Hohe Kosten könnten bei steigendem Goldpreis für den Aktienkurs sogar vorteilhaft sein.
Vereinfachtes Beispiel:
Hersteller A macht beim aktuellen POG 100 USD Gewinn pro Unze
Hersteller B hat niedrigere Kosten und macht 500 USD Gewinn
Dann steigt der POG um 100 USD.
Hersteller A hat seinen Gewinn um 100% auf 200 USD gesteigert.
Hersteller B nur um 20% auf 600 USD.
Die prozentuale Aktienkurssteigerung wäre also bei Hersteller A größer, da die prozentuale Gewinnsteigerung höher ist.
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Ja @Wurschtler , bis hierher richtig. Aber die Rechnung könnte weitergehen.
Nehmen wir an, das geht schon seit 5 Jahren so, bei beiden Unternehmen und beide produzieren 100TOZ/Jahr und beide benötigen als Arbeitskapital jährlich 15 Mill. USD.
Dann hat Unternehmen A 5 Jahre lang jährl. 10 Mill.USD erwirtschaftet und jährl. 15 Mill. verbraucht , während Unternehmen B 5 Jahre lang jährl. 50 Mill.USD erwirtschaftet hat und jährl. 15 Mill. verbraucht hat.
Die Bilanz über die vorangegangenen 5 Jahre sieht Unternehmen B mit +175 Mill.in der Kasse weit vor Unternehmen A mit -25 Mill.USD.
Nun im kommenden Jahr macht Unternehmen A mit 100% Gewinnsteigerung =20 Mill. (-15Mill. AK) erstmals
wirklich 5 Mill. plus und Unternehmen B macht nun anstatt jährl. 35 Mill. nun 45 Mill.plus (AK schon abgezogen).
Mit nun 220 Mill. in der Kasse ÜBERNIMMT UNTERNEHMEN B nun UNTERNEHMEN A , die noch 20 Mill.Schulden
haben und die Kurse beider Unternehmen liefen auch immer weiter auseinander.
In der Gesamtbetrachtung sind hohe Kosten nie von Vorteil ( das wollte ich nur ergänzend klarstellen) - aber
Jeder weiß , was Du meinst : Grenzkostenminen mit erheblich tieferer Bewertung , können bei steigendem
Goldpreis von einem höheren Goldpreis mit höherem Hebel in der Kursentwicklung überproportional profitieren.
Die Betonung liegt auf können , denn sie dürfen in der mageren Zeit nicht verschiedenste Aufgaben vernachlässigt haben /Investitionsstau, Exploration, zu viele Schulden angehäuft haben und müssen aufpassen , nicht vom Kurszettel zu verschwinden bzw. können für Fonds uninteressant werden (niedr. MKap.).
Mit diesen Unternehmen geht man ein wesentlich höheres Risiko , welches im Minensektor ohnehin groß genug
ist.
Caldera