Beiträge von Ulfur

  • DRDGold Ltd. / DRD (NYSE, JNB) und die Derivate

    "DRDGOLD's South African mines were also producing cash in the September quarter which helped liquidity, Wellesley-Wood said.


    "We've got adequate margin. It's not stretched and actually in historical terms for DRDGOLD it looks like luxury. It's quite comfortable enough."


    Ich bin schon auf den luxuriösen Quartalsbericht gespannt!

  • Schnäppchen Eck..welche Aktie ist preiswert im Moment

    @ Eldo,


    kann mich täuschen, aber ich glaube Embry hatte wg. Venezuela auch kalte Füsse. Da ist für ihn Bolivien auch nicht mehr das Wahre.


    Habe August-Präsentation durchgeblättert, sieht gar nicht so schlecht aus. Aber die für September angekündigte Prefeas. für UMZ steht noch aus und die Managementwechsel sehen nicht überzeugend aus.

  • Polyus Gold / PLZL, PGIL, PGILF (RU, LSS, OTC)

    Das Rückkaufangebot für 58 USD /Aktie sieht doch ganz attraktiv aus. Und Andvari hat recht, so unterbewertet sieht Polyus z.Zeit nicht aus. In 3 1/2 Monaten ein Gewinn von 10 US-Cent pro Aktie :rolleyes: Wollte eigentlich noch abwarten, aber bei dem Angebot.


    ATON empfiehlt die Annahme:
    We believe investors should participate in the offer

  • Mincor Resources N.L. WKN 256 332 AU000000MCR8 MCR

    Mincor marschiert schön weiter nach oben, hat Silly Sally überholt.


    Warum SMY ebenfalls hausiert, nicht ganz klar, profitieren die doch weitgehend nicht von den Rekordnickelpreisen, dank der tollen Vorwärtsverkäufe. Und beim letzten Bohrprogramm weiß die depperte Sally immer noch nicht, ob sie die wirkliche Dicke gemessen hat, oder ob sie nur entlang des Erzkörpers gebohrt hat.


    In der Analyse vom 09.10. läßt sich Martin Siegel nicht von den aufgebauschten Produktionszahlen irreführen. Mincor posaunt in der Präsentation von einer Jahresproduktion von 13.500t, Siegel spricht von lediglich 10.000t.


    Martin Siegel
    09.10.06 Mincor (AUS, Kurs 1,39 A$, MKP 273 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2005) einen Anstieg der Nickelproduktion um 7,4% auf 2.470 t, was einer Jahresrate von fast 10.000 t entspricht. Damit erreicht Mincor erstmals die seit vielen Jahren angestrebte Produktionsrate. Bei Nettoproduktionskosten von 11.200 A$/t (10.300 A$/t) und einem Verkaufspreis von 22.400 A$/t verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 7.900 auf 11.200 A$/t deutlich. Der operative Gewinn erreichte im Geschäftsjahr 2005/06 40,6 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 6,7 entspricht. Auf der Basis des Gewinns im 2. Halbjahr des Geschäftsjahres 2005/06 von 27,8 Mio A$ fällt das KGV auf einen aktuellen Wert von 4,9 zurück. Von der aktuellen Bruttogewinnspanne von 11.200 A$/t verbleibt damit nach Abzug von versteckten Kosten, Abschreibungen und Verwaltungsausgaben nur eine effektive Gewinnspanne von 4.100 A$/t. Bei einem aktuellen Nickelpreis von über 40.000 A$ und dem zunehmenden Abbau der Vorwärtsverkäufe werden sich die Gewinne in den nächsten Quartalen weiterhin dramatisch erhöhen, falls der Nickelpreis nicht einbrechen sollte. Auf der Basis der letzten Zahlen erreicht die Lebensdauer der Reserven 3,3 Jahre (3,7 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 5,6 Jahre ( 5,3 Jahre). Mincor verfügt in insgesamt 7 Projekten über ein hervorragendes Explorationspotential und konnte die Ressourcen im Geschäftsjahr 2005/06 leicht ausweiten. Die Höhe der Reserven war dagegen leicht rückläufig. Mincor erhöhte die Halbjahresdividende von 0,02 auf 0,03 A$, so daß sich aktuell eine Dividendenrendite von 4,3% errechnet. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 5.352 auf 4.813 t leicht abgebaut. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich weiter auf 28,5 Mio A$. Am 30.06.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 45,1 Mio A$ (11,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 93,8 Mio A$ (69,5 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Mincor präsentiert sich mit einem aktuellen KGV von 4,9 und einer Dividendenrendite von 4,3 % als profitabler Nickelproduzent. Problematisch bleibt die relativ kurze Lebensdauer der Reserven. Positiv ist das hervorragende Explorations- und Wachstumspotential sowie die relativ geringe Belastung durch Vorwärtsverkäufe. Sollte der Nickelpreis nicht einbrechen, werden die Gewinne der Mincor in den nächsten Monaten weiterhin sprunghaft ansteigen. Mincor wurde durch den Kursanstieg zu einer Halteposition. Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,39 A$, Kursziel 2,50 A$. Mincor wird auch in Frankfurt und Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 27.03.06 bei 0,67 A$).

  • Norilsk Nickel + 12,5 %

    Das Aktienrückkaufprogramm wirkt sich durch die Verminderung der Aktienanzahl potentiell kurssteigernd aus, insofern ist das doch in Ordnung.


    Norilsk Nickel Basisinvestment im Rohstoffsektor


    12.10.2006
    Finanzwoche


    München (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "Finanzwoche" bleibt die Aktie von Norilsk Nickel (ISIN US46626D1081 / WKN 676683) ein Basisinvestment im Rohstoffsektor.


    Das Unternehmen habe in der letzten Woche die Ergebnisse nach IFRS für die erste Jahreshälfte 2006 bekannt gegeben. So hätten die Umsätze um 28% auf 4,19 Mrd. USD ausgeweitet werden können. Das EBIT sei um 64% auf 2,31 Mrd. USD vorangekommen. Die operative Marge (bezogen auf den Umsatz) sei um 12 Prozentpunkte auf einen Rekordstand von 55% verbessert worden. Bereinigt um einmalige Erträge und Aufwendungen im Zusammenhang mit der Abspaltung von Polyus sei der Nettogewinn um 68% gg. VJ auf 1,65 Mrd. USD gestiegen. Auch ohne Polyus werde sich das Gewinnwachstum in diesem Jahr nach Meinung der Experten erheblich verbessern.


    Auf Basis von Hochrechnungen ergebe sich für 2006 eine PE von 6. Der Konzern wäre wegen eines hohen Freien Cashflows in der Lage, die Finanzverbindlichkeiten spürbar zu reduzieren und zudem die Dividende anzuheben. Aber auch ohne diese Maßnahmen wäre der Titel mit einem EV/EBITDA-Multiple von 4 und einer geschätzten Dividendenrendite für 2006 von ca. 3,5% (bei einer angenommenen Ausschüttungsquote von nur knapp über 20%) günstig bewertet.


    Als einen leicht negativen Aspekt der H1'06-Zahlen würden die Experten die leicht gefallenen Fördermengen hervorheben. Somit könnte die Prognose einer geringfügig ansteigenden Gesamtfördermenge für 2006 verfehlt werden.


    Aufgrund der attraktiven Bewertung bleibt die Norilsk Nickel-Aktie ein Basisinvestment im Rohstoffsektor, so die Experten der "Finanzwoche". (Ausgabe Nr. 40 vom 11.10.2006) (12.10.2006/ac/a/a)
    http://www.aktiencheck.de/anal…?id=1388941&menue=Ausland



    Der russische Broker ATON (09.10.06):
    Our recommendation on Norilsk Nickel is Buy, with an end-2007 fair value of $176.

  • PANORAMIC RESOURCES (ehemals Sally Malay Mining) WKN AOQ29H

    Martin Siegel ist mit seiner Analyse vom 11.10. auch skeptisch zu Silly Sally.
    Aber zur Zeit läuft die Aktie.


    11.10.06 Sally Malay (AUS, Kurs 1,60 A$, MKP 264 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2005) einen Anstieg der Nickelproduktion auf 2.494 t, was einer Jahresrate von etwa 10.000 t entspricht. Zusätzlich wurden 675 t (1.089 t) Kupfer und 104 t (133 t) Kobalt gewonnen. Von der Produktion stammen 1.584 t aus der Sally Malay Mine und 910 t (Sally Malay Anteil) aus der Lanfranchi Mine, an der Sally Malay einen Anteil von 75% hält. Bei Nettoproduktionskosten von 12.400 A$/t (7.900 A$/t) und einem Verkaufspreis von 21.900 A$/t (17.200 A$/t) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 9.300 auf 9.500 A$/t. Der operative Gewinn erreichte im Geschäftsjahres 2005/06 23,1 Mio A$, was einem KGV von 11,4 entspricht. Von der Bruttogewinnspanne blieb nach Abzug von versteckten Kosten, Abschreibungen, Verwaltungsausgaben, Finanzierungskosten und Explorationsausgaben demnach bei einem aktuellen Goldpreis von 42.000 A$/t nur eine effektive Gewinnspanne von 2.600 A$/t. Mit der geplanten Ausweitung der Produktion wird das KGV weiter zurückfallen, falls Sally Malay die Gewinnspanne halten kann. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 5.300 auf 6.500 t ausgeweitet und decken einen Produktionszeitraum von 0,7 Jahren ab. Im Geschäftsjahr 2006/07 muß Sally Malay etwa 60% der Produktion in Vorwärtsverkäufe liefern. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften von 31,8 auf über 100 Mio A$ explodiert sein und den größten Teil der Gewinne der nächsten beiden Jahre auffressen. Am 30.06.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 30,6 Mio A$ (19,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 166,6 Mio A$ (121,5 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Sally Malay kann sowohl die Sally Malay Mine als auch das Lanfranchi Projekt planmäßig in Produktion bringen. Mit einem KGV von 11,4 ist Sally Malay relativ hoch bewertet, hat aber einen gewaltigen Hebel bei einer Steigerung der Produktion und dem Abbau der Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen. Sally Malay büßt weiterhin den größten Teil ihres Aktienkurspotentials durch eine dilettantische und schädliche Vorwärtsverkaufspolitik ein, ohne die das KGV im Bereich zwischen 2 und 3 liegen würde. Sally Malay wurde durch den Kursanstieg zu einer Halteposition. Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,60 A$, Kursziel 3,00 A$. Sally Malay wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlungen vom 09.01.06 bei 0,70 A$ und 23.03.06 bei 0,88 A$).

  • Crew Gold Corp. WKN A0B L46 ISIN CA2265341057 CRU

    Crew Gold is now open for corporate activity
    Allan Seccombe
    Posted: Mon, 09 Oct 2006


    [miningmx.com] -- Crew Gold turned away merchant bankers who tried to interest the emerging mid-tier gold producer in corporate activity during 2006 but next year will see a definite shift in that strategy, CEO Jan Vestrum said on Monday.


    Crew has three projects that will produce between 500,000 and 550,000 oz of gold next year.


    “Crew with its gold production in 2007 will be an attractive partner for many companies in our sector,” Vestrum said on a results call.
    high corporate activity in 2007
    “I would be very surprised if you do not see high corporate activity from Crew Gold in 2007,” he said. “We’ll be in the driving seat with the consolidation, but we will also be open to any form of cooperation that will increase value for shareholders.”


    The first approach came in February this year and a number of merchant banks have approached the company with prospective deals, but they were turned away.


    “We have so far decided to postpone an entertainment of corporate discussion,” Vestrum said, explaining Crew wanted to bring into production its Lefa project in Guinea and Masara project in the Philippines that it bought in 2006.


    Crew’s Nalunaq mine in Greenland, which produces ore for third party treatment, shipped 145,419 tonnes in the 2006 financial year compared to 112,000 tonnes last year, which produced 74,732 oz of gold from 56,000 oz last year.


    The company is on line to meet its stated strategy of being a mid-tier gold producer in 2007, he said.


    It wants to be a million ounce gold producer with 10 million ounces of reserves and resources.


    Crew will spend $6m on exploring around its Lefa project and another $2.3m in regional exploration. This is to double the resource and reserve base over the next three years.
    http://www.miningmx.com/gold_silver/262580.htm

  • Das neue Südafrika

    Komm Eldo,


    nicht die Flinte gleich ins Korn werfen.


    Auch wenn es natürlich nicht die feine, sachliche Art ist, wenn ein Moderator einen User auffordert, zu verschwinden.

  • Crew Gold Corp. WKN A0B L46 ISIN CA2265341057 CRU

    Obiger Threadtitel in einem norwegischen Board kennzeichnet eine gewisse Unruhe vor den Quartalszahlen, die immer noch nicht veröffentlicht sind.


    In einer Antwort soll Jan Vestrum sich dahingehend geäußert haben, daß die letzte Nalunaqlieferung wegen Eisproblemen in Grönland nicht mehr rechtzeitig für die Quartalszahlen (Q3=Juniquartal) stattfinden konnte, was aber bereits bekannt sei. Folgende Posten müsse man berücksichtigen:


    Nicht Cashwirksam:
    - Währungsänderungen zwischen NOK und USD um 6% (Anleihe in NOK ca. 200 Mio USD)
    - Sonderabschreibungen für LEFA Heap Leach
    Cashwirksam:
    - Zinsen für 200 Mio USD für 8 Monate und 100 Mio für 3 Monate
    - direkte Kosten für G&A (?) ( Headofficekosten und Nalunaq waren in 2005 alleine schon 6,6 Mio USD, jetzt gibt’s zwei größere Gruben zusätzlich )
    - Gebühren für Teilung ... ( ? unklar)


    Wie bereits mitgeteilt, ist 2006 und damit auch das 2. Halbjahr durch große Kosten für Finanzierung und Errichtung geprägt, während die Einnahmen erst 2007 beginnen.
    Vestrum fährt fort: „ Daran ist absolut NICHTS Neues und ich begreife die Hysterie unter den Kleinaktionären nicht. Die großen Akteure begreifen und nutzen es aus, um die Positionen im Stillen zu erhöhen. Wenn man neutral bis positiv zum Goldpreis steht, muß man kaufen und Crew von nun an halten. Wir sind nur Wochen vor der Kommissionierung von LEFA. Ich bin überzeugt, daß die nächsten 12 Monate für Crew ziemlich gut werden.“ =)


    User Boble (=Blase) fasst zusammen:
    >
    - Keine Einnahmen von Nalunaq ( selbst Pareto glaubte daran)
    - Extraabschreibungen für LEFA
    - Extrafinanzierungskosten
    - Währungsverluste
    - Große G&A Kosten
    Das wird noch röter, als die meisten erwartet haben. <


    Hab noch mal ein bißchen IGE gekauft, obgleich keine Ahnung, was mit den Diamantenkonzessionen in Angola ist.



    «Skal jeg tro det som skrives paa nettet har Pareto et syn paa dette. Retail markedet fokuserer paa en "ikke nyhet" hvor det boer vare relaivt lett aa ha en formening om hvor vi ender. Det er kjent at siste last fra NGM kommer i dette kvartalet og ikke i Q4 grunnet isproblemer paa Groennland. Dette er kun et periodiserings spoersmaal. Hvis vi "isolerer" NGM og ser paa Q3 blir NGM det verken er stort pluss eller minus derifra.


    I og med at Lefa driftes med henblikk paa aa vare cash noytral blir regnestykket paa resultatet nesten en ren beregning paa kosten av aa bygge opp Lefa og Apex. Det er foelgende poster man maa "regne seg frem" til hvor det alt vesentligste er kjent som vil utgjoere "resultatet".


    Non cash effekter 1)(valuta svingninger mellom NOK og USD i Q4 pa ca 6%, laan i NOK ca 200 mil USD) 2)ekstra avskrivninger/nedlukkningskostnader paa Lefa heap leach.


    Cash postene som er 1)renter paa 200 mill USD i ca 8 maaneder og 100 mill usd i 3 maaneder 2) direkte kostnader paa G&A (2005 head office og NGM alene 6.6 mill USD) paa to nye gruver som er stoerre en NGM og hvor inntektene foerst kommer i 2007,3) fee paa deler av finansiereingen som maa tas som kost


    Som meddelt vi inngangen til aaret vil 2006, vilket ogsaa innkluderer siste halvaar av 2006, vaere preget av store finans og oppbyggingskostnader og hvor vi vil faa inntjening foerst i 2007. Det er absolutt INTET nytt i dette og jeg begriper ikke hysteriet bland retail. Det store aktoerene synes aa utnytte dette og oeke sine posisjoner i det stille. Er du noytral til positiv til gull boer man kjoepe aa holde crew fra naa av. Vi er kun uker unna start paa komimsjoneringen paa Lefa. Jeg foeler meg overbevist om at de neste 12 maanedene for Crew vil bli meget bra.»

  • Avocet Mining PLC / AVM (LSS)

    Minews Story
    Date: October 02, 2006


    Another company to have disappointed the market this week was Avocet Mining (AIM: AVM), which warned that it expects its overall gold production to fall and costs to rise this year. Heavy rainfall at the North Lanut mine in Indonesia and a pit redesign that increased the stripping ratio at the Penjom mine in Malaysia were the main culprits, but problems at the ZGC mine in Tajikistan continue to play a role. Indeed, the ZGC operation is now under ‘strategic review’, with completion expected by mid-November. The company expects things to get better at Penjom and North Lanut, but it is too early to say what will happen with ZGC. Avocet shares lost 27 per cent to 102p. Not much fun for the broker who raised money at £2/share for the company not long ago.

  • Crescent Gold

    Date: October 03, 2006
    Crescent Gold Is The Low-Grade King Of Australia

    By Our Man In Oz


    If grade is indeed king in the mining world, then emerging Australian gold producer, Crescent Gold, need not apply for the job. With an ore reserve of less than two grams a tonne, a quality which might also be called “needle-in-a-haystack”, Crescent has been largely ignored by local investors in Australia who prefer their gold in richer servings. The problem with that approach is that it overlooks two rather important business facts, one timeless and the other historic. The timeless feature is that grade actually becomes irrelevant if the ore is easy to treat and the mine is highly profitable. The historic feature is that Australia has travelled the low-grade gold road before, with some success, and Crescent might be the first case of a re-run thanks to the high Aussie-dollar gold price which remains close to the A$800 an ounce market despite the recent slide in the U.S. dollar price.


    “The game really is all about the profit, not grade,” said Crescent chief executive, Andrew Haythorpe, when Minesite tracked him down to his sparsely furnitured office in central Perth. “We’re very confident that we can lock in a profit margin of around A$250/oz for the life of the project.” The mine Haythorpe refers to is actually a series of pits which sit under the umbrella name of the Laverton Project. Best of the nine deposits identified for mining is called Sickle. It contains 2.21 million tonnes of material averaging 2g/t. The “skinniest” is Admiral Hill with 1.96m/t at 1.1g/t. In total, Laverton is currently calculated to contain a probable ore reserve of 6.milloin tonnes at an average of 1.8g/t and an indicated mineral resource of 18.7m/t at 1.5g/t. “It’s profitable to work with material like that if the ore is soft, and the strip ratio low,” Haythorpe said. “If it gets any harder, or deeper, forget it.”


    Haythorpe has a keen eye on the financial fundamentals at Laverton, which is located in a region of Western Australia’s eastern goldfields with a century-old track record of throwing up prolific goldmines. In his former life he was a resources analyst, most recently with the Perth-based brokerage, Hartley Poynton. It is his financial nous which has encouraged him to look beyond the low-grade issue, and get the money-side of the business equation in good order, including something rarely seen in a small Australian miner – a “diesel cap”. Essentially, Haythorpe has locked in for a fixed price an essential ingredient in remote area mining, diesel fuel. In the case of the Laverton project, diesel represents 22 per cent of total costs.


    Other Australian miners, and number of international investors, are looking closely at what Crescent is doing. The Australian outback is littered with low-grade gold deposits. What they need is a big mill, a low-strip ratio, soft ore, and it’s money for old rope. In Crescent’s case the start-up equation looks like this: it plans to produce 90,000oz of gold a year using conventional gravity and carbon-in-pulp processing which will yield gold at a cost around A$582/oz (US$436/oz). The gross profit margin on those 90,000oz, if Haythorpe can lock in his target of A$850/oz through forward selling, or with some other financial instrument, is around A$22.5 million a year, a handsome margin for a business currently capitalised at A$65 million.


    The issue which seems to worry local investors, apart from grade, is mine life. On current reserve figures, Laverton will last just over four years – a blink of the eye in mining terms. But, on that charge, Haythorpe has a convincing retort. “This is a starter project,” he said. “It’s all about getting into production, and then growing the project.” To do that, he needs to find more ounces, grow the grade, and perhaps add a few sweeteners in the form of additional metals to the Crescent inventory.


    A fresh look at Crescent shows that he is ticking all those boxes, which is probably why the gold investment specialists at Dundee Precious Metals held their hand up on September 13 for a series of placements aimed at giving them a stake of around 15 per cent in Crescent, with the first issue of 17 million Crescent shares passing to Dundee at a price of A35 cents, around A6.5 cents, or 23 per cent, above the current market for Crescent of A28.5 cents – what even the most churlish of observers would call a vote of confidence.


    Funds raised from the Dundee placement will be used to re-organise Crescent’s gold book and accelerate exploration in the Laverton area where recent drilling has been throwing up tantalising results. The latest gold assay, which defied the company’s low-grade tag, was an impressive 11 metres at 7.1g/t starting at a depth of 155metres in the Bells prospect. Located just 4.5kms from Crescent’s processing facilities, the fresh discovery has the potential to be a useful feedstock provider. The same structure at Bells has previously yielded a hit of 5metres at 16.8g/t.


    But the drill result which might be the pointer to something even better is in a different metal altogether. Copper grades as high as 11.5 %, with associated rich gold grades as high as 12.6g/t have been obtained from a hole testing a 6kms long copper/gold soil anomaly adjacent to Admiral Hill. The copper intercept came from an area up to 62metres wide which contains visible chalcopyrite (an ore of copper). It’s early days for Crescent to be thinking about future copper production, given that it won’t even pour its first gold until later this year – but the copper hit, and an increasingly active gold search, is a pointer to what might be achieved once production starts on the low-grade resource, and the cash starts flowing.
    Minesite