Ich habe mir das Ganze - danke @Vassago durchgelesen:
Wesentliche Bedingungen der Fazilität
Die Kreditfazilität in Höhe von 200 Mio. US$ hat eine Laufzeit von sechs Jahren und ist in 20 vierteljährlichen Tilgungsraten in Höhe von 5,0 % des ausstehenden Saldos, beginnend am 30. September 2023, zurückzuzahlen, wobei keine Strafe für eine freiwillige vorzeitige Rückzahlung anfällt.
Die revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 50 Millionen US$ hat eine Laufzeit von drei Jahren.
Die Fazilitäten werden mit einem Zinssatz von 1,25 % p.a. für die zugesagten, aber nicht in Anspruch genommenen Teile und mit einem Zinssatz für die in Anspruch genommenen Teile verzinst, der dem angepassten Term Secured Overnight Financing Rate(?) plus 6,00 % p.a. entspricht.
Zum Zeitpunkt des Abschlusses werden 80 Mio. US$ aus den Fazilitäten zur Refinanzierung bestehender besicherter Schulden zur Verfügung stehen, wobei nach Erfüllung der aufschiebenden Bedingungen weitere Inanspruchnahmen möglich sind. Der Abschluss wird bis Ende August 2022 erwartet.
Zu den aufschiebenden Bedingungen für die Verfügbarkeit der Fazilitäten gehören unter anderem:
Obligatorische Goldabsicherung durch das Unternehmen für 300.000 Unzen zu einem bestimmten Mindestabsicherungspreis zwischen den Jahren 2023 und 2027;
ein Programm zur Absicherung von Wechselkursen zwischen kanadischen Dollar und US-Dollar durch das Unternehmen, das den Zeitraum bis zur Fertigstellung des Projekts abdeckt, sowie eine rollierende 12-monatige Abdeckung danach;
ein Minimum von 150 Millionen US$ (abzüglich Gebühren und Kosten) an Eigenkapital, das aufgebracht werden muss, wovon 123 Millionen US$ vor der ersten Inanspruchnahme aufgebracht und ausgegeben werden müssen;
Unabhängige technische Ingenieure und die Kreditgeber müssen eine detaillierte Überprüfung durchführen:
aktualisierte Schätzung der Kosten bis zur Fertigstellung und des Projektzeitplans in Bezug auf das Projekt Magino;
Plan für Kontrollbohrungen und Sprengplan;
Betriebskosten des Magino-Projekts;
andere Informationen, die von den unabhängigen technischen Ingenieuren vernünftigerweise angefordert werden;
den Nachweis, dass ausreichende Finanzmittel für die Fertigstellung des Projekts Magino zur Verfügung stehen; und
andere übliche aufschiebende Bedingungen.
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Vorgeschlagene Eigenkapitalfinanzierung
Darüber hinaus gibt das Unternehmen bekannt, dass es ein öffentliches Angebot (das "Angebot") von Stammaktien des Unternehmens (die "angebotenen Aktien") starten wird. Das Angebot wird durch ein Konsortium von Vermittlern unter der Leitung von BMO Capital Markets, Scotiabank und Cormark Securities durchgeführt.
Der Nettoerlös des Angebots wird für die Erschließung des Projekts Magino und für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet werden.
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Es wird erwartet, dass der Preis für das Angebot im Rahmen des Marktes festgelegt wird, wobei die endgültigen Bedingungen des Angebots zum Zeitpunkt der Preisfestsetzung festgelegt werden. Es kann nicht zugesichert werden, ob oder wann das Angebot abgeschlossen werden kann oder in welchem Umfang oder zu welchen Bedingungen es tatsächlich durchgeführt wird. .....
Darüber hinaus wird das Unternehmen den Vermittlern eine Option einräumen, die nach eigenem Ermessen der Vermittler jederzeit bis zu 30 Tage nach und einschließlich des Abschlussdatums des Angebots ganz oder teilweise ausgeübt werden kann, um bis zu 15 % der angebotenen Aktien im Rahmen des geplanten Angebots zu denselben Bedingungen zu verkaufen, um eventuelle Mehrzuteilungen zu decken und den Markt zu stabilisieren.
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Unternehmensführung
Der Vorstand (der "Vorstand") von Argonaut hat einen Sonderausschuss (der "Sonderausschuss") gebildet, der sich aus konfliktfreien Vorstandsmitgliedern zusammensetzt, um die vorgeschlagenen Bedingungen des Angebots zu prüfen, einschließlich der Anzahl der auszugebenden Wertpapiere, der Anzahl der an Insider auszugebenden angebotenen Aktien und des Angebotspreises, der mit einem Abschlag auf den Marktpreis erfolgt. Der Sonderausschuss hat getrennt vom gesamten Vorstand getagt. Nach sorgfältiger Prüfung empfahl der Sonderausschuss dem Unternehmen einstimmig, die Bedingungen des Angebots in Bezug auf diese Punkte zu genehmigen.
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Argonaut hat bei der TSX gemäß den Bestimmungen von Abschnitt 604(e) des TSX Company Manual eine Befreiung von den Anforderungen zur Einholung der Zustimmung der Aktionäre für das Angebot beantragt, da sich das Unternehmen ohne das Angebot aufgrund fehlender Barmittel und Finanzierungsressourcen in ernsthaften finanziellen Schwierigkeiten befindet. Mit dem Angebot soll die finanzielle Situation des Unternehmens verbessert werden. Der Antrag wurde auf Empfehlung des Sonderausschusses gestellt und basierte auf der Feststellung, dass die Transaktionen für Argonaut unter den gegebenen Umständen angemessen sind.
Argonaut geht davon aus, dass die TSX als Folge des Antrags auf finanzielle Härte eine Prüfung der Aufhebung der Börsennotierung von Argonaut einleiten wird, was die übliche Praxis ist, wenn ein börsennotierter Emittent diese Ausnahme in Anspruch nehmen möchte. Obwohl Argonaut davon ausgeht, dass es alle Anforderungen der TSX für eine fortgesetzte Börsennotierung erfüllen wird und sich nach Abschluss des Angebots und der Fazilitäten in einer starken finanziellen Position befinden wird, kann keine Zusicherung hinsichtlich des Ergebnisses einer solchen Prüfung oder der fortgesetzten Qualifikation für eine Notierung an der TSX gegeben werden. Es kann nicht zugesichert werden, dass die TSX den Antrag auf Inanspruchnahme der oben beschriebenen Ausnahmeregelung für finanzielle Härtefälle von der Anforderung, die Zustimmung der Aktionäre einzuholen, annehmen wird.
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Update zum Bau von Magino
Das Unternehmen hat vor kurzem eine detaillierte Überprüfung der geschätzten Kosten bis zur Fertigstellung ("EAC") seines Projekts Magino abgeschlossen und schätzt die EAC in Übereinstimmung mit der Pressemitteilung des Unternehmens vom 11. Mai 2022 nun auf etwa 920 Millionen C$, was einer Erhöhung um 120 Millionen C$ gegenüber den EAC vom 14. Dezember 2021 in Höhe von 800 Millionen C$ entspricht. Zum 31. Mai 2022 hatte das Unternehmen etwa 659 Millionen C$ zugesagt, etwa 473 Millionen C$ aufgewendet, schätzt, dass das Projekt zu etwa 50 % fertiggestellt ist und dass das Projekt weiterhin im Zeitplan für den ersten Goldabbau bis Ende März 2023 liegt. Das Projektmanagementteam von Magino wurde aufgestockt, um die Projektkontrolle zu verbessern.
Die aktualisierte EAC berücksichtigt die folgenden Änderungen:
eine aktualisierte Schätzung für den Engineering-, Beschaffungs- und Bauvertrag, einschließlich direkter und indirekter Kosten zur Aufrechterhaltung der Produktion im ersten Quartal 2023;
Einbeziehung der tatsächlichen Auftragnehmerproduktivität;
Eskalation der Preise für Verbrauchsmaterialien wie Diesel, Sprengstoff usw;
Verfeinerung der Rückstellungen für unvorhergesehene Ausgaben auf 34 Mio. C$ (was einer Verringerung von 26 Mio. C$ entspricht) und Einbeziehung einer Managementreserve von 14 Mio. C$, wobei die Managementreserve als ein identifizierter Umfang mit einer geringeren Wahrscheinlichkeit definiert wird, dass sie ausgegeben werden muss;
Angleichung des EAC an den Umfang der Genehmigungen;
Spielraum für zusätzliche Straßenbauarbeiten; und
COVID-19-Kosten.
Die folgenden Diagramme zeigen die aktualisierte Aufschlüsselung der EAC für das Magino-Projekt nach Kategorie und nach Kapitalposten im Vergleich zur vorherigen EAC-Schätzung. Alle Zahlen im folgenden Diagramm sind in kanadischen Dollar angegeben.
Mein Kommentar:
Wenn neutrale Ingenieure das Projekt überprüfen, gehen diese mit ihrer Unterschrift in die Haftung.
D. h.: Die werden ganz genau hinschauen um jegliches eigenes Risiko auszuschließen.
Wird also noch etwas(?) teurer, es sei denn das Management von Argonaut hat geschickter weise Spielraum eingebaut.
Sobald die Profitabilität bestätigt ist, findet sich ein "weißer Ritter" (AGI), der die auszugebenden Aktien zeichnet und für die restlichen Aktionäre ein Übernahme Angebot auf Basis der Kurse der letzten 20 Tage/4 Wochen macht.
Lohnt sich für diesen Fall das Risiko?
LG Vatapitta
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