Zusammenfassung
Wir erörtern den Hintergrund der Dollar-Swap-Linien und die Länder, die über bestehende Swap-Linien mit den Vereinigten Staaten verfügen.
Wir erörtern, was potenziell mit Goldanlagen in Ländern geschehen wird, die keine Dollar-Swap-Linien haben.
Wir werfen einen Blick auf die Top-5-Bestände innerhalb des GDXJ, um zu sehen, aus welchen Gerichtsbarkeiten ihre Top-3-Einnahmequellen stammen.
Wenn Sie wie ich auf Gold setzen, dann suchen Sie nach asymmetrischen, aber diversifizierten Möglichkeiten, auf den Goldpreis zu setzen. Eine der Möglichkeiten, auf höhere Goldpreise zu setzen, ist der GDXJ oder der Junior-Goldminen-ETF von VanEck. Der GDXJ war im Laufe der Jahre das Vehikel der Wahl für viele Goldwanzen. Er bietet ein hohes Maß an Hebelwirkung auf den Goldpreis. Mit anderen Worten, er kann volatil sein.
Wenn Sie sich auf den GDXJ verlassen, um in diesen unsicheren Zeiten auf den Goldpreis zu setzen, besteht ein erhebliches Risiko, das Sie kennen sollten und das sich in Ihren GDXJ-Aktien versteckt. Bevor ich auf das Problem eingehe, lassen Sie mich einige Hintergrundinformationen geben.
Einige Hintergrundinformationen
Heute steht die Welt wieder einmal vor einem Dollarknappheitsproblem. Dieser Dollarknappheit sind die Jahre 2007 und 2008 nicht unähnlich, wie Sie sich vielleicht erinnern. Um dieses Problem zu bekämpfen, richtete die Federal Reserve im Dezember 2007 so genannte "Swap-Lines" mit den Zentralbanken bestimmter Länder ein. Die Swap-Linien bildeten eine Rettungsleine für diese Nationen, die während der Rezession mit einer Dollarknappheit zu kämpfen hatten. Die Federal Reserve tat dies 2010 erneut, als die Spannungen im System wieder auftraten. Und auch heute setzt die Federal Reserve diese Dollar-Swap-Linien wieder ein. Auf der Website des FOMC erfahren Sie, wie sie funktionieren.
Im Allgemeinen umfassen diese Swaps zwei Transaktionen. Wenn eine ausländische Zentralbank ihre Swap-Linie mit der Federal Reserve in Anspruch nimmt, verkauft die ausländische Zentralbank einen bestimmten Betrag ihrer Währung an die Federal Reserve im Austausch gegen Dollar zum aktuellen Marktwechselkurs. Die Federal Reserve hält die ausländische Währung auf einem Konto bei der ausländischen Zentralbank. Die von der Federal Reserve bereitgestellten Dollar werden auf einem Konto der ausländischen Zentralbank bei der Federal Reserve Bank of New York hinterlegt. Gleichzeitig schließen die Federal Reserve und die ausländische Zentralbank eine verbindliche Vereinbarung für eine zweite Transaktion ab, die die ausländische Zentralbank verpflichtet, ihre Währung zu einem bestimmten zukünftigen Datum zum gleichen Wechselkurs zurückzukaufen. Die zweite Transaktion wickelt die erste ab.
Wo bestehen die Swap-Linien heute?
Das FOMC hat ab März 2020 Dollar-Swap-Linien mit den Zentralbanken der folgenden Länder eingerichtet.
Bank von Kanada
Bank von England
Bank von Japan
Europäische Zentralbank
Schweizerische Nationalbank
Reserve Bank of Australia
Reserve Bank von Neuseeland
Banco Central do Brasil
Bank von Korea
Banco de Mexico
Währungsbehörde von Singapur
Sveriges Riksbank (Schweden)
Danmarks Nationalbank (Dänemark)
Norges Bank (Norwegen)
Reserve Bank von Neuseeland
Beachten Sie, wie jede dieser Swap-Linien zu Ländern steht, die gute Beziehungen zu den Vereinigten Staaten haben. Diese Swap-Linien sind eine Möglichkeit, wie die Vereinigten Staaten andere Länder ermutigen, sich an die Linie zu halten, damit auch sie von diesen Swap-Linien profitieren können. Mit anderen Worten, sie sind ein geopolitisches Druckmittel, das die Vereinigten Staaten gerne ausspielen.
Das Problem
Was hat das also mit den Junior-Goldgräbern zu tun?
Wenn Sie glauben, dass der Goldpreis steigt, denken Sie vielleicht, dass die Dinge in Zukunft wirtschaftlich schlechter und nicht besser werden. Wenn dies geschieht, wird dies wahrscheinlich für einige Zeit zu einer stärkeren, gefragteren US-Dollar-Währung führen. Die Länder mit Dollar-Swap-Linien werden keine Schwierigkeiten haben, Dollar zu bekommen. Die Länder, die NICHT über Swap-Linien verfügen, werden jedoch mit einer Dollarknappheit zu kämpfen haben.
Es stellt sich die Frage, was Länder ohne Dollar-Swap-Linien tun werden, um ihre Dollarknappheit zu beheben.
Laut Marin Katusa gibt es hier mehrere Möglichkeiten, was mit ausländischen Goldfirmen in Ländern ohne Swap-Linien geschehen kann:
Erhöhte Steuern
Erhöhte Lizenzgebühren der Regierung
Größeres staatliches Eigentum an Bergbaubetrieben oder Verstaatlichung
Devisenkontrollen für ausländische Gold-, Silber- und Basismetallproduzenten
Wenn Sie Marin nicht folgen, sollten Sie es tun. Der Typ ist klug und vorausschauend.
Vielleicht sind Sie anderer Meinung und glauben nicht, dass dies passieren wird. Die Geschichte sagt, dass es passieren wird, und Papua-Neuguinea hat am 24. April 2020 bereits mit Barrick Gold (NYSE:GOLD) begonnen.
Die Lösung
Die Lösung liegt auf der Hand. Wenn Sie Junior-Goldgräber mögen, konzentrieren Sie sich auf diejenigen, die in Rechtsgebieten tätig sind, in denen Dollar-Swap-Linien bestehen. Selbst wenn Sie nicht der Meinung sind, dass die Dollar-Liquidität der treibende Faktor ist, so ist es doch einfach sinnvoller, in Gebieten zu investieren, in denen unsere Zentralbank Dollar-Swap-Linien mit diesen 15 anderen Zentralbanken hat, weil dies auch die Gebiete sind, die den Vereinigten Staaten am freundlichsten gegenüberstehen. Einige der besten goldproduzierenden Regionen der Welt befinden sich innerhalb dieser 15 Jurisdiktionen.
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