Eine kleine Einschätzung vom Mr. Stockwatch vom comdirect Forum vom 6.4.2004:
Arafura ist ein Goldexplorationsunternehm en, welches es versteht ihren Fokus auf die wichtigen Gebiete zu richten, andere Rohstoffvorkommen in den Projekten an diverse Unternehmen outzusourcen und dabei die finanzielle Stabilität zu gewährleisten.
Dabei ist der starke Drang zu einer raschen Produktionsaufnahme innerhalb der nächsten 18 Monate zu erwähnen.
Ganz ohne Frage handelt es sich um keine zukünftige Barrick Gold, sondern eher um ein Explorationsunternehmen, welches relativ kleine Ressourcen besitzt, diese aber sukzessive ausweitet.
Arafura besitzt insgesamt vier Projekte, Pine Creek Region Projects (beinhaltet Frances Creek, Mt Porter, Coronet Hill und Mt Masson), The Davenport Range Project (beinhaltet Kurinelli, Supplejack und Davenport Ranges), The East Arunta Region Projects (beinhaltet Jervois) und zu guter letzt The Aileron Projects (beinhaltet Aileron Regional und Nolans Bore).
Der Hauptaugenmerk liegt indes auf Frances Creek und Mt Porter im Pine Creek Project und indirekt auf Nolans Bore im Aileron Project.
Beginnen möchte ich mit Nolans Bore, welches ich als indirektes Projekt von Arafura bezeichnete.
In diesem Gebiet wurden Ressourcen von 4 Millionen Tonnen mit 4% an seltenen Erdoxiden und 17% Phosphatgehalt entdeckt. Diese Rohstoffe werden in der Düngemittelindustrie benötigt. Daher hat Arafura mit dem norwegischen Düngemittelfabrikanten Hydro Agri Geschäftsbeziehungen aufgenommen. Dieses Unternehmen ist nämlich an dem Vorkommen interessiert und lässt in der Zwischenzeit diverse Bodenproben aus dem Gebiet labortechnisch untersuchen. Bei positiven Ergebnissen sollte hier eine Lizenzvereinbarung zustande kommen, die Arafura stetige finanzielle Mittel in die Kassen spülen sollten.
Bei Frances Creek ist ein ähnliches Prozedere abzusehen. Dieses Gebiet ist nämlich in das Frances Creek Gold- und das Frances Creek Eisengebiet unterteilt.
Für die Eisenressourcen ist ebenfalls schon ein Interessent gefunden. Territory Iron hat sich in einem Abkommen mit Arafura die Rechte für die Erforschung, dem Abbau und Verkauf der Eisenvorkommen bereits gesichert.
Territory Iron versucht im Moment noch die Ressourcenvorkommen auszuweiten, bevor mit dem Abbau begonnen wird.
Wie im Abkommen der beiden Unternehmen beschlossen, flossen bereits 375.000 AU-$ an Arafura in Form einer nicht zurückzuzahlenden Lizenzgebühr und derselbe Betrag wird bei Produktionsaufnahme seitens Territory Iron nochmals fällig.
Darüber hinaus ist festgelegt, dass eine Lizenzgebühr von 1,30AU-$ pro Tonne geförderten und verkauften Eisens und im gleichen Zug pro Tonne 1AU-$ an Gebühren an Arafura zu entrichten ist.
Die Ressourcen in Frances Creek belaufen sich auf ca. 2.176.000 Tonnen mit einem Eisengehalt von 62,2%.
Nach der Regenzeit, die Ende März, also quasi jetzt, beendet ist, möchte Arafura das Frances Creek Goldgebiet näher auf Ressourcen untersuchen. In diesem Areal befindet sich eine zu Tage liegende Goldader, dessen Mächtigkeit und Größe durch Bohrprojekte nachgewiesen werden soll. Hierbei wird geschätzt, dass sich diese Goldader über eine Länge von 2,4 km erstreckt.
Zuletzt bleibt noch das Mt Porter Projekt zu erwähnen, auf welches Arafura sich besonders konzentriert. Hierbei konnte das Unternehmen vor ein paar Tagen einen 27%igen Goldressourcenanstieg auf 34.000 Unzen bekannt geben.
Weitere Bohrproben werden in der nächsten Zeit folgen. Die jetzigen ergaben, dass sich die Goldvorkommen wohl näher an der Erdoberfläche befinden, als frühere Bohrstudien indizierten. Die Ergebnisse von 7 Bohrlöchern über eine Länge von 480 Metern ergaben bei 5 einen signifikant guten Goldgehalt. So wurden bei diesen 5 Bohrlöchern folgende Goldgehalte nachgewiesen:
MPDH245 4,64g/t AU über 22,55m 3,44g/t AU über 17m 27,60g/t AU über 1,65m
MPDH246 6,35g/t AU über 12,90m 8,65g/t AU über 7,90m 4,28g/t AU über 3m
MPDH242 3,64g/t AU über 17,10m 4,43g/t AU über 12,30m 5,48g/t AU über 1m
MPDH244 3,47g/t AU über 13,00m 7,63g/t AU über 5,20m 10,85g/t AU über 2m
MPDH243 3,16g/t AU über 9m
Das Unternehmen gab bekannt, dass in Mt Porter die Produktion innerhalb der nächsten 12 Monate, in Frances Creek innerhalb der nächsten 12-18 Monate und die Machbarkeitsstudie von Nolans Bore innerhalb von 2 Jahren erfolgen soll.
Die Vermögenssituation stellt sich laut Bilanz vom 31. Dezember 2003 wie folgt dar:
Es gingen dem Unternehmen Einnahmen durch die Ausgabe junger Aktien von 3,5 Mio. AU-$ zu. Die Barmittel betrugen zum Jahresende 3,218 Mio. AU-$ und sollten den Kapitalbedarf für die nächsten 2 - 3 Jahre gewährleisten. Dieses ist vor dem Hintergrund zu betrachten, dass Arafura aktuell pro Quartal 270.000 AU-$ für die Exploration ausgibt.
Fazit: Ich denke, Arafura ist ein durchaus interessantes Explorationsunternehmen. Die aktuellen Bohrergebnisse zeigen eine deutliche Ausweitung der Goldressourcen, auch wenn diese mit 34.000 Unzen die Bäume nicht in den Himmel wachsen lassen. Hierbei fokussiert sich das Unternemen allerdings auf eine sukzessive Erschließung weiterer Ressourcen.
Diese sollten vor einer Produktionsaufnahme, meiner Meinung nach, bis auf 120.000 – 150.000 Unzen ausgedehnt werden. Ob dieses in dem vom Unternehmen genannten Zeitraum von 12 Monaten gelingt, glaube ich nicht. Ich denke, wenn man für Mt Porter und Frances Creek den Zeitraum bis zur Produktionsaufnahme auf 24 bzw. 24-30 Monate taxiert, sollte dies eine realistische Basis der Kalkulation darstellen.
Vor allem die Diversifikation des Unternehmens zeugt von großem Sachverstand. Auf der einen Seite konzentriert man sich darauf, die Goldproduktion voranzutreiben und auf der anderen Seite sichert man sich durch Abkommen mit Territory Iron und vielleicht demnächst auch Hydro Agri Lizenzeinnahmen und Gebühren in der Zukunft, die den Cash-Flow weiter erhöhen. Die Gebiete Nolans Bore und Frances Creek Iron liegen somit nicht brach, sondern werden durch cleveres Outsourcing als Finanzquelle genutzt.
Die finanzielle Situation im Allgemeinen stellt sich als robust dar. Einem Cashbestand von 3,218 Mio AU-$ stehen Explorationsausgaben von 270.000AU-$ pro Quartal gegenüber. Somit reichen die finanziellen Mittel für ca. 36 Monate. Selbst wenn man davon ausgeht, dass sich diese Ausgaben vor einer eventuellen Produktionsaufnahme, vielleicht im nächsten Jahr verdoppeln würden, so würden die finanziellen Mittel für etwa 1 ? bis 2 Jahre ausreichen.
Bis zu diesem Zeitpunkt sollten allerdings die Lizenzeinnahmen bereits fließen und somit ein solides Fundament für Arafura bilden.
Ebenfalls ist noch zu erwähnen, dass Arafura weitere Projekte und Gebiete wie das Davenport Range Projekt oder das East Arunta Region Project in der Hinterhand und noch nicht erschlossen hat. Nach einer Produktionsaufnahme in Mt Porter könnten die Gewinne zu einer Exploration in diesen Gebieten genutzt werden, um somit die Rohstoffreserven auszuweiten.
Das Risiko liegt für mich gegenwärtig ganz alleine in dem Punkt, dass 34.000 Unzen Gold an Ressourcen nicht für eine Produktionsaufnahme ausreichen und im Falle negativer zukünftiger Bohrergebnisse zu einem riesigen Problem für das Unternehmen werden könnten.
Ebenfalls wirkt es sehr störend und behindernd, dass jedes Jahr im Zeitraum Februar bis April starke Regenfälle einsetzen, die eine Befahrbarkeit der Straßen durch schwere Transportfahrzeuge nicht zulassen und somit die Explorationsprojekte verschoben werden müssen, was letztendlich zu einer späteren Produktionsaufnahme führt.
Alles in allem überwiegen für mich allerdings klar die Chancen. Ich denke, in der nächsten Zeit wird sich beim Kurs von Arafura nicht allzu viel tun, so dass man sich mit einem Einstieg sicherlich noch 1 bis 2 Monate Zeit lassen kann, da die nächsten Bohrergebnisse nicht vor Juni/Juli zu erwarten sind. Sollten diese allerdings wiederrum eine deutliche Ressourcensteigerung erwarten lassen, so sollte sich dieses im Kurs wiederspiegeln.
Auf Sicht von 1 ? bis 2 Jahren sollte ein Kurs von ca. 0,35 AU-$ durchaus im Bereich des Möglichen sein.
Etwas angegraut und ob das alles noch stimmt muss man halt nachprüfen. Trotzdem interessant, vielleicht auch um die Entwicklung des Unternehmens nachvollziehen zu können.
Viel Spass
Harpo
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