Ray Dalio warnt vor US Schuldenkriese: Gold und Bitcoin als Absicherung.
Ray Dalio sieht Parallelen zwischen Japans Schuldenkrise und den USA und rät Investoren, Staatsanleihen zu meiden.
Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, sieht Parallelen zwischen der Schuldenkrise in Japan und einer drohenden Krise in den USA. Er empfiehlt Investoren, sich von Staatsanleihen abzuwenden und stattdessen in Gold und Bitcoin zu investieren.
Japanische Schuldenkrise als Warnsignal
Dalio verweist auf die Entwicklungen in Japan, wo die Bank of Japan 2013 11,6% aller japanischen Staatsanleihen hielt. Bis März 2023 stieg dieser Anteil auf 53,3%. Die Zentralbank druckte Geld, um diese Schulden zu kaufen, da private Investoren nicht mehr bereit waren, diese zu erwerben. Dalio warnt, dass ein ähnliches Szenario in den USA droht.
Japanische Anleihehalter erlitten nach 2013 erhebliche Verluste: Gegenüber dem Dollar verloren sie 51%, gegenüber Gold sogar 76%.
Japanische Lebensversicherer sitzen derzeit auf etwa $96 Milliarden Verlusten aus Staatsanleihen.
US-Schuldenlast doppelt so hoch wie Einnahmen
Dalio vergleicht die US-Regierung mit einem Unternehmen. Die USA werden in diesem Jahr etwa $5,5 Billionen einnehmen, müssen jedoch $1 Billion an Zinsen zahlen und $10 Billionen an fälligen Schulden refinanzieren. Diese Zahlungen summieren sich auf etwa $11 Billionen, was das Doppelte der Einnahmen ist.
Der Kongress schätzt das Defizit in diesem Jahr auf $1,9 Billionen, was 5,8% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) entspricht. Die öffentlichen Schulden betragen 101% des BIP und könnten bis 2036 auf 120% steigen.
“I am confident that the government’s financial condition is at an inflection point. If this is not dealt with now, the debts will build up to levels where they can’t be managed without great trauma,” Ray Dalio, founder of Bridgewater Associates, in a LinkedIn post.
Dalio schlägt vor, das Defizit auf 3% des BIP zu senken. Ein ähnlicher Ansatz führte in den 1990er Jahren zu einem Haushaltsüberschuss in den USA.
Gold und Bitcoin als Alternative zu Anleihen
Die Märkte reagierten auf Dalios Warnungen. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen lag am Donnerstag bei 5,23%. Der Gesamtbetrag der US-Staatsschulden überschritt $40 Billionen. Finanzminister Scott Bessent verdoppelte die Rückkäufe von langfristigen Schulden auf mindestens $4 Milliarden pro Operation.
Gold erreichte am Freitag mit $4.604 pro Unze den höchsten Stand seit Mai. Bitcoin (BTC) stieg um 6,4% auf etwa $77.502, mit einer Marktkapitalisierung von $1,55 Billionen.
“I expect non-government-produced monies like gold and Bitcoin to do relatively well.”
Dalio empfiehlt, Anleihen unterzugewichten, 10% bis 15% des Portfolios in Gold zu halten und eine kleine Position in Bitcoin aufzubauen.
Langfristige Studien zeigen, dass Gold und Bitcoin unterschiedliche Funktionen erfüllen. Der nächste Test für diese Strategie kommt am 9. September, wenn die größeren Rückkäufe beginnen.
