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Auszug
Gold stieg gerade auf eines seiner höchsten Überkaufniveaus seit Beginn der Aufzeichnungen und erreichte damit den Höhepunkt seines größten zyklischen Bullenmarktes aller Zeiten. Darauf folgte einer der schlimmsten Abwärtstage in der Geschichte des Goldes, der diesen Monster-Bullenmarkt endgültig beendete. Dieser Höhepunkt der populären Spekulationswelle bedeutet, dass eine ernsthafte Abrechnung bevorsteht. Die Rückgänge des Goldes nach früheren Extremen geben Aufschluss über das voraussichtliche Ausmaß des Blutbads, auf das sich Händler gefasst machen müssen.
Die rationalste und konservativste Art, dies zu beleuchten, ist die Analyse der Rückgänge nach den extremen Höchstständen des Goldes in der Vergangenheit. In den 55,1 Jahren seit Januar 1971 hat Gold jede erdenkliche Marktlage überstanden. Die Trends bei Gold lassen sich empirisch aufschlüsseln, indem man sich die Kursbewegungen von mehr als 10% in eine Richtung ansieht, bevor sie durch Gegenbewegungen von mehr als 10% beendet werden. Davon gab es viele!
In dieser gesamten Dollar-Gold-Geschichte gab es 32 zyklische Bullenmarktphasen mit Gewinnen von über 20%. Darüber hinaus gab es weitere 10 kleinere Aufwärtsbewegungen von über 10%, die jedoch nicht den Status eines Bullenmarktes erreichten. Dazwischen lagen 17 zyklische Bärenmarktphasen mit Verlusten von über 20% und weitere 24 Korrekturen von über 10%. Auf Bullenmarktphasen oder Aufschwünge folgen zwangsläufig Bärenmarktphasen oder Korrekturen, denn die Märkte sind immer zyklisch. Letztere sind oft proportional.
Unter dem Strich steht Gold nach einer der extremsten zyklischen Bullenmarktphasen aller Zeiten vor einem ernsthaften Rückgang. Es war die mit Abstand größte Bullenmarkt des Goldpreises in Dollar seit Beginn der Aufzeichnungen, die zu den höchsten Überkaufniveaus seit der berüchtigten Blase kurz nach Januar 1980 führte. Diese Abrechnung hat bereits begonnen und startete mit dem drittschwersten Tagesverlust, den Gold jemals verzeichnet hat. Die Geschichte zeigt jedoch, dass diese ausgleichenden Abverkäufe mehr Tiefe und Zeit erfordern.
Ohne diesen jüngsten Rekordbullenmarkt betrugen die zehn größten und zehn am stärksten überkauften zyklischen Bullenmärkte seit 1971 im Durchschnitt große und schnelle Rückgänge von rund 21% in nur etwas mehr als zwei Monaten. Und 25% wären angesichts der ersten populären Spekulationswelle für Gold seit Januar 1980 keineswegs überraschend. Das ist für Gold schon beunruhigend genug, aber Silber dürfte seine Verluste verdoppeln, während die großen Goldaktien sie verdoppeln bis verdreifachen werden.
Ich meinte lediglich, dass der Sammleraufschlag, der Anfangs noch (nach Ausverkauf) gezahlt wurde, durch den mittlerweile starken Anstieg von Au, größtenteils wieder „abgeschmolzen“ ist.
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