Beiträge von Ulfur

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Even though it has bounced over 100% from its bear market low DROOY will out gun the whole of the rest of the South African gold market as it MUST attack the previous April 2002 $5 peak.

Before all the nutters start attacking me on Drooy, all I can say is that our single stock futures are realising gargantuan profits on this stock. So stop crying and start buying. This stock will eventually move above $5 to make a new market high.

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Harter Schlag für Bill Murphy und sein Verschwörungs-Café: Blanchard muß sich bei Barrick für die Preismanipulationsklage entschuldigen und einen ungenannten, aber angeblich beträchtlichen Schadensersatz leisten. Für Murphy war schon allein die Zulassung der Klage der halbe Beweis für die Richtigkeit der Manipulationsvorwürfe.

Barrick wins apology from Blanchard for allegations of price manipulation

Romina Maurino
Canadian Press

Monday, November 21, 2005

TORONTO (CP) - Barrick Gold Corp. has won an apology from Blanchard & Co. for its allegations of gold price manipulation as all lawsuits against the company were dismissed.

The apology came with the settlement of a libel suit that was filed by Barrick in 2003, a few months after Blanchard and gold seller Herbert Davies took the Toronto-based company to court, accusing it of manipulation of gold prices and violations of U.S. antitrust laws.

Blanchard and Davies both alleged they were injured as a result of reduced interest in gold as an investment and sought damages - as well as an injunction terminating certain trading agreements with J.P. Morgan and other bullion banks.

Barrick said Friday that all claims had been dismissed and it will not make any payments in connection with the antitrust accusations or class actions.

Instead, the settlement handed Barrick an apology and a cash payment of an undisclosed amount.

"We regret having made the statements that gave rise to the libel action filed by Barrick in Canada and any embarrassment those statements may have caused Barrick or its officers or directors," Blanchard said in a statement.

Blanchard and Davies had filed their suit Dec. 18, 2002, in the U.S. District Court for the Eastern District of Louisiana. Barrick filed its counter suit in March 2003 at Ontario's Superior Court.

Blanchard and Davies later amended their complaint to add an allegation of violating the Commodity Exchange Act in February 2005. A trial date had been set for January, in case no agreement was reached.

Barrick could not elaborate on the other terms of the settlement or say how much money it had received. The company would only say the payment was "substantial."

"We're just very pleased that we've been able to settle all the differences that we've had with the complainants over time," said spokesman Vincent Borg.

"All litigation related to this matter in any way, shape, or form is all settled."

The markets had little reaction to the news, with Barrick shares (TSX:ABX) losing 10 cents to close at $31.70 on the Toronto Stock Exchange. On the New York Stock Exchange (NYSE:ABX), the shares dropped 10 cents US to $26.80 US.

Analysts said few investors had placed much weight on the lawsuits, which amounted to "more noise than substance."

"Many of us had kind of determined that the whole thing was a bit more contrived than it was substantial," said Barry Allan, an analyst with Research Capital Corp.

"The whole Blanchard action . . . . I thought it was a bit outlandish, and obviously Barrick did too because they filed a libel suit and succeeded. It's just a nice thing that it's gone away."

© The Canadian Press 2005

Tschonko,

danke für den ausführlichen Bericht

Minews Story Date: November 17, 2005

Avocet Mining Consolidates Position in Central Asia With Deal In Western China

There are three companies involved in the deal just announced between Caledon Resources, Avocet Mining and Dynasty Gold. One too many for comfort as Princess Diana once observed, but in this case George Salamis of Caledon played a useful role in persuading Avocet to purchase shares and rights to shares for an undiluted interest of up to 35.9 per cent in Dynasty. Caledon itself has a 12 per cent holding in Dynasty and became aware that four of its shareholders Tou Yeung, Wayne Koshman, Brilliance Holdings and Koshman International Holdings were tending to use their votes in a way which might be interpreted as slowing down the company’s progress. If they had been persuaded to sell in the market it would have hit the Dynasty share price hard, so this looks like the ideal solution. At the same time Avocet has taken up shares in Dynasty’s recent C$1.55 million placing which brings its total to 21.4 per cent and the balance comes if and when purchase agreements are exercised.

At that stage, of course, Caledon and Avocet will effectively control Dynasty as Caledon will have 13 per cent post the placing. This is the key to the whole deal as the Hatu property includes the Qi-2 deposit which has an independently verified inferred resource of 16,855,400 tonnes at 1.68 g/t gold to give 912,600 ounces of gold using a cut-off grade of 1.0 g/t. In one jump Avocet has got its hands on a significant deposit across the border from its Zeravshan deposit in Tajikistan as well as all the permits required to take it into production. It is not a big deal from Avocet’s point of view, but the deposit is currently at the stage where infill drilling will bring the resource up to a measured and indicated category ready for production and Dynasty has two other less advanced projects..

In addition to this there is the undisputed logic that Avocet possesses the mine building and operating skills as well as the financial capacity necessary to conclude the feasibility and mine development. and mining skills. The company has just announced its interim results for the six months to end September and these show that production has topped the 100,000 oz mark for the first time compared with 82,000 ozs this time last year. The Penjom mine is still the power house and it is interesting to learn from chairman Nigel McNair Scott that when operations commenced there back in 1996 the mine life was only 2.5 years. It now has a life of at least another four years and exploration continues to come up with increased resources.

Total gold sales for the period were 105,010 ozs, but the average realised price was only US$402 /oz. Had it not been for the hedging programme insisted on by Macquarie as part of the funding package for Penjom the average realised price would have been US$433/oz which would have added more than US$3 million to gross revenue. A total of 24,000 ozs was delivered into the hedge which was sad for shareholders as the debt has now been repaid in full. As part of a US$10 million revolving credit facility from the same bank Avocet has agreed to liquidate at least 4,000 ounces of this gold hedge per month as from April 2005.There are still another 50,000 hedged ounces outstanding with an average delivery price of with an average delivery price of US$305/oz so the pain will continue for another year.

Higher operating costs were another pain. Although production from Penjom remained steady at 60,530 ozs, cash operating costs rose from US$211/oz to US$234/oz due the larger interim open pit which required extra waste stripping. To be fair these waste stripping costs also included costs that had been deferred but are now being amortised over the mine’s life. Zeravshan Gold in Tajiistan has also yet to turn the corner, but it is fair to say that it is in the revolving door. It also had to contend with extra waste stripping at the Jilau Main open pit in order to access higher grade ore. In the meantime most of the ore was lower grade stockpiled material and this accounted for the fall in production from 23,000 ozs to 18,000 ozs and the increase in production costs. Once the higher grade ore is exposed Charles Kernot, mining analyst at brokers Seymour Pierce, anticipates positive benefits over the coming months, although the exact timing of the improvement is uncertain.

The news from the North Lanut mine in Indonesia is good now that it has overcome some teething problems when production started in October 2004 and reported gold recovery from the leach pads is above the 75 per cent rate assumed in the feasibility study. The mine is now operating at close to design capacity and gold production is running at an annualised rate of over 50,000 ounces with cash costs below US$200/oz. Fuel costs have risen since the Indonesian government was forced to reduce fuel price subsidies, but the impact has been limited by the purchase of a new mining fleet which has replaced expensive and inefficient mining contractors.

Exploration at North Lanut has focused on extensions to the existing orebody, but recent drilling results from the Bakan prospects, which are also within the North Lanut Contract of Work, have been particularly encouraging since their geology is similar to the area around North Lanut. Exploration at Zeravshan has also focused on infill drilling at the current open pits of Khirskhona and Jilau North where the majority of ore being mined is in the inferred category. The results from this work will be assembled into a revised resource model which should be finalised before the end of the current financial year. Avocet looks set for a good second half to its financial year and analysts are expecting production to grow to 235,000 attributable ounces of gold in 2007, with plenty of blue sky in Malaysia, Indonesia, Tajikistan and now China. Such a pity the directors did not take a bolder view of the price of gold and cart out more of that hedge over the past two years. But hindsight always gives one 20:20 vision.

+7%? Bei diesen Kursen waren wir vor einer Woche doch schon. Wann geht´s los?

Positive Drillnachrichten werden vor Kapitalerhöhungen veröffentlicht, schlechte danach

Bulle & Bär

Gold-Preis springt auf 18-Jahreshoch

Von Ingo Narat

Gestern war es soweit: Der Goldpreis sprang klar über die Marke von 480 Dollar je Unze (31 Gramm). Das war gleichzeitig ein neues 18-Jahreshoch. Vor allem nach oben schießende US-Inflationsraten treiben Anleger zur Flucht in sichere Sachwerte an.

HB GENF. Obwohl sich der Preis für das Edelmetall in den vergangenen Jahren bereits verdoppelte, sehen manche Experten Gold erst im frühen Stadium eines langfristigen Aufschwungs. Die wichtige Hürde von 500 Dollar gilt den Enthusiasten lediglich als nächste Zwischenstation.

Bisher ist das Metall als Anlageobjekt kaum entdeckt. Darauf wies jetzt John Hathaway hin, der in den USA einen bekannten Fonds für Goldminenaktien lenkt. „Wenn die Investoren beim Metall erst zuzugreifen beginnen, wird der Goldpreis vierstellig“ [Blockierte Grafik: http://www.smiliemania.de/smilie132/00000116.gif], sagt der Amerikaner. Hathaway hat die Statistik auf seiner Seite. Weltweit sind in Finanzwerten rund 70 000 Mrd. Dollar investiert. Fast zwergenhaft nehmen sich dagegen die 1 000 Mrd. Dollar Marktwert der Goldaktien und die 100 Mrd. Dollar an physischem Metall aus.

Die Protagonisten argumentieren aber nicht nur mit dem Status quo. Sie präsentieren auch historische Vergleiche zum Beleg für krasse Untergewichtungen in den Depots. Zu Beginn des Wertpapierbooms Anfang der 80er- Jahre machten die weltweiten Goldbestände knapp 26 Prozent der gesamten Finanzanlagen aus. Bis heute ist diese Quote auf 1,4 Prozent geschrumpft. So gesehen ist Gold relativ zu Finanzwerten sehr billig.

Hinter den Begründungen für den Goldpreisaufschwung schimmert allerdings ein Argument durch, das für viele traditionelle Analysten tabu ist. Hathaway registriert wachsendes Misstrauen gegenüber globalen Ungleichgewichten im Finanzsystem und sinkendes Vertrauen in die etablierten Währungen. Vor allem die explodierende Verschuldung bereitet ihm Kopfschmerzen.

Ganz ähnlich denkt Philip Manduca, Gründer der Londoner Hedge-Fonds-Firma Titanium Capital. Anleger verlieren seiner Meinung nach das Vertrauen in Papierwerte wie die klassischen Wertpapiere und in die Manager des Finanzsystems. Manduca erkennt einen „Kampf zwischen Papierwerten und realen Werten – am Ende werden die realen Werte gewinnen“.

Wer es noch deutlicher liebt, der kann sich an Martin Siegel halten. Für den Berater des Goldminenfonds PEH Q-Goldmines „ist klar, dass jedes Papiergeldsystem zusammenbrechen muss“. Er vermutet, dass einige Anleger diese Entwicklung erahnen und Depotbestände in Gold umschichten. „Wir sind sicher, dass dieser Prozess gerade erst begonnen hat und sich bis zu einer explodierenden Goldhausse aufbauen wird“.

Das ist starker Tobak. Viele Investoren bleiben lieber mit beiden Beinen auf der Erde. Ein Zeichen von Bodenhaftung ist jedoch eine realistische Einschätzung der Rolle des Goldes in Portfolios. Und davon sind die meisten Anleger weit entfernt. Kein Wunder, wurden sie doch von der Wertpapierhausse der 80er- und 90er-Jahre geprägt. Den archaischen Edelmetallen und Rohstoffen im Allgemeinen konnten sie nie etwas abgewinnen.

Während der 70er-Jahre galt noch die Faustregel, fünf bis zehn Prozent des Kapitals aus Sicherheitsgründen in Edelmetalle zu investieren. Daran sollten sich die Investoren erinnern – und die Anlageberater ebenso. Man muss nicht gleich die große globale Finanzkatastrophe an die Wand malen. Es genügt der Blick auf die nachweisbar steigenden Inflationsraten, um dem eigenen Depot mit einer fühlbaren Goldquote eine Sicherheitslinie einzuziehen.
http://www.handelsblatt.de/psh…hbi/sfn/buildhbi/cn/GoArt!200011,203978,991867/artpage/1/SH/0/depot/0/index.html

Doch, aufstocken !

Chinese hält Kupfermarkt auf Trab
von Astrid Maier, Frankfurt

Kupferhändler an der London Metal Exchange (LME) haben Schwierigkeiten, den Namen Liu Qibing überhaupt auszusprechen. Der Kollege aus China ist derzeit dennoch Gesprächsthema Nummer eins.

Schließlich soll er nach unbestätigten Berichten zwischen 100.000 und 200.000 Tonnen des Basismetalls über Terminkontrakte an der LME leer verkauft haben, um sie später in der Hoffnung auf sinkende Preise günstiger wieder einkaufen zu können. Mit dieser Spekulation lag er jedoch falsch. Am Dienstag trieben Gerüchte über seine Fehlinvestitionen den Preis für Kupfer zur Lieferung in drei Monaten vorübergehend auf ein Rekordhoch von 4175 $.

Allein, Liu Qibing ist seit Wochen spurlos verschwunden. Manche Behörden in China verleugnen gar seine Existenz. Andere geben an, er sei beurlaubt und habe die Transaktion auf eigene Rechnung getätigt. Analysten sind dagegen überzeugt, er hat sich im Auftrag der Behörden verspekuliert.

SRB setzt zu Großverkauf des Metalls an

Vieles spricht dafür, dass sich das staatliche Reservebüro (SRB) in die heikle Situation manövriert hat und nun alles daransetzt, den Markt zu beruhigen. Viel Zeit bleibt nicht, am 21. Dezember läuft die Lieferfrist auf den nächsten fälligen Terminkontrakt aus. Gelingt es der Behörde nicht, den Kupferpreis bis dahin deutlich zu senken, stehen ihr wahrscheinlich Verluste in Höhe von mehreren Hundert Millionen $ ins Haus: Liu soll Kupfer zu Preisen unter 3500 $ verkauft haben, sagten Händler der Nachrichtenagentur Reuters.

Das sonst verschwiegene SRB, das bis vor kurzem die Größe chinesischer Kupferreserven als Geheimnis fest unter Verschluss hielt, fährt derzeit jedenfalls eine veritable Öffentlichkeitskampagne. Vergangene Woche erst ließ das SRB wissen, China verfüge über Kupferreserven in Höhe von 1,3 Millionen Tonnen - und damit eine Million Tonnen mehr, als Marktanalysten für wahrscheinlich halten.

Am Mittwoch verkaufte das SRB erstmals in einer öffentlichen Auktion in Shanghai 20.000 Tonnen des Metalls, weitere 20.000 Tonnen sollen am 23. November versteigert werden. Schließlich berichteten Händler aus China am Mittwoch, das SRB habe beim Staatsrat einen Antrag gestellt, 200.000 Tonnen Kupfer auf dem Weltmarkt zu verkaufen. Nach volatilem Handel schloss Kupfer am Mittwoch in London mit 4140 $.

China derzeit der einzige große Kupfermarkt

"All diese plötzlich aus China sprudelnden Nachrichten sprechen für die Existenz der Short-Position", sagte Robin Bahr, Analyst bei UBS. Sollte China demnächst 200.000 Tonnen Kupfer auf den Weltmarkt werfen, "so dürften die Preise zeitweise auf 3000 $ einbrechen - um anschließend wieder nach oben zu schießen", so Bahr. Schließlich müsse das Land als weltgrößter Kupferverbraucher dann wieder importieren, um seinen Bedarf zu decken.

"Die Preise auf dem Kupfermarkt haben in diesem Jahr viele überrascht", sagte Ingrid Sternby, Analystin bei Barclays Capital. Tatsächlich ist China derzeit der einzige große Markt, in dem der Verbrauch steigt. In den USA, in Europa und Japan hingegen ist die Nachfrage gefallen. Der Preis für Kupfer ist seit Jahresanfang dennoch wegen unerwarteter Produktionsausfälle um rund 38 Prozent gestiegen.

Dass Liu Qibing ohne Auftrag von oben gehandelt haben könnte, halten Bahr und Sternby für unwahrscheinlich. Und für die Existenz des Chinesen führt Bahr, der den Händler persönlich kennt, gar folgenden Beweis an: "Ich habe seine Visitenkarte und seine Handynummer. Aber er geht im Moment nicht ran."

Aus der FTD vom 17.11.2005

Polyus' Moves Neutral For Celtic Resources

Wednesday, November 16, 2005 7:39:30 AM ET
Dow Jones Newswires

1227 GMT [Dow Jones] Polyus Group's proposed Yakutia assets capital injection is "neutral" for Celtic Resources (CER.LN) which is embroiled in an ownership dispute over the Nezhdaninskoye mine there, says a London-based analyst. On the positive side, it will bring forward development at Nezhdaninskoye, and should also "accelerate or precipitate" the resolution of the ownership issue of that asset too. "Fundamentally if someone offers Celtic the right amount of cash, it'll take it." But at same time, Norilsk Nickel (GMKN.RS) is unlikely to want uncertainty over asset ownership as it attempts to bring Polyus to Western markets, "it's just not worth the bother really for Norilsk." Celtic's Managing Director says it's in talks with Polyus "we're chatting, it's friendly." "No one wants long-term problems so we're looking for solutions." Celtic -1.2% to 202.5p (JZR)
http://www.newratings.com/analyst_news/article_1120572.html

Avocet Mining Lower; 1H Results Weigh

Wednesday, November 16, 2005 6:53:16 AM ET
Dow Jones Newswires

1137 GMT [Dow Jones] Avocet Mining (AVM.LN) -7% at 93p. Follows 1H results which showed pretax profit down 26% after encountering higher costs and the effects of hedging. Evolution Securities notes a strong increase in gold production to over 100,000 ounces, and expects this growth to continue while helping to fund more exploration projects. Maintains buy rating and 130p price target. (DWE)

Avocet Mining 1H Mixed Bag But Outlook Strong
Wednesday, November 16, 2005 7:24:18 AM ET
Dow Jones Newswires

1201 GMT [Dow Jones] Avocet Mining's (AVM.LN) interim results are "a mixed bag," says analyst Charles Kernot at Seymour Pierce. Notes an increase in production and revenues is offset by increased costs at the Tajik ZGC. Says once the major pre-stripping program ends costs are set to decline "and the earnings outlook for the group is therefore better." Notes its hedge position will continue reducing revenues for the next 12 months. Overall, however, sees the outlook for Avocet as "particularly strong" and reiterates buy rating. Shares trade -7% at 93p. (PBA)

"Journalist Tim Wood, who recently attended a conference at which the director spoke, reported that she said it would be appropriate to “double” their gold reserves"

Merkwürdig, daß Wood dies berichtet. Er ist doch nach Bill Murphy und Bob Chapman ein Handlanger der Goldkabale.

Gold deficit

Posted: Tue, 15 Nov 2005

[miningmx.com] -- GOLD production would decline over the next four years, according to a report by news service I-Net Bridge quoting DRDGOLD CEO, Mark Wellesley-Wood.

In the report, Wellesley-Wood said that even if the world's current crop of gold projects were developed, more were needed.

I-Net Bridge was quoting from DRDGOLD's latest investor newsletter which had been penned by Wellesley-Wood.

Under investment in gold projects during the gold price slump is largely regarded as the reason for the current dearth in new gold ounces.

"There are 29 new gold mines in the pipeline right now and even if all these are developed, it would require a further seven projects every year to make up the deficit," Wellesley-Wood said in the I-Net report.

"The reality is that not all these 29 mines will get the go-ahead as cost inflation, especially capital cost inflation for resources projects, has increased by a great deal more than the gold price. So where are the ounces going to come from," Wellesley-Wood said.

"Well, not from the traditional source - exploration. Expenditure on exploration peaked in gold mining in 1997, and has been pretty flat since then.

"Not only are the geologists not there (as most have gone off to look for oil, nickel, copper, etc) but the geological terrain is getting tougher with most of the known prospective ground having been searched by now," he said.

"Shares in junior mining and exploration companies are soaring. Next, the dehedging trend is set to continue. Who would want to be short gold in four years in this climate? Finally, merger and acquisition activity and industry consolidation will continue apace - if you can't find it, buy it."

Gold sales totaled 49,260 ounces during the third quarter of 2005 compared to production of 42,376 for the second quarter and 134,545 ounces for the first nine months of the year.Cash cost per ounce sold was $468(1) in the third quarter of 2005, $568(1) for the second quarter of 2005 and $528(1) for the nine month period. [Blockierte Grafik: http://www.smiliemania.de/smilie132/00000116.gif]

Loss of $9.9 million ($0.22 per share) for the third quarter of 2005 [Blockierte Grafik: http://www.smiliemania.de/smilie132/00000116.gif]

Dr. Roffey ist ein Spinner und nur das macht seine "Analysen" vieleicht lesenswert.

"Even Durban Deep has a very bullish chart. It is interesting to listen to the deafening silence of all the DROOY critics since the market low."

Roffeys erstes Kursziel für Droopy waren 10 Dollar.

Die Leut wollten was mit Silber, nun entpuppt es sich als ordinäre Drillcompany.

Was sagt Jason dazu?

>" Hi Leute ! Tote Hose hier, echt.[Blockierte Grafik: http://img.wallstreet-online.de/smilies/frown.gif] Sagt mal wann soll es denn mal wieder was neues geben zu Batavia, weis das einer ?[Blockierte Grafik: http://img.wallstreet-online.de/smilies/confused.gif]

Auf was wird hier gewartet, steht was aus ?? BV meldet sich auch nicht mit Neuigkeiten. Mmhh....... merkwürdig ? Muß man da bedenken haben ?[Blockierte Grafik: http://img.wallstreet-online.de/smilies/frown.gif]"<

Coral cuts 0.04 ounce per ton over 20 feet in Nevada
http://new.stockwatch.com/swne…&symbol=CGR&news_region=C

1,2g/t -

Kein Wunder, daß die Leser von Rick Ackerman Coral zu dem Dreckigen Dutzend der Minenaktien zählten.
Mining Sector's Dirty Dozen?
http://news.goldseek.com/RickAckerman/1131030000.php

Chart von Bralorne sieht auch nicht toll aus:

Dollar so stark wie seit 18 Monaten nicht mehr
Zinsdifferenz zwischen Amerika und Europa beflügelt US-Devise - Kurzfristig Euro-Rückgang bis auf 1,15 Dollar möglich

von Daniel Eckert und Anja Struve

Frankfurt/Main - Bisher galt Warren Buffett als eine der größten Dollar-Kassandras. Doch nachdem die Investorenlegende in diesem Jahr bereits mehr als 900 Mio. Dollar mit Spekulationen gegen den Greenback verloren hat, mußte er sich jetzt von seiner pessimistischen Haltung verabschieden und Positionen reduzieren. Tatsächlich hat der Dollar nicht nur den zweitreichsten Mann der Welt, sondern auch viele andere Finanzmarkt-Akteure Lügen gestraft, die der US-Währung den ungebremsten Niedergang prophezeit haben. Statt dessen stieg der Dollar in diesem Jahr mehr als zwölf Prozent an. Am Montag notierte der Euro-Dollar-Wechselkurs mit 1,1780 zeitweise sogar auf dem höchsten Stand seit Mai 2004.

Kurzfristig könnte der Euro gegenüber dem Dollar sogar noch weiter an Wert verlieren. Denn sollte die Währung das bisherige Jahrestief von 1,1760 Dollar unterschreiten, gibt es für den Euro technisch gesehen lange keinen Halt mehr. Experten zufolge könnte die Gemeinschaftswährung in diesem Fall sogar bis auf 1,15 Dollar stürzen.
....
http://www.welt.de/data/2005/11/08/800459.html

Durch 1,1760 Dollar ist der Euro auch schon gerauscht.

Aladin,

Dein Kupferexplorer Candente scheint nun Unternehmensmeldungen auch in deutsch zu verbreiten:

November 03, 2005 09:45 AM US Eastern Timezone

Candente beginnt mit einer Studie über ein Haufenlaugungsprojekt für Kupfer in Canariaco
http://home.businesswire.com/p…0051103005600&newsLang=de

07.11.05 Croesus Mining (AUS, Kurs 0,30 A$, MKP 94,4 Mio A$) meldet für das Septemberquartal eine Goldproduktion von 38.894 oz, was einer Jahresrate von etwa 160.000 oz entspricht. Die Produktion in der Norseman Mine konnte wieder auf 26.701 oz bei Nettoproduktionskosten von 416 $/oz gesteigert werden. Die Produktion in der Davyhurst Mine, die Mitte November 2005 geschlossen werden soll, fiel auf 12.193 oz bei Nettoproduktionskosten von 450 $/oz zurück. Croesus macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Bei Nettoproduktionskosten von durchschnittlich 427 $/oz dürfte nach Abschreibungen, Explorations- und Verwaltungsausgaben erneut ein Verlust angefallen sein. Im Geschäftsjahr 2004/05 verzeichnete Croesus einen operativen Verlust von 21,8 Mio A$, was 88 $/oz entspricht. Auf der Basis der aktuellen Produktionshöhe erreicht die Lebensdauer der Central Norseman Mine 5,5 Jahre. Die erwartete Schlußdividende von 0,01 A$ dürfte gestrichen werden. Der Umfang der Derivate fiel auf 223.000 oz zurück und deckt noch einen Produktionszeitraum von 2,2 Jahren ab. Croesus hält kleinere Beteiligungen an Nickel Australia (AUS), Vulcan Resources (AUS), Jackson Gold (AUS), Cazaly Resources (AUS) und der ungelisteten Azumah Resources mit einem aktuellen Gegenwert von etwa 4,8 Mio A$. Am 30.06.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 21,8 Mio A$ (19,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 45,5 Mio A$ (41,8 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Croesus leidet unter den Verluste der Davyhurst Mine und den steigenden Kosten in der Norseman Mine. Sollte Croesus die Produktionskosten in der Norseman Mine in den Griff bekommen, könnte ein Turnaround erzielt werden. Positiv ist das verbleibende Explorationspotential, negativ die steigenden Kreditbelastung. Wir nehmen unser maximales Kauflimit von 0,70 auf 0,30 A$ und unser Kursziel von 2,00 auf 0,80 A$ zurück. Croesus bleibt damit eine Kaufempfehlung. Empfehlung: Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,30 A$, Kursziel 0,80 A$. Croesus wird mit geringen Umsätzen an verschiedenen Börsen in Deutschland gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 09.05.05 bei 0,365 A$).

© Martin Siegel
http://www.goldhotline.de