Thai Guru's Gold und Silber ... (Informationen und Vermutungen)

CARTEL CAPITULATION WATCH

Last week I mentioned fighting the US stock market was a losing proposition. Still is. The DOW rose 98 to 10,759, while the DOG gained 23 to 2151. March bonds rose 12/32 to 112 27/32 and the dollar gained .31 to 82.06. Hunky Dory.

It has been some US financial market party the past few months. Unfortunately, it is leading to a nightmarish hangover.

US economic news:

"ShopperTrak reports retails sales from the past weekend, the last weekend before Christmas, were $6.7B. This is down 7% from the same period last year. Retail sales bulls are down to a few days." King Report

08:56 Redbook chain store sales index (0.7%) December-to-date vs. Nov.
Up slightly from the (0.8%) reading for each of the prior 2 weeks.
* * * * *

From http://www.goldie.com:

Did you see these articles by Arnaud de Borchgrave posted on http://www.gold.ie which I thought were very interesting considering they were from someone very much 'connected'?

Coming Geopolitical Quakes - The US$ ceases to be World's Reserve
Currency
- de Borchgrave, Washington Times Editor, Washington Times, 19-12-04

Rubber checks that don't bounce - de Borchgrave, UPI Editor, UPI,
19-12-04

A Conservative Strategic Worldview - Editorial, Alternet, 19-12-04
http://www.washingtontimes.com…20041214-090259-5700r.htm

Importantly de Borchgrave says
"The U.S. can prevail conventionally anywhere but seems helpless in coping with asymmetrical warfare.
In quick succession:
"• The dollar ceases to be the world's reserve currency."

***

Was surprised that people did not make more of an issue of this article and this sentence in particular:

"The editor of the conservative establishment newspaper in Washington DC is openly and clearly warning of the dollar ceasing to be the world's reserve currency and not in decades but rather in a short period of time."

Think this might be of interest to your readers.
Merry Christmas to You and Yours!
Mark O'B

GATA’s Wistar Holt with some thoughts on the gold shares:

Bill,
I’d like to make a personal observation on the theory that much of the excessive December decline in the gold shares is tax-loss selling. For years, going back to the early 1980’s I used to participate in this late December strategy of purchasing beaten-down, oversold stocks which had been "dumped" in the last few weeks of the year to establish a tax loss. I started purchasing these stocks in the last 5-7 days of the year, presuming that by then, most of the selling pressure had been completed. Some of the returns from a bounce back into the first 2 weeks of the new year were incredible. Many times we saw gains of 20-50% in a matter of a couple of weeks. Theoretically, this was merely a return to equilibrium, from an event driven, inefficiently oversold condition.

This strategy began to lose some of its effectiveness when the Wall Street brokerage firms caught on, and began to issue their lists of "fallen angles" or other stupid, catchy names. Some sellers also caught on; selling their losers earlier (sometimes even in November when prices were better while the selling herd was not exiting all at once). Then, if they so desired, they could repurchase the losers 31 days later (avoid wash sale) when the selling pressure was alleviated and prices were probably bottoming at year end.

Now, here is my point. If this share pressure is primarily tax-related selling, then this group should begin a strong rally from the last week of the year into the first two weeks of 2005, irrespective of what gold does over the same period. Many investors still take advantage of these oversold opportunities at year end. Perhaps the excess pressure is tax-selling; given the fact that we had such a sharp decline in gold recently, whereby many shareholders may have suddenly decided to sell due to that decline. Further evidence of this effect may be indicated by the recent share decline/underperformance, even on upward days for gold.

If we fail to see a significant snapback in the shares during the final week of the year and into the first two weeks of 2005, then I will suspect that the majority of the selling is primarily related to the cartel’s attempt to "pile on" the overall pressure. If that is the case, then we probably won’t see a rally in the shares until we have some form of breakout in the metal, and the cartel throws in the towel in the share "capping."

Regards,
Wistar

An impetus for the gold shares today:

7:30
Given the recent pull-back in the price of gold, valuations have declined. UBS continues to see a strengthening gold price in 2005 with a $460/ozaverage in Q405. ABX, PDG, NEM, KGC, BVN, and GSS are upgraded to buyfrom neutral. EGO is upped to neutral from reduce.
* * * * *
The gold shares at least showed some signs of life. The XAU gained 1.22 to 99.99, while the moribund HUI rose 2.34 to 216.22. The HUI must clear 220 to get the gold show on the road again.

GATA BE IN IT TO WIN IT!

MIDAS

DJ FOCUS: Buba 8-Ton Gold Sale Neutral To Positive For Mkt

By Elisabeth Behrmann
Of DOW JONES NEWSWIRES

LONDON (Dow JONES)--The announcement by the Deutsche Bundesbank that it will sell only 8 metric tons of gold instead of the expected 120 tons is neutral to mildly positive for the market, analysts said Monday.

The renewed European Central Banks Agreement, known as CBGA, limits gold sales by its 15 signatories to 2,500 tons between September 2004 and 2009. The Bundesbank has an option to sell a total of 600 tons, or 120 tons per year.

The Bundesbank will transfer its remaining option to sell 112 tons to other signatories.

Market commentators are divided whether the announcement will mean CBGA gold sales will fall short of the 2,500-ton quota, which would be supportive to the market.

So far, of the 500 tons of gold that can be sold this year, only around 300 tons are accounted for.

"It's difficult to see how to get up to 2,500 tons of sales without all the three big possible sellers," HSBC precious metals analyst Alan Williamson said.

France, Germany and Italy are the three main possible sellers during the renewed CBGA, but the Bank of Italy has so far ruled out sales from its reserves.

"Even if they (the Bundesbank) say that other central banks will sell their quota, if the Bundesbank remains a non-seller then the arithmetic makes it look even less likely that the full 2,500 ton will be sold - and this will be positive," UBS precious metals analyst John Reade said.

Switzerland will finish its gold sale program in March with remaining 130 (0) tons to sell, France should sell between 100-120 tons until September, while Portugal is estimated to sell more than 20 tons, Austria less than 20 tons and Germany 8 tons.

"If Central Banks undershoot their target one year, they'll overshoot the next, which would have a destabilizing effect. Why increase the quota to 2,500 tons and then not use it? During the first agreement banks used the whole quota," Mitsui's Andy Smith said. The first CBGA ran from 1999-2004.

France is the most likely candidate to take up the Bundesbank's relegated sale option, Societe Generale precious metals analyst Stephen Briggs said.

"France has already started to sell gold in October, before they made a statement they would," he said. Other candidates include Spain or Greece, another analyst said.

In November, Bank of France Governor Christian Noyer said the bank would sell 500 to 600 tons of its gold reserves over the next five years.

The French central bank sold 8.1 tons of gold during October, according to World Gold Council data.

The decision by the Bundesbank to use only a smidgen of its first-year quota has been interpreted as a sign of a struggle between Germany's Finance Ministry and the bank, while news reports have also outlined an internal disagreement among the bank's board members. President Axel Weber has been reported as wanting to start gold sales during 2004, but six out of eight Bundesbank board members didn't agree.

There is controversy over how the proceeds of the sale will be used.

In an interview with the Bild am Sonntag newspaper, Finance Minister Hans Eichel said the sale of 120 tons of gold would likely yield EUR1 billion. That money could be used to plug the government budget deficit, which has exceeded European Union limits for three straight years.

However, the bank is said to be leaning towards investing proceeds from the sale of the 8 tons into interest-bearing securities and to use the gains for educational and research projects.

The Bundesbank holds 3,340 tons of gold reserves.

-By Elisabeth Behrmann, Dow Jones Newswires; (4420) 7842 9412;
elisabeth.behrmann@dowjones.com

Ein paar sehr kritische Anmerkung von Buss zum amerikanischen Immobilienmarkt bzw. zu den Konsumentenkrediten:

http://www.gold-eagle.com/editorials_04/buss122104.html

ein sehr guter z.T. kritischer Überblick über die Kriterien bei der Auswahl von Gold-/Slberaktien:

http://www.gold-eagle.com/editorials_04/willis122104.html

... und ein guter Kommentar, den ich auf 321gold.com gefunden habe. Übersetzt von mir für euch.

Original hier: http://www.321gold.com/editorials/willis/willis121704.html

Deutsch hier (und auch in der Parallelwelt des Mondmetalls

Der Furcht erregende Teil der Goldpreis Entwicklung

J. Kent Willis
AGAPI Financial
17. Dezember 2004

In diesen Tagen des volatilen Goldpreises müssen Sie lernen, wie ein Trader zu denken, auch wenn Sie jemand sind, der Gold in kleinen Mengen physisch kauft und hält, bis das Finanzsystem implodiert. Ich sagte nicht, dass sie ein Trader werden sollen. Zu lernen, wie die großen Trader denken und das Spiel spielen, wird Ihnen wenigstens helfen, ein Gefühl für die Dinge zu entwickeln, die außerhalb Ihrer Kontrolle liegen. Viele Goldspekulanten sind entweder Dauerbullen, Dauerbären, Zyniker, Binger, Purger, Träumer, Blasphemiker, welche, die im Markt long oder short sind. Ein guter Trader ist die richtige Mischung von alledem; er beschwert sich nicht über die Einflüsse auf den täglich festgesetzten Preis.

In einem langfristigen Aufwärtstrend mit einer engen täglichen Handelsspanne kann und wird ein guter Trader entlang des Weges seinen Profit machen. Das ist ein idealer Markt für einen TRADER. Trader mögen ETABLIERTE TRENDS mit Kanälen, die breit genug sind, um einen ordentlichen Gewinn zu machen, aber begrenzt sind in ihren Überraschungen, wie sie sich in der Volatilität zeigt. Wenn der Kanal zu eng ist, dann machen seine Transaktionskosten (wenn er intelligenterweise die Risiken nach oben und unten absichert) einen beachtlichen Prozentsatz seines maximalen Gewinns aus, den er aus dem Markt herausholen kann. Er kann mehr Geld verdienen, wenn er ohne Fallschirm fliegt, indem er sich nicht absichert, aber ein kluger Trader hat immer seinen Fallschirm dabei, bevor er an den Start geht. Tatsächlich können seine Gesamtkosten den maximalen Gewinn übersteigen; wer will in diesem Schlamassel stecken? Ein kluger Trader fürchtet sich vor übertriebener Volatilität. Deshalb hat er Respekt vor ihr. Leider stehen wir vor dem Furcht erregenden Teil der Goldpreis Entwicklung, wo immer mehr Amateure (und sogar einige weniger ausgebuffte Profis) vernichtet werden, noch bevor sie es richtig mit der Angst zu tun bekommen. Die meisten Techniken, in die viele derzeit vertauen, werden zu deren Ruin führen. Etwas, das mir in den vergangenen zwei, drei Jahren aufgefallen ist, ist die steigende Zahl der Amateure die denken, sie wären nach nur einem Semester in der „echten Welt“ zu Profis geworden. Ich sehe diese „Spieler“ jedes Mal, wenn ich mich anonym in den Finanz- und Gold Bugs Chat Rooms und Foren aufhalte.

Die meisten von uns kennen diese ganze Diskussion um Beeinflussungen und Interessenskonflikte bzgl. der Anlageberater und der Empfehlungen der Börsenmakler. Klar ist, dass in der Vergangenheit Probleme auftauchten bei den „immer kaufen, nie verkaufen“ Empfehlungen. Es gab für sie nie eine Aktie, die ihnen nicht gefiel. „Diese Aktie ist eine GROSSARTIGE Gelegenheit bei 20 Dollar, weil sie früher bei 40 Dollar stand!“ Oder, „das ist eine mit 100 % Potential, lass sie dir nicht entgehen, die hat noch mächtig Aufwärtspotential, denk an all das Geld, das du verloren hast, weil du sie nicht schon vor einiger Zeit gekauft hast.“ Natürlich sind wir zu klug für diesen Unsinn. Wir kennen uns aus. Nur Narren würden so einem Mist auf den Leim gehen. Schauen wir mal, so als Profi, und schnappen uns das Geld der Idioten, die reif zum Pflücken sind. Alles, was wir tun müssen, ist:
· Ein Abo für das Wall Street Journal holen.
· Als Zugabe stürzen wir uns auf ein Abo des Investors Business Daily.
· Ein paar Börsenbriefe von Gurus holen.
· Ein oder zwei Bücher über den Aktienhandel aus der Bücherei oder dem Buchladen holen.
· CNN einschalten und den Fernseher genau neben dem PC auf dem Schreibtisch platzieren.
· Lesezeichen aller Gold-, Silber-, Trading- und Finanznachrichten-Websites speichern.
· Alles im Internet ignorieren, das von Kerlen verbreitet wird, die wir entweder nicht mögen oder deren Meinung wir nicht teilen.
· Abschicken von zwei box tops und 29 Dollar für eine dieser cleveren „Geheimnisse des TRADINGS“-CDs mit Real-time Datenanalyse und auf die eigenen Bedürfnisse zugeschnittenen, vielseitigen, Kauf- / Verkaufsignal Generatoren.

So, jetzt haben wir uns für den Kampf gerüstet und bringen unsere Waffen Stück für Stück in das kleine Zimmer gegenüber vom Flur zum Badezimmer. Jetzt, da wir alles haben, schleichen wir uns den Flur hinunter. Unsere Augen blicken nach links, dann nach rechts, um zu sehen, ob uns jemand beobachtet. Wir schlüpfen durch die Öffnung, von den Normalsterblichen unbemerkt. Ein leuchtender blau-weißer Lichtstrahl wird am Spalt unterhalb der Tür sichtbar. Eine New-York-Minute später erscheint eine überragende Figur in einer Wolke aus Rauch und Donner. Während sich der Rauch verzieht, sehen wir eine eindrucksvolle Person mit einem leuchtenden „T“, das auf der Brust prangt. Eine Trompete schmettert, dass man taub wird, TOOT TO DO TOOT TA TA TA DAHHHH. Schau, es ist ein Spatzenhirn, es ist ein Plain-Vanilla Spekulant. Nein, warte, es ist ein „TRADER!“ er verliert sein Geld schneller als eine beschleunigende Pistolenkugel, er ist nüchterner als eine Lokomotive und er ist in der Lage, große Hindernisse mit einem einzigen Mausklick zu überwinden.

Profitables Handeln war noch nie einfach; entlang des Furcht erregenden Teils der Goldpreis Entwicklung wird es nur noch schwieriger. Hier gibt es eine einfache Frage mit einer noch einfacheren Antwort: Warum wohl bieten viele Handelshäuser kostenlose Software und praktische Handbücher an? Nach so starker Kritik und negativer Publicity, verschärfter Bestimmungen und Untersuchungen - nicht zu erwähnen die engen Handelsspannen und die Misere des lange seitwärts laufenden Marktes – sanken die Einkünfte aus Transaktionen erheblich. Das Volumen hat sich durch den Anstieg nach der Wiederwahl Bushs etwas erhöht (höher, als ich dachte), ist aber untergegangen. Wenn ich Ihnen ein kostenloses Handbuch gebe mit kleinen, feinen Beispielen davon, was Sie hätten verdienen können, wenn Sie meine Techniken angewandt hätten, und Software, die Ihnen hilft, Real-time Käufe und Verkäufe durchzuführen – natürlich mit einem bei mir eröffneten Depot -, dann werden verschiedene Dinge passieren: die Finanzindustrie wird weniger kritisiert und erhält weniger negative Publicity bzgl. Beeinflussungen hinsichtlich Research und Empfehlungen mit Interessenskonflikten, so wie es bisher geschrieben wurde. Ich habe Ihnen lediglich kostenlose Werkzeuge gegeben, die die Grundprinzipien der Technischen Analyse und deren Techniken enthalten, die man in allen Lehrbüchern finden kann. Keine Gebühr. Keine Empfehlungen. Der Trader verwendet diese Werkzeuge, um jeden x-beliebigen Markt, der ihn reizt, zu studieren. Wir haben ihm nicht gesagt, was er kaufen soll. Er sagt es sich selbst. Wenn sie denken, Sie seien klüger, als Sie es wirklich sind, traden Sie mehr, als Sie sollten und Sie werden mehr verlieren, als Sie sollten. Das Handelshaus wird einen beträchtlichen Teil der entgangenen Einnahmen zurückholen.

Ein kluger Trader verkauft immer eine guten Teil, oft sogar seine ganze Position, bei festen Preisen, damit er den Markt nicht nach unten drückt, wenn er seine Position glattstellt. Das ist bei einem Kleinanleger unerheblich, er kann nicht viel Schaden anrichten. Außer bei den Ultra Small Cap Gold Juniors / Explorern, bei denen eine einzige Kauf- / Verkaufsorder in irgendeiner bedeutenden Größe den Preis nach oben oder unten treibt. Es ist in Ordnung, wenn der Trader nicht langfristig engagiert ist wie viele Kleinanleger, die genau das tun sollten. Er steigt bei steigenden Preisen ein und verkauft wieder mit Gewinn schon nach ein paar Tagen oder Wochen. Nichts ist ihm gleichgültiger als der Goldpreis im nächsten Jahr; ihn interessiert es, ob er diese Woche oder diesen Monat Geld verdient nach Abzug der Zugangsgebühren, die aufzubringen sind, um seine Position intelligent abzusichern im Lichte der bestehenden Risiken. VIELE PROFESSIONELLE TRADER WELTWEIT, DIE NICHT TEIL IRGENDEINER KOLLEKTIVEN PREISUNTERDRÜCKUNGSVERSCHWÖRUNG SIND, MACHEN DAS GERADE BEI GOLD. Der Nettoeffekt der eintritt, wenn viele mit dicker Brieftasche das gleiche Spiel spielen, verändert die Dynamik, oftmals mit negativen Auswirkungen für den Kleinanleger, der physisch anlegt und der es nicht erwarten kann, bis all diese ruchlosen „Manipulanten“ ihre wohlverdiente Strafe erhalten.

Ein kluger Trader wird erst dann wieder seine Liquiditätsreserve einsetzen, wenn der Zeitpunkt der richtige ist. Es mag schon morgen sein; es kann aber auch erst in Wochen oder Monaten sein. Sie stehen nicht auf und gehen für acht bis zehn Stunden in die Arbeit wie die arbeitende tote Masse und denkt: „Ich muss heute etwas Geld verdienen.“ Die Amateur-Trader, die Day-Trader und die Schnäppchenjäger denken, sie müssten täglich am Morgen „Kaufen“ und am Abend „Verkaufen“ klicken. Sie MÜSSEN ES NICHT. Die Tatsache, dass es gute physische Nachfrage von „echten Anhängern“ gibt, ist ein Segen; diese Nachfrage stützt den Markt und verringert das Abwärtspotential. Diese Leute steigen bei Preisrückschlägen ein (und sie solltet es auch) und garantieren dem Trader, dass er, wenn es nach unten geht, in nicht allzu große Schwierigkeiten kommt. Ihr, die ihr nur long geht, subventioniert euere Feinde.

Ein kluger Trader wird den Zeitpunkt seines Markteintritts und das Objekt seines Engagements genauestens unter die Lupe nehmen, seien es Goldminenaktien, physisch gelieferte Ware oder Kaufs- / Zeichnungs- bzw. Verkaufs- / Put-Optionen usw. Kluge Trader nutzen die Einnahmen der dummen, bald-verfallenden-und-damit-wertlosen Optionen, die sie euch verkauft haben, um die Unkosten zu decken, die sie haben, wenn sie ihre Wetten absichern. SIE zahlen für deren Fallschirme. Nochmals, während des Furcht erregenden Teils der Goldpreis Entwicklung wächst diese Gefahr geometrisch an. Der Trader sichert seine Gold Position möglicherweise mit einem gehebelten Einsatz an der FOREX durch eine short / long Position im Dollar ab. Die fast perfekte negative Korrelation zwischen Gold und dem US Dollar ist ideal für Absicherungsgeschäfte; es ist der Traum eines jeden Traders. Die „Experten“, die glauben, Gold sei nur eine Ware, deren Preis steigt oder fällt mit der Nach-Monsun Ernte in der 3. Welt, sollten aufpassen: DIESE FAST PERFEKTE KORRELATION KANN NUR BESTEHEN, WENN GOLD EINE WÄHRUNG IST, UND NICHT NUR EINE WARE.

Genau jetzt und während der letzten paar Monate haben einige GROSSE Spieler, die das All-you-can-eat Buffett der Kasinospielwiese lieben, die wir die Finanzmärkte nennen, ihr Interesse am Spiel im klaren FOREX Markt verloren. Diese Jungs schlucken „Leckerbissen“ in Häppchen von 10 Millionen Dollar genauso, wie Sie zehn weitere Newmont Aktien kaufen. Sie haben den COMEX Sandkasten betreten. Der Goldmarkt an der COMEX war fast immer für Dollars gemacht und nicht für verfallende oder auszuübende Optionen. Viele der großen Jungs, die früher in bar abwickelten, wenn sie die Gewinner ihrer long Wetten waren, bestehen auf Lieferung zum vertraglich vereinbarten Kaufpreis. Sie müssen nicht gezwungenermaßen das Metall aus dem Lager holen. Es kann in den COMEX Tresoren verbleiben und nach der Bezahlung „ihnen gehören“. Sie scheren sich nicht um die „Gepflogenheiten“ des Süßigkeitenladens, in dem sie sich befinden; sie benutzen die COMEX, um Metall zu kaufen und dieses zu besitzen. Es ist eine einfache Möglichkeit, große Gold Positionen zu einem Einheitskurs zu kaufen, ohne den Preis in die Höhe zu treiben. Das ganze Lager muss an die gewinnenden (kaufenden) Longs zu Einheitspreisen geliefert werden, die Wochen oder Monate vorher ausgemacht worden sind. Die meisten physischen Käufe wurden bisher an der LME getätigt. Jetzt nicht mehr. Unterschätzen Sie die Wichtigkeit dieser Tatsache nicht, die gut ist für diejenigen, die long sind in Gold und in intelligent ausgewählten Goldminenaktien. Zu viele dieser short Papierpositionen ohne „Ausgleich“ (die wahrscheinlich nutzlos für die Preisunterdrückung werden), werden buchstäblich dafür sorgen, dass der Markt IMPLODIERT. Die COMEX wird alle Gesetzeslücken bzgl. „Höherer Gewalt“ in ihren Satzungen und Verträgen nutzen müssen, indem sie Regeln und Einschusspflichten ändert; vielleicht wird sie sogar den Papierhandel aussetzen oder schließen. Ich versichere Ihnen, dass dies sehr wahrscheinlich ist, wenn das Bestehen auf Lieferung zunimmt und bestehen bleibt. Als der Dollar noch etwas wert war, war es praktisch, Cash aus Abrechnungen von COMEX Verträgen herauszuholen, es war einfach und tägliche Routine. Jetzt, da der Dollar immer weniger Wert ist, wurde es für einige Spieler am Markt zur Routineangelegenheit, auf Goldlieferungen zum vereinbarten Preis zu bestehen und in Empfang zu nehmen. Es KANN einfach NICHT mehr lange so weitergehen vor dem Hintergrund dieses Furcht erregenden Teils der Goldpreis Entwicklung.

Vor dem Hintergrund dieses Furcht erregenden Teils der Goldpreis Entwicklung brauchen Sie wirklich nur ein paar Dinge. Was sie – größtenteils kostenlos – bekommen können, ist die Weisheit einiger großer Krieger, die als Büste auf vielen Gold- und Silbermedaillen zu sehen sind. Sie kennen sie: Sinclair, Russell, Mackenzie, Norcini, Puplava, Wallenwein, Bond, usw. Individuell betrachtet haben sie ihre Unterschiede, aber zusammengestellt stellen sie eine Enzyklopädie von Markt-WEISHEIT dar. Aber das einzige, was Sie nicht kaufen können, ist das wichtigste: DAS HERZ EINES KRIEGERS. Diejenigen, die jedes Mal davonlaufen, wenn Gold einen Rücksetzer macht, haben dieses Herz nicht. Die beste Panzerung ist nutzlos, wenn ein Don Knotts in ihr steckt. Entscheiden Sie sich, welche Zukunft Ihrer Meinung nach Gold hat und investieren Sie Ihr Geld so, wie es Ihr Kopf, Ihr Herz und Ihr Mund kund tun. Wenn Sie glauben, die Entwicklung geht nach unten und der Lauf ist zu Ende, dann shorten Sie gnadenlos. Seien Sie ein Mann und gehen Sie auf den Schatz zu. Wenn Sie glauben, die Entwicklung geht nach oben, kaufen Sie physisches Gold in Form von Anlagemünzen, bringen Sie diese in Sicherheit und warten Sie ab. So oder so, nur Krieger sterben tapfer in der Schlacht und ihre Nachkommen werden liebevoll über sie sprechen. Der Rest stirbt vor lauter Langeweile, weit weg von der Schlacht und sie werden vergessen sein, bevor sie es mitkriegen. Das billigste, was Sie kaufen können, ist ein Standspiegel. Werfen Sie einen Blick darauf. Glauben Sie, dass sie mit den großen Hunden heulen, oder essen Sie noch immer Welpenfutter? Um während des Furcht erregenden Teils der Goldpreis Entwicklung zu traden, muss in Ihren Adern Eiswasser fließen, es muss eine absolute Überzeugung in Ihren Analysen bezüglich des Verhaltens des zukünftigen Marktes liegen, und Sie müssen eine Selbstdisziplin an den Tag legen, die einen Ninja Meister erblassen lassen würde.

Haben Sie immer Vertrauen in Gott. Haben Sie niemals Vertrauen in die Regierung. Haben Sie Vertrauen zu Gold irgendwo dazwischen.

J. Kent Willis
Email: jkentw2@aol.com
17. Dezember 2004
AGAPI Financial
Veröffentlicht bei http://www.321gold.com/editorials/willis/willis121704.html

Grüße

extrel

Der aktuelle Butler-Kommentar war für mich wieder ein wichtiger Denkanstoß, da er auf einen ganz wichtigen grundlegenden Unterschied zwischen Gold und Silber hingewiesen hat.

Die Nutzung von Silber als industriell genutztes Verbrauchsgut, bei der die Nachfrage in den letzten Jahren größer war als das Angebot.

Während das geförderte Gold zum größeren Teil (in welcher Form auch immer, sei es als Schmuck, Barrenform, Münzen, etc.) noch zur Verfügung steht, wurde das Silber kontinuierlich verbraucht, d.h. hier sind keine größeren Bestände mehr vorhanden auf die man - auch als Manipulationsbasis a la Gold - zurückgreifen könnte.

Die Prognose der gfms bzgl. einer 1 % höheren Silber-Minenproduktion für 2005 ist in diesem Zusammenhang explosiv. Die Bedeutung haben wahrscheinlich viele noch nicht wahrgenommen !

Was bedeutet dies für das Jahr 2005 ?

• Die industrielle Nachfrage nach Silber wird zwar im Fotoentwicklungsbereich zurückgehen, ein Ausgleich ist hier jedoch durch das Fotopapier (Druck von Digitalfotos), Plasmabildschirme und neuen Anwendungsgebieten (u.a. in der Medizin, Brennstoffzellen, etc.) möglich.
  

  
  

• Nicht zu unterschätzen ist hier das zusätzliche industrielle Nachfragepotenzial aufgrund der weiteren Industrialisierung von China / Asien und der Nutzung von Silber bei technischen Geräten (z.B. PCs, etc.). Morgan hat vor einigen Monaten schon darauf hingewiesen, dass eine steigende asiatische Industrialisierung eine Hebelwirkung bei der industriellen Silbernachfrage hat.
• Die physische Nachfrage auf der privaten Seite wird weiter zunehmen:
  

  
  

  Sehr hoffnungsvoll sind die Bestrebungen in Mexiko bzgl. der Herausgabe einer Silbermünze als Währung. Dies gewinnt eine Eigendynamik, die man nicht unterschätzen sollte. Im Hinterkopf muß man dabei auch haben, dass die höhere physische Nachfrage zu steigenden Silberkursen führt. Ganz wichtig: damit verknüpft sind steigende Steuereinnahmen durch die mexikanischen Silberminen und eine Erhöhung der Beschäftigtenanzahl sowie eine Entlastung der Haushalte von Kosten, die sich durch die Arbeitslosigkeit ergeben - quasi ein intelligentes Beschäftigungsprogramm, dass ohne große Kosten zu verwirklichen ist ! Wenn man die letzten Punkte verinnerlicht, kann man sich vorstellen, welchen Stellenwert die Realisierung dieser Idee für Mexiko hat !

  
  

  Zusätzlichen Druck auf der physischen Seite wird weiterhin vom Central Fund of Canada sowie von der privaten Nachfrage kommen.

  
  

• Die ungehemmte weitere Schuldenaufnahme der Amerikaner könnte dazu führen, dass sie in 2005 ihr nächstes Kreditlimit (8,2 Trillionen Dollar) überschreiten. Die nächsten Zinsschritte nach oben werden erfolgen. Der Druck von Dollars hält unverändert an, so dass auch im nächsten Jahr ein weitere Dollarentwertung absehbar ist. Ein Crash der amerikanischen Aktien-/Immobilienmärkte ist zunehmend wahrscheinlicher.
  

  
  

  Diese wachsenden Unsicherheiten weltweit verbunden mit dem Druck der Risikominimierung (raus aus dem Dollar und rein in Edelmetalle) insb. auch im asiatischen Bereich wird zu weiteren physischen Investitionen in Silber führen.

  
  

  Wir haben bei Silber im Vergleich zu Gold einen sehr engen Markt !

  
  

• Die Comex-Lagerbestände nähern sich langsam, aber sicher der 100 Mio. Unzen Grenze ! Dies ist auch ein sehr deutlicher Indikator, dass der Druck auf die Bestände immer weiter zunimmt ! Hier gab es auch schon vereinzelte Stimmen zu hören, dass man einen gewissen Silberbestand für die Sicherstellung von Silberkursen benötigt.
  

  
  

Die Schere zwischen der Nachfrage und Angebot wird sich daher in 2005 eher noch weiter erhöhen. Von daher können die Silber-Bugs sich beruhigt zurücklehnen. Wir sind auf dem richtigen Weg !

Ich wünsche allen ein schönes Weihnachtsfest, eine super Rallye beim Silberkurs in den letzten Tagen und ein erfolgreiches 2005 !

Viele Grüße

Silbertaler

Anmerkung: Ich habe bei Trillionen den amerikanischen Trillionen-Begriff übernommen. Dies entspricht bei uns Billionen.

der aktuelle Kommentar von Theodore Butler

The real Gold (gemeint ist aber damit Silber !)

http://news.silverseek.com/TedButler/1103728295.php

Er verweist hier vor allem darauf hin, dass Silber u.a. ein Verbrauchsgut (durch die industrielle Nachfrage) ist und bei einer Schere zwischen Nachfrage und Angebot sowie bei den sinkenden Silberbeständen der Kurs von Silber derzeit deutlich unterbewertet ist. Von daher bezeichnet er Silber als das wahre Gold.

extrel

DANKE für Deine Übersetzung - Toller Service !

Viele Grüße

Spieler

December 22 – Gold $440 down $1.20 – Silver $6.78 down 9 cents

Surreal

"Let no pleasure tempt thee, no profit allure thee, no ambition corrupt thee, no example sway thee, no persuasion move thee to do anything which thou knowest to be evil; so thou shalt live jollily, for a good conscience is a continual Christmas." --Benjamin Franklin

Surreal. That was about all I could think of watching the markets today. Two significant market events have occurred the past few days. Not only have they not had a major impact like one might expect, the markets have gone in the opposite direction than what seems rational to me.

The first was the momentous decision by the Germans not to sell their gold, save some 8 tonnes for gold coin purposes. The ripple effect from their in your face snub to The Gold Cartel will be significant as time goes by. It is a watershed event. The fact that gold is sinking after this news, even as the euro has rallied a fair amount, is an indication just how important this news really is. The Gold Cartel is reeling behind the scenes while they soften the gold price as they try to figure out what to do next.

The second is the Iraq War fiasco that President Bush has our country mired in. He couldn’t wait a few more months to gain the support of other countries. He didn’t listen to many generals who said we needed more troops. He fired people who dared say the war would cost for more than the projections of the neo-cons. The paramount reason he gave to the American people for going to war – imminent threat from Iraqi weapons of mass destruction - was bogus, etc.

So now here we are 1 ½ years after "the war ended" and we have the second worst day for US fatalities since the war started. This is a complete fiasco with no end in sight. Seems to me the US must pull out, a catastrophe, however it will spare more needless deaths of brave US soldiers. Or, go all out like Colin Powell thought in the beginning. Use massive force to attempt to win the day. Of course, the cost will be prohibitive and could dramatically affect our financial markets very negatively next year. To win the day Americans must accept a significant lowering of our standard of living so we can bring democracy to Iraq. To have a Shiite Mullah win the democratic vote. What a joke! We supported Iraq in the 80’s to counter Iran’s influence in the region. Now we are going all out to foster an election which could very likely bring Iraq and Iran closer together to some degree. No wonder the south of Iraq is quiet. They are waiting to take power and rule the country.

Something radical has to occur here. This “steady as she goes” routine is a disaster and worsening by the month. Before the war started I ranted that Iraq would be a nightmare – that little the Administration was telling the American people made much sense. Cost me a fair amount of business back then as so many gold folks are conservatives. One of my best friends and a 6 year Café member could not have disagreed with me more too. Well, the tide has changed. 68% of Americans today said the war is not worth the cost, according to an MSNBC poll.

The Mosul tragedy is a wake up call to the American public. We have another Vietnam or Lebanon on our hands, except much worse. For Iraq to end badly (can’t see how it cannot) could lead to further chaos in the Middle East.

Why go into this in such detail in today’s MIDAS? Because yesterday I watched in bewilderment as the US stock market zoomed higher after the Mosul news hit. Meanwhile, gold rose to over $443 in Asia this morning and the AM Fix was $442.70 due to strong physical market demand. However, the panicky Gold Cartel takes it down for the day in New York even with the euro up .17. Yet the DOW, which comes in unchanged, then manages to rise another 50 on top of yesterday’s 95 point gain. All this while CNN and MSNBC devote 80% of their morning TV coverage to the Mosul massacre. For me it was a suspension of reality and a flight to denial over the tsunami waiting to hit our financial markets.

So be it! For now. US financial markets are headed for some serious convulsions next year. Reality will hit home as we sail into January and beyond. The price of gold is going to go ballistic, and not only in dollar terms. It is set to blow through $500 in our currency terms and also explode in most foreign currencies. This is a time to load the boat on the gold/silver train before it streaks out of the station.

The dollar closed unchanged, while the euro rose to .25 to 134. It is now 1 and change from making a new high, while gold is almost $16 off its high. Gold’s performance in foreign currency terms continues to worsen.

The gold open interest fell 1467 contracts to 319,955.

Silver saw some fund selling, perhaps a few are even going short. The silver open interest dropped 650 contracts to 98,246.

The John Brimelow Report

More on ECB

Wednesday, Dec 22, 2004

Indian ex-duty premiums: AM $8.57, PM $8.17, with world gold at $441.25 and $442.25. Very ample for legal imports.

Over the balance of the year, not only will most Futures markets be closed, but many refineries will also be shut down. This will make the behavior of the physical premium market particularly interesting.

Japan was again comatose (and is closed tomorrow). On volume equal to only 9,802 Comex, open interest dropped 352 Comex. The active contract rose 13 yen and world gold was up 15c from NY. (NY yesterday traded 26,104 contracts. Open interest fell 1,467 lots.)

Reuters reports Japan imported 6.23 tonnes in November. UBS commented:

"Year to date imports into Japan have increased by more than 80% compared to 2001 and 2003 …We expect strong demand out of Japan early in 2005."

Base metals again put in a lively performance today, with aluminum reaching a 9 ½ year high. Funds are still operational: but intimidated in the gold market.

HSBC yesterday produced an interesting comment:

"One potential seller that should be included in the list of potential sellers is the ECB itself. At the beginning of November the wording of the weekly financial statement from the ECB was changed to remove the word " national" from the words "sale by a national central bank of the eurosystem". This was a deliberate change so that the ECB itself could sell gold if it so desired. Also worth noting, is that because of the increase in the value of gold over recent years and the decline in the value of the dollar, gold now actually accounts for 22% of the total ECB reserves, considerably more than the 15% benchmark. With ECB gold reserves of 767t, moving back to the 15% benchmark could involve the sale of up to 241t of gold."

Professional portfolio managers might find the concept of automatically selling strength odd.

JB

CARTEL CAPITULATION WATCH

The DOW continues to climb, up another 56 to 10,815. The DOG too, up 6 to 2157.

March DOW
http://futures.tradingcharts.com/chart/DJ/35

Perhaps Jesse has it figured out:

I said that a while back that it looked like Y2K all over again, with the Fed and Treasury falling all over themselves to float the market with coupon passes, Treasury repos, and hot money injections. At first I thought it might have been the elections and concern about a long recount, but afterwards when it continued it became obvious that is was something else altogether.

The missing ingredient is now out there for all to see.

Fannie is 9 to 13 billion dollars in the hole because of massive accounting/derivative fraud, the CEO,CFO,accountant have been fired, and about 330 billion in mortgage backed assets are now on deck for firesale liquididation in order to raise capital.

There is almost no doubt in my mind that we are in the middle of a Treasury/Fed rescue of not only Fannie, but also of the financial system. Fannie is not only too big to fail, its too big to even let a hint of failure to occur to anyone. Hence, the miracle rally in stocks and bonds right into the holidays, and the revelations of Fannie leaking into the holiday market, easiest of all to prop and control.

The objective is to liquify Fannie and prop it up while keeping the domestic, European and Asian markets anaesthesized.

Play it where it lies.
Jesse

US economic news:

08:30 Q3 final GDP reported 4% vs. consensus 3.9%; Price Deflator reported 5.1% vs. consensus 5.1%
* * * * *

10:31 DOE reports crude oil inventories +2.1M barrels vs. expectations (800K) barrels
Gasoline inventories reported 1.8M barrels vs. consensus 0 barrels (unchanged). Distillate inventories reported +600K barrels vs. consensus (1.125M) barrels. February crude is trading lower in initial reaction to the data.

Oh here we go…Progress. The Bush Administration is taking steps to cut the US fiscal budget. Starve the kids so we can spend more money in Iraq and bring democracy to people who want to blow us up.

U.S. Cutting Food Aid Aimed at Self-Sufficiency

By ELIZABETH BECKER
Published: December 22, 2004

WASHINGTON, Dec. 21 - In one of the first signs of the effects of the ever tightening federal budget, in the past two months the Bush administration has reduced its contributions to global food aid programs aimed at helping millions of people climb out of poverty.

With the budget deficit growing and President Bush promising to reduce spending, the administration has told representatives of several charities that it was unable to honor some earlier promises and would have money to pay for food only in emergency crises like that in Darfur, in western Sudan. The cutbacks, estimated by some charities at up to $100 million, come at a time when the number of hungry in the world is rising for the first time in years and all food programs are being stretched.

As a result, Save the Children, Catholic Relief Services and other charities have suspended or eliminated programs that were intended to help the poor feed themselves through improvements in farming, education and health.

"We have between five and seven million people who have been affected by these cuts," said Lisa Kuennen, a food aid expert at Catholic Relief Services. "We had approval for all of these programs, often a year in advance. We hired staff, signed agreements with governments and with local partners, and now we have had to delay everything."..

-END-

The starving kids have no political constituency and can’t vote.

A sign of what is to come:

U.S. Contractor Pulls Out of Reconstruction Effort in Iraq

By T. Christian Miller, Times Staff Writer

WASHINGTON — For the first time, a major U.S. contractor has dropped out of the multibillion-dollar effort to rebuild Iraq, raising new worries about the country's growing violence and its effect on reconstruction.

Contrack International Inc., the leader of a partnership that won one of 12 major reconstruction contracts awarded this year, cited skyrocketing security costs in reaching a decision with the U.S. government last month to terminate work in Iraq…

-END-

Some Oldie But Goodie calls:

Bill,
Best wishes for Christmas and the New Year. May 2005 be the year the cabal died. I am grateful for you, Chris, and all the GATA board and members. Few people realize what Herculean duties GATA performs. It's uncomfortable to be contrarian these days. I remember back in the 90's the buzz on all the shill financial cables were names like Allen Srenka, Bill O'Neill, Bill Seidman, Doug Cohen and Joe Byers to name a few. I wrote down some of their less than prescient advice back then and here's what they said:

"If gold is signaling inflation I'll kiss a pig". - Allen Srenka 9/29/99

"Gold is so demonetized I'm hesitant to draw any conclusions about inflation in regards to it". - Bill O'Neill 8/4/99

"Gold is not a safe haven bet anymore, why buy gold when you can get interest on a dollar. The dollar has replaced gold as a safe haven". - Bill
Seidman 9/24/98

"Gold is not a safe haven, the dollar is better haven. Central banks might unload their gold hordes". - Doug Cohen 8/28/98

"There's no hope for gold, no inflationary pressures to merit gold investment". - Joe Byers 11/12/98

Some of these buffoons still get face time on CNBC while GATA, who has been dead right, gets none. No matter. The dollar tsunami is coming and it will destroy many portfolios along the way. Gold will protect you as it has for centuries. My bet's on Bill's advice.... that's Murphy, not Seidman.
James McShirley

The gold shares continue to meander. The XAU lost .87 to 99.12, while the HUI gave up 1.58 to 214.64.

How much affect has tax loss selling affected certain stocks? In my case, perhaps a good deal. My two largest holdings (Golden Star Resources, $3.83, up 12 cents and off a recent $3.40 52-week low) and Samex (76 cents up, 4 cents) are coming back to life. Golden Star, which traded $8.64 with gold in the mid-$420’s late last November, has been a real oinker the past year. It makes no sense for this up and coming gold producer, which has superb exploration properties in addition to their growing mining operation, to be trading down here at these levels. Not with gold at $440. Samex has popped back 40% from a recent 57 cent low. Both companies, which were big winners last year, are rebounding noticeably, even as the gold shares continue to struggle in general. Perhaps tax loss selling was a significant culprit as far as far as their recent price performances were concerned.

GATA BE IN IT TO WIN IT!

MIDAS

THE SPECTRE OF DEFLATION

by John Calverley

U.S. house prices rose 13% in the year to Q3, including an astonishing 42% leap in Nevada, 27% in California and 23% in Washington DC. Prices have risen a long way on the coasts over the last 7 years with gains of 134% in California, 103% in Massachusetts and 92% in New Jersey and 89% in New York. Inland regions have generally been more stable so the nationwide average gains since 1997 is a more moderate 65%. Nevertheless, with house price inflation accelerating, it looks as though the United States is in the early-to-middle stages of a bubble. In the U.K. and Australia more advanced bubbles are key factors in economic performance and monetary policy. The United States is likely to go the same way.

One of the causes of the bubble is that people seem to have forgotten that house prices can fall as well as rise. And the risks of a significant fall are more acute now than for over 50 years because of the low rate of inflation in consumer prices and the threat of deflation. Between the 1950s and the mid 1990s falling consumer prices, deflation, was virtually unknown anywhere. The world's attention was focused entirely on battling rising prices, inflation, which had become the number one economic problem. But by the late 1990s the battle against inflation was won and deflation had emerged in several countries in Asia including Japan.

Deflation is a new and troubling threat for all of us, brought up in an era of continuous inflation. Almost nobody alive today, even the venerable Mr. Greenspan, was an active market participant or policy-maker in the 1930s, the last time the United States suffered deflation. Yet, during the 19th century and right up to the 1930s, deflation was common, indeed even normal, while inflation was usually only seen at the height of economic booms and in wartime.

In the U.S., deflation is still only a hypothetical possibility, but in Japan it is a painful reality. Japan's stock and property bubbles deflated rapidly in the early 1990s and a series of short-lived upswings were each soon ended by a new downturn. In this weak environment, inflation gradually dropped to zero and then deflation set in, starting in 1995. As of the end of 2004 Japan's price level has fallen a cumulative 10%.

A world of very low inflation, and potentially deflation, makes the current house price bubbles more dangerous than in the past and, from an investor and homeowner point of view, means that houses are a more risky investment. After past price bubbles, house price adjustments were limited in nominal terms by the cushion of high underlying inflation. Indeed in the United States, the nationwide price index has never fallen in nominal terms. In fact, there was a 10% adjustment in real prices in the 1990s, but it was hidden by the high consumer price inflation of the time. In some regions, the real price adjustment was greater and so nominal prices fell too. For example, Californian home prices fell 10% in nominal terms in the early 1990s, with a 24% decline in real terms.

How much effect would a fall in house prices have on the economy? The bursting of the 1990s stock market bubble wiped about $5 trillion off U.S. household wealth. It would take a 33% fall in home prices to have the same impact. A decline of this magnitude cannot be ruled out if valuation ratios for housing, such as the house price-earnings ratio or the house price-rents ratio returned to past cyclical lows, but it would only be likely in the context of a serious recession and a new rise in unemployment. However, wealth effects from declining house prices are usually found to be more virulent than those from falling stock markets, so a fall of "only" 10-20% in house prices could present Mr. Greenspan, or his successor, with a similar headache to the aftermath of the stock crash.

But a housing crash would have other effects too. In past housing downturns residential investment fell sharply, by 40% in 1980-82 and by 24% in 1988-91. This is reflected in the monthly housing starts data, which typically halve during recessions. But starts only ticked down briefly during the 2001 recession and have since risen close to past peaks. Residential investment accounts for about 5% of GDP, so a severe house-building recession would be enough to cut GDP by 1-2% on its own.

How likely is a U.S. housing bust? The economy enters 2005 with considerable momentum and with interest rates still low so it seems likely that house prices will continue to rise for a while, inflating the bubble further. Good news on the economic front will support house prices while rising mortgage rates (likely as bond yields move up) will threaten them. The outcome of these opposing forces will depend partly on how much mortgage rates do in fact rise. Continued good news on consumer price inflation would keep bond yields low and make higher home prices more likely. But house prices will also depend on whether the growing signs of a bubble mentality, now evident in some regions, extend further. When a bubble reaches the euphoric phase, rising interest rates may have little effect because
people are entirely focused on the prospect of quick gains.

The ideal outcome from here would be a period where house prices were broadly stable, allowing earnings and rents to catch up and valuations to moderate. A small fall in the market of 5-10% would help that process along, without causing too much hardship, though a nationwide 5-10% fall would almost certainly imply falls of 10-20% in parts of California and New England and other particularly high-priced areas. The most dangerous scenario is if house valuations are still extended when the next major shock hits the U.S. economy. Stock prices would likely be falling too, so that the economy would face a double dose of asset prices effects adding up to a much more lethal mixture than in the aftermath of the stock market bust.

A large correction of house prices at some point, 20% for example, would be a painful process for homeowners as well as investors in housing. Moreover prices would likely only recover gradually since inflation and incomes growth would likely be very low at that point. Hence it is probable that prices would not return to their peak levels for 15 years or more. This might not worry some owner-occupiers. Many will have bought before the peak of the bubble so that, while they will see some erosion of their equity and perhaps suffer some disappointment, they may not be losing much, except on paper. Moreover, since mortgage rates would likely fall, people would be able to refinance at lower rates.

However people relying on future appreciation to help fund their retirement could be very disappointed. Moreover some people would find the value of their house falling below the outstanding on their mortgage, i.e. negative equity, because of the greater decline in nominal house prices.

For an investor in housing the scenario above would, to say the least, be a huge disappointment, because there is no capital gain for more than 15 years. Of course, provided he could find tenants and provided rents did not fall, his net rental yield should be positive so there would be some income after costs, though not much given the low level of rental yields, especially in the more bubbly areas. It is difficult to define exactly where the investor would end up, because a great deal depends on how big a loan he has and what rent he could obtain. But there is no doubt that this is what disappointed investors call "a very long term investment", or in other words a mistake! The choice is either sell and accept the loss or wait it out, but then miss the opportunity to make money elsewhere.

A big adjustment like this is most likely when we see a sharp slowdown or recession and especially if house prices continue to rise rapidly in 2005, as seems likely unless mortgage rates rise very rapidly. The United States avoided a major recession in 2001, with the help of massive fiscal stimulus and rapid cuts in interest rates. But another downturn will come one day and, if house building and consumer spending crashes too, the recession will be more severe than in 2001. In a low inflation world, housing bubbles are a much more dangerous phenomenon.