Posted: Thu, 07 Dec 2006
[miningmx.com] -- JAMES TURK, the founder of GoldMoney, has bought 15,000 DRDGOLD shares for $0.88 each, DRDGOLD said on Thursday.
Turk is a non-executive director of DRDGOLD.
"Mr Turk has, through a trust of which he is an indirect beneficiary, purchased 15,000 DRDGOLD ordinary shares, which constitute approximately 46.4% of his total shareholding," the company said.
http://www.miningmx.com/wts/516229.htm
Analysen von Martin Siegel:
08.12.06 Emperor (AUS, Kurs 0,23 A$, MKP 220 Mio A$) meldet die Schließung der Vatukoula Mine auf den Fiji Inseln. Die Gesamtproduktion der Emperor wird dadurch auf eine Jahresrate von 160.000 oz zurückfallen. Ursprünglich wollte Emperor jährlich 375.000 oz produzieren. Die beiden verbleibenden Minen sind der 20 % Anteil an der Porgera Mine, die im Septemberquartal 29.379 oz bei Nettoproduktionskosten von 374 $/oz förderte und die Tolukuma Mine, in der im Septemberquartal 12.141 oz bei Nettoproduktionskosten von 717 $/oz gewonnen wurden. Die Reserven in der Porgera Mine haben eine aktuelle Lebensdauer von 11,6 Jahren und sichern den Fortbestand der Emperor ab. Die Lebensdauer der Reserven der Tolukuma Mine liegt bei 5,1 Jahren. In beiden Projekten liegen weitere Ressourcen vor, was eine Verlängerung der Lebensdauer wahrscheinlich macht. Sollte Emperor auf der Basis einer jährlichen Produktion von 160.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf einen Wert von 13,7 zurückfallen. Die Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen liegen bei 146.000 oz und beinhalteten am 30.06.06 (31.12.05) unrealisierte Verluste von 46,8 Mio A$ (35,6 Mio A$) oder 238 $/oz. Am 30.06.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 9,8 Mio A$ (6,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 69,9 Mio A$ (42,8 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Durch die Schließung der verlustreichen Vatukoula Mine haben sich die Aussichten auf einen Turnaround bei Emperor verbessert. Problematisch sind allerdings die derzeitigen Verluste, die Verluste aus den Vorwärtsverkäufen und der niedrige Cashbestand. Da auch die Muttergesellschaft DRD Gold, die einen Anteil von 78,9 % an Emperor hält, keine Finanzreserven hat, bleibt der Emperor nur der Weg über die Ausgabe weiterer Aktien, was den aktuellen Aktienkurs erheblich belastet. Wir gehen davon aus, daß ein Turnaround aber auch ohne Kapitalerhöhung geschafft werden kann, sich aber über 12 Monate hinziehen könnte. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,30 auf 0,20 A$, behalten aber unser Kursziel von 0,50 A$ bei. Empfehlung: Halten, unter 0,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,23 A$, Kursziel 0,50 A$. Emperor wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 25.08.06 bei 0,35 A$).
08.12.06 DRD Gold (SA, Kurs 0,70 Euro, MKP 355 Mio A$) hält einen Anteil von 78,9 % an Emperor, was einem aktuellen Wert von 174 Mio A$ entspricht. Neben der Beteiligung an Emperor fördert DRD Gold jährlich etwa 350.000 oz Gold in Südafrika, die einer Marktkapitalisierung von etwa 180 Mio A$ zuzurechnen sind. Dabei verfügt DRD Gold vor allem in Südafrika über ein erhebliches Wachstumspotential, das bei einem fallenden Rand und einem steigenden Goldpreis ausgeschöpft werden könnte. Immerhin erreichte die Produktion in Südafrika früher jährlich über 1,0 Mio oz. DRD wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.06 (30.06.05) stand einem Cashbestand von 93,2 Mio A$ (51,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 395,8 Mio A$ (263,1 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Durch den Verkauf der Vatukoula Mine wird sich auch die finanzielle Situation der DRD Gold längerfristig verbessern. Positiv sind der hohe Hebel auf den Goldpreis, die lange Lebensdauer der Reserven und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Negativ sind die aktuellen Verluste, die hohe Kreditbelastung und das äußerst schwache Management. Wir gehen davon aus, daß DRD Gold den Turnaround innerhalb von 12 Monaten erreichen kann und stellen die Aktien weiterhin zum Kauf. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 1,00 auf 0,70 Euro, behalten aber unser Kursziel von 2,00 Euro bei. Empfehlung: Halten, unter 0,70 Euro kaufen, aktueller Kurs 0,70 Euro, Kursziel 2,00 Euro. DRD Gold wird als Originalaktie unter der WKN: A0DNR0 an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 02.11.06 bei 1,08 Euro).
