COT Analyse

Also ich hab die Zahlen jetzt. Aber verstanden habe ich sie noch lange nicht, sie sind zu extrem.

Silber:
OI 120.227 bereinigtes OI ist dann 90.002. Tiefststand seit 2.3.2010.
NSP der Commercials 34017. 7300 Kontrakte wurden in der letzten Woche durch die Comms gekauft. Das sind grob 35 Millionen Unzen. Extrem.
Übrigens Tiefststand seit dem 5. Mai 2009.
Die Comms sind dabei mit 36.082 Kontrakten long. Das ist wiederum der höchste Stand seit dem 23.11.2010.

Gold:
Kaufsignal!
Wie erwartet. Aber viel klarer. Die NSP der Comms beträgt 206.949. Das ist der tiefste Stand seit 18. Januar. In der letzten Woche wurden erneut 14.000 Kontrakte von den Comms gekauft. In den letzten 4 Wochen wurden damit insgesamt 60.000 Kontrakte gekauft.

Wie man aus den Zahlen sieht, hat sich die Marktstruktur sehr deutlich verändert. Für alle die das nicht regelmässig verfolgen, das passiert nicht ständig!

Das Sentiment der Commercials zu Silber ist extrem bullisch und das zu Gold hat sich drastisch auf bullisch verbessert.

Ich leg mich jetzt schon mal fest:

Sollte der USD nächste Woche abkacken, was normal wäre und nur durch angelsächsische Intrigen verhindert werden könnte, so wird der POG in USD kräftig steigen. Das oft genannte Ziel 1650 sollte sehr bald drin sein. Silber wird sich dann auch nicht lumpen lassen und kräftig mitziehen. Evtl. werden doch noch ganz schnell die 67 USD angelaufen? Schön wärs

Hab diese Marke im Kopf. Dachte Rolf Nef hat sie genannt. Stimmt aber wohl nicht. Irgendein Chartartist hat sie wohl genannt. Ist aber auch egal. Nur eine mögliche Marke wenn es über 50 USD rausgeht.

Im Vergleich zu letzter Woche ist das natürlich ein "Anti Climax".

Silber ist quasi unverändert, Gold schwingt wieder in die andere Richtung: massive Verkäufe der Commercials.

Eigentlich wollte ich schon schreiben, dass der COT momentan wenig Bedeutung im Vergleich zu den Wechselkursen hat. Dann habe ich die Kurzsichtigkeit dieser Aussage verstanden. Was ist für einen kommerziellen EM Produzenten/Verbraucher wichtiger als der USD Kurs? NICHTS!!! Vor allem gilt dies halt für Gold. Die Commercials preisen also die USD Kursentwicklung auch ganz stark ein. Die Achterbahnfahrt beim Gold die wir seit Wochen erleben, heisst nichts anderes als dass die Commercials extrem unsicher über die kommende Entwicklung sind.

Nur so am Rande: gleichzeitig gibt es professionelle Analysten die alles ganz sicher wissen! Wieso werden diese "professionellen Lügner" nicht regelmässig geteert und gefedert?

Im Detail ist der auf den ersten Blick unveränderte COT bullisch bis stark bullisch. Man darf nicht vergessen, dass der POS in der Berichtswoche um ca. 3 USD gestiegen ist.
Das OI ist vordergründig auf 121395 gestiegen, da sich die Spreads aber wieder ausgeweitet haben, steht das bereinigte OI bei nur mehr 88.830. Absolutes Minimum seit langer Zeit.

Die NSP der Commercials ist insgesamt zwar minimal auf 34.959 gestiegen, da gleichzeitig der Anteil der TREX gestiegen ist, sind die Commercials ohne TREX weiterhin NETTO LONG und zwar mit 1095 Kontrakten. Auch das ist eher selten. Der Rekord der letzten Jahre stammt vom 9. Februar 2010. Damals waren sie 12958 Kontrakte netto long. Damals waren aber auch die TREX 50.000 Kontrakte short. Das entsprach damals 55% des gesamten bereinigten OI. Solche Extremwerte gehören aber der Vergangenheit an. Man kann nur immer wieder sehen, dass der Markt sich grundsätzlich verändert hat.

Momentan wirkt die Marktstruktur äusserst stabil. Von spekulativer Übertreibung keine Spur. Keinerlei Ähnlichkeiten mit 2008. Von dem her wäre es schon sehr sehr überraschend wenn ein ähnlicher Kurseinbruch folgen sollte.

Zitat von goldmob

mal eine defätistische frage:

wenn die commercials möglicherweise verunsichert sind, wie groß ist dann die aussagekraft einer analyse, die sich mit deren käufen/verkäufen beschäftigt? sind fehlsignale nicht viel wahrscheinlicher als sonst?

Natürlich, ganz genau!

Wenn der COT ein 100% exaktes Prognosesystem wäre, würde mir in ein paar Jahren die ganze Welt gehören

Was soll ich noch sagen? Die Zahlen sind bekannt, jeder Leser sollte nun in der Lage sein sie nachzuvollziehen. Als ganz grobe Richtschnur:

je kleiner die Netto Short Position der Commercials desto bullischer für die Edelmetalle.

So weit so gut.

Man muss sie nun "nur noch" ins Verhältnis zur Vergangenheit und zur aktuellen Kursentwicklung setzen.

Beim Silber muss ich sagen, das geht nicht mehr! Das bereinigte OI ist unter allen Vergleichswerten. Die NSP der Commmercials liegt zwar relativ unverändert bei 34.323 Kontrakten. Aber da das bereinigte OI gefallen ist und die Position der TREX nahezu unverändert ist, sind die "ehrlichen Commercials" mittlerweile 2054 Kontrakte LONG.
Beim Silber sind die Spekulanten wirklich komplett raus aus dem Spiel, deshalb ist nach unten nur mehr sehr wenig Luft. Das heisst wann immer die Spekulanten hier Chancen sehen wird eine Rakete starten.

Beim Gold hat ein minimaler Kursgewinn dazu geführt, dass die NSP der Comms um 23.271 Kontrakte gestiegen ist. Das ist enorm viel!

Andererseits ist das OI um 29.780 gefallen. Das ist ebenfalls enorm viel. Der "normale marktautomatismus" führt dazu , dass bei steigenden Kursen das OI steigt, weil Commercials verkaufen und Spekulanten kaufen.

Um kurz auf Goofy einzugehen: ein Anstieg der NSP um 23.271 Kontrakte ist beim Gold eigentlich extrem bärisch! Im Verhältnis zum eher steigenden EUR/USD ist das nochmal mehr bärisch. Gold ist also COT mässig eigentlich rabenschwarz! Allerdings glaube ich, dass wir eben in "neuen Zeiten" leben und uns erst mal vorsichtig daran gewöhnen müssen, was aktuell "normal" ist.

Wir sind in der Sommerpause!

Auf den ersten Blick gibt es nur marginale Verschiebungen. Wenn ich noch etwas interessantes im Detail erkennen kann, melde ich mich wieder.

Die Werte werden immer absurder! Zwar nur mehr kleine Verschiebungen, aber konstant in die bullische Richtung.

Bereinigtes OI wieder gefallen!
NSP der Commercials wieder gefallen!
Position der TREX konstant!

Der Markt ist momentan tot! Die CME hat eine Milchkuh geschlachtet um einem guten Kunden ein billiges Steak zu verkaufen. (und nebenbei haben wahrscheinlich ein paar Insider ein paar Mio USD per Puts abgeräumt)

Kurz- bis mittelfristig würde ich diesen Werten keine allzugrosse Bedeutung beimessen. Langfristig ist das eben ein Paradigmenwechsel!

Bevor man nicht neu "skalieren" kann, wäre ich extrem vorsichtig. Also Silber erscheint zwar im Moment in USD sehr billig. Wann es aber wieder steigt, ist aber nicht absehbar.

wie zu erwarten war, ist der COT wieder ein NON-event. Keine wesentlichen Verschiebungen.

Um es krass auszudrücken, beim Silber findet über die CME eigentlich kein handel mehr statt. Eher eine Totenfeier für die geschlachtete Kuh! Das Handelsvolumen momentan ist lächerlich. Dabei wird der Juli Kontrakt momentan gerollt. Jetzt haben wir gerade manchmal das Doppelte an Umsatz als an OI im JUli Kontrakt. Im April hatten wir regelmässig das 3 bis 7 fache.

Cyberworky,

bin fast völlig Deiner Meinung. Nur dass ich OI und Umsatz nicht für normal halte sondern für extrem tief. Allein das OI im September Kontrakt liegt jetzt bei 30.000. Letztes Jahr lag der Dezember im Maximum bei 106.000.

Ich sehe es auch so, dass gerade prozentual sehr viel mehr Kontrakte in langen Laufzeiten stecken als normal.

Wir haben gerade wieder den Fall, dass der COT so interessant ist wie die Zeitung von Gestern. Während im COT noch der kleine Kursanstieg bis zum 21.6. drinsteckt, ist am Do und Fr ein kleiner Erdrutsch passiert. Anhand des Gold COT hätte sich dieser schon ein klein wenig abgezeichnet.
Beim Gold wurde der kleine Anstieg fast ausschliesslich durch Käufe der kleinen und grosse Spekulanten erzielt. Die NSP der Comms ist damit wieder auf einem leicht erhöhten Niveau. Eigentlich kein Grund für einen Ausverkauf, aber der POG war halt sehr nah am ATH. Wirklich tief ist er ja auch jetzt noch nicht.

Beim Silber hat sich wieder sehr wenig getan. Die Ausweitung der NSP der Comms geht zu 50% auf die TREX, die "guten Comms" sind also weiterhin NETTO LONG! Auch das OI ist nicht wirklich gestiegen, sondern das MM hat seine Spreads massiv ausgeweitet (wieso und warum sowas passiert ist mir immer noch ein Rätsel?).