Beiträge von Real de Catorce

Quelle
Die USA vergeuden ihr "Arsenal der Demokratie" in der Ukraine, und US-Generäle sind besorgt, dass sich die Vereinigten Staaten in einer verwundbaren Position befinden könnten, wenn sich die Beziehungen zu China verschlechtern.

Dies sagte der politische Analyst Malek Dudakov in einem Gespräch mit der Zeitung VZGLYAD. Zuvor hatte ein US-Marineadmiral die Ukraine-Krise als "Aufwärmübung" vor einer größeren Krise bezeichnet.

Dudakow erinnerte daran, dass allein die Militärhilfe, die die USA Kiew seit Beginn der Sonderoperation geleistet haben, insgesamt fast zwei Dutzend Milliarden Dollar beträgt. "Die US-Reserven sind merklich erschöpft. Wenn die Situation im Pazifik eskaliert, wird der amerikanische militärisch-industrielle Komplex nicht in der Lage sein, die Produktion von Waffen gegen China zu erhöhen.

Dieses Problem wird zunehmend im öffentlichen Raum thematisiert. Auf diese Weise versucht das militärische Establishment, die Politik des Weißen Hauses zu beeinflussen, indem es andeutet, dass es an der Zeit ist, eine friedliche Lösung des Konflikts in der Ukraine anzustreben. "Aber das Weiße Haus wird das wahrscheinlich nicht tun. Die nationale Sicherheitsstrategie der USA besagt, dass wir sowohl Russland als auch China gleichzeitig an zwei Fronten begegnen müssen".
(deepl.com)

2. November 2022 von Yves Smith

Michael Hudson setzt seine Diskussion darüber fort, wie Deutschland, mehr als jeder andere US-Verbündete, seine Wirtschaft zerstört, um die Interessen der USA gegen Russland zu unterstützen. Hudson vergleicht die Dominanz der USA über die NATO-Mitglieder mit dem Großen Schisma von 1054, bei dem Papst Leo IX. die orthodoxe Kirche exkommunizierte. Im Jahr 1074 verkündete Papst Gregor VII. 27 päpstliche Diktate, die von den Königen verlangten, sich Rom unterzuordnen. Die Parallelen zu den modernen Ansprüchen der USA auf Autorität über andere Länder sind frappierend.

Deutschland ist zu einem wirtschaftlichen Satelliten von Amerikas Neuem Kalten Krieg mit Russland, China und dem Rest Eurasiens geworden. Deutschland und andere NATO-Länder wurden aufgefordert, sich selbst Handels- und Investitionssanktionen aufzuerlegen, die den heutigen Stellvertreterkrieg in der Ukraine überdauern werden. US-Präsident Biden und die Sprecher des Außenministeriums haben erklärt, dass die Ukraine nur der erste Schauplatz einer viel umfassenderen Dynamik ist, die die Welt in zwei gegensätzliche Gruppen von Wirtschaftsbündnissen spaltet. Dieser globale Bruch verspricht ein zehn- oder zwanzigjähriger Kampf zu werden, in dem es darum geht, ob die Weltwirtschaft eine unipolare, auf den Dollar ausgerichtete Wirtschaft oder eine multipolare, auf mehrere Währungen ausgerichtete Welt sein wird, die sich auf das eurasische Kernland mit gemischten öffentlichen/privaten Wirtschaften konzentriert.

Präsident Biden hat diese Spaltung als eine zwischen Demokratien und Autokratien bezeichnet. Die Terminologie ist eine typische Orwellsche Doppeldeutigkeit. Mit "Demokratien" meint er die USA und die verbündeten westlichen Finanzoligarchien. Ihr Ziel ist es, die Wirtschaftsplanung aus den Händen gewählter Regierungen an die Wall Street und andere Finanzzentren unter US-Kontrolle zu verlagern. US-Diplomaten nutzen den Internationalen Währungsfonds und die Weltbank, um die Privatisierung der weltweiten Infrastruktur und die Abhängigkeit von US-amerikanischen Technologie-, Öl- und Lebensmittelexporten zu fordern.

Mit "Autokratie" meint Biden Länder, die sich dieser Finanzialisierung und Privatisierungsübernahme widersetzen. In der Praxis bedeutet die Rhetorik der USA, dass sie ihr eigenes Wirtschaftswachstum und ihren Lebensstandard fördern und das Finanz- und Bankwesen als öffentliche Versorgungseinrichtungen erhalten. Im Grunde geht es darum, ob Volkswirtschaften von Bankenzentren geplant werden, um finanziellen Reichtum zu schaffen - durch die Privatisierung grundlegender Infrastrukturen, öffentlicher Versorgungseinrichtungen und sozialer Dienste wie der Gesundheitsfürsorge in Monopole - oder ob Lebensstandard und Wohlstand erhöht werden, indem Bankwesen und Geldschöpfung, öffentliche Gesundheit, Bildung, Transport und Kommunikation in öffentlicher Hand bleiben.
[...]
Übersetzt mit http://www.DeepL.com/Translator (kostenlose Version)]

Donnerstag, 3. November 2022 12:13

OCI erzielt im vierten Quartal in Folge einen Gewinn von fast 1 Milliarde Dollar. Während wir anfangs noch dachten, dass OCI dies für 1 oder 2 Quartale durchhalten könnte, sind wir bereits bei 4 fetten Quartalen angelangt und das fünfte könnte auf dem Weg sein.

OCI wird seine Aktionäre wieder mit einer schönen Dividende beglücken. Eine Ausschüttung von 3,50 € folgt im April 2023 als Gewinnausschüttung für die zweite Jahreshälfte. Seit Beginn dieses Jahres (2022) hat OCI bereits insgesamt 5 € ausgezahlt.

Obwohl ein etwas schwächeres Quartal befürchtet worden war, wurde dennoch ein ebitda von fast 1 Milliarde Euro (962 Millionen Euro) erzielt.

OCI setzt den Schuldenabbau fort: Von einer Verschuldung von 4 Mrd. € vor einigen Jahren ist das Unternehmen nun fast schuldenfrei (noch 331 Mio. €), so dass kräftige Dividendenzahlungen möglich sind.

Das heißt, wir sprechen hier von einer Nettoverschuldung, brutto gibt es noch ausstehende Kredite in Höhe von 2,7 Milliarden Dollar. Darauf zahlt OCI einen durchschnittlichen Zinssatz von 4,6% bei einer durchschnittlichen Laufzeit von 8 Jahren.

Es gibt also jetzt eine beträchtliche Kriegskasse, 2,4 Mrd. USD an Barmitteln, aber sollte OCI einen Akquisitionskurs einschlagen wollen, kann die Strategie durch die Emission weiterer Schuldtitel weiter gestärkt werden.

Das Verhältnis Nettoverschuldung/Ebitda ist im grünen Bereich: Das Ebitda der letzten 12 Monate liegt bei 4,3 Mrd. $, die Nettoverschuldung bei 331 Mio. $. Verhältnis also 0,1.

Die Party ist noch nicht zu Ende

Die Frage ist natürlich immer, wann die Party zu Ende ist. Gelegentlich kommt es zu starken Kurseinbrüchen, sobald die Zweifel zurückkehren. Natürlich sind die hohen Düngemittelpreise nicht für die Ewigkeit, und eine Trendwende wird irgendwann eintreten, aber im Moment sieht es noch solide aus.

Dabei hat sich das Unternehmen von einem schuldenbeladenen zu einem nahezu schuldenfreien Unternehmen gewandelt. Das bedeutet, dass OCI selbst bei einem schwächeren Cashflow immer noch eine gute Dividendenrendite bieten kann.

Im zweiten Halbjahr beträgt die Dividende nun 3,50 €, das sind fast 9 % Dividende. Das ist in sechs Monaten der Fall! Normalerweise wäre eine Dividendenrendite von 5-6 % in Ordnung, so dass Sie auf eine Dividende von 2 € pro Jahr kommen.

Für das gesamte Jahr 2022 ergibt sich somit ein Betrag von 7,05 €, was einer Dividendenrendite von 15 % für dieses Jahr entspricht. OCI schüttet in der zweiten Jahreshälfte mehr aus, als an Gewinnen zu erwarten ist,
daher sollte man sich über die Dividendenrendite nicht täuschen, sie kann nicht immer so hoch sein.

Ausblick

OCI geht davon aus, dass der Markt in den nächsten Jahren weiterhin angespannt sein wird. Der zugrundeliegende Pflanzenmarkt ist stark, die Landwirte erzielen hohe Preise für ihre Erzeugnisse, und das schlägt sich auf die Düngemittelpreise nieder.

Für die nächsten drei Jahre rechnet OCI mit einem strukturell knapperen Düngemittelangebot und einem Gaspreis, der über dem historischen Niveau liegt. Beide Faktoren wirken sich zugunsten von OCI aus, da OCI Zugang zu billigem Gas hat.

Auf der Grundlage der Zahlen werden die Analysten ihre Erwartungen für die nahe Zukunft dennoch wieder leicht nach oben korrigieren. Das EBITDA der letzten 12 Monate liegt nun bei 4,3 Milliarden Dollar. Für das nächste Jahr wird eine Abkühlung auf 3,0 bis 3,2 Milliarden Dollar erwartet.

Dazu gehört auch die Erwartung, dass sich die Weltwirtschaft abkühlen wird.
Der Aktienkurs von OCI folgt dem Kurs der Fertiglobe-Aktie an der Börse von Abu Dhabi. Letztere ist in letzter Zeit etwas gesunken, so dass auch bei OCI in diesen Tagen ein gewisses Angebot zu erwarten ist. Im Grunde genommen geht es insbesondere in den USA jetzt gut.

Wachstumsprojekte

Die enormen Cashflows werden nicht nur ausgeschüttet, sondern auch in neues Wachstum investiert. OCI hat gerade mit dem Bau einer blauen Ammoniakanlage in Texas begonnen. Die Zukunft liegt bei Wasserstoff und Ammoniak.
Wir sehen mehrere große Unternehmen, die sich darauf einstellen (siehe auch Vopak, das Terminals umrüstet, um sie für Ammoniak geeignet zu machen).

Die Anleger befürchten manchmal, dass das Management mit seinem riesigen Bargeldbestand zu voreilig ist und seltsame Dinge tut, aber die Familie Sawiris hat wiederholt bewiesen, dass sie ein Gespür für lukrative Nischen auf dem Markt hat, und dürfte hier einiges Vertrauen genießen. Quelle