Beiträge von Buche

Indizes und Einzelwerte mit wöchentlicher Veränderung in Heimatwährung:

Gold +2,45%
Silber +2,38%
HUI +5,79%, SIL +6,31%
WTI/Öl +4,63%, NG/Erdgas +23,05%
DAX: +2,42%, SPX: 1,91%

Ag/Au-Werte: AEM +5,06%, MAG +6,75%, SILV +7,87%, TXG +16,72%
Energie: AM +0,37%, AR -0,76%, ENB +2,66%, KMI +1,20%, PPL +3,13%, TPZ +0,20%, WDS +10,69%
Std.-Werte: ALV +2,86%, DPW +3,76%, DTE +1,53%, IOS +0,89%, MUV +2,57%

Positionen (1x = 1 Position, 2x = doppelte Position usw., Veränderung in Euro)

- Silber 1x -0,05%
- MAG 1x +1,30%
- AR 1x +2,02%
- PPL 1x -0,70%
- TPZ 2x -5,49%
- IOS 2x -10,89%
- VIX 2x -19,72%

Silberwerte:Energie:Std.-Werte = 2:4:2 - alles steigt

DAX und Gold handelten den Bereich der Vorwoche von unten nach oben durch und schlossen dann mit einem bullischen Akzent darüber. Öl und Erdgas setzten sich direkt nach oben ab, wobei Erdgas am Freitag den erwarteten Ausbruch über $2,80 vollzog. Die amerikanischen Standardwerte zeigten mit relativer Underperformance schwächere Zuwächse. Die stärksten Werte der Beobachtungsliste waren TXG und WDS; der beste Depotwert war MAG.

TPZ lieferte gute Quartalszahlen ab - hier kommentiert - die der Markt leider kaum honorierte.

WDS gab ebenfalls gute Zahlen und einen Ausblick für 2023 bekannt. Für 2023 wird der gesamte freie Cashflow für den Ausbau von Sangomar und Scarborough benötigt. Es sollen 50-80% des NPAT (Nettogewinn nach Steuern) als Dividende (momentan 80%) ausgezahlt werden sowie ein Verschuldungskorridor von 10-20% mittelfristig eingehalten werden. Das Management drückt sich um eine konkrete Aussage herum, aber damit ist eine starke Dividendenkürzung für 2023 eigentlich sicher. Dies sollte bei Verkündung den Kurs belasten, aber mittelfristig eine Kaufgelegenheit darstellen, da sie fundamental extrem solide gemanagt und aufgestellt sind.

Im Depot wurde zweimal der DAX short gehandelt, was unterm Strich einen Verlust abwarf. Eine Position MAG kam hinzu.

In den nächsten beiden Wochen werde ich aufgrund von Feierlichkeiten im Familienkreis die Märkte nicht intraday verfolgen können. Für diesen Zeitraum werde ich voraussichlich auf gehebelte Long- und Shortpositionen verzichten, sofern keine extremen Bewegungen auftreten.

Silber hat sich im Wochenverlauf buchstäblich durch durch den Widerstand bei $21 gekämpft und einen Schluß auf Wochenhoch erzielt. Ein neuer flacher Aufwärtstrend wurde nun etabliert und ich erwarte, daß dieser zumindest bis $21,70, wahrscheinlich aber sogar bis $22,50 weiter läuft.

Der DAX lieferte gleich zwei Bärenfallen (grün) ab - eine am Freitag der Vorwoche und die andere am Donnerstag, wonach er durch die komplette Range nach oben durch handelte - und diese aufgrund des Unter- und Überschießens nun ungültig machte. Wenn sich das Verhalten der letzten Wochen fortsetzt, so wäre nun wieder eine kräftige Gegenreaktion nach unten zu erwarten. Sofern die Shorteindeckungen vom Do/Fr noch nicht fertig sind, kann es aber auch direkt weiter zum Allzeithoch gehen. Ich halte beides für ungefähr gleich wahrscheinlich und bin ganz froh darüber, daß ich wie einleitend gesagt in den nächsten 14 Tagen hier keine kurzfristigen Handelsentscheidungen treffen muß.

--

Handelsergebnis seit 01/23, Einzelwerte in Prozent einer Positionsgröße:

DAX -57,6%

Zitat von Caldera

mein letzter short auf den S+P hat mich 3 Anläufe gekostet (übrigens brauche ich sehr oft 3) !

@Caldera, das halte ich ähnlich. Deshalb bin ich momentan auch nur mit halben Positionen und engen Stops unterwegs. Erst wenn es dann mal in die richtige Richtung zündet, werde ich pyramidieren und dann hoffentlich auch mal Stops nachziehen können.

Zitat von Bagholder

Mir scheint das Sentiment so bearish zu sein, dass die Masse bereits short ist und immer wieder auf dem falschen Fuß erwischt wird, so dass es nur hoch gehen kann...

@Bagholder: Dem stimme ich zu, insbesondere wenn man auf die Stimmung der Privaten schaut. Es wird voraussichtlich eine Squeeze zu einer größeren Marke (ATH/17.000?) oder ein einschneidendes Ereignis benötigen, damit sich das dreht.

Die zweite Bärenfalle in einer Woche - der 1/2 DAX-Short wurde heute mittag bei .480 mit -18% ausgestoppt ... effektiv 9% Verlust auf eine Position gerechnet. Nun ja. Weiterhin geduldig nach Setups suchen und Stops setzen, denn:

Warum die kaputteste Volkswirtschaft in Europa momentan so hochgekauft wird, weiß wohl keiner so genau.
So ein wenig erinnert mich die Situation an die Tage vor dem Corona-Absturz. Da sah der Markt auch lange Zeit unsinkbar aus.

Ich will es nochmal wissen - 1/2 DAX-Short an der .240.
Diesmal macht der DAX weniger Anstalten, wieder über die .270 zu kommen, und das Doppelhoch der letzten Tage an der .480 deutet auch an, daß die Range nun nach unten verlassen wird.

Stop an der .480 und über die Zeit - falls bis Freitag Xetra-Schluß nicht unter .270, dann Positionsschließung.

Motivation und Erwartung:

Den DAX habe ich heute mal in Ruhe gelassen; der ist am Monatsersten wegen der ausgeführten Sparpläne machmal zickig. Silber ist momentan ohnehin interessanter

Zitat von Buche

Silber ist momentan paradox: Schaut man auf die AISC der primären Produzenten, so ist das Metall extrem unterbewertet, während die Produzenten massiv überbewertet sind.

Ich muß den Kommentar von vor zwei Wochen nach nochmaligem Hinschauen teilweise korrigieren:

Zumindest MAG ist nicht mehr teuer. Von Taylor Dart abgekupfert (und überschlägig nachgerechnet) beträgt die NAV $1.19Mrd - da liegt heute auch ungefähr die Marktkapitalisierung und das ist fundamental in Ordnung.

Für Silber bin ich nach dem bisherigen Wochenverlauf auch vorsichtig optimistisch, also stieg ich bei MAG mit einer Position zu.

Zitat von Centurion

was hälst Du von Source Rock Royalty, SRR.TSX als Alernative zu TPZ?

Marktkapitalisierung:

TPZ - 2004 Mio
SRR - 33 Mio

Kann man daher nicht wirklich vergleichen.

Tatsächlich finde ich es überraschend, daß SRR nach 9 Jahren immer noch bei 33Mio steht. Das erinnert mich an die ehemalige RZZ/Abitibi Royalties, die auch nichts machten als Dividenden und Aktienrückkäufe aus ihrer einzigen Royalty zu zahlen, aber nie weiter wuchsen.

Q4/2022
FCF: $85Mio (Q3: $77Mio)
Produktion: 18,349 boe/d (Q3: 16,485 boe/d)

TPZ berichteten Quartalszahlen mit einer Verbesserung des FCF um ca. 10% im Vergleich zum Vorquartal.

Der Anteil flüssiger Rohstoffe wuchs im Vergleich zum Vorquartal von 18% auf 29% und verringerte damit die Abhängigkeit vom Erdgas. Die Kreditlinie wurde von $700Mio auf $1Mrd erweitert und bis Ende 2026 verlängert. Momentan besteht eine Verschuldung von $406Mio. Die Quartalsdividende bleibt bei $0,30; die Auszahlung liegt damit leicht unter dem vorgesehenen Band von 60%-90% des freien Cashflows. Man möchte dies zunächst so lassen um weiter Schulden abbauen zu können. Im abgelaufenen Quartal konnte man so $34Mio an Schulden verringern. Ca. 25% des Umsatzes entfiel auf des Midstream-Geschäft, das über feste Verträge mit 10-15 Jahren Laufzeit verfügt.

Für das kommende Jahr werden eine gleichbleibende Produktion und Dividende in Aussicht gestellt sowie eine Reduktion der Schulden unter $300Mio erwartet. Dadurch wäre der Verschuldungsgrad Ende 2023 bei 0,9x des EBITDA.

Nach meinem Dafürhalten ist TPZ eine junge, aber umsichtig geführte Öl- und Gas-Royalty. Die Dividendenrendite liegt mit 6% auf dem Niveau eines Produzenten, aber aufgrund der Royalty-Struktur gibt es weniger Kursschwankungen weshalb ich sie gerne als Kernposition halte.

Stop 10 Punkte über Einstand gesetzt.

Falls sie wider Erwarten nicht gleich fliegt, würde ich sie bei Unterschreiten der .270 weiter ausbauen.

Edit (10:00 Uhr)
Und da hat er sich den Stop centgenau abgeholt... Position mit +1,4% ausgestoppt.

Damit ist die Unterseite genügend getestet und die alte Range bestätigt.

Neuer Shortversuch frühestens an der .550, aber erst mal geht es jetzt mit dem Hund raus. Das Wetter sieht gut aus.

Der DAX holt sich gleich in der Vorbörse die 15.270 und den Aufwärtstrend zurück - einige Shorts dürften an dieser Marke bereits die Nerven verloren und hingeworfen haben.

An der 15.390 (5-Tage-PoC, gelbe Linie) könnte die Gegenreaktion nun auslaufen - eine halbe Shortposition wurde knapp darunter per Kauflimit aufgenommen. Die zweite Hälfte ist für 15.550 oder ein Unterschreiten der 15.270 geplant - jenachdem, was zuerst eintritt.

Motivation:

Sollten Nachkäufe oder Stops noch heute erfolgen, werde ich sie direkt hier nachführen, ohne einen neuen Beitrag aufzumachen.

Edit (14:45 Uhr):
Der DAX ist schon wieder viel zu stark - den Nachkauf bei 15.550 streiche ich. Nun Aufgabe der Short-Idee bei Xetra- oder Tagesschluß über 15.670 oder Nachkauf unter 15.270.

Edit (21:30 Uhr)
Jetzt gibt er doch nach, der Sack

Manchmal hat man richtig Zeit zu traden, die Signallage vom Vortag ist super, und dann macht der DAX so einen Müll wie heute ... nee, nee...

Ich lasse die halbe Position jetzt so stehen. Weit genug vom Stop entfernt ist sie, und sie könnte sich morgen noch in die richtige Richtung ausbauen lassen.

Indizes und Einzelwerte mit wöchentlicher Veränderung in Heimatwährung:

Gold -1,68%
Silber -4,56%
HUI -4,68%, SIL -5,02%
WTI/Öl -0,01%, NG/Erdgas +8,31%
DAX: -1,76%, SPX: -0,27%

Ag/Au-Werte: AEM -1,75%, MAG -8,33%, SILV -6,63%, TXG -2,10%
Energie: AM +1,32%, AR +9,04%, ENB -1,76%, KMI -1,64%, PPL -1,51%, TPZ +2,76%, WDS +0,13%
Std.-Werte: ALV -0,81%, DPW -1,77%, DTE +0,87%, IOS -0,4%, MUV -3,15%

Positionen (1x = 1 Position, 2x = doppelte Position usw., Veränderung in Euro)

- Silber 1x -1,25%
- AR 1x +3,78%
- PPL 1x -3,04%
- TPZ 2x -5,03%
- IOS 2x -11,69%
- VIX 2x -13,52%

Silberwerte:Energie:Std.-Werte = 1:4:2 - wäre schön auch mal was mit Gewinn zu geben

Die Edelmetalle und amerikanischen Standardwerte gaben im Wochenverlauf ab und schlossen nahe den Wochentiefs. Der DAX schloß sich der Bewegung erst am Freitag, dafür dann aber um so heftiger an. Erdgas zeigte am Mittwoch einen Fehlausbruch nach unten und führt zusammen mit einigen Energiewerten die kurze Gewinnerliste an.

Pembina übertrifft im abgelaufenen Quartal die Erwartungen und investiert in den Ausbau der Redwater-Raffinerie für die Trennung von Gasen (Propan, Butan, Ethan). Propan und Butan lassen sich mit niedrigem Druck verflüssigen und aufbewahren (kennt man hier in Form von 11l-Flüssiggasflaschen und Campingkocher-Kartuschen). Der Bereich soll weiteres Wachstum aufweisen, da Propan/Butan insbesondere in abgelegenen Bereichen zum Heizen und Kochen benötigt werden. Der Markt interessierte sich kaum für die Nachrichten. Ich halte PPL als defensiven Dividendenzahler aber zur Zeit gerne im Depot.

Im Depot wurde eine Position Silber zugekauft. Mehr als ein erstes Hineintasten in den Markt ist das nicht, denn die $21 ist nur eine mögliche Umkehrlinie, muß aber noch nicht den Boden darstellen. Allerdings ist Silber mittlerweile so überverkauft, daß jederzeit eine Gegenreaktion kommen kann.

Silber hielt sich bis zur Wochenmitte ganz gut, mußte dann aber doch die $21,70 aufgeben und schloß auf Wochentief unter $21 (einige Analysten haben anstelle der $21 die $20,70 als Unterstützung).
Vergleicht man die Länge des Einbruchs mit den letzten beiden ähnlichen Bewegungen (blaue Pfeile), so sollte spätestens am Aufwärtstrend eine markante Gegenbewegung eintreten. An dieser Marke werde ich die nächste Position zukaufen. Ein direktes Abrutschen unter die $20 (rote Variante) ist in dem momentan überverkauften Zustand schwer vorstellbar.

Im DAX wurde die Erwartung eines Tops und des Anlaufens der 15.270 erfüllt und sogar überboten. Intraday konnte ich ein paar Stücke dieser Bewegung mitnehmen. Da ich zum Posten der Daytrades keine Gelegenheit hatte, werden diese nicht auf die Performance des Musterdepots angerechnet.

Der DAX hat im Wochenverlauf einmal komplett von oben nach unten durch die Range durchgehandelt und sogar unter der Kreuzunterstützung aus 15.270 und dem Aufwärtstrend geschlossen. Damit sollte sich die Korrektur fortsetzen und auch einen mehrere Tage dauernden Short zulassen. Ein erster Boden wäre zwischen 15.000 und 14.900 möglich. Bricht es dort durch, dürften die 14.600 ziemlich schnell angelaufen werden, da auf dieser Strecke im Marktprofil kaum Substanz vorhanden ist.
Wenn sich die Bullen noch einmal dagegen stellen, sind auch noch ein paar Tage möglich, in denen sich der DAX unter dem Aufwärtstrend nach oben bis zur endgültigen Aufgabe hangelt (grauer Pfad).
Ich habe daher zur Zeit den Plan, am Montag möglichst unmittelbar eine halbe Shortposition aufzunehmen und diese dann später zu vervollständigen, nachdem klar wird, ob es der graue oder blaue Weg wird.

Bonuschart: Erdgas/Henry Hub zeigte am Mittwoch eine schöne Bärenfalle mit bullischem Konter, zum Wochenschluß zunächst aber nur zurück in die alte Range. Spätestens über $2,80 könnte eine heftige Squeeze losgehen.

Wie am Wochenende geplant wurde eine ungehebelte Position Silber knapp unter $21 aufgenommen.
Ein Wochenschluß darüber wäre jetzt natürlich schön, nicht nur charttechnisch.

Indizes und Einzelwerte mit wöchentlicher Veränderung in Heimatwährung:

Gold -1,19%
Silber -1,24%
HUI -4,77%, SIL -1,71%
WTI/Öl -4,25%, NG/Erdgas -9,98%
DAX: +1,14%, SPX: -0,27%

Ag/Au-Werte: AEM -9,76%, MAG -2,63%, SILV +4,49%, TXG -4,88%
Energie: AM -0,75%, AR -10,49%, ENB -3,27%, KMI -3,43%, PPL -1,80%, TPZ -3,80%, WDS -7,59%
Std.-Werte: ALV -1,34%, DPW -0,85%, DTE +3,03%, IOS -0,73%, MUV +2,01%

Positionen (1x = 1 Position, 2x = doppelte Position usw., Veränderung in Euro)

- AR 1x -6,60%
- PPL 1x -1,56%
- TPZ 2x -8,70%
- IOS 2x -11,69%
- VIX 2x -17,12%

Silberwerte:Energie:Std.-Werte = 0:4:2 - läuft zur Zeit nicht gut

Edelmetalle und Energie sind momentan verflucht; besonders schwach waren Erdgas mit neuen Tiefständen sowie die zugehörigen Werte. Nur die europäischen Standardwerte hielten sich einigermaßen.

AEM verfehlte imabgelaufenen Geschäftsjahr seine Guidance bezüglich Produktion und Kosten, was am Markt nicht gut ankam.

AR lieferte solide Quartals- und Jahresendzahlen ab. Die Verschuldung wurde halbiert und beträgt nur noch das 0,4-fache des EBIDAX (entspricht größenordnungsmäßig dem Netto-Cashflow). Bei gleichbleibendem Cashflow könnten sie bis 2023 schuldenfrei sein. Die Midstream-Schwester AM lieferte ebenfalls gute Zahlen ab. Da sie aufgrund von Investitionen erst in diesem Jahr Cashflow-positiv geworden sind, wurde die Verschuldung erst auf 3,5x reduziert und soll Ende dieses Jahres bei 3x stehen. Allerdings zahlt AM auch bereits eine saftige Dividende von ca. 8% aus, wodurch sich der Schuldenabbau natürlich verzögert. Mir gefallen sie beide, auch wenn es wegen der schwachen Erdgaspreise im Wochenverlauf auf den Deckel gab.

Im Depot gab es keine Veränderungen.

Silber schaffte nach einem schwachen Wochenverlauf immerhin am Freitag einen Achtungserfolg, nachdem es sich über die $21,70 rettete. Eine Fortsetzung der Konsolidierung über dieser Marke (oberer grauer Verlauf) ist damit möglich. Ich gehe aber eher davon aus, daß die Erholung am Montag wieder kassiert wird (blauer Verlauf) und bleibe bei meinem Limit von $21 für eine Erstposition, das im Wochenverlauf nur knapp verpaßt wurde.

Silber ist momentan paradox: Schaut man auf die AISC der primären Produzenten, so ist das Metall extrem unterbewertet, während die Produzenten massiv überbewertet sind. Ich sehe momentan eine 65%ige Chance, daß wir im Silber die Jahreshöchststände bereits erreicht haben und nun seitwärts laufen werden. Daraus ergibt sich noch einiges Abwärtspotential für die Produzenten, weshalb weiterhin direkte Käufe im Metall bevorzugt werden.

Der DAX lief erneut besser als die Standardwerte in Übersee, sieht meines Erachtens aber nun "toppy" aus. Jedenfalls habe ich ein Überschreiten der 15.550/.650 nicht mehr als primäre Erwartung, sondern eher ein erneutes Anlaufen der 15.270 als erste Weichenstellung (Kreuzwiderstand aus Unterstützung und Aufwärtstrend). Eine Etage tiefer wird es dann an der 15.020 interessant. Die Mutigen könnten ab Montag auf der Short-Seite belohnt werden - ich bin noch únentschlossen.

Öl und Gas scheinen ein Rezessionsszenario einzupreisen, das die anderen Märkte noch nicht so sehen. Da es von der Reservenseite auch Argumente für steigende Preise gibt, bin ich mir noch nicht sicher, wie ich das handeln möchte.

Zitat von woernie

EM-Minen sind ein Hebelinvestment auf positiv performenden Goldpreis . Genau wie Silber btw. Und vice versa.

Korrekt... und wie Optionen haben sie einen Zeitwertverlust, denn jede geförderte Unze verringert den Unternehmenswert

Das ist die Hauptursache, warum langfristige Positionen nicht funktionieren.

Indizes und Einzelwerte mit wöchentlicher Veränderung in Heimatwährung:

Gold -0,04%
Silber -1,40%
HUI -3,40%, SIL -3,85%
WTI/Öl +8,63%, NG/Erdgas +4,32%
DAX: -1,09%, SPX: -1,13%

Ag/Au-Werte: AEM -2,31%, MAG -5,69%, SILV -10,55%, TXG -0,64%
Energie: AM +0,85%, AR +3,09%, ENB -0,42%, KMI +0,44%, PPL +0,30%, TPZ +1,11%, WDS +2,22%
Std.-Werte: ALV -0,39%, DPW -4,30%, DTE -0,74%, IOS -11,10%, MUV +0,09%

Positionen (1x = 1 Position, 2x = doppelte Position usw., Veränderung in Euro)

- AR 1x +4,87% (neu hinzugekommen)
- PPL 1x +0,95%
- TPZ 2x -3,25% (dazugekauft)
- IOS 2x -11,10% (neu hinzugekommen)
- VIX 2x -14,84%

Silberwerte:Energie:Std.-Werte = 0:4:2 - Energie zugekauft

Den Märkten verdarb es im Verlauf des Donnerstags die Laune. Mit Ausnahme von Energiewerten fielen alle Marktbereiche in eine Korrektur bzw. setzen diese fort. SILV war erneut der schwächste Wert der Beobachtungsliste, während der Depotneuzugang AR am besten abschnitt.

ENB enttäuschte im vierten Quartal aufgrund von Abschreibungen mit einem Verlust nach GAAP. Der für diese Branche wichtigere distributable Cashflow (DCF) stieg zum Vergleichsquartal und die Dividendenerhöhung sowie Guidance wurden bestätigt.

Im Depot wurden AR und IOS neu aufgenommen und TPZ zugekauft.

Silber zeigte bisher kaum Gegenreaktionen nach dem Rückgang der Vorwoche. Ich schließe daraus daß die Bewegung unten noch nicht fertig ist. Voraussichtlich wird der Bereich um $21 noch einmal getestet werden bevor eine stärkere Reaktion nach oben kommt (blaue Variante). Diese Marke bevorzuge ich momentan für einen Wiedereinstieg.
Auf längere Sicht wird es interessant, ob die Konsolidierung das sich abzeichnende Dreieck weiter ausbaut, und wo es an der Spitze dann herausgeht.

Der DAX zog die Trader am Donnerstag nach allen Regeln der Kunst ab: Zunächst wurden die Shorts über der wichtigen Marke von 15.550 Punkten ausgestoppt, und wer sich daraufhin prozyklisch long einstoppen ließ, war seine Position im Tagesverlauf auch wieder mit Verlust los.
Technisch setzte diese Aktion einen bärischen Akzent, aber auf dem aktuellen Kursniveau ist das Chance-Risiko-Verhältnis für einen Short ungünstig. Falls es einen eindeutigen Test mit Ablehner an der 15.550 oder ein Unterschreiten der 15.270 ergibt, könnte man mit einem 50-Punkte-Stop einen neuen Short probieren. Sofern die Kurse ab Montag aber nicht gleich komplett absaufen, gehe ich eher davon aus, daß sich der DAX oben heraus zum Allzeithoch mogeln wird, um maximalen Schaden für die Trader zu generieren, die short dagegenhalten. Im Zweifel werde ich an der Seitenlinie bleiben.

Die IONOS habe ich noch. Ich hatte mir vom Börsengang mehr versprochen, aber so ist es nun mal. Einige Tage werde ich noch zusehen und dann die Position auf 1 Tranche reduzieren. Das Geschäftsmodell sagt mir nach wie vor zu.

Aber in diesem Beitrag soll es um Erdgas Henry Hub gehen. Der Chart sieht katastophal aus (hier vom Wochenende im Vergleich mit dem Produzenten AR) - innerhalb von 6 Monaten hat sich der Kurs mittlerweile geviertelt.

An der $2,40 verlangsamt sich der Absturz momentan. Während die Bären aufgrund des warmen Wetters und durch Überkapazitäten kurzfristig noch im Vorteil sind, erwarte ich im Jahresverlauf eine Verbesserung.

Die hier gezeigte Erdgas-Lokation Henry Hub über ETFs oder Gas-Derivate zu handeln ist möglich, wird über ein Jahr aber sehr teuer, da es für 2023 im Contango handelt (spätere Liefermonate sind teurer). Sofern die Spekulation nicht in wenigen Tagen aufgeht, sind starke Rollverluste über die Haltezeit zu erwarten.

Als Alternative nehme ich den Produzenten Antero Resources (AR) ins Depot auf. Dies ist die Upstream-Schwester der hier schon länger nachgeführten Antero Midstream. AR produziert in den USA und korreliert deshalb gut mit Henry Hub. Auffällig im Chart ist die positive Abkopplung in den letzten Wochen. Ein Teil der Produktion wird als LNG verkauft und erzielt so einen leichten Aufschlag auf Henry Hub. In den letzten Jahren wurden massiv Schulden abgebaut und deshalb keine Dividenden ausgeschüttet. Die AISC liegen unter $2,00 und ergeben damit einen guten Hebel auf den Gaspreis sowie kräftigen Cashflow bei Preissteigerungen.

Ich erwarte nicht, daß AR aus dem Sprung ein Verdoppler wird; realistischer dürfte es sein, den Bestand in mehreren Positionen aufzubauen und zu traden.

Heute wurde eine Position TPZ zugekauft, damit ich eine Kernposition halten und eine weitere traden kann, ausgehend von einer mittelfristig bullischen Erwartung für Öl und Gas.

Wer auf Nummer sicher gehen will, schaut sich TPZ erst nach den Zahlen zum vierten Quartal an, die Ende Februar/Anfang März kommen werden. Die Zahlen dürften aufgrund gefallenener Gaspreise nicht so toll ausfallen. Allerdings hat TPZ einen Teil seiner Produktion bis zum Ende des 1. Quartals abgesichert und das Midstream-Geschäft wird einen stabilen Beitrag geliefert haben. Die Dividende von ca. 6% dürfte auf jeden Fall gehalten werden, und der Markt wird schon einen Grund haben, warum er den Wert nicht stärker fallen läßt.

Ein gute Zusammenfassung zu TPZ gibt ein aktueller Artikel auf SA.

Weiterhin habe ich nach der Verringerung der Angebotsspanne IONOS gezeichnet; im aktuellen Marktumfeld sind Zeichnungsgewinne wahrscheinlich. Länger als ein paar Tage werde ich sie nach Zuteilung voraussichtlich nicht halten. Das Geschäftsmodell ist aber gar nicht so schlecht; sie bieten Hosting- und Cloud-Lösungen für Kunden, die wenig Ahnung von IT haben - das ist kein kleiner Markt - und lassen sich das gut bezahlen. Mit den Cloud-Diensten von Amazon und Microsoft, die schwächere Zahlen ablieferten, sind sie m.E. nicht vergleichbar.

Indizes und Einzelwerte mit wöchentlicher Veränderung in Heimatwährung:

Gold -3,19%
Silber -5,16%
HUI -5,71%, SIL -5,52%
WTI/Öl -7,89%, NG/Erdgas -22,48%
DAX: +2,15%, SPX: +1,63%

Ag/Au-Werte: AEM -7,79%, MAG -0,36%, SILV -12,33%, TXG -6,24%
Energie: AM -3,37%, ENB -0,04%, KMI -2,04%, PPL -1,92%, TPZ -5,68%, WDS -5,10%
Std.-Werte: ALV -0,38%, DPW +6,97%, DTE -0,74%, MUV -2,68%

Positionen (1x = 1 Position, 2x = doppelte Position usw., Veränderung in Euro)

- PPL 1x -0,74%
- TPZ 1x -9,75%
- DAX Short: 1x mit -49,1% aufgelöst
- VIX long: 2x -19,8% (zugekauft)

Silberwerte:Energie:Std.-Werte = 0:2:0 - schwierige Woche mit Zinsentscheid

Die Edelmetalle und Rohstoffe verbuchten teils kräftige Verluste, da sie verstanden, daß der FED-Vorsitzende Powell von einem länger dauernden Zinsplateau und Disinflation sprach. An den Standardmärkten blieb man unbeeindruckt und kaufte einfach weiter. Erdgas notierte zum Wochenschluß auf einem Zweijahrestief.

SILV lieferte einen zufriedenstellenden Bericht für das erste Quartal nach Beginn der Regelproduktion ab. Zwischen den Zeilen kann man lesen, daß noch einiges an Änderungen und Optimierungen zu leisten ist, und die Kosten und Inflation eine Herausforderung darstellen. Nach meiner Einschätzung kann man hier wie auch bei MAG mit dem Einstieg noch ein wenig warten, bis die Situation klarer geworden ist und der Boden bei Gold und Silber gefunden wurde.

Im Depot wurde der DAX-Short mit -49,1% aufgelöst und einen Tag später eine weitere Position im VIX long hinzugenommen.

Silber legte am Donnerstag eine Bullenfalle oberhalb des Abwärtstrends und des zweimonatigen Handelsbereichs hin, handelte dann in zwei Tagen komplett durch den Bereich nach unten und schloß deutlich unter diesem (orange Pfeile). Das war richtig schlecht. Aus diesem Grund habe ich nicht die bei $22,50 ursprünglich geplante erste Position aufgenommen.

Mit großer Wahrscheinlichkeit ist die Bewegung noch nicht fertig. Gegenreaktionen werden in der nächsten Woche voraussichtlich spätestens an der $23,10 scheitern und dem blauen Pfad folgen. Bei einem Tagesschluß über $23,10 wäre eine Fortsetzung der alten Handelsspanne möglich (grauer Pfeil), was ich aber zunächst nicht erwarte. Für Zustiegsmöglichkeiten habe ich nun $21,70 und $20,90 ins Auge gefaßt.

Der DAX ließ sich nicht lumpen und brach über die 15.270 aus. Die Bewegung stoppte an der 15.550, die einen alten Widerstand aus einer Schiebezone von April 2021 bis März 2022 darstellt. Oberhalb dieser Marke ist der Weg zum Allzeithoch frei. Der Eurostoxx 50 steht ebenfalls nur noch rund 150 Punkte unter seinem Allzeithoch; der DAX ist in Europa also kein Einzelfall.

Ein Schwung holen über die 15.270 würde das bullische Szenario nicht gefährden (blau), ebenso würde eine Korrektur bis 15.020 (grau) lediglich ein Testen des Aufwärtstrends seit dem Tief bei 12.000 darstellen.
Erst unter 15.000 oder am Allzeithoch könnte man wieder über Short nachdenken; ich präferiere die letzte Variante.

War schon klar, daß es dreht sobald der Short geflogen ist

Nachdem gestern nachbörslich im NDX Verkaufsdruck aufkam, hab ich den VIX long heute morgen aufgestockt. Die nächste Korrektur dürfte von den amerikanischen Werten ausgehen, und selbst wenn diese erst auf höherem Niveau beginnt, kann die ungehebelte VIX-Position bis dahin nicht ausknocken.

Ohne Bezug zum Depot: Ich habe in den letzten Wochen zunehmend Probleme, mich am Forum anzumelden (wiederholt Fehlermeldung "403 - Forbidden" nach login). Habt Ihr das auch?

Was war das für ein schrottiger Börsentag heute. Der DAX-Short wurde direkt zum Xetra-Open entsorgt; mit -49% wahrlich kein Geniestreich, aber wenigstens wurde so noch die Hälfte des Kapitals gerettet. Einen neuen Short versuche ich frühestens am Allzeithoch.

In die Silber-Bullenfalle über $24,55 nach 15 Uhr wurde ich zum Glück nicht ausgeführt; das hätte instantan nochmal einen Verlust obendrauf gesetzt. Die Kauforder habe ich jetzt erst mal herausgenommen. Sofern die unteren Zielmarken nicht erreicht werden, bleibe ich über das Wochenende an der Seitenlinie.

Indizes und Einzelwerte mit wöchentlicher Veränderung in Heimatwährung:

Gold -0,03%
Silber -1,55%
HUI -0,14%, SIL -1,19%
WTI/Öl -2,00%, NG/Erdgas -8,82%
DAX: +0,77%, SPX: +2,47%

Ag/Au-Werte: AEM +1,12%, MAG -11,56%, SILV +5,26%, TXG +0,61%
Energie: AM -1,96%, ENB -2,89%, KMI 0,11%, PPL -2,03%, TPZ -2,69%, WDS +0,31%
Std.-Werte: ALV +0,54%, DPW +0,48%, DTE +0,69%, MUV +0,09%

Positionen (1x = 1 Position, 2x = doppelte Position usw., Veränderung in Euro)

- PPL 1x +1,20%
- TPZ 1x -4,31%
- DAX Short: 1x -44,60%
- VIX long: 1x -31,88%

Silberwerte:Energie:Std.-Werte = 0:2:0 - nervtötende Seitwärtsphase

Die Edelmetalle kamen zum Wochenschluß nicht vom Fleck, ebensowenig der DAX. Nur die amerikanischen Indizes legten zu, angeschoben von sich erholenden Technologierwerten. Öl und Gas gaben nach. Unter den beobachteten Werten fielen MAG negativ (s.u.) und SILV positiv aus dem Rahmen.

MAG verlor kräftig mit hohem Volumen, nachdem sie Aktien für 40Mio und schlechte Produktionszahlen ausgaben (hier aufbereitet und verknüpft).

WDS erzielte im vierten Quartal eine Rekordproduktion, wodurch die 2022er Guidance leicht übertroffen wurde. Der Umsatz ging zum Vorquartal um 15% zurück. Informationen zu Gewinn und Cashflow gibt es erst im Jahresbericht am 27. Februar.

KMI lud zum Investorentag. Einige interessante Aussagen aus der Präsentation:
- KMI sieht sich als Profiteur von amerikanischen Subventionen im Bereich sauberer Energien (Erdgas und Biogas) sowie CO2-Abscheidung.
- Auf Seite 77 sieht man, daß 2023 vergleichsweise viele Schulden refinanziert werden müssen, darüber hinaus die fällig werdenden Schulden aber sehr komfortabel über die nächsten 9 Jahre verteilt sind.
- Das Management hält 13% am Unternehmen, das der größter Anbieter von Energieinfrastruktur im S&P-Index ist.
- Die USA haben momentan 88 Jahre Produktionsreserven für Erdgas und 91 Jahre für Erdöl, und KMI erwartet nicht, daß sich die USA nun mit der Brechstange von Öl und Gas verabschieden. Wenn dies zutrifft, wird die KMI-Infrastruktur noch viele Jahre Profit abwerfen.

Nach anfänglicher Skepsis, die ich in den Vorbeiträgen dokumentierte, beginne ich mich nun allmählich mehr mit dem Unternehmen anzufreunden.

Im Depot gab es keine Veränderungen, da die Märkte ihre Seitwärtsbewegung fortsetzten.

Silber setzte das in der letzten Woche präferierte Seitwärtsszenario fort. Die ausgebildeten Hochs nehmen zur Zeit ab (roter Pfeil) und dies parallel zu einem seit 2021 bestehenden Abwärtstrend. Zudem sieht auch Gold kurzfristig ausgereizt aus. Deshalb erwarte ich weiterhin eine Ausdehnung der Konsolidierung nach unten und über die Zeit (blauer Pfeil), bis der Markt genug Kraft zum Ausbruch gesammelt hat. Zuviel Potential nach unten erwarte ich allerdings auch nicht und werde voraussichtlich bei $22,50 bereits mit long-Trades beginnen.

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Im DAX war in der abgelaufenen Woche komplett tote Hose, wie man im 2h-Chart sieht. Wenn es blöd für die Shorts läuft, schleicht er sich über 15.270 nach oben heraus (blauer Pfad) und löst die nächsten Stops und damit eine Squeeze zum Allzeithoch aus. Für eine ernstzunehmende Korrekturfortsetzung müßte nun dringend eine Bewegung mit Tagesschluß unter den Start des blauen Pfeils bei 14.900 kommen. Berücksichtigt man die wiedererstarkenden Märkte in den USA, so erscheint mir der Weg nach oben als wahrscheinlicher.

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Bei Erdgas könnte die Bodenbildung nun begonnen haben. Ich werde TPZ ggf. in der nächsten Woche zukaufen um eine Kernposition aufzubauen und die übrigen Stücke traden.