2026-07-17 Kupferpreis steigt aufgrund von Angebotssorgen und Schwefelsäurekrise um 6 Dollar – Richard Mills
Die Kupfer-Futures stiegen am Donnerstag auf über 6,30 Dollar pro Pfund und erreichten damit ein Dreiwochenhoch, da die Produktion in Chile aufgrund einer Kombination aus Wasserknappheit, niedrigeren Erzgehalten, ungeplanten Wartungsarbeiten, dem Übergang vom Oxid- zum Sulfidbergbau und Arbeitskonflikten zurückging.
Chiles monatlicher Wirtschaftsaktivitätsindex verzeichnete in diesem Jahr kontinuierliche Rückgänge, die vor allem auf eine schwächere Bergbauaktivität und eine geringere Kupferproduktion in mehreren großen Betrieben zurückzuführen sind. Chile ist für rund 50 % der weltweiten Kupferexporte verantwortlich, wobei das Metall mehr als 10 % zum chilenischen BIP beiträgt.
Die Kupferpreise profitierten zudem von schwächer als erwartet ausgefallenen US-Inflationszahlen, die die Sorgen um bevorstehende Zinserhöhungen der Federal Reserve dämpften. Gleichzeitig beobachteten Händler weiterhin die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten, wobei der daraus resultierende Nachfrageschock die Befürchtungen potenzieller Lieferengpässe ausglich. ( Trading Economics )
Die US-Kupfer-Futures sind seit dem 1. August 2025 um 42 % gestiegen.
Quelle: Trading Economics
Warum liegt der Kupferpreis bei über 6 Dollar pro Pfund und ist dieser Preis nachhaltig? In diesem Artikel beleuchten wir den Kupfermarkt genauer.
Strukturelles Defizit
Die Kupferindustrie gerät in ein strukturelles Defizit, da die Nachfrage durch Elektrifizierung und künstliche Intelligenz das Wachstum neuer Minen voraussichtlich übersteigen wird. Recycling ist unerlässlich, um diese Lücke zu schließen, kann das Defizit aber derzeit nicht vollständig decken.
Warum uns das Kupfer ausgeht – Richard Mills
Während der Kupfermarkt im Jahr 2025 in etwa ausgeglichen war, was bedeutet, dass die Produktion von raffiniertem Kupfer dem Verbrauch entsprach, war das Minenangebot stark beeinträchtigt und wird voraussichtlich im Jahr 2026 ein Defizit verursachen, so das Internationale Institut für Strategische Studien (IISS) .
Es wird ein erhebliches langfristiges Defizit prognostiziert, das bis Anfang der 2030er Jahre jährlich potenziell 6 Millionen Tonnen übersteigen könnte. Laut USGS betrug die Gesamtproduktion der Kupferminen im Jahr 2025 23 Millionen Tonnen.
Eine am 8. Januar von S&P Global Market Intelligence und S&P Global Energy veröffentlichte Studie ergab, dass das Kupferangebot bis 2040 voraussichtlich 10 Millionen Tonnen unter der Nachfrage liegen wird, wodurch Branchen wie künstliche Intelligenz, Verteidigung und Elektrifizierung gefährdet sind.
Das Defizit würde 23,8 % unter der prognostizierten Nachfrage von 42 Millionen Tonnen liegen, selbst wenn sich das Kupferrecycling auf 10 Millionen Tonnen verdoppelt. Untersuchungen von AOTH haben ergeben, dass das Kupferangebot die Nachfrage in den letzten Jahren ohne Recycling nicht decken konnte.
Nachfragetreiber
Die vier Sektoren, die die positiven Aussichten für den Kupfermarkt untermauern, sind: die rasche Expansion von Rechenzentren; geopolitische Spannungen, die zu höheren Verteidigungsausgaben und einer Stärkung der Infrastrukturresilienz führen; kohlenstoffarme Energieprojekte, die Rekordmengen an Kupfer verbrauchen; und Südostasien und Indien, die sich im Zuge ihrer raschen Industrialisierung zu wichtigen Kupferverbrauchern entwickeln.
Rechenzentren verbrauchen zwischen 20 und 50 Tonnen Kupfer pro Megawatt installierter Leistung, wobei Hochleistungs-KI- und Hyperscale-Einrichtungen Zehntausende Tonnen pro Standort benötigen. Diese enormen Mengen werden hauptsächlich von schweren Stromverteilungseinheiten, Kühlsystemen und Tausenden von Serverrack-Anschlüssen verbraucht.
Chiles Wirtschaftsleistung bricht ein
Die Fördermengen bleiben aufgrund anhaltender Lieferengpässe gering. Die zweitgrößte Kupfermine der Welt, Grasberg in Indonesien, ist aufgrund eines Erdrutsches im vergangenen September, der als höhere Gewalt eingestuft wurde, weiterhin unterausgelastet. Gleichzeitig wurde die Produktionsprognose für die chilenische Mine Quebrada Blanca aufgrund betrieblicher Schwierigkeiten nach unten korrigiert.
Die Kupferproduktion des Andenstaates, des weltweit führenden Kupferproduzenten, sank im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 12,9 % auf 423.623 Tonnen.
Die chilenische Regierung hat ihre BIP-Wachstumsprognose für 2026 von zuvor 2,1 % auf 1,8 % gesenkt und ihre durchschnittliche Kupferpreisprognose für dieses Jahr von zuvor 5,46 $ auf 5,90 $ pro Pfund angehoben.
Der staatliche Kupferkonzern Codelco rechnet in den kommenden Jahren mit einer stagnierenden Produktion. Auf die Frage, ob das Unternehmen auf Kurs sei, sein Ziel von 1,7 Millionen Tonnen pro Jahr bis 2030 zu erreichen, erklärte der Vorstandsvorsitzende Bernardo Fontaine, Codelco gehe davon aus, dass die Produktion auf einem ähnlichen Niveau wie derzeit bleiben werde.
Der Bergbaukonzern arbeitet daran, sich von dem Einbruch in den Jahren 2022 und 2023 zu erholen, als die Produktion auf ein Zweijahrzehnttief fiel. Die Produktion in den eigenen Minen von Codelco belief sich im vergangenen Jahr auf 1,33 Millionen Tonnen…
Er fügte hinzu, dass die Strukturprojekte des Unternehmens, die dem Rückgang der Erzgehalte entgegenwirken sollten, mit unerwarteten Verzögerungen und Kosten verbunden gewesen seien.
US-Zölle verschärfen Knappheit
Die US-Zollstruktur führt zu struktureller Verknappung und Preisschwankungen auf dem Kupfermarkt und treibt den Preis des Metalls auf ein historisches Hoch von fast 14.000 US-Dollar pro Tonne. Durch die hohe Besteuerung importierter Halbfertigwaren und die angedrohten Zölle auf raffiniertes Rohkupfer erzwingen die Zölle eine massive Bevorratung des Metalls in US-Lagern und treiben die Kosten für inländische Hersteller in die Höhe.
Seit 2025 gilt ein Zoll von 50 % auf Kupferhalbzeuge wie Rohre, Drähte und Stangen. Raffinierte Kupferkathoden, der wichtigste Rohstoff für Drahtwerke, Schmelzhütten und Weiterverarbeiter, sind weiterhin zollfrei. Eine Präsidentenverordnung beauftragte das Handelsministerium mit der Prüfung, ob für raffinierte Kupferkathoden ab Januar 2027 ein gestaffelter Zoll von 15 % und ab Januar 2028 von 30 % eingeführt werden soll. Die Empfehlung sollte bis zum 30. Juni 2026 vorliegen, doch die Frist verstrich ohne öffentliche Bekanntgabe. Dadurch hatten Importeure mehr Zeit, Kupfer vor einer möglichen Zollankündigung in die USA zu bringen, was das Angebot auf anderen Märkten verringerte. ( Crux Investor )
Crux weist auf den Zusammenhang zwischen einem erwarteten Zoll auf raffinierte Kupferkathoden und den Kupferbeständen hin:
Schätzungsweise 900.000 Tonnen Kupfer sind in diesem Jahr in US-amerikanische Lagerhäuser gelangt, da sich Händler im Vorfeld potenzieller Zölle positionieren, die das verfügbare Angebot außerhalb der USA verringern würden.
Goldman Sachs hat seine Kupferprognose für 2026 revidiert: Im April lag der weltweite Kupferüberschuss noch bei 490.000 Tonnen, im Juni wird ein Defizit von 640.000 Tonnen außerhalb der USA erwartet. Grund dafür ist, dass durch Zölle bedingte Lagerbestände das Metall in US-amerikanische Lagerhäuser umgeleitet haben.
Die Juni-Prognose sagte außerdem ein weiteres Defizit von 170.000 Tonnen im Jahr 2027 voraus, sowie einen Anstieg der US-Lagerbestände um 900.000 Tonnen auf rund 1,8 Millionen Tonnen bis zum Jahresende.
Leider Überlänge , bitte selbst aufrufen, Danke,
Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS
