Beiträge von Real de Catorce

BRÜSSEL -- Russland hat eine große Hürde beim Bau einer Gaspipeline nach Deutschland genommen, der Präsident Trump heftig widersprochen hat, nachdem Dänemark am Mittwoch die endgültigen Baugenehmigungen erteilt hatte.

Die Genehmigung von Kopenhagen ermöglicht es der Nord Stream 2 AG, einer Tochtergesellschaft der staatlichen russischen PAO Gazprom, den letzten Abschnitt der Ostseeverbindung fertigzustellen.

"Dänemark ist verpflichtet, den Bau von Transitpipelines zu erlauben", sagte die dänische Energiebehörde unter Berufung auf das Seerechtsübereinkommen der Vereinten Nationen.

Die Entscheidung folgt auf die wiederholten Angriffe von Herrn Trump auf das Projekt, das von europäischen Energieunternehmen wie Royal Dutch Shell PLC unterstützt wird. Der Präsident sagte, die Pipeline würde es dem Kreml ermöglichen, Deutschland "vollständig" zu kontrollieren und eine "sehr schlechte Sache für die NATO" zu sein.

Dänemark, ein NATO-Verbündeter, der sich der Pipeline widersetzt, hat in den letzten drei Jahren alle Möglichkeiten ausgeschöpft, sie zu blockieren. Kopenhagen setzte sich dafür ein, dass die Partner der Europäischen Union das Projekt stoppen, während sie versuchten, den Bau zu verzögern, indem sie nationale Sicherheits- und Umweltbedenken aufwarfen.
Jetzt wären Sanktionen von Herrn Trump der einzige Weg, um Nord Stream 2 zu stoppen.

"Die dänische Entscheidung wird dem Versuch, dies früher als später zu erreichen, zweifellos etwas Saft hinzufügen", sagte ein Berater des Kongresses, der mit den Sanktionsüberlegungen in Washington vertraut ist.

Aber die Chancen für ein schnelles Vorgehen der USA sind gering, trotz der überparteilichen Opposition gegen Nord Stream 2 seit der Obama-Regierung.

Der Kongress ermächtigte Herrn Trump, umfassende Sanktionen gegen das Pipeline-Projekt im Jahr 2017 zu verhängen, mit einem Gesetz, das darauf abzielte, Russland für seine Einmischung in die Wahlen des Vorjahres zu bestrafen. Trotz seiner wiederholten Kritik an der Pipeline und der Abhängigkeit Europas vom russischen Gas hat der Präsident diese Befugnisse jedoch nicht genutzt.

US-Gesetzgeber könnten Mr. Trumps zwingen, indem sie Maßnahmen gegen Nord Stream 2 in das Verteidigungsgesetz aufnehmen. Aber diese Must-pass Gesetzgebung wird über der Opposition der Demokraten gegen die Forderung des Präsidenten nach Finanzierung für den Bau einer Mauer an der mexikanischen Grenze festgefahren. Ein eigenständiges russisches Sanktionsgesetz dürfte unterdessen keine vetorechtliche Mehrheit im Kongress finden.

Auf dem Spiel steht die Fähigkeit Russlands, osteuropäische Transitrouten durch die Ukraine zu umgehen. Nord Stream 2 wird es Gazprom ermöglichen, jährlich 110 Milliarden Kubikmeter Gas nach Deutschland zu leiten - doppelt so viel wie bisher und entspricht rund 60% der jährlichen Moskauer Exporte in die Europäische Union, ihren größten Kunden.
Das russische Gastransitabkommen mit der Ukraine läuft Ende des Jahres aus. Die Fähigkeit, europäische Märkte direkt zu erreichen, würde Moskau in den laufenden Verhandlungen mit Kiew stärken.

In dieser Woche blieb eine vierte Runde trilateraler Gespräche, die von der EU veranstaltet wurde, ergebnislos, nachdem Russland die von der Ukraine unterstützten Vorschläge des Blocks für einen langfristigen Vertrag, der an die europäischen Vorschriften angepasst ist, abgelehnt hatte.

"Die Zeit vergeht", sagte Vizepräsident der Europäischen Kommission Maros Sefcovic, der die Diskussionen für die EU leitet, am Montag. "Wir fühlen, wo Lösungen liegen, aber wir brauchen einen politischen Willen."

Moskau signalisiert jedoch keine Dringlichkeit. Der russische Energieminister Alexander Novak sagte, er habe Nord Stream 2 während eines bilateralen Treffens mit Herrn Sefcovic diskutiert und bekräftigte, dass die Pipeline ein kommerzielles Projekt im Interesse Europas sei.

Die North Atlantic Treaty Organization und die osteuropäischen EU-Mitglieder warnen seit langem vor Nord Stream 2.

"Angesichts der Energienutzung Russlands als Teil seiner hybriden Bedrohungen für die Ukraine scheint es, dass NATO-Verbündete, von denen viele Kunden von russischem Gas und Öl sind, viel zu diskutieren haben könnten", sagte der Energiesicherheitsanalyst der Allianz.

Nachdem die EU erkannt hatte, dass sie Nord Stream 2 nicht blockieren kann, und auf Druck von Ländern unter Führung von Polen und Dänemark hat sie ihre Gasvorschriften überarbeitet, um ihre Vorschriften auf Pipelines außerhalb des Blocks auszudehnen.

Nach den neuen EU-Vorschriften müsste Nord Stream 2 entweder von Gazprom abgespalten werden und anderen Gasversorgern Zugang gewähren oder eine Freistellung von der deutschen Regulierungsbehörde erhalten, um als Einheit des russischen gasexportierenden Monopols zu agieren. Berlin hat die Pipeline als kommerzielles Projekt entschieden verteidigt und aktiv versucht, die EU vom Entscheidungsprozess auszuschließen.

Die Tochtergesellschaft von Gazprom hat die überarbeiteten EU-Vorschriften vor Gericht angefochten und will die Pipeline bis zum Jahresende fertig stellen.

"Nord Stream 2 arbeitet daran, das Projekt in den kommenden Monaten sicher und konform abzuschließen", sagte ein Sprecher des Schweizer Pipeline-Unternehmens.

Emre Peker unter emre.peker@wsj.com
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30. Oktober 2019 14:47 ET (18:47 GMT)
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Ich fühle mit den verzweifelten Menschen in diesen Aufständen. In vielen lateinamerikanischen Ländern ist die politische Klasse die wohlhabende Klasse, so dass ich den Zorn der Habenichtse gegen die Habenden verstehen kann. Aber die Opfer fordern, dass die Politiker die Dinge mit mehr Sozialismus verschlimmern, was die Tragödie noch verschlimmert.
Anstatt dafür zu sorgen, dass mehr Menschen mehr haben, machen sie es am Ende, dass jeder weniger hat.

Aber meine Aufgabe ist es, Investoren eine Orientierungshilfe zu bieten, und es gibt mehrere klare Implikationen, die es zu beachten gilt:

• Alle diese Länder, in denen soziale Unruhen herrschen, bergen viele Risiken für das Kapital. Diese reichen von Straßensperren und anderen Verkehrsstörungen über die physische Zerstörung von Anlagen und Eigentum bis hin zu drakonischen Währungskontrollen und der völligen Verstaatlichung von Produktionsmitteln. Ich erwarte derzeit nicht, dass sich einer dieser Aufstände in bewaffnete Revolutionen verwandelt, aber ich würde das auch nicht ausschließen.
• Bei keinem der aktuellen Proteste geht es um den Bergbau oder die natürlichen Ressourcen, auf die ich mich konzentriere. Die Gewerkschaften des Bergbaus in Chile haben sich jedoch aus Solidarität den Demonstranten angeschlossen und viele Minen im ganzen Land geschlossen. Die Produktion wird also beeinträchtigt und könnte sich auch auf andere Länder ausweiten.
• Maduro hat in Venezuela viel länger durchgehalten, als ich mir vorgestellt habe. Es zeigt nur die Macht, den Menschen ein kostenloses Mittagessen zu versprechen und anderen die Schuld zu geben, wenn es kein Essen gibt. Aber irgendwann muss etwas gegeben werden, und Venezuela könnte sich der Liste der Länder anschließen, die vor Massenaufständen stehen.
• Macri scheint fast sicher zu sein, die Wahlen vom 27. Oktober in Argentinien zu verlieren. Wenn ja, wird die neue Regierung wahrscheinlich keine Zeit verlieren, um noch mehr sozialistische Politiken zu betreiben, die die Wirtschaft und den Peso noch mehr verwüsten werden. Das könnte Argentinien auf die Liste der lateinamerikanischen Länder setzen, die sich im Umbruch befinden.
• Bolivien, Chile und Ecuador sind alles Länder mit beträchtlicher Bergbauaktivität, aber Chile ist eine der wichtigsten Kupferquellen für die ganze Welt. Das macht Chile zu einem besonders wichtigen Ort für Ressourceninvestoren. Der Ärger in Chile könnte den Kupferpreis ankurbeln, wenn er lange genug hält - möglicherweise auch Lithium. Das Land müsste in Flammen aufgehen, um die Rohstoffpreise nachhaltig zu beeinflussen, aber das ist etwas, worauf man achten muss.
• Allein schon eines dieser Länder, das in ein Chaos und eine wirtschaftliche Lähmung gerät, hätte keine allzu großen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. Aber mehrere von ihnen auf einmal zu tun, wäre ein größerer Schlag. Und das könnte sich ohne Aufstände auf die Schwellenländer ausweiten, wenn sich die Investoren einfach um die Entwicklungsländer im Allgemeinen sorgen. Dies ist negativ für die Nachfrage nach Rohstoffen, insbesondere nach Industriegütern, die nicht knapp sind.
• Dieser so genannte Lateinamerikanische Frühling ist ein systemisches Risiko für die globale Finanzordnung. Genügend zeitgleiche Probleme könnten den IWF und andere wichtige Institutionen destabilisieren. Private Kreditgeber und Investoren in wohlhabenderen Ländern, die große Verluste erleiden, würden auch für diese Länder negativ werden.

Ich möchte klarstellen: Ich sage nicht, dass die Finanzwelt kurz vor dem Zusammenbruch steht.

Aber unsere fragile, vernetzte Weltwirtschaft braucht niemanden, der mit finanziellen Vorschlaghämmern um sich schlägt, und genau das sind diese Aufstände.

An der Wall Street ist das scheinbar noch nicht angekommen, aber ich würde Risikoanlagen im Allgemeinen vermeiden. Und natürlich möchte ich so viel wie möglich an Safe-Hafen-Assets hinzufügen - ebenso wie an Aktien, die ihnen eine Hebelwirkung verleihen - so gut es eben geht.

Das ist meine Meinung, Lobo Tiggre
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