Zugegeben, die Graphik ist nicht selbsterklärend, daher folgende Hinweise:
Man gehe auf die Längsachse und wähle den Silberpreis je Unze in Euro, also wählen wir z.B. aktuell 12,40 Euro.
Nun gehen wir hoch und lesen am oberen Rand der Flächen auf der Hochachse den Wert einer 10 Euro-Gedenkmünze bei diesem Silberpreis ab, am Beispiel wären das etwa 10,60 Euro.
Die Flächen zeigen nun zusätzlich, wie sich dieser Preis zusammensetzt, nämlich (6,63 Euro Feinsilberpreis + 3,37 Euro integrierte Put-Option)=10 Euro garantierter Nennwert zzgl. 0,60 Euro Zeitwert der integrierten PUT-Option. Diese 0,60 Euro zusätzlich müssen bezahlt werden für die Chance auf Wertsteigerung durch den steigenden Silberpreis ohne Verlustmölichkeit durch einen fallenden Silberpreis.
Ein sehr interessantes , weiteres Beispiel:
Mal angenommen der Silberpreis stiege auf 18,68 Euro/Unze, dann wäre das Feinsilber in der Münze exakt 10 Euro wert. Dennoch würde die Münze nicht etwa 10 Euro kosten. In der Graphik liest man ab, dass die Gedenkmünze dann für etwa für 13,70 Euro gehandelt würde. Zum Silberwert kommt wieder der Zeitwert der PUT-Option hinzu, der dafür bezahlt werden muss, dass die Verlustmöglichkeit gegenüber einer Buillon-Münze, wie Maple Leaf, durch den 10 Euro-Nennwert begrenzt ist. Der innere Wert der PUT-Option ist Null, da die Option aus dem Geld ist. Zusätzlich ist dann noch ein üblicher Aufschlag von angenommenen 25% auf den Silberpreis zu bezahlen (darin ist auch die sonst zu entrichtende Mehrwertssteuer enthalten).
Insgesamt zeigt die Graphik, dass bereits bei einem Silberpreis von nur 15 Euro/Unze die Gedenkmünze nicht mehr für 10 Euro herausgegeben werden kann. Die Gedenkmünze hätte dann nämlich einen Wert von 11 Euro, mit sehr hohen Gewinn und vergleichsweise niedrigem Verlustpotential!
Minos
(vor ein paar Wochen waren wir noch bei um die 8,4 ...)
