Original von Saccard
Die Lösung ist simpel.
Gold 0% Realrendite.
Anleihen knapp 2% Realrendite.
Aktien 6% Realrendite.
Kapitalbindedauer
Gold: 0 (=cash)
10-jährige Anleihen: knapp 8 Jahre
Aktien: 23.5 Jahre
Ab und zu treten ein paar "Sonderereignisse" ein, die unvorhersehbar ist. In der 3fachen Zeit ist die Wahrscheinlichkeit auch 3x so hoch.
Und jetzt überlegen wir mal, wieviele Sonderereignisse haben wir in Deutschland in 100 Jahren gesehen? Wobei jedes einzelne Aktien wertlos gemacht hat oder das Potential hatte.
1. Hyperinflation 1923, 2. Krieg, 3. Sozialismus inder DDR, 4. Enteignung in der Nazizeit etc.
Also treten solche Ereignisse ca. alle 25 Jahre auf und somit haben Aktien langfristig die gleiche Rendite wie Anleihen und Gold: 0%.
Die USA hatten einfach Glück in den letzten 100 Jahren. In Rußland und China lief es schlechter als in Deutschland. Zu dumm, daß die Empiriker nur auf die USA schauen, survivorship bias heißt das ganze.
Fazit: es ist egal was man kauft, Hauptsache es ist unterbewertet! Nur die Bewegung von Unterbewertung zu fairem Wert ist eine Rendite die man langfristig realisieren kann.
Gruß
S.