Beiträge von Caldera

Sehr schön , zu sehen , daß sich Taylor Dart dem Charme von Torex immer weniger entziehen kann !
In seiner noch umfassenderen und genaueren ,nachjustierten Analyse kehrt er seinem "hold"-Urteil vom 14.10.20 sichtlich den Rücken !https://seekingalpha.com/amp/a…ex-gold-back-on-sale-rack

Und nun möchte ich Eure Aufmerksamkeit auf die folgende Passage lenken :

Currently, trailing twelve-month free cash flow is sitting at $169.4 million, which means that Torex is trading at less than 7x free cash flow at an enterprise value of US$1,133 million. It's worth noting that trailing twelve-month free cash flow should be sitting at closer to US$200 million but was affected by the shutdowns in Q2 which put a huge dent in quarterly gold production and profits.
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Schnell läßt sich ersehen,daß selbst die Bewertung zum 7-fachen Cash-flow zu hoch gegriffen ist -durch den deutl.
Ausfall in Qu.1+2 ! Bzw. selbst 200 Mill. als Jahres-CF ist nicht repräsentativ ! 400 Mill. sind eher anzusetzen und für 2021 mind. 500 Mill. Cash-flow repräsentieren in Wirklichkeit die gegenwärtige Ertragskraft von Torex übers Jahr gesehen.
Und auch das Vermögen,die restlichen Schulden zu tilgen ,dauert nach m.M. nicht bis Ende 2021-sonder eher höchstens bis Ende 1.Quartal 2021, wenn nicht gar nur bis Jahresende 2020 ! 155 Mio. sind noch offen, bei einem Guthaben von 204 Mio..
Von Juli -Oktober 2020 tilgte Torex 122 Mio. !!!
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Allein die Schuldenrückzahlung wird den künftigen Nettogewinn pro Aktie hochkatapultieren , bzw. die AISC wesentl. drücken.
Wer also etwas vorausdenkt (und der Markt macht dies-so heißt es ) , der kann mal die Rechnung für künftige schuldenfreie Quartale aufmachen bei weiter steigendem POG und Produktionsgrößen von 130TOZ +...

Richtig ...- zuvor heißt es, günstig einzusteigen. Ich habe inzwischen an anderen Stellen reduziert und sammle
auch Stück für Stück ein(das letztemal am Freitag).

Blockaden/Streiks dürften kein Thema mehr sein (2-Jahresvertrag mit den Gewerkschaften) und über 13 Mio. an
kommunalen Investitionen getätigt (siehe Video auf der Torex-Seite über die neue Bergarbeitersiedlung).

Caldera

Etwas Geschichte zu Hecla ,insbesondere wie Hecla zu ihren Goldminen gekommen ist (außer Casa Berardi)

(viele von uns haben das Debakel um Klondex miterlebt):

History
Klondex Mines was founded in 1975, through the spinoff of the Fire Creek Project in Nevada from Placer Development.^[5] Until 2012, Klondex was principally engaged in exploration of its Fire Creek Project.^[5] It attempted to sell this project to several suitors in the 2000s, but was not successful in doing so.^[5]
In 2011, a dissident shareholder group successfully proposed a new board of directors.^[6] In September 2012, the current CEO, Paul Huet, took control, as the result of another proxy battle.^[7] Huet had experience with the company, as part of previous teams examining the possibility of buying its Fire Creek project. At that time, the company was in dire financial straits.^[7]
In February 2014, the company bought the Midas mine and mill in Nevada from Newmont Mining for US$83 million.^[8] Huet had experience with the mine, having previously been the mine manager for seven years. In January 2016, the company purchased the Rice Lake gold mine (also called the True North mine) in Manitoba for US$32 million, from creditors.^[9] Also in 2016, it purchased the Hollister mine in Nevada for US$80 million.^[10]
In 2018, the company laid off 90 employees at its True North mine, as the result of disappointing production in 2017.^[11] Production was only about 25,000 ounces, as opposed to the expected 50,000 ounces.^[11]
In March 2018, the company was acquired for US$462 million by Hecla Mining. At the same time, Klondex's Canadian assets (principally the True North mine) were spun out into a new entity, Klondex Canada, listed on the TSX Venture Exchange.
Operations
Klondex had four operating mines, with total 2017 production of about 220,000 gold-equivalent ounces.^[12] Its four mines were^[1]

• Fire Creek mine in Lander County, Nevada
• Midas mine in Elko County, Nevada
• Hollister mine in Elko County, Nevada
• True North mine (also called Rice Lake mine) in Bissett, Manitoba

Anmerkung von mir :Die Fire Creek Mine hatte Klondex erst groß gemacht und anschließend abstürzen lassen,bis Hecla hier seine Chance sah, Klondex zu übernehmen. Die Rice Lake Mine ,auch "True North" genannt ,war von San Gold abgegekauft worden (auch ein Drama,welches San Gold ruinierte)

Caldera

Temex wurde von Lake shore Gold 2015 übernommen.https://www.goldseiten.de/artikel/259521--Lake-Shore-Gold-schliesst-Uebernahme-von-Temex-Resources-ab.html

KL übernahm St.Andrew Goldfields im Nov. 2015 und anschließend Newmarket Gold am 29.09.2016 .

Die 90% Korrektur hatten mich eben irritiert , da ich nur eine 47%-Korr. erkennen kann :

[Blockierte Grafik: https://www.tradingview.com/x/17Bl7wlE/]
Edel bezieht sich warscheinlich nur auf den 2-Monateanstieg aus Juni/Juli
Diese ausgedehnte komplexe Korrektur konsolidiert aber den Anstieg ab Mitte März . Zumindest wenn man die Fibo`s sinnvoll verwenden will,sollte man vom März ausgehen.
Mit Pivotpunkten arbeite ich nicht ,vllt. ist es da anders....
Bei Einsatz der Fibo`s erhalten wir gleichzeitig die max. Korr.ausdehnung falls Welle "4" bei 50%.
Falls es sich zu einer Welle "2" ausweitet , dann würden wir nach Edels Rechnung mehr als 100% erreichen-das wäre keine Korrektur mehr.

Bei Anglogold Ashanti wären wir dann bereits über 100% ,somit nicht mehr in der Korrektur-sondern im neuen
Abwärtstrend :

[Blockierte Grafik: https://charts.comdirect.de/charts/rebrush/design_big.chart?AVGTYPE=simple&AXIS_SCALE=lin&DATA_SCALE=abs&HEIGHT=655&IND0=VOLUME&LCOLORS=5F696E&LNOTATIONS=45781268&SHOWHL=1&TIME_SPAN=1Y&TO=1605893847&TYPE=ohlc&WIDTH=645&WITH_EARNINGS=1]

Caldera

Teilschließung von Great Panthers Topia-Mine ( warsch. für 1 Monat) :

https://seekingalpha.com/news/3637237-great-panther-suspends-topia-operations-covid-hits-workforce?source=content_type:react|section:All|sectionAsset:News|first_level_url:symbol|button:Title|lock_status:No|line:1

Caldera

Ja , @Edel Man , was soll man davon halten ?

Ich glaube ,da gibts nur eine Antwort !

[Blockierte Grafik: https://www.tradingview.com/x/b0IncgyL/]
oben der Vergleich mit dem HUI seit dem Märztief

und nun dasselbe seit Anfang 2016 (Beginn des 8-Jahreszyklusses im Gold) :

[Blockierte Grafik: https://www.tradingview.com/x/oU8XwF3P/]

mir scheint es einer der letzten billigen Einstiege zu werden !!!

Nachtrag: Trotz des gewaltigen Anstiegs ,eklatante Unterbewertung ,siehe T.Dart in seinem gestrigen Artikel zu
AG :
[Blockierte Grafik: https://static.seekingalpha.com/uploads/2020/11/17/45984866-16056075488437192_origin.png]

Taylor Darts Einschätzung zu KL :https://seekingalpha.com/artic…source=all_articles_title

Caldera

Zitat von c-Mc2k

Q3 von AG sieht ebenfalls klasse aus!

juniorminingnetwork.com/junior…h-flows-and-earnings.html

First Majestic Silver meldet Finanzergebnisse für das dritte Quartal - Generiert Rekordumsätze, Cash Flows und Gewinne

Das 3.Quartal bei First Majestic S. hat 2 Gesichter !

Das offizielle sieht rosig aus(Rekordquartal) und das inoffizielle(wahre) sieht um ein Vielfaches bescheidener aus!

Der Grund liegt in der zusätzlichen Verarbeitung des im 2.Qu. angehäuften Halden-Materials und somit 25 Mill.

zusätzlichem Erlös - der das Qu-3-Ergebnis zusätzlich aufpeppt ( Q-2 war ja ohnehin anormal).

Das jedenfalls ist die Quintessenz aus Taylor Dart`s Analyse von gestern :

https://seekingalpha.com/artic…source=all_articles_title

Caldera

Und eine neue Präsentation : https://www.torexgold.com/asse…November%2012,%202020.pdf
vom 12.11.2020

viele präzise Angaben zu Cashflow-Entwicklung S.10 ,Reserv.+Res.S.27-30 ,zur akt.Unterbewertung S.4 ,
Entwicklungsstand Media Luna, Finanzzahlenentwicklung seit 2 Jahren S.20 u.v.m.

Caldera

interessante Darstellung des Goldchartes :

[Blockierte Grafik: https://pbs.twimg.com/media/EmrgjAXXcAE08NS?format=jpg&name=large]
es gibt den ultralangfristigen breiten aufwärtsgerichteten Korridor mit 4 Levels (so will ich es mal beschreiben) und
den fast waagerechten breiten Korridor , in dem die 20-ig-jährige Konsolidierung ab 1980 ablief.
Nun erst sind wir raus aus dem Korrektur-Korridor und absolvieren einen Retest auf dessen obere Begrenzung.

Wir haben noch nicht mal wieder die Korridormitte erreicht , wie 1974 und 2011 und werden nach der jetzigen Korrektur einen immer steileren Chart erleben !
Die größere/längere Welle "3" dürfte erst viel höher zuende gehen (eher im oberen 3.Level),also weit über 3000$,

Der Hochpunkt dürfte dann wieder an der oberen Korridorbegrenzung liegen ,das wären hier schätzungsweise
irgendwo zwischen 8-9000.....oder wie an anderer Stelle gesehen: 36 mal das Tief des Jahres 2000 (ca.250$) = 9000.
Das Hoch 1980 betrug 24 mal das Tief von 1970 (ca.35$) = 840 $.

Caldera-gute Nacht.

@Wurschtler .

Ich erwarte eine gemeinsame Korr. mit den EM . Taseko hat sogar später damit begonnen.
Am 12.11. erreichte man die 50%-Korr. bei Taseko (hier hätte man eine erste Teilpos. aufmachen können).
Da ich aber ab morgen einen weiteren Rutsch bei den Indiz. und EM erwarte-halte ich mich noch bedeckt bei
den Rohstoffen.
Caldera

Werde in den nächsten Tagen auch auf der Lauer liegen ,um bei Taseko wieder einzusteigen / Korr.formation möglichst bis zuende abwarten.
Caldera

Danke @Nebelparder für die Merger-Präsentation . Teranga scheint den Schritt nach vorne gewagt zu haben und ist unter den Rock von Endeavour M. gekrochen , bevor sie von Barrick geschnappt und zerlegt worden wären.
Grund ?
Wie immer : Geldknappheit , teuer zu bezahlende Schulden siehe Präsent. S. 39/40 !!! 374 Mio zu 8,25% !

Wenig Eigenkapital , Schwierigkeiten bei den anstehenden Projektfinanzierungen ?

Somit ist der 2:1-Deal sehr im Sinne der TGZ-Aktionäre und T.Dart hat mit seiner Einschätzung Recht !

aber insgesamt wirklich interessant , EDV sieht diese Gelegenheit unter dem Stern des steigenden Goldpreises und
somit entschärfen sich höhere AISC und die Schulden von TGZ lassen sich bestimmt mit der höheren Kreditwürdigkeit von EDV umfinanzieren.
Das höhere Länderrisiko der afrikan.Goldprod.-Kombin. ist durch die niedrigere Bewertung eingepreist im global. Vergleich.

Caldera

Ja es ist schon eine Sauerei ,daß die Minenbetreiber für die Schieflagen im Gemeinde-Säckel aufkommen dürfen !
Sie werden verpflichtet ,für Sozialprojekte wie Kindergärten, Sanitätseinrichtungen,Krankenhäuser ,Wohnunterkünfte,Straßenanbindungen usw. aufzukommen -ansonsten droht Streik/Barrikade.
Dabei zahlen sie dieses schon mit ihren Gewinnsteuern und anderen regionalen Abgaben.....

Nun stelle man sich vor , daß einige Minenunternehmen an bis zu 8 Produktions-Standorten in einem Land vertreten sind ,die Explorationsstandorte nicht mitgezählt ...!

Oder das es sich um ein kleines Unternehmen mit weniger als 3 Mill. Silberunzen-Äq.- Jahresproduktion mit mehreren Standorten handelt......

Kein Wunder,daß bei vielen Minenunternehmen von den AISC bis zu den wahren Gesamtkosten noch eine erhebliche
Lücke klafft ,die Gewinn-Marge entsprechend kleiner ausfällt.

Dieser Post bezieht sich nicht explizit auf Equinox Gold ,war nur der Anlaß !

Caldera

Ich bestreite dies auch !
Wie kommt er auf dieses kühne Ziel in so kurzer Zeit ?
Er verwendet seine GSR-Modelle.......und dieses sieht als nächstes (für ihn) ein Ratio von 51,5 vor....für Gold zu diesem Zeitpunkt 2450$.
2450: 51,5 = 48

[Blockierte Grafik: https://pbs.twimg.com/media/Em4qTipWMAAlhAu?format=png&name=large]

diese Ziele von rund 50 und dieses von rund 85-86 spielen auch beim Captn E-wave eine Rolle !
Das 86er könnte gut und gerne dem Welle-3-Endpunkt entsprechen-welches ich ins Jahr 2022-23 verorten würde...

n.m.M. eher so :
[Blockierte Grafik: https://www.tradingview.com/x/E8Q9OQfX/]
Caldera

Die Goldanstiege von 1970-1980 vs. 2000-2026/28 übereinandergelegt -bisher tolle Übereinstimmung :

[Blockierte Grafik: https://pbs.twimg.com/media/Em…top?format=jpg&name=small]This might be the best gold analog chart i have ever seen. When you overlap the yellow 1970-1980 gold bull market over the green 1999-2020 bull the correlation is unbelievable. The #gold bull market will try to buck you off any chance it gets! Chart from Mike Maloney.

diesmal dauert es aber ca. 2,5 mal so lang.....verglichen mit den 70igern.

Zitat von Hiasd

seht ihr hecla als Kauf an?

Wer nur fairbewertet kaufen will, findet Besseres ! Man bezahlt derzeit Einiges über den inneren Wert hinaus,wie bei vielen Silberlingen.
Die Aussichten werden halt miteingepreist.
Und die Langfrist-Aussichten sind entsprechend verlockend -auch charttechnisch (auch bei anderen Silberaktien):

[Blockierte Grafik: https://pbs.twimg.com/media/EdJYEpkXYAsjzp9?format=png&name=large]
Caldera

Taylor Dart ist nicht so glücklich mit der Vereinigung EDV und Teranga nach der Semafoübernahme, die er für gut hält.
EDV sei seinen Übernahmeprinzipien diesmal untreu geworden :

What do you think of the possible combination Endeavour-Teranga?Thank you very much!

14 Nov 2020, 08:23 AM Reply 0 Like

[Blockierte Grafik: https://static2.seekingalpha.com/images/users_profile/045/984/866/small_pic.png] Taylor Dart
Comments11318 | + Follow
Hi Jcsolanas,Thanks, happy it was of value! I'm not crazy about it. I like Teranga a lot, and I like Endeavour as well, but the one thing I've liked about Endeavour is that they've done all their growth through acquisition only at the right price with depressed gold prices (True Gold/Avnel), or depressed stock prices (Semafo). Teranga merger is a big deviation from that, and I think they already have a solid organic growth profile, so I'm not crazy about the deal - they literally just came off of a massive acquisition and told market how undervalued they are and have an enviable organic growth profile, I don't see why there's a need to suddenly merge, they've already achieved 1 million ounce producer status. I would prefer they grow organically, or look at a buy-out of Centamin currently with the share price down over 50% which would be accretive, which is something they already looked at at the same prices but $400/oz ago on gold - this makes far more sense to me than merging with Teranga here. The only issue is that a Centamin deal would have to be in cash/debt & shares, as to use all shares for the deal would use a weak share price to try to make the acquisition.
14 Nov 2020, 08:37 AM Reply

oben seine Antwort im Kommentarteil des Artikels :
https://seekingalpha.com/artic…source=all_articles_title

Caldera

Ein paar kurze Gedanken zu Hecla- nach Veröffentlichung der Q-3-Ergebnisse :

Es waren gute (sagen wir bessere) Zahlen und trotzdem kein Ruhmesblatt ! Warum ?
Hecla hat nicht viel zu den verbesserten Zahlen beigetragen -sie sind fast ausschließlich das Ergebnis des höheren
POG/POS !!!
Die Silberproduktion war gut mit 3,5 MOZ -aber die Goldproduktion war armselig, mit 41 TOZ !

[Blockierte Grafik: https://static.seekingalpha.co…04923193357989_origin.png]
der hohe durchschn. Q-3- Silberpreis mit 25,5$ und die AISC von 11,5$ ermöglichten eine tolle Gewinnmarge :

[Blockierte Grafik: https://static.seekingalpha.co…461-16049229153633058.png]
für Gold habe ich eine analoge Grafik nicht gefunden ,aber trotz mikriger Q-Prod. dürfte auch hier eine sehr gute Marge und damit Gewinn erzielt worden sein.

Einkünfte der letzten 6 Jahre :

[Blockierte Grafik: https://static.seekingalpha.co…461-16049222073225694.png]

freecashflow :
(auf Rekord trotz niedriger Goldproduktion)
[Blockierte Grafik: https://static.seekingalpha.co…0461-1604922264413853.png]
letztendlich die Entwicklung der Verschuldung (der Revolver wurde vollst. zurückgezahlt):

[Blockierte Grafik: https://static.seekingalpha.co…461-16049227889914072.png]

noch immer 510 Mio.$ Langfristschulden ,stehen einem Guthaben von knapp 100 Mio. gegenüber -

Nettoverschuldung also 411 Mio. noch.

Zusammenfassend : Bessere Zahlen-ja aber noch jede Menge Luft nach oben ,wenn man wieder 60TOZ Gold
oder mehr im Quartal produziert ! HECLA ist ein 43 MOZ SiÄq.-Produzent(oder 475TOZ GoÄq.) und sollte noch ganz

andere Free Cash Flows erzielen ! Der steigende Silber/Goldpreis wird dies unterstützen.
(Hecla ist eine meiner beiden Silberminen)
[Blockierte Grafik: https://charts.comdirect.de/ch…WIDTH=645&WITH_EARNINGS=1]

Caldera

https://seekingalpha.com/artic…ategy?source=content_type
https://seekingalpha.com/article/4387000-hecla-mining-company-2020-q3-results-earnings-call-presentation?source=content_type:react|section:All|sectionAsset:News|first_level_url:symbol|button:Title|lock_status:No|line:3

Danke @fritz und @Heimkehr für die Ergänzungen und Richtigstellungen , um kein falsches Bild zu erzeugen.
Ich bin heute noch immer sauer über die vertane Zeit ,in der ich hier investiert war - das merkt man mir bestimmt
noch an.
Dieses Jahr war besonders hart für Avino - richtig , aber auch bestimmt zum Großteil selbstverschuldet.
Blockaden und Streiks (hauptsächlich auftretend in Mexiko) -haben auch ihre Ursachen.
Ich möchte nicht genau wissen, zu welchen Arbeitsbedingungen und zu welchem Lohn dort die schwere Arbeit
verrichtet wird.
Bin nun wahrlich kein Gewerkschaftsfreund - aber sowas ist mir kaum von Australien,Kanada od. USA zu Ohren gekommen.
Wenn die Gelder andererseits verschleudert werden und hier reden wir von großen Summen , dann fehlt es eben am Lohn,Sozialleistungen, Sicherheits-vorkehrungen. Dann wird auch härter verhandelt und alles dauert länger -die Unzufriedenheit wächst und damit mangelt es auch an Leistung und Identifizierung mit dem Unternehmen.

Interessant auch die Auslassungen vom "angry Geologist" zu den kleinen Silberproduzenten,denen er kaum Chancen einräumte, aufgrund der niedrigen Prod.volumina (gilt insbes. für Zeiten mit Silberpreisen unter 26 $).

Caldera

@Heimkehr , die Gesamtdauer des Streikes war mir tatsächlich nicht bekannt , war ja auch aus den beiden Veröffentlichungen auf Minenportal nicht zu ersehen.
Habe mich auch mehr auf die 9-Monatszahlen bezogen ,um Schwankungen zu glätten.
Die Tendenz ist aber eher traurig :
2016 : 2,7 MOZ Silber-Äq.-Prod.
2017 : 2,7 MOZ Silber-Äq.-Prod.
2018 : 2,8 MOZ
2019 : 2,4 MOZ
2020 : 0,8 MOZ (9 Monate)

2016 war ich investiert ,da gab es Expansionspläne (4.Kreislauf und Prod.erweiterung in Richtung 4 MOZ) .
Was ist wirkl. passiert ? Die Aktionäre wurden angezapft um alte Goldminen bei Bralorne zu reaktivieren !
Es floss jede Menge Kapital hinein und es fand eine Verwässerung von über 100% statt !!!
Nur um Jahre später kleinlaut Bralorne wieder abstoßen zu müssen ! Deshalb habe ich mich abgewendet.
Mind. 3 Jahre vergeudet ! Anstatt das zu tun ,was sie am besten können-Silberbergbau -seit Jahrhunderten !
Sie sitzen auf einem Berg aus Silber seit dem 15. Jahrhundert !

Selbst wenn sie jetzt anfangen ,wieder normal zu produzieren - machen die fehlenden 3 Jahre den Unterschied.
Sie hätten jetzt bei ca. 5 Mio. Prod.kapazität stehen können - und das mit der halben Aktienanzahl. Sie hatten
auch immer niedrige AISC , so um 10-11$ ,als sie sich auf Silber konzentrierten -sie würden im Kurs mindestens
da stehen , wo Endeauvor Silber und Goro stehen !

Caldera