2024-09-27 Adam Hamilton, CPA
Die Aktien der Goldminenbetreiber stürmen nach oben und haben gerade ihren höchsten Stand seit vier Jahren erreicht. Obwohl sie Fortschritte machen, ist ihr Aufwärtstrend sicherlich mühsam. Angesichts des enormen Aufwärtstrends und der atemberaubenden Rekordhöhen des Goldpreises sollten die Goldaktien viel höher liegen. Und ihre Rekordgewinne und ihr enormes Gewinnwachstum unterstützen sicherlich deutlich bessere Aktienkurse. Das Haupthindernis ist die apathische Stimmung der Händler in der Branche, aber das beginnt sich zu ändern.
Der führende Goldaktienindex GDX ist in diesem Monat bestenfalls um 7,2 % gestiegen und schloss am Dienstag bei 41,41 USD. Das war der höchste Stand der wichtigsten Goldaktien seit 3,9 Jahren . Und wenn GDX die 44,48 USD übertreffen kann, die es einige Monate zuvor im August 2020 erreichte, würden wir ein 11,7-Jahres-Hoch erreichen! Seit Anfang Oktober 2023 hat dieser Aufwärtstrend bei GDX 59,8 % zugelegt. Damit übertrifft er die breiteren Aktienmärkte, wobei der S&P 500 in diesem Zeitraum um 34,5 % zulegte.
Angesichts der großartigen Performance wie im vergangenen Jahr könnte man meinen, dass Goldaktien immer beliebter werden. Aber das ist nicht der Fall. Mainstream-Investoren sind immer noch nicht im Geringsten daran interessiert, die starke Aufwärtsdynamik dieses Sektors zu nutzen. Sie sind immer noch von der KI-Aktienblase fasziniert, die weiterhin die ganze Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zieht. Und konträre Investoren wie ich, die Goldaktien verfolgen, sind von ihnen ziemlich enttäuscht.
Goldaktien sind letztlich Hebelgeschäfte mit dem Metall, das sie abbauen. Das Goldminengeschäft bringt zusätzlich zu den Goldpreistrends noch große zusätzliche operative, geologische und geopolitische Risiken mit sich. Goldaktien müssen also Gold wirklich übertreffen, um den Einsatz von Kapital in sie zu rechtfertigen. In der Vergangenheit hat der von den großen Aktien dominierte GDX wesentliche Goldschwankungen im Allgemeinen um das Zwei- bis Dreifache gehebelt. Diese Art der Verstärkung macht Goldaktien lohnenswert.
Leider haben sie im vergangenen Jahr weit hinter den jahrzehntelangen Vorläufern zurückgeblieben. Der Anstieg des GDX um 59,8 % klingt gut, aber Gold selbst hat in diesem Zeitraum einen gewaltigen Anstieg von 46,3 % erlebt ! Das bedeutet, dass die großen Goldaktien nur eine Aufwärtshebelwirkung von 1,3x gegenüber ihrem Metall erzielt haben. Bei diesem üblichen 2x bis 3x sollte dieser Anstieg des GDX angesichts der massiven Gewinne von Gold bereits um 93 % bis 139 % gestiegen sein! Goldaktien liegen weit zurück.
Das heißt aber nicht, dass sie nicht zu Gold aufschließen werden, was schnell passieren kann. Im Vergleich zu den riesigen Kapitalpools an der Börse ist dieser konträre Sektor verschwindend klein. Selbst winzige Verschiebungen der Kapitalflüsse können Goldaktien also in kurzer Zeit deutlich in die Höhe katapultieren. Während des letzten Aufwärtstrends von Gold mit über 40 % im August 2020, als der GDX das letzte Mal höher lag, war er in nur 4,8 Monaten um 134,1 % gestiegen! Goldaktien sind also noch nicht aus dem Rennen.
Nachdem ich nun schon seit einem Vierteljahrhundert aktiv in diesem vielversprechenden konträren Sektor öffentlich gehandelt habe, habe ich viele Fälle erlebt, in denen Goldaktien weitgehend ignoriert wurden. Früher oder später kehren die Anleger immer zurück, was zu enormen Gewinnen führt. Verdoppelungen in weniger als einem Jahr sind keine Seltenheit, Goldaktien können den Wert eines Vermögens wirklich vervielfachen, wenn sie laufen! Eine weitere Verdoppelung oder mehr steht bevor, da der Mittelwert der Goldaktien wieder deutlich ansteigt und den Goldwert widerspiegelt.
Dies wird durch eine deutliche Stimmungsänderung nach oben getrieben , die aus den massiven Gewinnen des Goldpreises und der beeindruckenden Reihe nominaler Rekordhochs resultiert . Die enormen Gewinne der Goldminen, die bei diesen hohen Goldpreisen erzielt werden, rechtfertigen grundsätzlich die deutlich höheren Aktienkurse. Bevor wir uns mit all dem befassen, relativiert dieses Diagramm die technische Entwicklung des GDX in den letzten Jahren. Das jüngste säkulare Hoch der Goldaktien ist marginal, sie stürmen voran.
Leider Überlänge, bitte selbst aufrufen mit Graphiken, Danke, Gruss RS
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