Seit Jahren berichten wir darüber, wie ein Produktivitätsrückgang bei den bestehenden Kupferminen, der durch die Umstellung von Tagebau auf Untertagebau, eine Verschlechterung der Erzqualität und Ressourcennationalismus verursacht wird, in Kombination mit einem Mangel an neuen Entdeckungen, der durch fehlende Investitionen in die Exploration verursacht wird, zu einem Mangel an gefördertem Kupfer führt.
Man bedenke: Von 224 Kupfervorkommen, die zwischen 1990 und 2019 entdeckt wurden, sind nur 16 im letzten Jahrzehnt entdeckt worden.
Nach Angaben des Beratungsunternehmens McKinsey wird der Trend zur Elektrifizierung die jährliche Kupfernachfrage bis 2031 voraussichtlich auf 36,6 Mio. Tonnen ansteigen lassen, während das Angebot voraussichtlich bei 30,1 Mio. Tonnen liegen wird (von derzeit 22 Mio. Tonnen), wodurch zu Beginn des nächsten Jahrzehnts ein Defizit von 6,5 Mio. Tonnen entstehen wird.
Einige der weltweit größten Bergbauunternehmen und Metallhändler warnen, dass das Defizit bereits 2025 eintreten könnte.
Laut der International Copper Study Group (ICSG) steht der Kupfermarkt vor einem weiteren Jahr mit Defiziten. In ihrer April-Prognose, die von Reuters veröffentlicht wurde, geht die Gruppe von einem Angebotsdefizit von 114.000 Tonnen im Jahr 2023 aus, verglichen mit einem Defizit von 431.000 Tonnen im Jahr 2022.
Bei ihrer letzten Sitzung im Oktober erwartete die ICSG ein Wachstum der weltweiten Minenproduktion von 3,9 % im Jahr 2022 und 5,3 % in diesem Jahr. Jetzt geht sie davon aus, dass das Wachstum im vergangenen Jahr bei 3 % lag, und hat ihre Prognose für 2023 auf 3 % gesenkt.
In dem Reuters-Bericht heißt es, dass die erwartete Welle neuer Lieferungen aus vier neuen Minen - Kamoa-Kakula in der Demokratischen Republik Kongo, Quellaveco in Peru sowie Quebrada Blanca II und Spence-SGO in Chile - durch mehrere Rückgänge in bestehenden Betrieben aufgehoben wird:
Die ICSG führt als Grund für ihre gesenkten Wachstumserwartungen für die Minen "betriebliche und geotechnische Probleme, Ausrüstungsausfälle, ungünstige Wetterbedingungen, Erdrutsche, revidierte Unternehmensrichtlinien in einigen Ländern und Gemeinschaftsaktionen in Peru" an.
Kupferpreis erholt sich
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts lag der Spotpreis bei 3,84 $ pro Pfund und damit weit entfernt von seinem Anfang März 2022 erreichten Rekordhoch von 4,80 $ pro Pfund.
Quelle: Kitco
Zu den Gegenwinden gehören eine langsamer als erwartet verlaufende wirtschaftliche Erholung in China und die Sorge, dass die Vereinigten Staaten in eine Rezession geraten könnten, nach 10 Zinserhöhungen in Folge durch die Federal Reserve, um die Inflation einzudämmen.
Einige der prominentesten Vertreter der Branche sind jedoch der Meinung, dass der derzeitige Rückgang des Kupferpreises nur vorübergehend ist und dass der Aufwärtstrend wahrscheinlich wieder einsetzen wird. Robert Friedland, der milliardenschwere Gründer von Ivanhoe Mines, sagte, obwohl Kupfer am 24. Mai zum ersten Mal seit sechs Monaten unter die Marke von $ 8.000 pro Tonne fiel, sei das Metall, das für die Dekarbonisierung der Weltwirtschaft unverzichtbar ist, weiterhin mit einer Versorgungskrise konfrontiert.
"Es ist nur vorübergehend", sagte Friedland in einem Bloomberg-TV-Interview auf dem Qatar Wirtschaftsforum. "Wir sind sehr, sehr bullisch, was die Nachfrage angeht."
Ein Hoffnungsschimmer für Kupfer und andere Metalle zeigte sich am Mittwoch, dem 14. Juni, als die US-Notenbank auf ihrer regulären Sitzung beschloss, die Zinssätze auszusetzen - das erste Mal seit Beginn des Zinserhöhungszyklus im Jahr 2022.
Während Kupfer auf die Nachricht hin zurückging, stieg das rote Metall Anfang der Woche stark an, nachdem die People's Bank of China den kurzfristigen Zinssatz gesenkt hatte, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Investing.com berichtete, dass die Märkte nun erwarten, dass die PBOC weitere Zinssenkungen vornehmen wird, um den sich verlangsamenden Wirtschaftsaufschwung in China wieder in Schwung zu bringen. Es wird erwartet, dass weitere Anreize im Land die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln und die Kupfernachfrage im weiteren Verlauf dieses Jahres anheizen werden.
Die Kupferpreise in Shanghai stiegen am Mittwoch auf ein Sieben-Wochen-Hoch, wobei der meistgehandelte Juli-Kupferkontrakt an der Shanghai Futures Exchange um 1,4 % auf 9.478,49 $ pro Tonne stieg und damit den höchsten Stand seit dem 25. April erreichte.
ICE-Verkäufe werden 2025 ihren Höhepunkt erreichen
Tatsächlich könnte der Kupfermarkt in den kommenden Jahren einen "beispiellosen Zustrom" erleben, da Investoren versuchen, vom erwarteten Wertzuwachs des Metalls zu profitieren, der durch die wachsende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen und erneuerbaren Energien angetrieben wird, so die Citigroup über U.S. Global Investors.
Max Layton, Managing Director of Commodities Research bei der Citgroup, sagte in einem Interview mit Bloomberg, dass jetzt ein idealer Zeitpunkt für Investoren sei, um zu kaufen, da der Preis aufgrund von Rezessionssorgen noch gedämpft sei. Er glaubt, dass Kupfer bis 2025 einen Preis von 15.000 $ pro Tonne erreichen könnte, ein Sprung, der "die Ölhausse von 2008 wie ein Kinderspiel aussehen lassen würde".
Wie Robert Friedland bereits angedeutet hat, liegt ein Großteil der bullischen Fundamentaldaten von Kupfer auf der Nachfrageseite. Elektrofahrzeuge benötigen die dreifache Menge an Kupfer wie herkömmliche Pkw und Lkw, und dann ist da noch das ganze Kupfer, das für Ladestationen für Elektrofahrzeuge, erneuerbare Energien und neue Übertragungsleitungen benötigt wird.
Obwohl es Hindernisse für die Verbreitung von Elektrofahrzeugen gibt, wie z. B. der Preisschock und die Reichweitenangst, steigt der Absatz von Elektrofahrzeugen. Letztes Jahr waren es 10,5 Millionen, und laut Bloomberg New Energy Finance könnten es bis 2026 27 Millionen sein. Bloomberg prognostiziert, dass der weltweite Bestand an Verbrennungsmotoren bereits in zwei Jahren seinen Höhepunkt erreicht haben wird und der Markt dann von E-Fahrzeugen und Hybriden dominiert wird.
