Crew Gold Corp. WKN A0B L46 ISIN CA2265341057 CRU

Aus einem norweg. Posting:

Sandte gestern Mail und fragte nach einer logischen Erklärung, warum der Tageskurs nicht höher als rund 10 (NOK) ist. Antwort:

Ich habe leider keine logische Antwort für Dich. Die schwache Kursentwicklung ist sehr sonderbar und der Markt scheint ein Risiko einzupreisen, daß LEFA nicht in volle Produktion kommt. Das ist nach meiner Auffassung ganz sinnlos, aber es ist möglich, daß wir nicht bezahlt bekommen [Ist der Kurs gemeint?], bevor wir in voller Produktion sind. Das ist wie unsere Pressemeldung erwartet im Laufe von 2008 und höchstwahrscheinlich im Laufe von Q2. Ein Investor in Crew sollte einen Minimum-Investitionshorizont von 6-18 Monaten haben.

Sendte i går mail og spurte om det var en logisk forklaring på at dagens kurs ikke er høyere enn rundt 10,..
Her er svaret som kom nå akkurat:

Jeg har dessverre ikke noe logisk svar til deg. Den svake kursutviklingen er meget forunderlig og markedet synes å prise inn en risiko for at Lefa prosjektet ikke kommer i full produksjon. Dette er etter min oppfattning helt meningsløst, men det er mulig vi ikke får betalt før vi er i full produksjon. Dette er som meldt i våre pressemeldinger forventet i løpet av 2008 og mest sannsynlig en gang i Q2. En investor i Crew Gold burde ha i minimums investeringshorisont på 6-18 måneder

M.v.h.
Jan A. Vestrum

Investitionshorizont 6-18 Monate!

Mann! die Party läuft jetzt gerade!  [Blockierte Grafik: http://www.cosgan.de/images/smilie/musik/h015.gif]

Q3 bewegt sich etwa auf dem niedrigen Level von Q2. Abgesehen von dem horrenden Währungsverlust zumindest nichts Neues an Negativem.

Nalunaq zwar "nahe Ziel-"Produktion von 500 tpd, dennoch ist die Goldproduktion mit 20-21 koz nicht berauschend und die Cash Kosten von 573$ ( und das ohne Verarbeitungskosten von Nugget Pond! ) zu hoch. Nach drei Jahren Produktion ist klar, daß von dieser Mine nicht viel zu erwarten ist.

Auf Maco läuft die 500 tpd Anlage weiterhin nur mit ca. 25% Kapazität. Man scheint von der Konstruktionsphase wieder zurück in die Designphase gefallen zu sein, zum einen, um ev. das Kupfer-Gold Porphyr einzubeziehen und zum anderen, um den Cashburn zu bremsen.

Lefa bewegt sich weiter auf dem niedrigen Level von 30 koz und das wird sich bis zum Ende der Erweiterungsphase nicht ändern.

Enorme Summen von Geld wurden dieses Jahr aufgenommen. Gut, daß Vestrum Mindoro ausgelagert hatte, so konnte er daraus Geld schlagen. Nun allerdings ist bis 15 Mio CMI Aktien (=26 mio USD ) alles verscherbelt.
Die Bande mit Crew Minerals lockern sich, CMI beabsichtigt den Namen in Intex Resources umzuändern. Der Aktienpreis ist mittlerweile unter 10 Kronen gefallen und ist etwa 20% unter dem Emissionkurs von 12 NOK, während Analysten immer noch Kursziele von 30 NOK verkünden.

Da Nalunaq unbeachtlich ist, Maco die nächste Zeit keine Rolle spielen wird, hängt nun alles vom Erfolg bei Lefa ab. Das nächste Jahr wird´s zeigen.

Ulltveit-Moe kauft weiter zu:

http://www.canadianinsider.com…ansactions.php?ticker=cru

Lefa: Alles im Plan

User: Habe mich bei Vestrum nach dem Upgrading von Lefa erkundigt. Er antwortete: „ Wir
sagten im Quartalsbericht, dass die Ausrüstung in der ersten Dezemberhälfte kommen wird. Es ist möglich, dass wir ein Projektupdate im Laufe des Dezembers herausgeben, um die nervösen Seelen zu beruhigen. Alles im Plan wie wir das früher gemeldet haben.“

Har forhørt meg litt med Vestrum om oppgraderingen på Lefa. Han svarer:

«Vi sa i kvartalsrapporten at utstyret ville begynne å komme i første halvdel av desember. Det er mulig vi sender ut en prosjektoppdatering i løpet av desember for å berolige nervøse sjeler. Alt er i rute iht det vi har meldt tidligere.»

Angeblich befindet sich Crew unter den 20 favorisierten Goldproduzenten von Zeal Research:

"After cataloging hundreds of gold stocks and researching nearly 100 gold producers, we've identified and profiled our favorite 20 gold-producing stocks. In a brand-new report format, we delve into an in-depth fundamental examination of each producer on a project-by-project basis.

This report includes producers of all sizes ranging from those that are in the process of commissioning their young gold mines to those that are among the largest in the world. We believe we have identified a good mix of innovative, long-life, low-cost and well-managed gold companies that are in position to be the gold-stock leaders in the years to come. Purchase this report today so you can have this valuable research at your fingertips."
http://www.gold-eagle.com/gold_digest_05/wright113007.html

Daraus sollen folgende Zitate stammen:

"...Even though many gold stock investors are
likely not aware of Crew’s story, they soon will be.."

"..As Lefa continues to commission its new plant and ramp up to commercial production, costs have been a little on the high side. But it is hard to peg these costs exactly as CRU has been directly capitalizing them and not revealing these costs in its financials. Regardless of this, the Lefa gold mine is an incredible operation. And when it hits full stride it
will definitely put Crew Gold on the gold mining map...."

Gestern hat Edelman im GSS Sräd sich auf einen Artikel bezogen, der u.a. einen Vergleich von drei 500 koz/Jahr Produzenten brachte.
http://seekingalpha.com/articl…osive-gold-stock-for-2008

Da mußte ich die Angaben gleich mal um Crew erweitern.

Vorsicht beim Vergleich ist angebracht:
Bei Centerra scheint es mir so, als ob der Autor nicht berücksichtigt hat, daß die Mineral Ressourcen hier zusätzlich zu den Reservenangaben sind. Deshalb hab ich
die Ressourcen von Centerra entsprechend beträchtlich erhöht. (kann jedoch falsch sein)

Die Ressourcenangaben von GSS hab ich auf die Schnelle nicht bestätigen können. Der letzte Jahresbericht enthält bedeutend geringere Ressourcen.

Die Ressourcenangaben scheinen von einer 100%igen Zurechenbarkeit der Gruben zu den Firmen auszugehen; keine Berücksichtigung von Minderheitsbeteiligungen ( auch nicht bei der 72%igen Beteiligung von Crew an Apex).

Die anderen Angaben habe ich einfach übernommen.

Jens Ulltveit-Moe hat wieder zugeschlagen und gestern 20 Millionen Aktien zu 8,75 NOK gekauft. Damit hat seine Gruppe 23,6% von Crew´ausstehenden Aktien.

Umoe scheint von Crew überzeugt.

Pendragon Capital hält weitere 14,57%.

Kaufempfehlung von First Securities mit Kursziel von 13,8 NOK, erwarten in den nächsten zwei, drei Monaten bessere Kursentwicklung

Analytiker Martin Mølsæter i First Securities tror Crew-aksjen
kommer å ha en sterk kursutvikling de nærmeste to til tre månedene.

-Vi mener det er en av de aksjene som virkelig kan gjøre de veldig bra over
de neste månedene, og årsaken til det er at selskapet er priset med en stor
rabatt i forhold til andre gruveselskaper, og årsaken til det igjen er at
markedet er bekymret for om selskapet klarer å øke produksjonen som guidet,
sier Mølsæter til TDN Finans.

Analytikeren peker på at Crew har meldt at utstyrsleverandør til Lefa-
gruven i Guinea nå har sendt alt utstyr som trengs for å videreutvikle
gruven, og at dette kan fjerne en del usikkerhet i aksjen.

-Rundt halvparten av utstyret har allerede kommet til Guinea og den andre
halvparten er også levert og skal nå skipes over. Vi tror at markedet kan
få seg en hyggelig overraskelse i Crew-kursen, sier Mølsæter.

First Securities har en kjøpsanbefaling på Crew med kursmål 13,80 kroner.

Zusammenfassung

>> 8.01.08
Solides Aufholpotential im Verhältnis zum Goldpreis und anderen Goldproduzenten
Niedrige Bewertung, starkes Produktionswachstum und baldiger Überschuß
Einer der klarsten Aufkaufkandidaten der Osloer Börse

Unsere klarste Empfehlung von heute ist Crew zu kaufen.
Wir hatten gestern Treffen mit Vestrum, starkes Vertrauen in die Aktie
Haupteindruck vom Treffen, daß Crew einer der klarsten Aufkaufkandidaten ist und
wir wären nicht überrascht, wenn ein Gebot im 1. Quartal käme.
Starkes Produktionswachstum, positive Einnahmen ab zweitem Quartal, hohe Reserven
und niedrige Bewertung macht die Aktie attraktiv für internationale Bergbauunternehmen.
Änderungen bei den Aktionären in den letzten Monaten geben positives Signal für Kursentwicklung.
Ulltveit-Moe hat sich im letzten Jahr kräftig eingekauft und ist bei 25%. Im Dezember gab der Hedgefond Pendragon einen Anteil von 15% bekannt.
Weder Umoe noch Pendragon machen so große Investitionen ohne die Hausaufgaben getan zu haben.
Wir glauben, Crew verdient einen Kurs beträchtlich über dem Tageskurs und mit vielen künftigen Kurstriggern, darunter Produktionswachstum und Aufkaufmöglichkeit, landen wir bei einer starken Kaufempfehlung. <<

Aber da gibt es Quaker, die behaupten, daß Crew eingehe! Die auf der anderen Seite darauf hoffen, daß ihre tote Mähre im Outback sich wieder aufrappelt.

08.01.08 Diff +0%
• Crew har et solid opphentingspotensial i forhold til gullprisen og andre gullprodusenter.
• Lav vurdering, sterk produksjonsvekst og snarlige overskudd lover godt for aksjen.
• Selskapet fremstår som en av de klareste oppkjøpskandidatene på Oslo Børs.

●●● DAGENS CASE
Vår klareste anbefaling i dag er å kjøpe Crew:
Crew Gold (10,10) – inntrykk fra møte med ledelsen
• Vi hadde i går møte med Crew-sjef Jan Westrum, og
dette styrket troen vår på aksjen kan bli en vinner i
tiden fremover.
• Hovedinntrykket fra møtet er at Crew er en av børsens
klareste oppkjøpskandidater, og vi blir ikke overrasket
om det kommet et bud i løpet av første kvartal.
• Sterk produksjonsvekst, positiv kontantstrøm allerede
fra andre kvartal, høye reserver og lav vurdering gjør
selskapet attraktivt for internasjonale gruveselskaper.
• Endringene i aksjonærmassen de siste månedene gir
også positive signaler angående videre kursutvikling.
• Ulltveit-Moe kjøpte i løpet av fjoråret seg kraftig opp og
kontrollerer nå knapt 25% av selskapet. I desember
flagget hegdefondet Pendragon en eierandel på 15%.
• Verken Ulltveit-Moe eller Pendragon foretar så store
investeringer uten å ha gjort hjemmeleksen sin.
• I tillegg til lav vurdering og oppkjøpsmuligheten
fremstår makrobildet gunstig. I et ruskete aksjemarked
kan gull og gullselskaper være en trygg havn.
• Vi mener Crew fortjener en kurs betydelig over dagens
nivå, og med mange potensielle kurstriggere fremover,
deriblant en solid produksjonsvekst og
oppkjøpsmuligheten, lander vi på en sterk kjøpsanbefaling.

Umoe hat gestern 10 Mio Aktien zu 8,50 NOK von Pendragon gekauft.
Hat nun alles in allem ca. 120 Mio Aktien.

Umoe und einer seiner Leute sind zu Direktoren von Crew ernannt worden. Da können sie Vestrum genauer auf die Finger gucken.

[Blockierte Grafik: http://multimedia.nhst.no/www.dn.no/archive/00131/XLBB_Jens_Ulltveit-_131030a.jpg]

Ulltveit-Moe laster opp i gull

Investor Jens Ulltveit-Moe kjøper 10 millioner aksjer i gruveselskapet Crew Gold Exploration.

Von den betrachteten Grubengesellschaften hat Crew z.Zeit das beste Rating erwischt.

Metals & Mining Analysts' Ratings & Estimates
By Bill Matlack
http://www.kitco.com/ind/Matlack/jan242008.html

Natürlich, wer einen POG von 5000 erwartet, raucht auch weiterhin Batavia.

Sicherlich .. POG 5000$ würde helfen das Eis zu brechen [Blockierte Grafik: http://www.goldseiten-forum.de//images/smilies/rolleyes.gif]

[Blockierte Grafik: http://www.loe.org/images/061103/ClimateChg1.gif]

Präsidentin Aroyo stellt eine eigene Militäreinheit auf, um Minen vor Angriffen kommunistischer Kräfte zu schützen.

Ja, genau, hier geht es um Maco.

Denn just in der gleichen Region, Compostela auf Mindanao, ist eine andere Mine angegriffen worden, wobei es auch Tote gab.
http://www.mining-journal.com/…king_news_article_id=4412

Keine tragische Situation...
denn die Asiaten wissen nichts von Sophokles.

PoG. Give me 5?
Give me a break.

[Blockierte Grafik: http://www.cebusmile.com/images/2007/jun/118.jpg]

Pareto Update:

Subject: Crew Gold - Impressions from INDABA Mining Conference - Cape Town, South Africa

Pareto, represented by Henning Lassen, is currently present at the INDABA Mining Conference in Cape Town, South Africa. He has had a thorough discussion with the COO of Crew Gold, Mr. Simon Booth. The discussion has reassured us that the current ramp-up of the LEFA project in Guinea is proceeding as planned. In particular:

Installation of agitators, motors and gear-boxes in 6 out of 12 leach tanks have now been completed. Five of the 6, that has been changed, have been tested and they are “running beautifully” (direct quote).

Two apron feeders are up for replacement (one in February and another in March), thus, commissioning during April is confirmed to be on schedule which will increase throughput at crushing stations, Lero and Fayalala.

In addition, the overhaul of power plant and conversion from diesel to heavy fuel oil (HFO) (expected to cut cash cost by USD 15-20/oz), drainage for the raining season, etc is also running according to plans

The ramp-up is expected to be completed before spring and commissioning during Q2. Up and running processing capacity of 14-16 000 t/d and grades of 1,6 – 1,7 g/t translates into expected production of 280-300 000 oz/year. Going forward, as average feed grade can be improved by adding ore from higher grade satellite deposits (2g/t) and daily ore capacity is likely to increase to 18 000 t/d, annual production from LEFA could approach 400 000 oz /year.

With cash cost of USD 12m/month (USD 144m a year) cash cost would be USD 480/oz and USD 360/oz for a production level of 300 000 and 400 000 oz a year, respectively. These are very favorable economics at gold at $850-900 per ounce.

We reiterate our BUY recommendation on Crew with 12 month Target Price of USD 3,5 (NOK 19) per share.

Med vennlig hilsen/Best regards,
Erik Roland

Dat dauert !

Nalunaq-Produktion in Q4 wieder zusammengebrochen ( unter 16 koz ), Cashkosten werden verschwiegen, ich vermute locker über 750$. Q1 wieder Cashflow negativ trotz Goldpreisen von 850-1000$, also erneut miserable Produktion. Vestrum lügt aber wieder eine "stabile Produktion" von 80-90 koz für 2008 vor, die er noch nie erreicht hat und die wegen des Fehlstarts in diesem Jahr wiederum illusorisch erscheint.

Maco wird wegen Geldmangels auf niedrigem Level gefahren, Personal wird gar abgebaut. Jetzt erhofft er, daß Kupferproduzenten am Kupfer-Gold-Porphyr genügend Interesse haben, damit dort etwas weitergeht.

In Q4 war interessanterweise auch Lefa sehr enttäuschend. Statt des erwarteten Hochfahrens der Produktion ging es erstmal auf niedrigem Niveau wieder zurück. Völlig im Widerspruch zu den früheren Aussagen. Immerhin, im März 08 wären angeblich 19-20 koz erzielt worden ( Breakeven - was immer Vestrum drunter versteht - bei 11 koz/Monat ) ; nicht ohne den Hinweis, daß noch nicht alle Probleme gelöst seien.

Nalunaq, eine Mine, die selbst bei 1000$ Schwierigkeiten hat, Gewinn abzuwerfen; Maco hängt tot überm Zaun; schwierige Anlaufphase bei Lefa. Tafelsilber ist verscherbelt ( Mindoro); Cashmangel wird eine Bedrohung, wenn Lefa nicht bald in Laufen kommt.
Positiv scheint mir die Beteiligung von Umoe, verhindert zu billige Übernahme und wird notfalls Änderungen erzwingen, wenn Vestrum sich unfähig zeigt.

Crew Gold Corporation (CRU)

Company
Update
Price when published(USD): 1.62
08 april 2008

BUY
High Risk
Bloomberg: CRU NO (rating unchanged)
Reuters: CRU.OL
Target Price (USD): 3.0
Sector: Mining Market cap (USDm):
754
Style: Value Analyst: Erik Roland
Financial Details of 08
april 2008

All Eyes on Lefa and Cash Balance

Despite lowering TP to NOK 15/USD 3 and taking share down to BUY, we believe
Lefa will materialise in coming months. Ramp-up and easing funding
fears thus set to release value we see in the share

• On the back of last week’s Q4’07 presentation and our discussions
with management, we review our estimates on CRU taking into account
capitalization of Lefa (Q1 & Q2) and Maco during 2008, but also
lowering production estimates slightly. Balancing this is upward
revisions to our gold price assumptions, adding 100 USD/oz to USD
850, bumping ‘09E fully diluted EPS up 11% while ‘10E EPS is
lowered 5%

• Going forward, Crew will be all about the ramp-up
at Lefa and managing a tight cash position (USD 20m). We expect
ramp-up of processing capacity to 16,000 tonnes per day (tpd) by end
Q2’08, increasing to 20 000 tpd by year-end, suggesting annual
production rates of 310k and 393k oz, respectively. Adding Maco and
Nalunaq, CRU will be heading for gold production in excess of 500k oz
in 2009.

• If developing successfully, Lefa will have reached
commercial levels by end Q2’08, mgmt will have delivered on its
promises and the company’s cash balance will safely bottom out at
USD 10,4m (tight but sufficient) in Q2’08. All supporting a
revaluation of the share from current levels.

• Being cash-positive from operations during Q1’08 (March production at
19-20k oz), strongly suggests ramp-up is on track. Although still
expecting hick-ups, risk-reward seems attractive. Valuation lends
additional support as the company on average trades at half industry
multiples on PE, EV/EBITDA and EV/Production.

• Despite lowering our Target Price to NOK 15/USD 3 and downgrading to Buy, we
still see an upside of some 80% in the share. We expect buyers to
increasingly favor the share as ramp-up unfolds over the coming
months.

• The recommendation was not presented to the issuer
before dissemination.

Hitting a $1000 has made no more difference for this stock then
hitting...$500...$600...$700...$800...$900....
Why have I had this stock for 5 years.......
I think I just have to come to the realization that maybe, just maybe this stock will never catch
up.....

Nein, nein, das ist kein Zitat zu Crew, sondern ein Stockhouse-Posting zu Golden
Star.

Unser Spin-Doctor sagt ganz klar:
"It is my view that the long term fundamental outlook for the company has
never been better."

Unser Elch kommt aus dem Wasser und dann sollten die Salsa-Tänzer
einen Schritt beiseite treten.

[Blockierte Grafik: http://i190.photobucket.com/albums/z225/Ulfur_2007/AngryMoose1.jpg]

Nalunaq running at full speed:
[tube]