet (aus den Goldseiten vom 6.4.04):

........Ende Januar platzte in die europäische Golddiskussion eine Meldung aus Tokio. Dort hatte Finanzminister Tanigaki vor einem Parlamentsausschuß angedeutet, Japan könne einen Teil seiner riesigen Devisenreserven in Gold umtauschen. Der Minister hatte hinzugefügt: "Da dies den Goldmarkt beeinflussen könnte, werden wir die verschiedenen Dinge sorgfältig in Erwägung ziehen."

Tanigaki erlaubte sich ein Understatement. Einfache Rechnung: Die Devisenreserven Japans betragen 680 Milliarden Dollar. Wenn davon 30% in Gold angelegt werden, muß Japan 14 500 Tonnen kaufen. Das bedeutet, daß alle Goldminen der Welt mehr als fünf Jahre lang ausschließlich für die japanische Notenbank arbeiten müßten. Und diese 14 500 Tonnen wären mehr als alle Euro-Länder zusammen an Goldreserven halten. Die Vorstellung ist also unrealistisch, Japan könne seine Goldreserven zu annehmbaren Preisen auch nur annähernd auf einen europäischen oder amerikanischen Prozentsatz hochfahren......

Was meint Ihr dazu???:

SILVER

I. Long term

If we look at a long-term graph of the silver, we are reassured.
The objective of the head shoulders inverted is $11.5. There is a ancient summit in this sector which is $13. It is possible to fix the objective of the next big wave of increase between $11.5 and $13.
At present the silver meant testing its line of neck, what is completely normal with this figure. I remind to the beginner in technical analysis that the figure of the head, which is also called the figure of three buddhas for Japanese is one of the most reliable figures of the technical analysis.

This is only the objective of the next big wave of increase which will not be the last one.

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II. Short term.

But the question that everybody pauses at the moment is to know when the correction is going to end in the short run in the silver. Because those who invest on the silver today understood for a long time that they make an investment there which arrives only only once in the life of an investor. Personally, I think that the mobile average in 150 days is going to serve as support. This zone of $6 also corresponds to a decline of 50 % ( Fibonacci) since the highest precede close to $8 and most low close to $8.

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But it is more difficult to be precise in the short run that in the long run. The different pressures exercised on the silver, not corresponding to a natural market, deform the signals. But in the long run these signals cannot be modified and are very clearly, it is bull for a long time.

@ Bademeister,

herzlichen Dank für diesen Beitrag. Wenn dies stimmt, wird es jetzt so richtig interessant und der Goldkurs dürfte deutlich steigen.

Bei dem Dollarvolumen, das die Japaner in letzter Zeit angehäuft haben, erscheint mir diese Nachricht - auch im Hinblick auf die Senkung der Risiken - sehr plausibel zu sein.

Jetzt fehlt eigentlich nur noch die chinesische Zentralbank, die noch beginnt Gold zu kaufen, und ein enormer Marktdruck entsteht.

Gute Zeiten, um noch rechtzeitig die eigenen Bestände zu erhöhen.