2026-03-25 Energy Fuels gibt erste US-Primärproduktion des kritischen „schweren“ Seltenerdmaterials seit Jahrzehnten bekannt

Energy Fuels Announces First U.S. Primary Production of Critical "Heavy" Rare Earth Material in Decades

In a major win for U.S. critical mineral supply chains, Energy Fuels successfully produces high-purity terbium oxide in Utah from ore mined in Florida and…

investors.energyfuels.com

Energy Fuels ist ein bedeutender Erfolg für die Lieferketten kritischer Mineralien in den USA: Das Unternehmen produziert in Utah erfolgreich hochreines Terbiumoxid aus Erz, das in Florida und Georgia abgebaut wird. Damit demonstriert Energy Fuels die Fähigkeit der USA, aus einer Mine Oxid herzustellen und so eine sichere westliche Quelle für "schwere" Seltenerdoxide zu schaffen, die in wichtigen kommerziellen und Verteidigungstechnologien verwendet werden.

DENVER , 25. März 2026 /CNW/ – Energy Fuels Inc. (NYSE: UUUU) (TSX: EFR), ein führender US-amerikanischer Produzent von Uran, Seltenen Erden und kritischen Rohstoffen, gab heute die erfolgreiche Herstellung des ersten Kilogramms Terbiumoxid (Tb) in seiner White Mesa Mill in Utah bekannt. Unter Verwendung von Monaziterz aus den USA erreichte das Team im Pilotmaßstab eine Reinheit von 99,9 % Tb, die den Spezifikationen globaler Hersteller von Seltenerd-Permanentmagneten (REPMs) entspricht. Dieser Erfolg folgt auf die kürzlich erfolgte Meldung des Unternehmens über die Herstellung von fast 30 kg Dysprosiumoxid (Dy) mit einem Reinheitsgrad von 99,9 %, einem weiteren wichtigen „schweren“ Seltenerdoxid (REO), das in Permanentmagneten verwendet wird.

„Dieser Erfolg beweist, dass wir hochreine schwere Seltenerdoxide in den USA wirtschaftlich und in großem Maßstab verarbeiten und herstellen können“, sagte Mark Chalmers, CEO von Energy Fuels. „Nordamerika wird schon bald über eine zuverlässige und sichere US-amerikanische Bezugsquelle für diese wichtigen Rohstoffe verfügen und damit die Verfügbarkeit für Hochleistungsmagnete und Verteidigungstechnologien gewährleisten. Dies ist ein weiteres Beispiel für das hervorragende Team, das wir sowohl im Werk als auch an anderen Standorten haben, während wir unsere Strategie, ein weltweit bedeutender Hersteller kritischer Rohstoffe zu werden, weiter vorantreiben.“

Energy Fuels ist nach eigenen Angaben das erste US-amerikanische Unternehmen seit Jahrzehnten, das hochreines Terbiumoxid aus einem primären mineralischen Rohstoff herstellt und die tatsächlichen Produktionsmengen und Reinheitsgrade öffentlich bekannt gibt, die für die Validierung in nachgelagerten Metall- und Legierungsanwendungen ausreichen. Wie das Dysprosiumoxid des Unternehmens wurde auch das Terbiumoxid von mehreren Magnetherstellern und Erstausrüstern weltweit zur Produktvalidierung angefordert. Sowohl Dysprosium als auch Terbium unterliegen chinesischen Exportkontrollen, was die Notwendigkeit sicherer westlicher Lieferketten unterstreicht.

Durch die Zugabe von Dysprosium (Dy) und Terbium (Tb) zu Permanentmagneten entsteht ein überlegenes Produkt für Elektrofahrzeuge (EVs)/Hybrid-EVs, Drohnen, Robotik und Verteidigungstechnologien. Dies wird durch verbesserte Betriebseigenschaften unter hohen Temperaturen sowie durch kleinere, leichtere und leistungsstärkere Motoren und Aktuatoren ermöglicht. Das Werk plant, die Produktion von Terbiumoxid in seiner bestehenden Pilotanlage mit einer Rate von etwa einem Kilogramm pro Woche fortzusetzen. Anschließend soll die Pilotproduktion von Sm-, Eu- und Gd-Oxiden aufgenommen werden.

Das Unternehmen plant außerdem, seine Produktionskapazität für schwere Seltene Erden in seinen bestehenden Aufbereitungsanlagen zu erweitern, um Dysprosium (Dy), Terbium (Tb), Samarium (Sm), Europium (Eu) und Gadolinium (Gd) im kommerziellen Maßstab zu gewinnen. Bei entsprechender Marktlage sollen auch andere schwere Seltene Erden wie Yttrium (Y) und Lutetium (Lu) abgetrennt werden können. Vorbehaltlich des Erhalts der erforderlichen behördlichen Genehmigungen und ausreichender Mengen an Monazitsand als Ausgangsmaterial wird die erweiterte Produktionsanlage voraussichtlich bereits 2027 in Betrieb gehen. Die geplante Produktionsausbeute beträgt dann bis zu ca. 35 Tonnen Dysprosium, 12 Tonnen Terbium (Tb) pro Jahr sowie potenziell weitere schwere Seltene Erden. Zusätzlich sollen 850 bis 1.000 Tonnen Neodym (NdPr) aus der Verarbeitung von bis zu ca. 10.000 Tonnen Monazit pro Jahr in den bestehenden Anlagen gewonnen werden.

Das Unternehmen plant zudem, seine Produktionskapazitäten für NdPr, Dy und Tb sowie potenziell weitere Seltenerdmetalle durch den Bau einer eigenständigen Phase-2-Anlage ab 2029 weiter auszubauen, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigungen und der Verfügbarkeit ausreichender Rohstoffe. Nach Inbetriebnahme der Phase-2-Anlage wird die Produktionskapazität des Werks voraussichtlich auf über 6.000 Tonnen NdPr-Oxid pro Jahr sowie auf ca. 80 Tonnen Tb- und 288 Tonnen Dy-Oxid pro Jahr steigen. Damit ließe sich ausreichend NdPr für bis zu ca. 7 Millionen Elektrofahrzeuge/Hybridfahrzeuge pro Jahr produzieren.

Das Unternehmen plant, künftig weiterhin Monazitkonzentrate von US-amerikanischen Firmen zu beziehen und zusätzlich erhebliche Mengen aus Partnerländern zu importieren. Dazu gehören das bereits baureife Donald-Projekt von Energy Fuels in Australien, das umfangreiche Vara-Mada-Projekt in Madagaskar sowie das vielversprechende Bahia-Projekt in Brasilien. Das Unternehmen beabsichtigt außerdem, in der Aufbereitungsanlage Anlagen zur Verarbeitung von gemischten Seltenerdkonzentraten (MREC) für leichte und schwere Seltenerdoxide zu installieren, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigungen. MREC ist ein teilverarbeitetes, intermediäres Seltenerdmaterial.

Über Energiebrennstoffe

Energy Fuels ist ein führendes US-amerikanisches Unternehmen im Bereich kritischer Rohstoffe, spezialisiert auf Uran, Seltene Erden, Schwermineralsande, Vanadium und medizinische Isotope. Mit mehreren Uranprojekten im Westen der USA ist Energy Fuels der größte US-amerikanische Produzent von Natururankonzentrat und beliefert Kernkraftwerke. Das Unternehmen besitzt die einzige vollständig lizenzierte konventionelle Uranaufbereitungsanlage in den USA – die White Mesa Mill in Utah –, in der es auch Seltene Erden produziert und die Gewinnung medizinischer Isotope für neuartige Krebstherapien evaluiert. Darüber hinaus entwickelt Energy Fuels drei Schwermineralsandprojekte: das Vara-Mada-Projekt in Madagaskar, das Bahia-Projekt in Brasilien und das Donald-Projekt in Australien (in einem Joint Venture mit der Astron Corporation Limited). Das Unternehmen hat seinen Sitz in Lakewood, Colorado, und seine Aktien werden an der NYSE American („UUUU“) und der TSX („EFR“) gehandelt. Weitere Informationen finden Sie unter http://www.energyfuels.com .

www.energyfuels.com

Wieder ein Schritt in die richtige Richtung!"

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

"aber irgendwie werde ich das Gefühl nicht los, verarscht worden zu sein"

Mein Silberwert Fresnillo ist auch mit SL gegangen!

Es gab schön einige Tage an der Börse mit Erinnerungswert, dieser wird bleiben !

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Zijins Lithiummine im Kongo soll zu den größten der Welt gehören

Bloomberg News | 24. März 2026 | 7:58 Uhr | Batteriemetalle | Top-Unternehmen | Afrika | China | Kupfer | Gold | Lithium        

https://www.mining.com/web/zijins-congo-lithium-mine-set-to-be-among-worlds-biggest/

Die Lithiummine, die die Zijin Mining Group Co. dieses Jahr in der Demokratischen Republik Kongo eröffnen will, soll einer der weltweit größten Lieferanten des Batteriemetalls werden.

Das chinesische Unternehmen, das in rasantem Tempo zu einem führenden Kupfer- und Goldproduzenten aufgestiegen ist, entwickelt seit der Sicherung der begehrten Lagerstätte im Jahr 2023 das Lithiumprojekt Manono im Südosten des Kongo .

Die Mine, die Zijin im Juni dieses Jahres in Betrieb nehmen will , wird nach Erreichen ihrer vollen Kapazität jährlich 130.000 Tonnen Lithiumcarbonat-Äquivalent liefern können, wie das Unternehmen am 20. März mitteilte.

„Das würde Manono in die oberste Liga der Hartgestein-Lithium-Vorkommen katapultieren, denn nur ein paar riesige Minen in Australien hätten die Kapazität, mehr zu produzieren“, sagte Martin Jackson, Leiter des Bereichs Batteriematerialien bei der Beratungsfirma CRU Group.

Der Bericht enthielt zwar keine Angaben darüber, wie lange es dauern wird, bis die Mine ihre volle Kapazität erreicht, doch sie wird einen bedeutenden Beitrag zur weltweiten Produktion des Metalls leisten, das in Elektrofahrzeugen und Energiespeichersystemen verwendet wird. Laut Jackson würde Zijins neue Anlage im Jahr 2028 bei voller Auslastung 5 % der geförderten Lithiummenge ausmachen.

Das Manono-Projekt hat eine komplizierte Geschichte, da ein anderes Unternehmen, die australische AVZ Minerals Ltd., weiterhin die Rechte an dem Gebiet beansprucht, in dem Zijin bald mit dem Abbau beginnen wird . Kongo entzog AVZ vor drei Jahren die Lizenz – nachdem das in Perth ansässige Unternehmen festgestellt hatte, dass Manono eines der größten Lithium-Hartgesteinsvorkommen der Welt beherbergt – und vergab anschließend den nördlichen Teil der Konzession an das chinesische Bergbauunternehmen.

AVZ hat ein Schiedsverfahren gegen den kongolesischen Staat eingeleitet, um die vollständige Konzession zurückzuerlangen. Der südliche Teil von Manono hat auch das Interesse von KoBold Metals Co. geweckt – einem KI-gestützten Explorations-Startup, dessen Geldgeber unter anderem die Milliardäre Bill Gates und Marc Andreessen sind. Amerikanische Investoren versuchen, von einer im Dezember unterzeichneten Mineralienpartnerschaft zwischen den USA und dem Kongo zu profitieren.

Bei einem Treffen im Weißen Haus Anfang dieses Jahres drängten Beamte der Trump-Regierung einen AVZ-Manager dazu, die Anteile seines Unternehmens an Manono an ein US-Unternehmen zu verkaufen , das dann eine zweite Mine erschließen könnte, berichtete Bloomberg .

Die Mine von Zijin – deren Bau laut Bericht 1,4 Milliarden US-Dollar kostet – wird voraussichtlich bei voller Auslastung zwischen 850.000 und 875.000 Tonnen Lithiumkonzentrat pro Jahr produzieren, so Jackson und Chris Williams, Analyst beim Beratungsunternehmen Adamas Intelligence. Lithiumkonzentrat ist ein Halbfertigprodukt, das zu höherwertigen Verbindungen für Batterien weiterverarbeitet wird.

Laut eigenen Angaben soll eine Schmelzanlage, die das Unternehmen bis Ende des Jahres fertigstellen will, jährlich etwa 500.000 Tonnen Konzentrat zu einem Lithiumsulfat-Zwischenprodukt verarbeiten.

Das chinesische Unternehmen besitzt fast 55 % des Manono-Projekts, die restlichen Anteile hält der kongolesische Staat. Zijin ist außerdem an zwei Kupferminen in dem zentralafrikanischen Land beteiligt, darunter mit 39,6 % am riesigen Kamoa-Kakula-Komplex.

Eine aggressive Akquisitionsstrategie hat Zijin zudem zu einem der fünf größten Goldproduzenten gemacht, mit Minen, die sich über China, Zentralasien, Afrika, Australasien und Südamerika erstrecken.

Afrika – allen voran Simbabwe – hat sich rasant zu einem wichtigen Lithiumlieferanten für Chinas dominierende Batterieindustrie entwickelt. Laut Williams von Adamas Intelligence würde die Goulamina-Mine der Ganfeng Lithium Group Co. in Mali nach Abschluss eines Erweiterungsprojekts sogar die kongolesische Mine von Zijin übertreffen.

Kurzfristig gesehen bedeutet das kürzlich von Simbabwe verhängte Exportverbot für Lithiumkonzentrat jedoch, dass Manonos bevorstehender Produktionsbeginn „für den Markt zu einem sehr ungünstigen Zeitpunkt erfolgt“, sagte Jackson von CRU.(Von William Clowes)

Bisher war der Kongo ein heisses Pflaster für Aktiengesellschaften!

Die " China" AG wird es richten: , Heute in Hongkong: ´7,2 % mit 34,86 HKDhttps://de.marketscreener.com/…ROUP-COMPAN-6171013/news/

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Ja, ich habe es am Montag auch gewagt mit einen Nachkauf, den Bestand erweitern.

Allerdings, ist die Chartsituation noch nicht ausgestanden.

Die Gesamtsituation ist mit den Sprüchen vom Blonden nicht bereinigt!

Wie können vom Chart noch absinken, aber in einem Topunternehmen bleiben wir im Plus!!

Sorry, vom Handy.

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

2026-03-20 Zijin Mining Group Company Limited veröffentlicht Ergebnisse für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr

https://de.marketscreener.com/boerse-nachrichten/zijin-mining-group-company-limited-veroeffentlicht-ergebnisse-fuer-das-am-31-dezember-2025-endende-ge-ce7e5edfd18ff624

Zijin Mining Group Company Limited hat die Finanzergebnisse für das am 31. Dezember 2025 abgeschlossene Geschäftsjahr bekannt gegeben. Demnach belief sich der Umsatz im Gesamtjahr auf 349.079,08 Mio. CNY, verglichen mit 303.639,96 Mio. CNY im Vorjahr. Der Nettogewinn erreichte 51.777,33 Mio. CNY nach 32.050,6 Mio. CNY im Vorjahreszeitraum.

Das unverwässerte Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen lag bei 1,95 CNY gegenüber 1,21 CNY im Vorjahr. Das verwässerte Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen belief sich auf 1,91 CNY, verglichen mit 1,2 CNY im Vorjahreszeitraum.

Zur Zeit hat das Ergebnis leider keinen Einfluss auf den Aktienkurs.

Trotzdem weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Uranium Energy Corp erhält behördliche Genehmigung und nimmt drei weitere Header-Häuser im Wellfield 11 auf der Christensen Ranch in Betrieb

https://de.marketscreener.com/boerse-nachrichten/uranium-energy-corp-erhaelt-behoerdliche-genehmigung-und-nimmt-drei-weitere-header-haeuser-im-wellfield-ce7e5eddd98ff426

Veröffentlicht am 23.03.2026 um 17:21

URANIUM ENERGY CORP.+3,47 %
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Uranium Energy Corp. gab bekannt, dass das Unternehmen die staatliche Genehmigung erhalten und mit dem Betrieb von drei zusätzlichen Header-Häusern im Wellfield 11 auf der Christensen Ranch begonnen hat. Ein weiteres Header-Haus wartet derzeit auf die behördliche Genehmigung, während sich drei weitere in den Wellfields 12 und 10-Extension im Bau befinden.

Die drei neuen Header-Häuser sowie die fortlaufende Erschließung der Wellfields auf der Christensen Ranch werden zu einer Erhöhung der Produktionskapazität in Wyoming führen. In Süd-Texas ist die Mine Burke Hollow betriebsbereit und wartet auf die abschließende Genehmigung der Texas Commission on Environmental Quality, um den Betrieb aufnehmen zu können. Insgesamt wird erwartet, dass die Aktivitäten des Unternehmens in Wyoming und Texas, einschließlich der jüngsten Genehmigungen und der laufenden Bauarbeiten, eine signifikante Ausweitung der Produktion vorantreiben werden.

Weiterhin gutes Gelinhen, gruss RS

Wer kauft das Silber an der COMEX?Laut RCM verließen 15 Monate in Folge, bis Anfang 2026, physische Silbermengen die COMEX-Lagerhäuser, die die Börse noch nie zuvor verarbeitet hatte. Im Jahr 2025 wurden an der COMEX 474 Mio. Unzen physisches Silber abgewickelt, mehr als doppelt so viel wie die 203 Mio. Unzen im Jahr 2024.

Anfang 2026 war der registrierte Silberpreis um etwa 75 % gegenüber seinem Höchststand von 2020 gefallen.

Wer kauft also all das Silber an der COMEX?

Laut den Lieferdaten der Börse emittierte (verkaufte) JP Morgan im Januar 2026 99 % von 8,1 Mio. Unzen Silber an einem einzigen Tag.

Trotz dieser Lieferungen stieg das offene Interesse an dem Kontrakt am selben Tag um fast 1.500 Kontrakte. Laut Real Clear Markets

Neue Käufer trafen schneller ein, als das Metall abverkauft werden konnte. Jemand stand auf der anderen Seite, und die Daten nennen diese Person nicht direkt.

Andy Schectman, Leiter von Miles Franklin Precious Metals und seit drei Jahrzehnten Beobachter dieser Entwicklungen, spricht von einem regelrechten Ansturm auf physisches Metall – angetrieben von den größten US-amerikanischen Investoren, die auf Lieferungen zu nie dagewesenen Preisen an der Börse warten. Er spricht nicht von Privatanlegern oder Reddit-Communities. Er beschreibt Kapital aus dem Umfeld von Staatsfonds, institutionelle Anleger, eine Akkumulation, die sich nicht ankündigt.Real Clear Markets vermutet, dass einer der Käufer der Sprott Physical Silver Trust ist, einer der größten Silber-ETFs der Welt. Sprott verdoppelte im Januar sein Kapitalbeschaffungsprogramm auf 2 Milliarden US-Dollar, genug, um zu den damaligen Preisen rund 18 Millionen Unzen Silber zu kaufen – oder 16 % des an der COMEX registrierten Bestands mit einem einzigen Schritt.

Sprott setzt darauf, dass physisch zugeteiltes Silber mehr wert ist als die darauf bezogenen Papierforderungen, und investiert Kapital in dieser These in einem Umfang, der die Märkte bewegt.Das dürfte stimmen. Ein weiterer potenzieller Käufer ist Asien. JP Morgan soll physisches Silber mit Aufschlägen von mindestens 10 US-Dollar pro Unze über den COMEX-Preisen nach Osten verschifft haben, wobei die asiatischen Empfänger die Mehrwertsteuer entrichten.

Dass die Käufer sowohl den Aufschlag als auch die Steuer – bereitwillig und wiederholt – übernommen haben, verdeutlicht, wie hoch sie den physischen Barren gegenüber jeglichen Papierersatzprodukten bewerteten.

Abschließend merkt Real Clear Markets an, dass China Silber kürzlich als strategisches Material eingestuft und die Exportlizenzen verschärft hat. In den ersten elf Monaten des Jahres 2025 war China Nettoexporteur von raffiniertem Silber und verschiffte über 4.000 Tonnen. Danach brachen die Exporte abrupt ein, was darauf schließen lässt, dass China das Silber für den Eigenbedarf zurückhält. RCMs Fazit?

Die industrielle Nachfrage ist der Grund für die Silberknappheit. Die Lieferdaten zeigen, was passiert, wenn diejenigen, die die Knappheit erkannt haben, entsprechend handeln.

Konzentratmangel

Silber wird größtenteils als Nebenprodukt der Kupfer-, Blei- und Zinkgewinnung gewonnen.

Silberproduktion nach Ausgangsmetall. Quelle: Newman et al.

Tatsächlich gibt es nur wenige reine Silberminen; lediglich drei Minen in den Vereinigten Staaten produzieren überwiegend Silber: Greens Creek in Alaska, die Lucky Friday Mine in Idaho und die Rochester Mine in Nevada.

Etwa 70–80 % des weltweiten Silberangebots fallen als Nebenprodukt der Kupfer-, Blei- und Zinkgewinnung an. Reine Silberminen sind selten. Daher lässt sich die Produktion bei steigender Nachfrage oder Preisspitzen nicht schnell steigern. Der Bau

neuer Minen braucht Zeit. Oft vergehen 7–15 Jahre von der Entdeckung bis zur nennenswerten Produktion. Gleichzeitig kämpfen viele bestehende Minen mit minderwertigem Erz und steigenden Betriebskosten.

– The Coast News Group, „Silberknappheit“

Derzeit herrscht ein Mangel an Kupfer- und Blei-Zink-Konzentraten, was sich auf den Silbermarkt auswirkt, da den Schmelzhütten weniger Silber im Konzentrat zur Verfügung steht, das abgetrennt, zu Fertigprodukten verarbeitet und an Endverbraucher geliefert werden kann. Auch bei

Kupferbesteht ein erheblicher struktureller Mangel an Kupferkonzentrat. Prognosen zufolge wird das Defizit anhalten und bis 2040 möglicherweise eine Angebotslücke von 50 % gegenüber der Nachfrage erreichen. Ursache für diese Verknappung sind sinkende Erzgehalte, Produktionsausfälle (Streiks, Unfälle) und die schleppende Erschließung neuer Minen, wodurch die Kosten für Aufbereitung und Raffination auf ein historisches Tief gefallen sind. Große Minen wie Grasberg, Kamoa-Kakula und Escondida waren von Produktionsausfällen betroffen, die zu einem Produktionsausfall von über einer Million Tonnen führten. Der Mangel hat die Rentabilität der Schmelzhütten, insbesondere in China, stark beeinträchtigt, wo niedrige Aufbereitungskosten zu Produktionskürzungen geführt haben.

Die Haufenlaugung, die in Afrika für oxidische Kupfererze weit verbreitet ist und zunehmend an Popularität gewinnt, ist wirksam zur Gewinnung von Kupfer und Silber.

In Namibia und im afrikanischen Kupfergürtel werden in vielen Betrieben alte Abraumhalden von Bergwerken wiederaufbereitet, die reich an Kupfer sind und oft auch erhebliche Mengen an Silber enthalten. Dabei wird die Säurelaugung eingesetzt, um die Gesamtausbeute zu verbessern.

Mehrere Kupferminen in Afrika, insbesondere in der Demokratischen Republik Kongo (DRK) und in Sambia, verwenden Schwefelsäure für ihre Haufenlaugungsverfahren zur Kupfergewinnung.

Der Nahe Osten trägt maßgeblich zur weltweiten Schwefelversorgung bei. Berichten zufolge werden dort etwa 24 bis 44 % des weltweiten Schwefels produziert, vorwiegend als Nebenprodukt der Öl- und Gasraffination. Rund die Hälfte des globalen Seehandels mit Schwefel führt durch die Straße von Hormus.

Über 90 % des in Afrikas Kupfergürtel importierten Schwefels stammen aus dem Nahen Osten, und die meisten Betriebe hätten einen Vorrat für weniger als zwei Monate. Ohne Schwefel aus dem Nahen Osten zur Herstellung von Schwefelsäure – da die Lieferketten unterbrochen sind – wird sich dies negativ auf das Silberangebot auswirken.

Der Trend zu Elektrifizierung, Rechenzentren und künstlicher Intelligenz treibt die Nachfrage an und führt zu einer untragbaren Lücke zwischen Angebot und Nachfrage.

Der Markt dürfte mindestens bis 2026 angespannt bleiben, und es sind erhebliche Investitionen erforderlich, um neue, großflächige Minen zu errichten.

Zink:Auch beim Zinkkonzentrat herrschte ab 2026 ein deutlicher Mangel, bedingt durch jahrelang rückläufige Minenproduktion, trotz eines jüngsten Anstiegs der chinesischen Importe um 30 % zur Deckung der steigenden Schmelzkapazität. Dieses knappe Angebot hat die Aufbereitungsgebühren auf ein extrem niedriges Niveau gedrückt.

Der Zinkmarkt steht vor einem erheblichen Defizit. Ein Fehlbetrag von über 300.000 Tonnen Zinkkonzentrat im Jahr 2024 deutet auf einen Trend hin, der sich bis 2026 fortsetzen wird.

Die Kosten für die Erzaufbereitung in Hüttenwerken – die Gebühren, die Bergbauunternehmen für die Erzverarbeitung zahlen – sanken bis Anfang 2026 in einigen Fällen auf nahezu null oder sogar negativ, was auf eine gravierende Rohstoffknappheit hindeutet.

Die weltweite Zinkminenproduktion ging drei Jahre in Folge (2022–2024) zurück, wodurch die verfügbaren Rohstoffe für die Hüttenwerke sanken.

Trotz der globalen Knappheit erreichten Chinas Importe von Zinkkonzentrat im Jahr 2025 aufgrund massiver inländischer Hüttenkapazitäten einen Rekordwert von 5,33 Millionen Tonnen, was das globale Angebot weiter verknappte.

Iran und Russland liefern ihre Zinkkonzentrate hauptsächlich an Schmelzhütten in China, und der Konflikt im Iran hat zu Lieferausfällen aus diesem Land geführt.

Chinesische Schmelzhütten suchen nun nach alternativen Rohstoffen, um ihren Bedarf zu decken, und sehen sich zudem mit Lieferengpässen aus Russland konfrontiert, wo der Betrieb einer großen neuen Mine langsamer als erwartet angelaufen ist.

Sorry, weiter im Teil 3

Der Silbermangel ist real – Richard Mill

The silver shortage is real – Richard Mills

2026.03.19 Silver had a phenomenal 2025, more than doubling from around $30/oz to […]

aheadoftheherd.com

19.03.2026 Silber erlebte 2025 ein phänomenales Jahr und verdoppelte seinen Preis von rund 30 US-Dollar pro Unze bis Ende Dezember auf über 70 US-Dollar. Die Rallye setzte sich im neuen Jahr fort.

Seitdem zeigten sich jedoch sowohl Silber als auch Gold volatil.

Nach einem Rekordhoch von 5.594 US-Dollar pro Unze am 29. Januar fiel der Goldpreis am 30. Januar plötzlich um 9,5 % auf 4.883 US-Dollar pro Unze. Auslöser des Kurssturzes war die Ankündigung von Präsident Trump, Kevin Warsh, einen ehemaligen Gouverneur der Federal Reserve, nach Ablauf von Powells Amtszeit im Mai als Fed-Vorsitzenden zu nominieren.

Warsh, ein Verfechter einer restriktiven Fiskalpolitik , der die quantitative Lockerung bereits kritisiert hat, will die massive Bilanzsumme der Fed abbauen und wird die Zinsen möglicherweise nicht senken, wie Trump es Powell lange vorgeworfen hat.

Zweifellos gab es auch Gewinnmitnahmen, da der Goldpreis bis 2025 um satte 66 % gestiegen war und Händler gezwungen waren, zur Deckung von Nachschussforderungen zu verkaufen.

Der Silberpreis fiel am 30. Januar um bis zu 36 % – der größte Tagesverlust aller Zeiten, wie Bloomberg berichtet. Das Edelmetall hatte zuvor innerhalb weniger Wochen einen rasanten Anstieg von über 50 % hingelegt.

Bloomberg meldet : „ Der stärkste Silberausverkauf der Geschichte Ende Januar wurde durch die zunehmende Präsenz von Privatanlegern in gehebelten ETFs beschleunigt, die laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) zum Verkauf gezwungen waren.“

Gehebelte (2x oder 3x Long) ETFs und Rohstoff-ETCs ermöglichten ein extrem hohes Silberengagement. Nach der massiven Rallye 2025 und Anfang Januar 2026 drehte der Silberpreis, was zu starken Kursverlusten bei gehebelten Long-Produkten führte, da diese ihre Futures-Positionen automatisch auflösten.

In dieser Woche erlitten die Edelmetalle einen weiteren Einbruch.

Der Krieg im Nahen Osten, ausgelöst von den USA und Israel mit dem Angriff auf den Iran am 28. Februar, veränderte die Lage grundlegend.

Angesichts der durch die Schließung der Straße von Hormus bedingten Ölpreisexplosion sind die Inflationsängste zurückgekehrt, und Zinssenkungen sind plötzlich vom Tisch.

Nach einer Kehrtwende um 180 Grad herrscht in Finanzkreisen nun die Meinung vor, die US-Notenbank Fed werde die Zinsen anheben, um die galoppierende Inflation einzudämmen.

Der Goldpreis fiel am Mittwoch, dem 18. März, auf ein Einmonatstief von 4.874,19 US-Dollar. „Unter Druck gerieten ein stärkerer Dollar und ein sprunghafter Anstieg der Ölpreise, der die Inflationsängste schürte und die Annahme bestärkte, die Fed werde die Zinsen nicht so bald senken“, berichtete Reuters .

Zudem zeigte ein Bericht des US-Arbeitsministeriums, dass die Erzeugerpreise in den USA im Februar stärker als erwartet gestiegen seien und sich aufgrund des Krieges noch beschleunigen könnten.

Der Silberpreis fiel um 3 % auf 76,90 US-Dollar.

Wie erwartet, beließ die Fed die Zinsen am Mittwoch unverändert im Bereich von 3,5 bis 3,75 %.

Der Iran-Krieg und die Stagflation

Quelle: Trading Economics

Quelle: Trading Economics

Sechstes Jahr in Folge mit Defiziten.In einem Gastbeitrag auf Kitco News erklärt Frank Holmes, CEO von US Global Investors, dass die RBC für die nächsten Jahre mit einem weiterhin angespannten physischen Silbermarkt rechnet und ein Gold-Silber-Verhältnis von 60–65 prognostiziert. Silberproduzenten und Edelmetall-Lizenzgesellschaften preisen einen durchschnittlichen Silberpreis von 122 US-Dollar pro Unze ein, deutlich über dem aktuellen Spotpreis von 76 US-Dollar.

Für 2026 wird ein erheblicher, anhaltender struktureller Mangel an physischem Silber erwartet. Dies markiert das sechste Jahr in Folge mit Defiziten, in dem die Nachfrage aus Industrie und Investitionen das Angebot übersteigt. Zwar existiert börsengehandeltes Papiersilber, doch physisches Silber wird zunehmend knapper, und die großen Lagerbestände in London, New York und Shanghai gehen rapide zur Neige.

Analysten schätzen das kumulierte Angebotsdefizit seit 2021 auf rund 820 Millionen Unzen – fast eine ganze Jahresproduktion der globalen Minen fehlt.

Die Rekordnachfrage aus Industriesektoren, insbesondere aus den Bereichen Solarmodule, Elektronik und Elektrofahrzeuge, übersteigt das stagnierende Minenangebot.

Die drei größten Silberlagerstätten (Shanghai, COMEX und LBMA) sinken gleichzeitig; seit 2021 sind fast eine Milliarde Unzen aus den sichtbaren Beständen verschwunden.

Source DataTrack COMEX

Quelle: LBMA London Tresor Silber

Die starke Nachfrage hat zu Engpässen bei physischen Silberprodukten (Barren und Münzen) und einem knappen Angebot auf dem physischen Markt geführt.

Wohin fließt das physische Silber?

Die kurze Antwort: in Solarmodule.

Erstens: Die Silberbestände der COMEX bestehen entweder aus handelbarem Silber – das dem Eigentümer gehört und nicht börsengehandelt werden kann – oder aus registriertem Silber, dessen Lieferung gegen Terminkontrakte garantiert ist.

Zweitens: Wir müssen zwischen industriellen Silberabnehmern und institutionellen Anlegern unterscheiden. Industrielle Abnehmer beziehen ihr Silber selten aus den registrierten Beständen der COMEX. Sie beziehen es aus Abnahmeverträgen mit Minen und kaufen raffiniertes Silber direkt von den Schmelzhütten. Dies gewährleistet eine stetige Versorgung und schützt vor Preisschwankungen am Spotmarkt. Diese Beschaffungsmethode liefert zudem die spezifischen Formen, Reinheiten und Mengen, die für die Produktion benötigt werden, und umgeht so den hochpreisigen Markt für kleinere Losgrößen.

Laut Real Clear Markets wird die Solarindustrie bis 2025 jährlich zwischen 200 und 250 Millionen Unzen Silber verbrauchen, etwa ein Fünftel des weltweiten Angebots.

Elektrofahrzeuge verbrauchen jährlich weitere 40–60 Mio. Unzen Silber. Halbleiter, 5G, Medizingeräte und KI-Rechenzentren benötigen so viel Silber, dass die Lücke zwischen Minenproduktion und weltweitem Verbrauch geschlossen werden kann.

Zukünftig wird Silber unter anderem für Festkörperbatterien benötigt, die bis zu einem Kilogramm Silber pro Packung benötigen, im Vergleich zu 25–50 Gramm in Lithium-Ionen-Batteriezellen. Auch Steuerstäbe für neue Kernreaktoren, die den Ausbau der KI-Energieversorgung vorantreiben sollen, werden benötigt. „Der Silbermarkt hat keine klare Antwort darauf, woher das Metall kommt“, so Real Clear Markets.

Überlänge , weiter im Teil 2

valueman

sorry, da ist mir ein falscher Link hineingerutscht::

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/BLUENORD-ASA-1413217/

Bluenord ASA, ehemals Norwegian Energy Company ASA, ist ein in Norwegen ansässiges Öl- und Gasunternehmen, das sich auf die Förderung und Entwicklung von Energieressourcen sowie auf Aktivitäten zur Unterstützung der Energiewende spezialisiert hat. Das Unternehmen ist in der dänischen Nordsee tätig und hält eine nicht-operative Beteiligung von 36,8 % am Danish Underground Consortium (DUC), das Öl und Gas von drei operativen Zentren aus fördert. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Entwicklung und Umsetzung von Lösungen, die die langfristige Position von Öl und Gas als wichtiger Bestandteil des globalen Energiemixes verbessern und gleichzeitig die Treibhausgasemissionen auf dem dänischen Festlandsockel reduzieren. Das Unternehmen hat Tochtergesellschaften in Norwegen, Dänemark, den Niederlanden und dem Vereinigten Königreich.

Mitarbeiterzahl: 49

Bei Onvista:

Aktuelle Kennzahlen Norwegian Energy Company Aktie

Über 30 fundamentale & technische Kennzahlen zur Norwegian Energy Company Aktie inkl. historischen Daten & Benchmarkvergleich. Alles für deine Aktienanalyse &…

www.onvista.de

Alternativ kann ich noch anbieten:

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/EQUINOR-ASA-1413290/

Equinor ASA ist Skandinaviens Ölkonzern Nr. 1. Der Nettoumsatz teilt sich wie folgt auf die einzelnen Aktivitäten auf:

- Raffination und Vertrieb von Ölprodukten (98,7%): Ankauf und Verkauf von Rohöl, Produktion von Methanol und Vertrieb von Raffinerieprodukten. Die Gruppe ist auch in der Verarbeitung, dem Transport und dem Verkauf von Erdgas tätig;

- Exploration und Produktion von Erdöl und Erdgas (1,1%);

- Sonstiges (0,2%). Mitarbeiterzahl: 24.384

Bei dieser Staatsbeteiligung eigentlich ein Fond, nur ohne Gebühren.

Onvista : https://www.onvista.de/aktien/…quinor-Aktie-NO0010096985

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Sagt Euch etwas ??

BlueNord Aktie….WKN: A0MYHV… ISIN: NO0010379266

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/MODERNA-INC-47437573/grafiken/

Hat mit dem Golf krieg nichts am Hut

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Nachtrag: Bekanntmachung zur Einberufung der Pressekonferenz zum Jahresergebnis 2025

⚫ Uhrzeit der Veranstaltung: 10:00 – 11:30 Uhr, 23. März 2026 (Montag)

⚫ Veranstaltungsort: Die Plattform des SSE Roadshow Center

⚫ Veranstaltungsform: Live-Übertragung (Simultanübersetzung ins Englische) und Online-Textinteraktion

https://www.zijinmining.com/upload/file/2026/03/13/c50df5e4ba53435192722fc091411d93.pdf

Weiterhin gutes gelingen, Gruss RS

Teil 02

Relevanz für DACH-Investoren heute

Warum sollten deutsche, österreichische und Schweizer Anleger die Zijin Mining Group Co Ltd Aktie jetzt auf dem Radar haben? Drei Gründe stechen hervor. Erstens: Rohstoffpreise und -verfügbarkeit werden in der Energiewende entscheidend. Kupfer für E-Auto-Elektrik, Gold als Anlage-Diversifizierung und seltene Erden für grüne Technologien – Zijin ist ein direkter Play auf diese langfristigen Trends. Der DACH-Raum hat hohes Industriegewicht und ist rohstoffabhängig, daher sollten europäische Investoren das globale Rohstoffangebot im Blick haben.

Zweitens: Die aktuelle Schwäche schafft einen Einstiegspunkt für langfristige Positionen. Die Bewertung (KGV 11,51) ist günstig für eine Gesellschaft mit globalen Assets und konsistenter Dividende. Der Kursverlust von über 5 EUR auf derzeit 4 EUR ist erheblich, könnte aber Übertreibung sein, wenn der Geschäftsjahresbericht am 20. März keine Überraschungen bringt.

Drittens: Diversifikation. DACH-Portfolio sind oft übergewichtet in europäischen und US-Aktien. Ein gerichtetes Exposure zu chinesischen Großkonzernen mit globaler Reichweite, speziell in Rohstoffen, reduziert Single-Country-Risiko und gibt Exposure zu asiatischen Wachstumstrends. Zijin ist groß genug (116 Milliarden EUR Marktkapitalisierung) um stabil zu sein, aber robust genug um Marktturbulenzen zu absorbieren.

Ein Hinweis für die Praxis: Die H-Aktie (WKN: A0M4ZR, ISIN: CNE100000502) auf Tradegate in EUR ist für europäische Anleger die natürlichere Wahl als die A-Aktie in Shanghai, die höhere Liquiditätsrisiken trägt und Währungskonversion erfordert. Die Tradegate-Liquidität ist ausreichend für institutionelle und private Investoren gleichermaßen.

Zijin Mining Group Co Ltd ist nicht für risikoaverse Anleger geeignet. Aber für Investoren mit längerfristigem Anlagenhorizont (3-5 Jahre), Rohstoffüberzeugung und Toleranz für Volatilität bietet die aktuelle Schwäche ein Setup, das überproportionales Upside-Potential im Fall einer Rohstoff-Erholung oder einer stärkeren Green-Energy-Nachfrage hat.

Disclaimer: Keine Anlageberatung. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.

Stand heute, 17. März: Zijin Mining Group Co Ltd-Aktionäre sollten jetzt genauer hinschauen

Die neuen Zijin Mining Group Co Ltd-Zahlen sehen auf den ersten Blick harmlos aus – sind es aber nicht. Wer investiert ist oder einen Einstieg prüft, sollte die Lage jetzt neu bewerten. Die Gratis-Analyse vom 17. März zeigt, warum Abwarten riskanter sein kann, als es wirkt.

Zijin Mining Group Co Ltd: Gratis-Analyse (PDF) öffnen …

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Zijin Mining Group Co Ltd, CNE100000502

2026-03-16 Zijin Mining Group Co Ltd Aktie: Rohstoffriese unter Druck – Chancen in der Rohstoffwende

Zijin Mining Group Co Ltd Aktie: Rohstoffriese unter Druck – Chancen in der Rohstoffwende

Die Zijin Mining Group Co Ltd Aktie (ISIN: CNE100000502) verliert an Schwung. Doch für europäische

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Die Zijin Mining Group Co Ltd Aktie (ISIN: CNE100000502) verliert an Schwung. Doch für europäische Investoren eröffnet sich ein strategischer Blick auf eines der weltweit führenden Edelmetall- und Kupferabbauunternehmen – gerade in Zeiten steigender Rohstoffnachfrage durch Energiewende und Dekarbonisierung.

Zijin Mining Group Co Ltd, CNE100000502 - Foto: THN

Die Zijin Mining Group Co Ltd, einer der weltgrößten integrierten Edelmetall- und Kupferproduzenten, gerät unter Verkaufsdruck. Auf der Tradegate-Börse notierte die H-Aktie (WKN: A0M4ZR, ISIN: CNE100000502) zuletzt bei 4,003 EUR und verlor damit etwa 5,43 Prozent gegenüber dem Vortag. Parallel verliert die in Shanghai gelistete A-Aktie (Ticker 601899) an Wert. Trotz der kurzfristigen Schwäche bleibt das Unternehmen strukturell relevant für DACH-Investoren, die auf Rohstoffexposure setzen – eine Erkenntnis, die über die aktuellen Tageschwankungen hinausweist.

Von Dr. Helena Bergmann, Senior Analyst für Rohstoffe und Rohstoffunternehmen im Handelsressort. Mit über zehn Jahren Erfahrung in der Rohstoffberichterstattung analysiert sie die Schnittmengen zwischen Markttrends, Unternehmenskommunikation und langfristigen Investitionsthesen im Energie- und Rohstoffsektor.

Was ist jetzt passiert: Korrektur nach Laufbahn

Die beiden Notierungen der Zijin Mining Group Co Ltd folgen unterschiedlichen Handelslogiken. Die H-Aktie (ISIN: CNE100000502) wird auf der Tradegate-Börse in EUR gehandelt und richtet sich primär an europäische Investoren. Die A-Aktie (ISIN: CNE100000B24, Ticker 601899) wird an der Shanghai Stock Exchange in CNY notiert und bevorzugt den Heimatmarkt. Beide Aktien repräsentieren Anteile am gleichen Unternehmen, unterscheiden sich aber in Liquidität, Streubesitz und Handelsumfeld.

Auf der Tradegate-Börse in EUR fiel die H-Aktie zuletzt auf 4,003 EUR, nachdem sie noch vor wenigen Wochen über 5 EUR stand. Auch die Shanghai-Notierung unter dem Ticker 601899 verliert an Dynamik und notiert bei 37,96 CNY. Die Ursachen für die jüngste Schwäche sind komplex: Sie reichen von makroökonomischen Rezessionsängsten über chinesische Konjunkturunsicherheit bis hin zu schwächeren Rohstoffpreisen, insbesondere für Kupfer und Edelmetalle.

Offizielle Quelle

Die Investor-Relations-Seite oder offizielle Unternehmensmeldung liefert den direktesten Überblick zur aktuellen Lage rund um Zijin Mining Group Co Ltd.

Zur offiziellen Unternehmensmeldung                      https://www.zijinmining.com/

Fundamentale Lage: Bewertung verdichtet sich

Trotz des Kursrückgangs zeigen die Fundamentaldaten ein gemischtes Bild. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der H-Aktie liegt aktuell bei etwa 11,51, basierend auf einem erwarteten Gewinn je Aktie von 0,37 EUR für 2026. Das ist für einen großen Rohstoffproduzenten attraktiv und deutet auf eine Neubewertung nach unten hin. Die Dividendenrendite liegt bei 2,78 Prozent und sollte 2026 auf 0,12 EUR pro Aktie steigen. Das signalisiert, dass das Management trotz volatiler Rohstoffpreise an einer Ausschüttung festhält.

Die Marktkapitalisierung der H-Aktie wird auf 116,07 bis 118,08 Milliarden EUR geschätzt. Das macht Zijin zum wertvollsten reinen Rohstoffkonzern weltweit nach Marktkapitalisierung. Mit 20,54 Milliarden ausstehenden Aktien und einem Streubesitz von 62,63 Prozent (H-Aktie) und 51,27 Prozent (A-Aktie) handelt es sich um ein breit gehaltenes, international anerkanntes Unternehmen mit substanzieller Eigenkapitalbasis.

Stimmung und Reaktionen

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Geschäftsmodell und Rohstoffexposition

Zijin Mining ist kein reines Goldunternehmen, obwohl Gold das Image prägt. Das Unternehmen betreibt integrierte Minen für Gold, Kupfer, Molybdän, Silber und weitere Edelmetalle auf mehreren Kontinenten. Die Portfolio-Diversifikation über Rohstoffe und Geographien reduziert Abhängigkeiten, schafft aber auch operative Komplexität. Der Kupferbestand ist für Dekarbonisierungsthesen zentral: E-Mobilität, erneuerbare Energien und Stromnetzausbau treiben Kupfernachfrage, besonders in Europa und Asien.

Das Kerngeschäft konzentriert sich auf China (Heimatvorteil bei Verarbeitung und Finanzierung) und Lateinamerika (Kupfer und Gold in Peru und Chile). Jüngst hat Zijin seine Präsenz in Südostasien und Afrika ausgebaut. Diese geographische Streuung schafft Exposure gegenüber unterschiedlichen regulatorischen Umfeldern, Wechselkursen und lokalen Rohstoffzyklen – ein Vorteil in Zeiten globaler Unsicherheit, aber auch ein Komplexitätsfaktor für Anleger.

Warum der Markt jetzt nervös ist

Der aktuelle Rückgang reflektiert mehrere makroökonomische und sektorale Faktoren. Erstens: Die Kupferpreise sind zuletzt unter Druck geraten, da Rezessionsängste in Europa und einer Konjunkturbremsung in China die Nachfrageperspektive eintrüben. Kupfer ist der Leitindikator für globale Wachstumserwartungen, und eine Schwäche deutet auf Vorsicht hin. Zweitens: Chinesische Konjunkturdaten im ersten Quartal 2026 könnten enttäuschen, was chinesische Rohstoffwerte unter Druck setzt. Drittens: Technische Schwäche. Die 52-Wochen-Spanne der H-Aktie reicht von 1,616 EUR bis 5,098 EUR – ein enormes Schwankungsband, das auf hohe Volatilität und Spekulationsneigung hinweist.

Für europäische Anleger kommt hinzu: Währungsvolatilität. Die H-Aktie wird in EUR gehandelt, die A-Aktie in CNY. Wenn der Yuan schwächer wird oder EUR an Wert gewinnt, kann das die Rendite europäischer Investitionen unabhängig von der operativen Performance beeinflussen. Die Volatilität der letzten 30 Tage liegt bei 63,42 Prozent – deutlich höher als der Gesamtmarkt. Das ist typisch für Rohstoffwerte, macht aber auch den Einstiegszeitpunkt entscheidend.

Geschäftsjahr 2025 und Ausblick 2026

Der nächste Reporting-Termin steht am 20. März 2026 an – also nur wenige Tage nach dem aktuellen Analysedatum. Dieser Geschäftsjahresbericht wird zeigen, wie Zijin das turbulente Jahr 2025 navigiert hat. Eckdaten werden sein: Produktionsvolumen Gold und Kupfer, All-in sustaining Costs (AISC), operative Cashflows und Schuldenquoten. Der Bericht wird auch Rückschlüsse auf die Dividendenfähigkeit 2026 erlauben – besonders relevant für Einkommensinvestoren.

Das Management hat für 2026 eine Dividende von 0,12 EUR je H-Aktie eingeplant, was bei 4 EUR Kurs einer Rendite von 3 Prozent entspricht. Das ist attraktiv für europäische Sparer, die auf Einkommensaktien setzen, aber auch ein implizites Bekenntnis zu Stabilität in schwierigen Zeiten. Die Guidance für 2026 und 2027 wird außerdem Hinweise auf Produktionsplanungen, Explorationserfolge und Verarbeitungskapazitäten geben – alles entscheidend für die mittelfristige Ertragskraft.

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Risiken und offene Fragen für Investoren

Die größten Risiken liegen in vier Bereichen.

Erstens: Rohstoffpreisvolatilität. Ein weiterer Rückgang der Kupfer- oder Goldpreise würde Gewinne und Dividenden unter Druck setzen. Zijin hat begrenzte Möglichkeiten, Preisrisiken abzusichern, ohne Renditepotential zu opfern.

Zweitens: China-Risiko. Das Land ist sowohl Heimatmarkt als auch Verarbeitungsstandort. Stärkere Regulierung, Umweltauflagen oder politische Volatilität könnten Kosten erhöhen Drittens: Geopolitische und regulatorische Risiken in Operationsländern, besonders Lateinamerika, wo Rohstoffnationalismus ein bekanntes Thema ist.                                                                                           Viertens: Schuldenquoten und Finanzierungszugang. In einem Zinsumfeld mit höheren Kapitalkosten werden die Expansionspläne teurer.

Für europäische Anleger kommt ein fünftes Risiko hinzu: Währungsvolatilität zwischen EUR und CNY sowie Handelsunsicherheiten zwischen EU und China, etwa im Kontext von Rohstoffabhängigkeiten und grüner Transition. Ein schwächerer Yuan könnte die Kupferproduktion attraktiver machen, weil chinesische Verarbeitungskosten sinken – das ist aber ein zweischneidiges Schwert für europäische Investor:innen mit EUR-Portfolios.

Teil 01

Gruss RS

2026-03-13 Der Iran-Krieg und die Stagflation – Richard Mills

The Iran war and stagflation – Richard Mills

2026.03.13 Stagflation is an economic event in which the inflation rate is high, economic […]

aheadoftheherd.com

Stagflation ist ein wirtschaftliches Phänomen, bei dem die Inflationsrate hoch ist, das Wirtschaftswachstum sich verlangsamt und die Arbeitslosigkeit anhaltend hoch bleibt. ( Corporate Finance Institute )

Rohstoffpreise beeinflussen die Preise von Fertigwaren, unabhängig davon, ob die Endverbraucher Konsumenten, Automobilhersteller, Bauunternehmen oder Lebensmittelanbieter sind. Die geldpolitische Reaktion darauf sind höhere Zinssätze.

Nehmen wir Öl als Beispiel. Frühere Ölpreissteigerungen waren ein starker Indikator für Inflation, da Öl ein so wichtiger Produktionsfaktor in der Weltwirtschaft ist. Versuchen Sie einmal, Kunststoffe ohne Erdöl oder Dünger ohne Erdgas herzustellen.

Nehmen wir Schwefel als Beispiel. Rund 50 % des weltweiten Seehandels mit Schwefel, dem wichtigsten Rohstoff für die Schwefelsäureherstellung, stammen aus dem Persischen Golf und müssen durch die Straße von Hormus transportiert werden. Dies entspricht etwa 20 Millionen Tonnen Schwefel pro Jahr. Schwefel bzw. Schwefelsäure ist unerlässlich für die Düngemittelproduktion (MAP und DAP) und den Abbau kritischer Metalle (Kupfer-, Kobalt- und Nickel-Laugung) in Afrika und Indonesien.

Die Multiplikatoreffekte der Schließung der Straße von Hormuz werden auf der ganzen Welt spürbar sein.

Zu Recht beunruhigt der Krieg zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten/Israel die Anleger, da er eine Rückkehr der Stagflation der 1970er Jahre auslösen könnte.

„Das Risiko eines Szenarios wie in den 1970er Jahren steigt“, sagte Kaspar Hense, Portfoliomanager bei RBC BlueBay Asset Management. ( Reuters )

Das Epizentrum der Stagflation-Befürchtungen ist der Anstieg der Ölpreise, und die größte Frage für die Weltmärkte ist jetzt, wie lange diese Preise auf diesem hohen Niveau bleiben werden.

1970er Jahre: Doppelte Energiekrise

Die Wirtschaft befand sich von Dezember 1969 bis November 1970 und erneut von November 1973 bis März 1975 in einer Rezession.

Die enormen Kosten des Vietnamkriegs und der Ausbau sozialer Programme im Inland trieben die Inflation weiter in die Höhe.

Die Arbeitslosigkeit stieg zwischen 1968 und 1970 um 33 %, während der Verbraucherpreisindex um 11 % zulegte.

1973 wurde das Land von einer Ölkrise getroffen. Die ölreichen Nationen des Nahen Ostens waren verärgert, als die Vereinigten Staaten unter Präsident Nixon den Dollar abwerteten. Als die USA Israel im Jom-Kippur-Krieg unterstützten, rächte sich die OPEC mit einem Ölembargo gegen die Vereinigten Staaten und Israels europäische Verbündete.

Ölpreis vervierfachte sich innerhalb weniger Monate von rund 2,90 US-Dollar pro Barrel auf 11,65 US-Dollar pro Barrel. Eine Inflationswelle erfasste die Industrieländer.

Ein zweiter Energieschock ereignete sich 1979 nach der iranischen Revolution. Politische Unruhen und Streiks reduzierten die iranische Ölproduktion drastisch und führten zu einem erheblichen Rückgang des globalen Angebots. Die Rohölpreise verdoppelten sich im darauffolgenden Jahr. Der anschließende Iran-Irak-Krieg verschärfte die Krise zusätzlich.

Diese Ereignisse trugen unmittelbar zur Inflation bei. Die US-Verbraucherpreisinflation erreichte 1974 mit rund 11 % ihren Höchststand, ging dann zurück und stieg 1979 erneut auf etwa 13 %. Erst in den 1980er Jahren, nach einer aggressiven geldpolitischen Straffung, ging die Inflation zurück. ( LGT Wealth Management )

Stagflationärer Schlag

Laut Capital Economics gilt als Faustregel, dass ein Anstieg der Ölpreise um 5 % die Inflation in den entwickelten Märkten um etwa 0,1 % erhöht.

Hohe Ölpreise dämpfen auch das Wirtschaftswachstum. Der IWF schätzt, dass mit jedem Anstieg der Ölpreise um 10 % die globale Wirtschaftsleistung um 0,1 bis 0,2 % sinkt.

Die steigenden Ölpreise trugen nicht nur zu den beiden Energiekrisen der 1970er Jahre bei, sondern auch zu den US-Rezessionen der Jahre 1990 und 2008. Russlands Einmarsch in die Ukraine im Februar 2022 löste ebenfalls einen großen Energieschock aus, insbesondere in Europa.

Quelle: Trading Economics

Ein Analyst sagte in einem Reuters-Bericht, dass die durch den Krieg verursachte Stagflation die USA weniger stark treffen werde als Europa oder Asien, da Amerika weitgehend autark in der Ölversorgung sei (und sich die US-Märkte besser gehalten hätten als Asien oder Europa). Dennoch sind die Vereinigten Staaten keineswegs immun gegen Stagflation und sahen schon vor Kriegsbeginn verwundbar aus.

Die Wirtschaft verlor im Februar 92.000 Arbeitsplätze, während die Arbeitslosenquote auf 4,4 % anstieg.

Die diese Woche veröffentlichten Daten zeigten, dass die Verbraucherpreisinflation im Februar relativ stabil war und gegenüber Januar um 0,3 % und im Jahresvergleich um 2,4 % stieg – wie erwartet. Die Inflationszahlen vom Mittwoch berücksichtigten allerdings noch nicht die Auswirkungen des Ölpreisanstiegs in diesem Monat.

Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen steigen parallel zu den Ölpreisen, da Händler die Auswirkungen des Krieges auf die Inflation analysieren . Am Freitagmorgen legte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 5 Basispunkte auf 4,25 % zu, während die Rendite dreißigjähriger Anleihen um mehr als 2 Basispunkte auf 4,879 % stieg.

Kitco News berichtete am 11. März, dass die Schließung der Straße von Hormus den US-Anleihenmarkt bedroht. Warum steigen die Renditen? Laut Luke Groman, Gründer und Präsident von Forest for the Trees, liegt das Kernproblem in der starken Abhängigkeit ausländischer Staaten vom US-Dollar, die gleichzeitig auf Energieimporte angewiesen sind.

Bei steigenden Ölpreisen verkaufen diese Länder Dollar-Anlagen, allen voran Staatsanleihen, da diese am liquidesten sind, um sich teureres Öl leisten zu können. Dies übt Abwärtsdruck auf die Anleihekurse und Aufwärtsdruck auf die Anleiherenditen aus.

„Der Iran muss nicht das US-Militär besiegen, falls er das überhaupt könnte, was ich bezweifle“, sagte Groman gegenüber Kitco. „Er muss lediglich den Anleihenmarkt schlagen.“

Die Beschäftigung im US-amerikanischen verarbeitenden Gewerbe schrumpft weiter; im Februar gingen weitere 12.000 Arbeitsplätze verloren, womit der Sektor auf 12,57 Millionen fiel – der niedrigste Stand seit Januar 2022.

Laut dem Kobeissi-Brief ist die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe in 23 der letzten 25 Monate zurückgegangen – die längste Verlustserie seit der Finanzkrise.

In dem Brief wird davon ausgegangen, dass der Iran-Krieg die Rezession im verarbeitenden Gewerbe noch verschlimmern wird, da höhere Energiekosten die Fabriken zu noch mehr Stellenabbau zwingen könnten.

Anleger mögen Stagflation nicht, weil sie sich auf Aktien und Anleihen auswirkt.

Eine Schlüsselfrage hinsichtlich der Auswirkungen auf die Weltwirtschaft ist, wie lange die Ölpreise über 100 Dollar bleiben. Die damit zusammenhängende Frage, so ein Artikel in Motley Fool , ist, wie lange der Krieg andauern wird.

Während die US-Aktienmärkte Verluste verzeichneten, konnte der Schaden, wie die nachstehende Grafik zeigt, einigermaßen begrenzt werden.

Natürlich Überlange, bitte selbst aufrufen, Danke

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FRESNILLO Aktie....WKN: A0MVZE..... ISIN: GB00B2QPKJ12

2026-03-03 Fresnillo Beteiligung

Als weltweit größter Silberproduzent und führender Goldförderer in Mexiko steht Fresnillo für die Stabilität, die vorsichtige institutionelle Investoren in Krisenzeiten suchen. Das Unternehmen betreibt ein breit aufgestelltes Portfolio von Weltklasse-Assets, darunter die Vorzeigeminen Herradura, Saucito und das Joint Venture Juanicipio und erschließt mit einer tiefen vertikalen Integration weiteres Margen-Potenzial. Die vorläufigen Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 unterstreichen die finanzielle Robustheit des Konzerns, dessen Umsatz um rund 24,7 % auf 4,36 Mrd. USD anstieg, während sich der Gewinn vor Steuern auf 1,88 Mrd. USD mehr als verdoppelte. Eine Besonderheit im strategischen Ansatz von Fresnillo ist die aktive Förderung von Junior-Explorationsunternehmen, was dazu führte, dass der Branchenführer als Ankeraktionär mit einem Anteil von 17 % bei Silver Viper Minerals eingestiegen ist.

Dieser Schritt erfolgte durch die Übertragung des Coneto-Projekts in Durango und ermöglicht es Fresnillo, am Erfolg hochgradiger Entdeckungen teilzuhaben, ohne die operative Komplexität im frühen Explorationsstadium selbst managen zu müssen.

Die Aufnahme von Silver Viper in den Index TSX Venture 50 ist das Ergebnis der bemerkenswerten Kurssteigerung von 453 % im vergangenen Jahr. Der entscheidende Wendepunkt für das Unternehmen war jedoch die Übernahme des Coneto-Projekts von Fresnillo Anfang 2026 für 15 Mio. USD in Aktien.

Dieser strategische Deal transformierte den weltgrößten Silberproduzenten Fresnillo in einen Ankeraktionär und validierte das geologische Potenzial des Explorationsansatzes von Silver Viper Minerals. Silver Viper will die historischen Vorkommen von Coneto mit modernen Explorationsmethoden deutlich erweitern. Das Projekt umfasst fast 5.000 Hektar und beherbergt über 40 bekannte Adern in einem historisch bedeutsamen Distrikt.

Flaggschiff von Silver Viper bleibt jedoch das Projekt La-Virginia in Sonora, das Gold- und Silber-Mineralisierungen bietet. Die Entdeckung „El Rubi“ hat bereits beeindruckende Bohrergebnisse geliefert, darunter Abschnitte mit bis zu 1.923 g/t Silber und 58,3 g/t Gold. Derart hohe Gehalte sind in einem Umfeld steigender Produktionskosten der Schlüssel zur Rentabilität. Obwohl Silber aktuell stark steigt, müssen Produzenten auch die Kosten im Blick haben, die sich gerade in Zeiten steigender Energiepreise im Bergbau bemerkbar machen. Die Aktie von Silver Viper ist mit ihrer Marktkapitalisierung von rund 144 Mio. CAD zwar kein Micro-Cap mehr, doch dürfte der Wert dynamischer sein, als Dickschiffe wie etwa Fresnillo oder auch Pan American Silver. Da die großen Adressen dem Team der Belcarra Group, die hinter Silver Viper steht, vertrauen, bietet der Wert ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis in Zeiten der geopolitischen Eskalation. Marktexperten wie Alan Hibbard erwarten, dass Silber bei anhaltenden geopolitischen Schocks Kurse von 150 bis 175 USD pro Unze erreichen könnte.

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Zitat

@Polkrich

Equinor Aktie...WKN: 675213 .....ISIN: NO0010096985

Hallo, bin schon in paar Tage investiert,

mein Hauptgrund war die Tatsache der Aktionärsstruktur:

Hauptanteilseigner: Equinor ASA% ..Government of Norway .....1’871’163’424 73...18 % ...4 159 Mio k

Equinor ASA ................................................................ 53’066’260 ... 2.075 % 1 252 Mio k

04.02.2026...4 2025 Ergebnis/ Präsi ..... 16.02.2026 Ex-Dividende Tag für Zwischendividende 06.05.2026... Q1 2026 Ergebnis/ Präsi..... 12.05.2026 Jahreshauptversammlung

Divi - Rendite ca. 5% mit fast 50 % als dem Staat im Hintergrund, ähnlich ein ETF, nur keine Gebühren.

Die Aktie hatte eien Boden gebildet und hat meiner Meinung einen Nachholbedarf.

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Nachtrag:

Highlights der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals von Energy Fuels

Ihre Datenschutzeinstellungen

Wichtigste Punkte

Energy Fuels gab bekannt, die Prognose für 2025 übertroffen zu haben – durch den Abbau von mehr als 1,7 Millionen Pfund Uran und die Verarbeitung von ~1,0 Millionen Pfund U3O8, wodurch das Jahr mit einem Gesamtbestand an Uran von über 2,0 Millionen Pfund und dem Verkauf von 650.000 Pfund zu einem Durchschnittspreis von 74,20 US-Dollar pro Pfund abgeschlossen wurde, während die Herstellungskosten auf etwa 43 US-Dollar pro Pfund gesenkt wurden.

Das Unternehmen nutzt die White Mesa Mill (die einzige in Betrieb befindliche konventionelle Mühle in den USA), um die Produktion von Seltenen Erden mit den Erweiterungen Phase 1/1B/1C und einer Machbarkeitsstudie der Phase 2 auszuweiten, die einen Kapitalwert von ca. 1,9 Milliarden US-Dollar , einen internen Zinsfuß von 33 % und ein EBITDA-Potenzial von über 300 Millionen US-Dollar pro Jahr aufzeigt. Die Genehmigung soll im nächsten Jahr erteilt und die Inbetriebnahme Ende 2028/Anfang 2029 erfolgen.

Bilanz und Ausblick: Energy Fuels schloss das Jahr 2025 mit einem Vermögen von 1,4 Milliarden US-Dollar und einem Betriebskapital von 927 Millionen US-Dollar ab (einschließlich etwa 862 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln , unterstützt durch einen Nettoerlös von rund 621 Millionen US-Dollar aus einer Wandelanleihe), meldete einen Nettoverlust von 86 Millionen US-Dollar für 2025, gab eine Prognose für 2026 von 2,0–2,5 Millionen Pfund gefördertem und 1,5–2,5 Millionen Pfund verarbeitetem Rohöl ab und plant einen Führungswechsel, wobei Ross Bhappu im April die Position des CEO übernehmen wird.

Das beim heutigen Tag: ca. 8 % im Plus, die neuen Highflyer.

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Das Silberangebot in Shanghai verknappt sich aufgrund der Abkühlung der globalen Märkte.

Silver Supply Tightens in Shanghai as Global Markets Cool

By Olumide Adesina –  FXLeaders Global silver prices have stabilized after an incredible period of volatility, […]

aheadoftheherd.com

Die globalen Silberpreise haben sich nach einer Phase der Volatilität stabilisiert, doch Angebotsengpässe in China führen aufgrund hoher Investitionen und industrieller Nachfrage zu einem Abbau der Lagerbestände.

Ein Auftragsrückstand setzt die inländischen Produzenten unter Druck, was zu steigenden kurzfristigen Preisen und einer erheblichen Backwardation am Markt führt.

An der Shanghai Futures Exchange wurde ein Rekordaufschlag für Frontmonatskontrakte verzeichnet, was die Präferenz des Marktes für die sofortige Lieferung von Silber unterstreicht.

Leerverkäufer zahlen Aufschubgebühren, um Lieferungen zu vermeiden, was auf einen akuten Mangel an verfügbarem Metall hindeutet, da die Lagerbestände den niedrigsten Stand seit über einem Jahrzehnt erreicht haben.

Ein Auftragsrückstand erschwert es inländischen Produzenten und Händlern, ihre Aufträge zu erfüllen, was zu steigenden kurzfristigen Preisen und einer starken Backwardation des Marktes führt.

Die überwältigende Präferenz des Marktes für eine zeitnahe Lieferung des Metalls zeigt sich deutlich am Frontmonatskontrakt an der Shanghai Futures Exchange, der eine Rekordprämie erreicht hat.

Laut Zhang Ting, Senior Analyst bei der Sichuan Tianfu Bank Co., sind die Verknappung des lieferbaren Materials und eine Lagerkrise die Hauptursachen für diese signifikante Backwardation. Institutionen sind weiterhin daran interessiert, den Markt zu kontrollieren, um Gewinne zu erzielen.

Leerverkäufer an der Shanghai Gold Exchange, die auf fallende Silberpreise gesetzt hatten, zahlten ihren Long-Inhabern Aufschubgebühren, um Lieferungen zu vermeiden. Dies unterstreicht den Mangel an verfügbarem Metall zur Schließung der Positionen.

Der in den ersten Wochen des Jahres erzielte Gewinn von 61 Prozent wurde durch den historischen Ausverkauf am Silbermarkt seit Ende Januar weitgehend zunichtegemacht.

Die Unabhängigkeit der Federal Reserve, da Silber angesichts der Dollar-Sorgen und eskalierender geopolitischer Konflikte, die durch spekulative Käufe in China und anderen Ländern angeheizt wurden, kurzzeitig Gold als Reservewährung übertraf, ist bemerkenswert. Extreme Marktbewegungen, wie etwa eine globale Angebotsverknappung im Herbst, sind für den relativ illiquiden Silbermarkt nichts Neues.

Die chinesischen Lagerbestände waren bereits erschöpft, als die Nachfrage nach Investitionen sprunghaft anstieg. Die Lagerbestände in den Lagern der SHFE und der mit der SGE verbundenen Unternehmen sind seither auf ein Niveau gesunken, das seit über zehn Jahren nicht mehr erreicht wurde.

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

2026-02-17 Die Kupferkosten müssen erheblich steigen, um den grundlegenden Kupferbedarf zu decken.

von Morgan Sherburne, Universität von Michigan

Cost of copper must rise substantially to meet basic copper needs

The price of copper must at least double in order to spur the development of new copper mines to meet the world's growing demand for the metal, according to a…

techxplore.com

Laut einem Forscherteam der University of Michigan muss sich der Kupferpreis mindestens verdoppeln, um die Erschließung neuer Kupferminen zur Deckung des weltweit steigenden Bedarfs anzukurbeln. Das Team um den Geologen Adam Simon untersuchte die Produktionshemmnisse für die benötigte Kupfermenge unter verschiedenen Szenarien. Die Forscher kamen zu dem Schluss, dass die Deckung des Grundbedarfs an Kupfer zwar möglich ist, jedoch höhere Preise und Reformen im Genehmigungsverfahren erfordert, um den Kupferabbau zu fördern.

Um den Kupferbedarf im Rahmen des üblichen sozioökonomischen Wachstums – also der Infrastruktur, der Stromversorgung, der Heizung, der Kühlung und anderer moderner Technologien – zu decken, benötigt die Welt bis 2050 jährlich etwa 37 Millionen Tonnen Kupfer. Zum Vergleich: Im Jahr 2025 wurden etwa 23 Millionen Tonnen gefördert. Für den Umstieg auf 100 % erneuerbare Energien und vollelektrische Fahrzeuge steigt der Bedarf jedoch sprunghaft auf 91,7 Millionen Tonnen pro Jahr.

So oder so wird es schwierig werden, die Nachfrage zu decken, wenn der Kupferpreis nicht steigt oder die Abbauprozesse nicht effizienter gestaltet werden, so Simon, Professor für Erd- und Umweltwissenschaften an der Universität Michigan, und seine Koautoren. Ihre Studie wurde in der Fachzeitschrift „Energy Research & Social Science“ veröffentlicht .

„Kupfer ist der grundlegende Dreh- und Angelpunkt für die sozioökonomische Entwicklung und fungiert als verbindende Ader für Infrastruktur, digitale Intelligenz sowie Stromerzeugung, -übertragung und -speicherung. Ohne eine substanzielle Steigerung des Kupferangebots wird es keine globale Entwicklung geben“, so Simon.

Laut den Forschern muss sich der Kupferpreis, der derzeit bei etwa 13.000 US-Dollar pro Tonne liegt, mindestens verdoppeln, um Bergbauunternehmen Anreize für die Erschließung neuer Minen zu bieten. Um diesen Wert zu ermitteln, nutzten die Forscher Branchenberichte, Datenbanken und vertrauliche Daten von Investmentbanken, um die Entwicklungskosten bestehender Minenprojekte weltweit zu berechnen.

Sie stellten fest, dass die Entwicklung einer Kupfermine in der Mongolei 18.916 US-Dollar pro Tonne geförderten Kupfers jährlich kostet. Eine Kupfermine in Panama kostet 31.318 US-Dollar pro Tonne geförderten Kupfers jährlich, während eine Kupfermine in den Vereinigten Staaten 29.614 US-Dollar pro Tonne Kupfer kostet. Bis 2030 sollen 26 Kupferminen ihren Betrieb aufnehmen; die durchschnittlichen Kosten werden voraussichtlich 22.359 US-Dollar pro Tonne geförderten Kupfers jährlich betragen.

„Es ist nahezu sicher, dass der Kupferpreis erheblich steigen muss, damit die Förderraten die üblichen Erwartungen erfüllen – selbst wenn sie von ihren derzeitigen Höchstständen ausgehen“, sagte Simon.

Die Forscher untersuchten auch alternative Kupferquellen und Materialien, die als Kupferersatzstoffe verwendet werden könnten. Sie prognostizieren, dass Recycling bis 2050 etwa 13,4 Millionen Tonnen Kupfer liefern könnte, was etwa einem Drittel des Bedarfs im Status quo entspricht. Der Abbau von minderwertigem Gestein – also Gestein mit geringen Kupfermengen – und die Kupfergewinnung aus Abbaurückständen könnten jährlich weitere 4 Millionen Tonnen Kupfer liefern. Kupferersatzstoffe wie Edelstahl, Aluminium und Kunststoffe könnten einen Teil des Bedarfs decken, allerdings möglicherweise mit dem Nachteil höherer Emissionen.

Die Forscher argumentieren außerdem, dass schnellere und besser vorhersehbare Genehmigungsverfahren notwendig seien, ohne dabei Umwelt- und Gemeinschaftsschutzmaßnahmen zu vernachlässigen.

„Zu den Maßnahmen, die den Bergbau fördern würden, gehören die Straffung und Vereinfachung der Genehmigungsverfahren, die Verbesserung der Transparenz des globalen Marktes, der Liquidität, der Governance, der Preisfindung und garantierte Abnahmevereinbarungen, um kapitalintensive, langfristige Bergbauprojekte wirtschaftlich rentabel zu machen“, sagte Adam.

Neben der „normalen“ wirtschaftlichen Entwicklung weisen Simon und seine Mitautoren darauf hin, dass Entwicklungsländer Kupfer weiterhin für grundlegende Bauvorhaben benötigen, wie etwa für die Stromverteilung und Telekommunikation, Klimaanlagen und Heizungen, Sanitärinstallationen, Industrieanlagen, Eisenbahn- und öffentliche Verkehrssysteme sowie Fahrzeuge.

Sie schreiben beispielsweise, dass in den USA, der Europäischen Union und anderen einkommensstarken Ländern pro Person bereits rund 200 Kilogramm Kupfer in der bebauten Umwelt enthalten sind. In Indien und anderen afrikanischen Ländern liegt dieser Anteil hingegen bei unter 0,5 Kilogramm. Um den Lebensstandard in diesen Regionen durch wirtschaftliche Entwicklung zu heben, wird daher eine enorme Menge Kupfer benötigt.

„Der Welt geht nicht das Kupfer aus; ihr läuft die Zeit aus, es zu fördern. Um die rasant wachsende Nachfrage zu decken, bedarf es einer immensen politischen Priorisierung und breiter öffentlicher Unterstützung für den Bergbau“, sagte Simon

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Gold Still Juggernaut

Gold Still Juggernaut

By Adam Hamilton, CPA Gold still looks unstoppable, a mighty juggernaut.  After essentially […]

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2026-02-27 Von Adam Hamilton, Wirtschaftsprüfer

Gold scheint weiterhin unaufhaltsam, ein wahrer Gigant. Nachdem sich der Goldpreis innerhalb von nur zwei Jahren im Wesentlichen verdreifacht hat, steigt er unaufhaltsam weiter. Bemerkenswerterweise widerspricht diese enorme Stärke der über 50-jährigen Geschichte des Goldmarktes, die von deutlichen Kursrückgängen nach extremen Anstiegen und Überkäufen geprägt war. Interessanterweise gab es im jüngsten Rekord-Bullenmarkt auch Phasen, in denen sich der Goldpreis trotz extremer Überkäufe nicht wesentlich zurückbildete.

Während ich über die Beständigkeit des Goldpreises staune, kommt mir immer wieder das Wort „Unaufhaltsamer“ in den Sinn. Es leitet sich vom Namen des indischen Gottes Jagannath ab. Ihm zu Ehren wird unter anderem ein Fest veranstaltet, zu dem riesige Tempelwagen oder Streitwagen gebaut werden. Diese können bis zu 27 Meter hoch sein und unglaubliche 300 Tonnen wiegen! Hunderte von Gläubigen ziehen sie mit riesigen Seilen durch die Straßen, und sobald sie sich in Bewegung setzen, sind sie nicht mehr aufzuhalten.

Sie lassen sich nicht lenken und sind extrem schwer anzuhalten. Anscheinend warfen sich vor einigen Jahrhunderten Fanatiker unter die riesigen Räder dieser Jagannath-Streitwagen und wurden dabei zerquetscht. Ich würde das Ratha-Yatra-Festival in Indien eines Tages gerne einmal sehen, aber von diesen Ungetümen würde ich mich fernhalten. Gold erinnert mich an sie; seine nach oben gerichtete Kraft wirkt immer mehr wie eine unaufhaltsame Macht. Das ist faszinierend und zugleich beunruhigend.

Warum Letzteres? Wie alle Finanzanlagen unterliegt auch Gold seit Langem zyklischen Schwankungen. Mit der Aufhebung des Goldstandards im August 1971 begann die Geschichte des Dollar-Gold-Wechselkurses. Seit 1971 verzeichnete Gold 32 Aufwärtszyklen mit Kursgewinnen von über 20 %, 11 kleinere Aufwärtsphasen von über 10 %, die jedoch nicht den Status eines Aufwärtszyklus erreichten, 17 Abwärtszyklen mit Kursverlusten von über 20 % und 24 weitere Korrekturen von über 10 %.

Diese Zyklen sind wichtig und unvermeidlich und ermöglichen den Handel. Ziel ist es, günstig zu kaufen und teuer zu verkaufen, was das richtige Timing der unaufhaltsamen Zyklizität des Goldpreises erfordert. Von Anfang Oktober 2023 bis Ende Januar 2026 erzielte der Dollar-Gold-Kurs mit Abstand den größten zyklischen Aufwärtstrend aller Zeiten mit außergewöhnlichen 196,4 % Gewinn innerhalb von 27,8 Monaten! Die berüchtigte Goldblase vom Januar 1980 folgte mit weitem Abstand auf Platz zwei mit einem zyklischen Aufwärtstrend von 127,9 % in nur 2,6 Monaten.

Der jüngste gigantische Goldpreisanstieg war nicht nur der größte in der gesamten 55,2-jährigen Geschichte des Dollar-Gold-Wechselkurses, sondern erreichte Ende Januar 2026 auch einen der höchsten jemals verzeichneten überkauften Goldpreise. Der Höchststand lag unglaubliche 43,4 % über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt! Dies markierte ein säkulares Hoch seit 45,9 Jahren und die extremste Überkauftheit des Goldpreises seit März 1980 – dem Höhepunkt einer weiteren spekulativen Hysterie !

In der Geschichte der Dollar-Gold-Zyklus-Bullen seit 1971 war dies die fünftgrößte Überkauftheitsphase des Goldpreises. Alle schlimmeren Phasen ereigneten sich während der enormen Gold-Zyklus-Bullen in den 1970er Jahren. Ich hatte bereits einen Tag vor dem verheerenden Einbruch des Goldpreises in einem Essay davor gewarnt. Ende Januar stürzte der Goldpreis an einem einzigen Tag um 10,3 % ab! Dies war der drittgrößte Kursverlust seit 1971 und gleichzeitig ein Korrekturrückgang von über 10 %.

Damit war der gigantische Goldpreisanstieg der letzten Jahre endgültig beendet, und am nächsten Handelstag folgte eine Korrektur von 13,3 %. In derselben Woche verfasste ich einen weiteren Aufsatz, in dem ich alle nachfolgenden Kursrückgänge nach den größten zyklischen Aufwärtsbewegungen und den am stärksten überkauften Höchstständen seit 1971 analysierte. Auf die jeweils zehn nächstgrößten Aufwärtsbewegungen folgten jeweils rasch massive und schnelle durchschnittliche Kursverluste von fast 20,8 % innerhalb von nur 2,1 Monaten! Der Goldpreis war auf dem besten Weg nach unten.

Doch erstaunlicherweise widersetzte sich Gold seitdem seiner langen historischen Entwicklung und allen Wahrscheinlichkeiten und erholte sich bis zum Höchststand von Ende Januar! Bis Montag hatte sich der Goldpreis auf 5.229 US-Dollar erholt und damit über drei Viertel der Verluste der beiden vorangegangenen Handelstage wieder wettgemacht. Damit lag Gold nur noch 3,0 % unter dem Rekordhoch von Ende Januar, wodurch sich die fast einmonatige Konsolidierungsphase auf hohem Niveau entwickelte . Die Geschichte des Goldpreises spricht für ein solches Ergebnis, und doch ist es Realität geworden.

Wenn es etwas gibt, das die Analyse von Märkten und der aktive Handel erfordern, dann ist es Anpassungsfähigkeit. Ich denke oft an das berühmte Zitat des legendären englischen Ökonomen John Maynard Keynes. In einer vielbeachteten Debatte soll er gesagt haben: „Wenn sich die Fakten ändern, ändere ich meine Meinung. Was tun Sie, mein Herr?“ Ich bin noch nicht bereit, die 55 Jahre Geschichte zu ignorieren, die eindeutig auf einen massiven Goldpreisverfall hindeuten, aber vielleicht hat Gold ja Glück.

Sollte Gold nach seinem größten und einem der überkauftesten zyklischen Aufwärtstrends aller Zeiten eine bemerkenswerte Konsolidierung auf hohem Niveau erreichen, wäre dies tatsächlich der fünfte in den letzten Jahren! Der gigantische Goldpreisanstieg seit Oktober 2023 war in vielerlei Hinsicht bemerkenswert . Einer der Gründe dafür waren seine Treiber. Die vorherigen zyklischen Aufwärtstrends des Goldpreises im letzten Vierteljahrhundert wurden hauptsächlich durch massive Käufe amerikanischer Investoren und Spekulanten am Gold-Futures-Markt angetrieben.

Doch in den letzten Jahren hat die massive Nachfrage chinesischer und indischer Investoren, Spekulanten und Schmuckkäufer sowie der Zentralbanken die traditionelle Führungsrolle der Amerikaner bei der Goldpreisentwicklung abgelöst. Diese stetige Nachfrage dämpfte die Preisschwankungen des Goldes innerhalb dieses enormen zyklischen Aufwärtstrends erheblich. Unglaublicherweise verzeichnete der Goldpreis zwischen Anfang Oktober 2023 und Ende Januar 2026 keinen einzigen Kurssturz von über 10 %! Genau das ermöglichte dieses enorme Wachstum.

Innerhalb dieses Zeitraums gab es vier Phasen, in denen der Goldpreis extrem überkaufte Niveaus erreichte, die Korrekturverkäufe erforderlich machten, um überzogene technische Indikatoren und übermäßig gierige Marktstimmung auszugleichen. Anstatt jedoch zu fallen, bewegte sich der Goldpreis größtenteils seitwärts. Längere Konsolidierungsphasen können zwar extreme Werte ausgleichen, sind aber deutlich langsamer als Ausverkäufe und benötigen mehr Zeit, um ihre Aufgabe zu erfüllen.

Um das Phänomen einer weiteren potenziellen Konsolidierung auf hohem Niveau, die allen bisherigen Erfahrungen widerspricht, zu begreifen, wollte ich sie mit den vier vorangegangenen Konsolidierungsphasen des späten Goldbullen vergleichen. Vielleicht würde dies ausreichende Begründung liefern, um konträren Händlern, die auf normale Zyklen setzen, zu helfen, nicht von diesem unaufhaltsamen Aufschwung überrollt zu werden. Diese Grafik überlagert den Goldpreis der letzten Jahre mit einem Konstrukt namens rGold, das die Überkauftheit misst.

Der relative Goldpreis wird berechnet, indem der tägliche Schlusskurs durch den 200-Tage-Durchschnitt geteilt wird. Dies quantifiziert empirisch, wie stark und schnell der Goldpreis im Vergleich zu seiner historischen Entwicklung gestiegen ist. Diese Multiplikatoren glätten den 200-Tage-Durchschnitt auf 1,00x und geben den Goldpreis prozentual davon ausgehend an, unabhängig vom aktuellen Preisniveau. In den letzten fünf Kalenderjahren begann die Schwelle für extrem überkauften Goldpreis bei 1,18x.

Gold übertraf diesen Wert erstmals zu Beginn seines beispiellosen Aufwärtstrends und schloss Mitte April 2024 beim 1,188-Fachen seines 200-Tage-Durchschnitts. Zu diesem Zeitpunkt war Gold innerhalb von 6,4 Monaten um 31,2 % gestiegen – ein bereits starker Aufwärtstrend. Dies markierte ein 3,7-Jahres-Hoch im überkauften Markt, den höchsten Stand seit dem vorherigen Rekordanstieg von 40,0 % im August 2020. Anstatt zu korrigieren, konsolidierte sich Gold anschließend auf diesem hohen Niveau, um technische Indikatoren und Marktstimmung wieder ins Gleichgewicht zu bringen.

Obwohl in den Folgemonaten drei höhere Schlusskurse verzeichnet wurden, setzte der Goldpreis seinen Aufwärtstrend erst Mitte August 2024 wieder deutlich fort. Die erste Konsolidierungsphase dieses späten Bullenmarktes dauerte somit 3,8 Monate. Im schlimmsten Fall fiel der Goldpreis in dieser langen Phase der Neuausrichtung lediglich um 5,7 %. Die Schlusskurse lagen währenddessen im Durchschnitt beim 1,127-Fachen des 200-Tage-Durchschnitts, was weit von einem überverkauften Bereich entfernt war. Die Schwelle für einen extrem überverkauften Zustand beginnt deutlich unter dem 0,93-Fachen des 200-Tage-Durchschnitts.

Leider Überlänge, bitte selbst aufrufen, Danke.

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS