Moin moin,
die Reaktion auf die guten Zahlen von NGD ist leider sehr zurückhaltend.
Ich schaue mir das Unternehmen noch einmal genauer an, ob es ein potentieller Übernahmekandidat ist.
Davor stehen Schulden und hohe Investitionen für Blackwater.
Die gestrigen Daten wurden bei Capitalcube schon berücksichtigt und führen zu einer deutlichen Verbesserung der Bewertung.
Alerts
Feb 20 - Capital Investment Strategy previously was Maintenance Mode, is now Betting on Future.
Feb 20 - Borrowing Capacity previously was Constrained, is now Some Capacity.
Feb 20 - Fundamental Score previously was 41.00, is now 53.00.
Feb 20 - Earnings Momentum Score previously was 31.80, is now 39.52.
Feb 20 - Latest Filing Information previously was 2017-09-29, is now 2017-12-30.
Übersicht
Er handelt mit einem niedrigeren Preis/Buch-Multiplikator (0,70) als sein Peer-Median (1,31).
Der Markt geht davon aus, dass NGD-US in etwa in der gleichen Größenordnung wie die Peers wachsen wird und die derzeit erzielten Medianrenditen beibehalten wird.
NGD-US setzt relativ hohe Kapitalbeträge ein und erzielt dabei mittlere Gewinnmargen.
Die Veränderung des Jahresergebnisses (im Vergleich zu den Peers) ist besser als die Veränderung des Umsatzes (im Vergleich zu den Peers), was bedeutet, dass das Unternehmen stärker auf das Ergebnis ausgerichtet ist.
In den letzten fünf Jahren ist die Eigenkapitalrendite von NGD-US von über dem Median auf etwa den Median unter den Vergleichsunternehmen gesunken, was auf eine rückläufige relative Betriebsleistung hindeutet.
Die relativ hohen Bruttomargen und Vorsteuermargen des Unternehmens deuten auf ein differenziertes Produktportfolio und eine strikte Kontrolle der Betriebskosten im Vergleich zu Wettbewerbern hin.
Während das Umsatzwachstum von NGD-US in den letzten Jahren unter dem Peer-Median lag, gibt der Markt der Aktie immer noch ein Kurs-Gewinn-Verhältnis, das um den Peer-Median herum liegt und das Unternehmen als langfristige strategische Wette zu sehen scheint.
Das Beteiligungsprogramm des Unternehmens und die bisherigen Renditen deuten darauf hin, dass das Unternehmen wahrscheinlich große Wetten auf die Zukunft abschließt.
NGD-US könnte genügend Zinsdeckung haben, um zusätzliche Schulden vorsichtig aufzunehmen.
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Die Cerro San Pedro Mine in Mexiko wurde im Jahr 2016 auf Restauslaugung umgestellt.
Damit bleiben 3 Minen, Rainy River und New Afton in Kanada, und die Mesquite Mine in the United States.
Und das Blackriver Projekt in Kanada. Bis auf einen Teil bei RR werden alle Minen im Tagebau abgebaut.
2018 Guidance
- Gold production of 525,000 to 595,000 ounces, an increase of 30% relative to 2017 gold production
- Copper production of 75 to 85 million pounds, with the decrease relative to 2017 primarily due to the sale of Peak Mines
- Operating expense of $555 to $595 per gold ounce and $1.35 to $1.55 per copper pound
- All-in sustaining costs of $860 to $900 per ounce, including total cash costs(2) of $360 to $400 per ounce
Da Cerro San Pedro 2018 in das zweite volle Jahr der Restauslaugung eintritt, wird erwartet, dass die Gold- und Silberproduktion zurückgehen wird, während die Kosten im Einklang mit 2017 bleiben sollten. Da das Unternehmen während der verbleibenden Auslaugungsperiode den Bestand an Auslaugkissen reduziert, stehen etwa 380 US-$ pro Unze der geschätzten Gesamtkosten für 2018 im Zusammenhang mit Bergbaukosten, die in früheren Perioden angefallen sind.
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Das Unternehmen geht davon aus, dass die Zulassung des Blackwater EA Mitte 2018 erfolgen wird.
Das Unternehmen arbeitet derzeit an internen Trade-off-Studien für das Blackwater-Projekt. Das Ziel dieser Studien ist es, die Wirtschaftlichkeit des Projekts weiter zu verbessern und den Free Cash Flow zu maximieren, indem das Verhältnis von Projektstreifen zu Projektstreifen verringert, die Futterqualität maximiert und sowohl die Entwicklungskapital- als auch die Betriebskosten gesenkt werden. Aspekte des zu evaluierenden Projekts sind u.a. der Umfang des Betriebs, die Erzsortierung und die Konfiguration der Fließschemata. Die internen Studien sollen in der zweiten Jahreshälfte 2018 abgeschlossen werden.
Die nicht nachhaltigen Investitionen von Blackwater im Jahr 2018 werden sich voraussichtlich auf etwa 10 Millionen US-Dollar belaufen und stehen im Zusammenhang mit der kontinuierlichen Weiterentwicklung des Verfahrens zur Umweltverträglichkeitsprüfung und dem Abschluss der internen Trade-off-Studien.
(iii) Sensitivity analysis
After effecting the impairment for the Rainy River CGU, the fair value of this CGU is assessed as being equal to its respectivecarrying amount as at December 31, 2017. Any variation in the key assumptions used to determine fair value would resultin a change of the assessed fair value. It is estimated that changes in the key assumptions would have the followingapproximate impact on the fair value of the Rainy River CGU at December 31, 2017:
(in millions of U.S. dollars)
IMPACT OF CHANGES IN THE KEY ASSUMPTIONS USED TO DETERMINE FAIR VALUE
$100 per ounce change in gold price - 235.1
0.5% change in discount rate - 25.9
5% change in exchange rate - 106.5
5% change in operating costs - 90.3
5% change in in‐situ ounces - 20.2
As at December 31, 2017 - Rainy River
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An diesem Beispiel kann man sehr schön erkennen, welche Faktoren wie den Gewinn beeinflussen.
LG Vatapitta
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