1) Ausgangsdaten 2025 (aktuell verfügbar)
New Gold – FY2025 (Ist)
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Gold: 353.772 oz (konsolidiert)
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Kupfer: 50,1 Mio. lbs (konsolidiert)
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AISC (konsolidiert, Guidance 2025):
1.025–1.125 $/oz Gold (by-product basis; Trend eher am oberen Ende)
Coeur – FY2025 (aktuellste Guidance, kein finaler Ist-Wert)
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Gold: 392.500–438.000 oz (Mid: 415.250 oz)
Silber: 17,10–19,15 Mio. oz (Mid: 18,10 Mio. oz)
Für Coeur fehlen in den heute verfügbaren “FY2025-Guidance-Snippets” konsolidierte AISC-Werte; Coeur kommuniziert häufig “(Adjusted) CAS” je Metall. Für diese Modellrechnung nutze ich deshalb eine kombinierte AISC-Annahme (siehe unten) und markiere das klar als Annahme.
2) “Kombiniertes” Ergebnis 2025 (New Gold Ist + Coeur Mid-Guidance)
Produktion 2025 (kombiniert, gerundet):
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Gold: 353.772 + 415.250 = 769.022 oz Gold
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Silber: ~18,10 Mio. oz Silber
(aus Coeur; New Gold Nebenprodukt-Silber ist hier nicht enthalten, weil es in der FY-Kurzmeldung nicht sauber ausgewiesen ist)
AISC-Näherung 2025 (kombiniert):
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New Gold AISC-Band 1.025–1.125 $/oz
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Für ein kombiniertes Modell setze ich 1.150 $/GEO als praxisnahe “All-in”-Arbeitsannahme (leicht konservativ, weil New Gold eher am oberen Ende trendet und Coeur-Kosten i. d. R. nicht niedriger sind als New-Gold-AISC, je nach Mine/Metallmix).
3) Prognose 2026 nach deinen Annahmen
Deine Annahmen 2026:
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Goldpreis Ø 4.500 $/oz
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Silberpreis Ø 100 $/oz
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AISC bleiben gleich (außer Trump kloppt den Iran zusammen)
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Produktionsziel 2026: 900.000 oz Gold + 20 Mio. oz Silber
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Aussage: “1,25 Mio. Goldäquivalent-Unzen (GEO)” (dazu gleich ein kurzer Check)
3.1 Umsatz 2026 (nur Metalle, ohne Hedging/TC-RC/Byproducts) - somit Positiv-Site
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Goldumsatz: 900.000 × 4.500 = 4,05 Mrd. $
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Silberumsatz: 20.000.000 × 100 = 2,00 Mrd. $
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Gesamtumsatz: 6,05 Mrd. $
3.2 GEO-Check (kleiner Plausibilitäts-Hinweis)
Wenn man GEO bei deinen Preisen berechnet:
GEO = Gold oz + Silber oz × (Silberpreis/Goldpreis)
= 900.000 + 20.000.000 × (100/4.500) ≈ 1,344 Mio. GEO
Das ist höher als 1,25 Mio. GEO – heißt: eure 1,25 Mio. GEO basieren vermutlich auf einem anderen Preisverhältnis (oder auf einem konservativen Umrechnungsfaktor). Für die Umsatzrechnung ist das egal, weil ich direkt in Gold- und Silber-Unzen rechne.
3.3 AISC-Kosten & AISC-Marge 2026 (3 Szenarien)
Da du “AISC bleiben gleich” sagst, rechne ich AISC pro GEO und multipliziere mit 1,25 Mio. GEO (dein Ziel).
| AISC-Annahme ($/GEO) | AISC-Gesamt 2026 | AISC-Marge (Umsatz – AISC) |
|---|---|---|
| 1.100 | 1,375 Mrd. $ | 4,675 Mrd. $ |
| 1.150 (Base Case) | 1,438 Mrd. $ | 4,613 Mrd. $ |
| 1.200 | 1,500 Mrd. $ | 4,550 Mrd. $ |
4) Was dieses Modell NICHT abdeckt (wichtig, weil’s Milliarden bewegen kann)
heisst - mit der Tabelle liegt man konservativ !!
Damit du die Aussagekraft richtig einordnest:
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Steuern, Zinsen, Working Capital
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Growth Capex / Integrationskosten (Merger)
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Beiprodukte (z. B. Kupfer bei New Afton) – das kann AISC massiv drücken
haben wir aber über die Plausibilität eingerechnet bzw. erschlagen -
Realized Prices vs. Spot und Hedging
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Treatment & Refining Charges (bei Konzentraten)
Heißt: Das oben ist bewusst ein “Operating-Proxy” auf AISC-Basis, kein fertiger IFRS/GAAP-Jahresüberschuss.
.... einfach mal für den Hinterkopf - dann lass es halt 4,0 Mrd. sein
.... sprechen uns Dez. 2026 wieder ![]()
ich sach mal - 2026 wird unser Jahr, wenn nicht über Kurse, dann über Dividenden und niedrigen KGV`s, dann sind wir halt für die Zukunft gut "Positioniert".
ABER dran denken....