Barrick weiterhin stark
Auch wenn das 3.Quartal nicht glänzend war, es wurde trotz aller minentypischen Probleme guter Gewinn erzielt. Nicht vergessen darf man auch die Explorationserfolge der letzten Monate die sich erst in der Zukunft auswirken werden. So gesehen stehen die Chancen gut das es in Q4 deutlich besser läuft. Das meint auch Taylor Dart, der Barrick einen angemessenen Wert von 26$ beimißt.
Hier ein paar wesentliche Punkte seiner Sicht:
https://seekingalpha.com/artic…&utm_source=seeking_alpha
Wie bereits erwähnt, waren die schwächeren Ergebnisse im dritten Quartal größtenteils auf schwierige Jahresvergleiche und ungewöhnliche Einmaleffekte zurückzuführen, darunter ein mechanischer Mühlenausfall Ende des zweiten Quartals, der sich auf das dritte Quartal auswirkte, sowie COVID-19-bedingter Gegenwind in allen Betrieben, der bei Hemlo aufgrund von Reisebehinderungen noch verstärkt wurde. Die gute Nachricht ist, dass das vierte Quartal voraussichtlich viel stärker ausfallen wird, dass Porgera in den Startlöchern steht und rechtzeitig wieder in Betrieb genommen werden sollte, um die Produktion anzukurbeln, und dass das Nevada-Portfolio weiter an Form gewinnt, mit einer vielversprechenden Zukunft für das Joint-Venture, seit Newmont und Barrick diese Anlagen vor zwei Jahren konsolidiert haben. Am wichtigsten ist, dass die Ergebnisse für das dritte Quartal zwar nicht großartig waren, die Ergebnisse aber weitgehend in der Aktie eingepreist scheinen. Dies liegt daran, dass die Aktie weiterhin unter dem 1,0-fachen KGV gehandelt wird, was einem Wert von etwa 20,00 $ pro Aktie entspricht.
Ausgehend von einem fairen Wert, der meiner Meinung nach näher bei 1,30 liegt, wenn man das zusätzliche Kupferengagement von Barrick mit einem sehr attraktiven Angebots-/Nachfragebild für dieses Metall und Margen, die höher sind als in der Vergangenheit, berücksichtigt, liegt der faire Wert von Barrick bei über 26,00 $ pro Aktie.
Wir sahen auch einen starken Rückgang des freien Cashflows auf 481 Millionen $, gegenüber 1,86 Milliarden $ im Vorjahreszeitraum. Trotz des niedrigeren freien Cashflows auf Quartals- und Zwölfmonatsbasis ist die Bilanz von Barrick mit einer Nettoverschuldung von weniger als 150 Mio. $ und Barmitteln in Höhe von 5,04 Mrd. $ stärker als je zuvor.
Dies deutet auf ein Aufwärtspotenzial von mehr als 30 % gegenüber den aktuellen Kursen hin. Unterdessen sieht Barrick auch aus technischer Sicht recht attraktiv aus, da es den ganzen Weg hinunter zu einer mehrjährigen Aufwärtstrendlinie und einem Bereich zieht, in dem ich eine sehr starke Kaufunterstützung erwarten würde. Da sich die Aktie technisch gesehen in einer günstigen Position befindet und mit einem Abschlag zum fairen Wert gehandelt wird, dürfte eine weitere Schwäche in der Nähe dieser Aufwärtstrendlinie eine Kaufgelegenheit mit geringem Risiko bieten.
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