Crew Gold Corp. WKN A0B L46 ISIN CA2265341057 CRU

June 03, 2008

Crew Gold Plays Hard To Get And Its Strategy Is Difficult to Understand
....
Crew doesn’t make life easy for itself by having three small operations
in very different and distant parts of the world. Gold mines in
Greenland, Guinea and the Philippines don’t provide a lot of scope of
synergy and cost cutting. The market has taken a rather cautious view
of this portfolio over the last year marking the shares down from
C$2.20 to C$1.51 but that still leaves it capitalised at C$700million.
That is quite a price tag for a company that reported a net loss of
C$27million for the quarter to end March 2008. Part of the reason for
the loss is that the company is operating at way below its planned rate
of 550,000 ounces a year.
....
Overall, Crew does seem a rather strange collection of sub-optimal gold
assets
, but maybe there is an overall grand strategy lurking somewhere
in the boardroom. It would be good if it told shareholders what it was.

http://www.minesite.com/nc/min…cult-to-understand/1.html

Zitat

...

Hatte bis jetzt oft und klar pro CRU gepostet.

Deshalb soll die Meinungsumkehr um 180 Grad klar und
deutlich dokumentiert sein.

Gruss

Gogh
18.05.07

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Hätte mal auf Gogh hören sollen!

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Der Lügenbaron Vestrum verspricht nach den Q1-Zahlen hoch und heilig, daß die Gerüchte
um eine Kapitalerhöhung nicht wahr seien.

Einen Monat später kommt eine massive Kapitalerhöhung!

Simon Booth hat bereits die Firma verlassen.

Hoffentlich schmeißt Umoe auch bald Vestrum raus.

Auf die Erklärung, daß Lefa kommerzielle Produktion erreicht hat, warten wir weiterhin.

Nun ist es endlich so weit: Umoe hat Vestrum rausgeschmissen.

Vestrum hat wie üblich erst versucht, das Ganze zu bemänteln: Nach 6,5 Jahren hätte er gefühlt, es wäre an der Zeit was anderes zu machen.

Aber später hat Ulltveit-Moe in einem Interview durchblicken lassen, daß der Abgang nicht freiwillig war.

"Das wäre wohl ein Schock, wenn ich behaupten würde, ich sei mit der Entwicklung zufrieden", sagte Ullveit-Moe zu NA24. "Die Gesellschaft
hatte eine enttäuschende Entwicklung und die Kursentwicklung ist überhaupt nicht gut"
Auf die Frage, ob er das letzte Wort beim Abgang Vestrums hatte, sagte Umoe: Kein Kommentar.
"Vestrum war wichtig beim Aufbau der Firma, aber nun ist es vielleicht richtiger, einen andern Cheftypus zu haben, " sagte Umoe.

Schon die Unternehmensmeldung, Rücktritt als Präsident, CEO und Direktor mit sofortiger Wirkung ohne daß ein Nachfolger bereit stünde, ließ vermuten, daß Vestrum aus dem Amt gejagt wurde.

Erstaunlich nur, daß Umoe so lange gewartet hat. Wahrscheinlich hat Vestrum ihn tatsächlich lange Zeit "um den Finger gewickelt". Umso heftiger
ist er jetzt ( >falscher Mann für die Zukunft<;).

Der Kern der Malaise ist, daß es Crew auch nach zwei Jahren von upgrades und Reparaturen nicht gelungen ist,
LEFA in Gang zu bringen.

Nun sind die finanziellen Mittel aufgebraucht, die letzte Notkapitalerhöhung ist nur deswegen nicht
gescheitert, weil der Großaktionär Umoe noch mal in seine Tasche gegriffen hat.

Leider hat das Management seine komplette Inkompetenz erwiesen:

• Nalunaq ist endgültig gescheitert und wird aufgegeben: Abschreibung von über 50 Mio $. Selbst bei
  Goldpreisen von über 900 Dollar kann kein Gewinn gemacht werden; dabei hatte die Feasibilitystudie vor Produktionsbeginn Cashkosten
  von 164 Dollar prognostiziert.
  

  
  

• Maco sollte über 180 koz jährlich produzieren, tatsächlich schafft es nur so um die 20 koz: ein Desaster. Dann hoffte man für das niedriggradige Kupferporphyr Partnerfirmen interessieren zu können, bei dem zusammengebrochenen Kupferpreis war dies jedoch nicht möglich. Abschreibung von ca. 100 Mio $ nötig.
  

  
  

  
  

• das riesige Nickelprojekt Mindoro wurde für die Finanzierung von Lefa verprasst.
  

  
  

  
  

• das Explorationsgebiet Wa in Ghana wurde nun für einen Appel und ein Ei verscherbelt, Crew war nie
  richtig dahinter, eine ordentliche Ressource zu explorieren, trotz einer Ausgangsbasis von 300 koz.
  

  
  

  
  

• das Explorationsgebiet Glover Island wird sicherlich folgen; auch hier hat Crew nur das allernötigste getan
• Lefa sollte ab 1. Quartal 07 mit 300 koz jährlich produzieren, dann zum Jahresende mit einer annualisierten Rate von 400 koz.
  Realität : 2007 hat Lefa statt 300 koz nur 92 koz produziert

2008 hat Lefa statt 400 koz nur vermutlich um die 200 koz produziert.

Abschreibung des Lefa-Goodwill von über 100 Mio nötig.

Simon Booth und Jan Vestrum wurden rausgeschmissen, letzterer leider mind. ein Jahr zu spät.

Bezeichnend, daß Crew seit einem halben Jahr einen neuen CEO sucht und keinen findet.

Status:
Angeblich soll die Lefa Anlage nun im Bereich von 300 koz produzieren, das Ziel für 2009 lautet 310 koz zu
Cashkosten von 488$. Allein, die Glaubwürdigkeit ist dahin und die Schulden drücken.