http://www.miningweekly.com/ar…nye-stillwater-2020-02-19
Es obliegt den Endverbrauchern, den Minengesellschaften für Platinmetalle zu einer Position zu verhelfen, in der der Platinpreis nicht zerstört wird, sagte Sibanye-Stillwater-CEO Neal Froneman am Mittwoch.
Während der Präsentation der hervorragenden Ergebnisse sagte Froneman, dass die Industrie nicht auf unbestimmte Zeit mit Defiziten bei Palladium und Rhodium weiterarbeiten könne.
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"Die Art und Weise, wie man damit umgeht, ist, dass man Palladium in Benzinmotoren durch Platin ersetzen muss. Die Nachfrage nach Diesel schwächt sich ab, und wenn wir für den Abbau dieser Produkte in einer Korbbilanz verantwortlich sein wollen, müssen wir in die Substitution übergehen.
"Wir haben also in den letzten Jahren gemeinsam mit der BASF die Forschung gefördert. Die gesamte Laborarbeit ist bereits geleistet worden. Es gab Tests auf der Straße, es gibt sogar Hersteller, die getestet haben, und ich würde vermuten, dass die Substitution viel näher ist, als wir denken", sagte Froneman bei der Präsentation, die in der Mining Weekly behandelt wurde.
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"Die Zeit wird es zeigen, aber bis Sie diesen Korb in die Waagschale werfen, wird es Ihnen an Palladium und Rhodium mangeln. Sobald Sie Palladium durch Platin ersetzen, werden Sie die Gelegenheit schaffen, die Rhodiumknappheit durch Palladium zu beheben, und Sie werden den gesamten Markt ins Gleichgewicht bringen", sagte er.
Die Palladium- und Rhodiumdefizite waren kompliziert, wobei die Palladiumbelastung aufgrund strengerer Umweltvorschriften in vielen Ländern der Welt zunahm.
Die erhöhte Belastung der Metalle für Umweltresonen in China habe den Rückgang der jährlichen Wachstumsrate des globalen Fuhrparks ausgeglichen.
"Das ist der Grund für die steigenden Palladium- und Rhodiumpreise, und es gibt keinen Grund, warum es in den nächsten Jahren anders sein wird", sagte er.
"Es war interessant, mit einigen der Endnutzer in Kontakt zu kommen. Sie glauben, dass man einfach einen Schalter umlegt und anfängt, mehr Palladium, Rhodium und sogar Platin zu produzieren. Das passiert nicht so.
"Selbst wenn man alle Projekte berücksichtigt, die derzeit in Erwägung gezogen werden. Ein Teil dieses Wachstums ist sehr fragwürdig. Aber dennoch wird es in die primäre Palladiumversorgung einbezogen, und große Ramp-ups sind von der primären Versorgung aus nicht möglich.
"Sie können auch sehen, dass ein erheblicher Teil des Angebots auch aus dem Recycling stammt, aber wir können nicht viel mehr Angebot aus sekundären Quellen oder aus dem Recycling sehen. Unter dem Strich hat man die Defizite, ohne dass sich die Nachfrage kurzfristig ändert und ohne dass sich kurzfristig Möglichkeiten zur Erhöhung des Angebots ergeben.
"Das ist ein Merkmal des heutigen Marktes, das sich auf die nächsten vier oder fünf Jahre bezieht. Die Situation bei Rhodium ist noch schlimmer als die Situation bei Palladium. Der Grund dafür ist, dass Rhodium überwiegend aus dem Abbau der oberen Gruppe zwei (UG2) in Südafrika stammt und dass der rückläufige Trend beim Angebot mit dem Mangel an Investitionen in die UG2-Minen seit 2008 zusammenhängt.
"In der Vergangenheit wurde Rhodium durch Palladium ersetzt, aber das geschieht in einem Verhältnis von etwa vier zu eins, so dass man nie gleichzeitig Palladium- und Rhodium-Spitzenwerte hatte. Heute haben Sie das, also wird die Substitution von Rhodium durch Palladium unter diesen Umständen nicht leicht geschehen.
"Wenn Sie zu Platin übergehen, hat sich das Blatt gewendet. Es hat heute wieder 1.000 Dollar/Unze durchlaufen. Als Bergbauunternehmen können wir die Palladium- und Rhodiumressourcen erschließen, aber wir können nicht einen Schalter umlegen und es morgen tun.
"Wir können es auch nicht tun, wenn es den Markt unseres primären Platinprodukts zerstören wird. Was muss also geschehen? Es obliegt den Endverbrauchern, uns zu helfen, Platin in eine Position zu bringen, in der wir den Platinpreis nicht zerstören", erklärte Froneman.
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It is incumbent on the end users to help platinum group metals mining companies to a position where the platinum price will not be destroyed, Sibanye-Stillwater CEO Neal Froneman said on Wednesday.
Speaking during the presentation of superlative results, Froneman said the industry could not continue to operate in deficits in palladium and rhodium indefinitely.
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“The way to deal with this is you have to substitute palladium with platinum in gasoline engines. Diesel demand is weakening and, if we’re going to be responsible about mining these products in a basket balance, we have to move into substitution.
“So, we’ve been sponsoring research, together with BASF, over the last couple of years. All the lab work has been done. There’s been on-road testing there are even manufacturers that have tested, and I would suggest that substitution is much closer than we think,” Froneman said at the presentation covered by Mining Weekly.
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“Time will tell, but until you get this basket into a balance, you’re going to be short on palladium and rhodium. Once you substitute palladium with platinum, you’ll create the opportunity to address the rhodium shortage by using palladium, and you bring the whole market into balance,” he said.
The palladium and rhodium deficits were complicated, with palladium loading increasing owing to stricter environmental regulations in many global jurisdictions.
Increased loading of the metals for environmental resons in China had, he said, offset the decrease in the compound annual growth rate in the global car pool.
“That’s what is driving increased palladium and rhodium prices and there are no reasons why it will be different looking forward for the next few years,” he said.
“It was interesting engaging with some of the end users. They think you just flick a switch and you start producing more palladium, rhodium and even platinum. It doesn’t happen like that.
“Even if you factor in all the projects that are currently being considered. Some of that growth is very questionable. But, nevertheless, it is factored into the primary palladium supply and big ramp ups are not possible from primary supply.
“You can also see that a significant amount of supply is also coming from recycling, but we can’t see a lot more supply coming from secondary sources, or recycling. The bottom line is you have the deficits, with no short-term change in demand, and no short-term opportunities to increase supply.
“This is a feature of the market today and looking out for the next four or five years. The situation with rhodium is even more dire than the situation with palladium. This is because rhodium comes predominantly from upper group two (UG2) mining in South Africa and there decreasing supply trend is in line with the lack of investments UG2 mines since 2008.
“In the past, rhodium was substituted with palladium, but it happens in a ratio of roughly four to one, so you never had palladium and rhodium peaking at the same time. You have that today, so substitution of rhodium by palladium is not going to happen easily under these circumstances.
“If you move on to platinum, it has turned. It went through $1 000/oz again today. As mining companies we can open up palladium and rhodium resources, but we can’t flick a switch and do it tomorrow.
“We also cannot do it if it’s going to destroy the market of our primary platinum product. So what has to happen? It’s incumbent on the end users to help us get platinum to a position where we are not going to destroy the platinum price,” Froneman explained.
