Der Palladiumpreis wird aufgrund von Engpässen jahrelang steigen, sagt Impala Platinum
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Die Preise für Palladium und Rhodium sind bereit, sich jahrelang zu erholen, da die Angebotsverknappung für die Metalle zunimmt, die der Schlüssel zur Eindämmung von Fahrzeugemissionen sind, sagte der Leiter des weltweit drittgrößten Herstellers von Metallen der Platingruppe
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Die Preise für Palladium und Rhodium – die in Katalysatoren verwendet werden – sind in diesem Jahr um mehr als 30 % gestiegen. Der Mangel an „großen Investitionen in neues Angebot“ könnte dazu beitragen, die Rallye zu unterstützen, sagte Nico Muller, Chief Executive Officer von Impala Platinum Holdings Ltd.
„Wir befinden uns derzeit in einem anderen strukturellen Umfeld“, sagte Muller am Donnerstag in einem Interview in seinem Büro in Johannesburg. „Ich glaube, dass die fundamentale Marktdynamik unseren Metallen für mindestens die nächsten vier oder fünf Jahre, möglicherweise sogar noch länger, eine starke Preisunterstützung bieten wird.“
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Die Palladiumpreise erhielten am Freitag einen weiteren Schub, als der Londoner Markt die einzigen zwei akkreditierten russischen Raffinerien davon abhielt, Platin und Palladium für den Markt zu prägen. Russland produziert etwa 40 % des weltweiten Palladiums, und die Preise sind aufgrund von Sorgen über Lieferunterbrechungen seit dem Einmarsch in die Ukraine gestiegen, obwohl das Metall nicht Ziel staatlicher Sanktionen war.
Platinschürfer haben aus Fehlern der Vergangenheit gelernt, als sie den Markt trotz sinkender Nachfrage überversorgt hielten. Der Mangel an Investitionen in neue Bergbauprojekte in den letzten Jahren bedeutet, dass das Angebotsdefizit bei Palladium und Rhodium bestehen bleiben könnte, sagte Muller. Unterdessen fördern strengere Vorschriften zur Eindämmung der Umweltverschmutzung durch Benzin- und Dieselfahrzeuge die Verwendung von PGMs in Katalysatoren.
„Wir werden mit einer Tradition brechen, in der wir ein kurzes Aufwärtspotenzial hatten“, sagte Muller und bezog sich auf Kursgewinne, die nur kurze Zeit anhielten. „Wir befinden uns in einer Zeit, in der die Branche und die Teilnehmer gesunde Cashflows haben werden.“
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Dennoch könnten PGM-Bergleute kurzfristig Risiken durch eine Abschwächung der globalen Autoproduktion vor dem Hintergrund steigender Inflation und anhaltender Einschränkungen in der Lieferkette ausgesetzt sein, auch wenn „längerfristig stark bleibt das Basisszenario“, sagten die Analysten von RMB Morgan Stanley in einer Notiz zu 7. April.
Zu den Risiken gehören auch Chinas erneute Covid-19-Beschränkungen und die beschleunigte Substitution als Reaktion auf hohe und volatile Preise, die dazu führen könnten, dass sich ein Palladiumdefizit von 146.000 Unzen in einen Überschuss von 200.000 Unzen verwandelt, wobei sich der Großteil des Überangebots auf die zweite Hälfte des Jahres konzentriert Jahr, so Suki Cooper, Analyst bei Standard Chartered Plc.
Muller erwartet eine Neuausrichtung der Metallbewegungen, da europäische Kunden zunehmend nach Südafrika für Lieferungen schauen.
„Ich bin davon überzeugt, dass es derzeit einige Kunden auf der Welt gibt, die sagen, dass wir keine andere Wahl haben, als Palladium aus Russland zu beziehen, dies aber nur ungern tun“, sagte Muller. „Sobald ein Unternehmen eine alternative Lieferquelle definiert hat, werden Sie mit der Zeit sehen, dass Sie möglicherweise Verschiebungen bei den Lieferverträgen sehen werden.“
Die Platinpreise, für die Südafrika der weltweit führende Lieferant ist, dürften mittelfristig gedämpft bleiben, bis die Autohersteller davon absehen, mehr Palladium in Katalysatoren zu verwenden, sagte er.
(Von Felix Njini)
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