DRDGold Ltd. / DRD (NYSE, JNB) und die Derivate

So, lassen wir doch mal die klugen Charttechniker, die im Nachhinein
alles gewußt haben und für die Zukunft wie immer nur sagen, daß es hoch oder runter gehen kann, einen Moment allein.

Wie geht es denn nun weiter ? Ich meine erst einmal nicht den Kurs... wer könnte den voraussagen. Sondern die Alternativen:

a) Durban geht in Konkurs - Jetzt frage ich mal ganz dumm:

Und was passiert dann ? Haben die nur die Abbaurechte für das Gold, die dann an den Staat zurückfallen ?
Oder gehört denen der Grund und Boden ? Mag eine dumme Frage sein, würde mich aber trotzdem freuen, wenn jemand dazu Stellung
nehmen könnte. Was konkret passiert mit den Goldreserven ??

b) Durban wird übernommen ?! Wahrscheinlich ?? Von wem ?
Mit welchen Folgen für die Durban-Aktionäre ?
Wer 1000 Durban hat, bekommt eine Randgold ?

c) Südafrikanische Regierung eilt irgendwie zu Hilfe ? Wie ?
Massive Zinssenkung ? Darlehen ?

Fragende Grüße vom Spieler.
der sich wundert, wie ruhig es in den Foren in bezug
auf Durban ist... hat keiner mehr Durban im Depot ?

Erst noch mal zur Vergangenheitsbewältigung, was heute eigentlich vorgefallen ist.

Ich hatte auch den Report überflogen und war bei dem Going Concern verblüfft hängen geblieben. Dachte noch, das ist wie bei Mantelspekulationen mit Schrottfirmen.

Aber in SA gab´s - meiner Beobachtung nach - nur kleine Einbußen. Erst nachmittag war die Hölle los.

Vielleicht hat dieser schonungslose Artikel von mineweb zur Aufregung beigetragen:

>Prüfer warnen bei Droopy

Für Profiinvestoren wäre es kein Überraschung gewesen, eine Wirtschaftsprüferwarnung zwischen den Zahlen verborgen zu finden.
Droopy gab heute einen Schlagzeilen-Verluut von 0,644 Rand pro Anteil für das 2. Halbjahr 2004 bekannt, mehr als dreimal so hoch wie die Vorjahresperiode 0,196 Rd.

KPMG zieht die Aufmerksamkeit auf die Sektion “fortgesetzter Betrieb “ (going concern). Das bedeutet, daß Droopy „signifikante Verluste“ und auch in Zukunft macht und das die Schulden das Vermögen übersteigen.

Droopy könnte dem Bankrott entgegengehen, zumindest, was die Südafrikanischen Operationen betrifft.

Droopy hat Bares und Liquides von 143 Millionen Rd und ein negatives Kapital (working capital) ( Vermögen minus Schulden ) von 65 Mio Rd. ( 30 Juni 2004: -21 Mio Rd.)

Die ausländischen Beteiligungen bleiben enorm profitabel, aber waren weit davon entfernt, die wachsende Katastrophe [Blockierte Grafik: http://www.mainzelahr.de/smile/geschockt/eek.gif] in Südafrika, wo alte, teure Minenoperationen zunehmend vom Dollar zerquetscht wurde, bezuschussen zu können.

Nach den Wirtschaftsprüfer ist Droopy nun in der Situation, in der beträchtliche Unsicherheit darüber besteht, ob die Gruppe genügend liquide Mittel hat, um die laufenden Verpflichtungen des normalen Geschäftsablaufs zu erfüllen. [Blockierte Grafik: http://www.mainzelahr.de/smile/geschockt/eek.gif]

Droopy selbst fügt hinzu, daß die durch die Offshorevermögen erzeugten liquiden Mittel nicht ausreichen könnten, um Restrukturierungen durchzuführen. Droopy erwartet, die Verpflichtungen durch existierende liquide Mittel, den Verkauf von Vermögenssachen und Mittelaufbringungen zu finanzieren.

Dies legt einen Mix von Krisenmanagement und Zwangsverkäufen nahe. An diesem Punkt könnten die Aktionäre nach Blut rufen.
....

Die Cashkosten in SA sind beinahe um 100 Dollar von 384$ auf 472$ die Unze gestiegen (zum Vorjahr). Australasiatische Operationen von 244$ auf 206$ gesunken.

Für Investoren ist es vielleicht das Hauptbedenken, daß Droopy in den letzten 18 Monaten massive 1,2 Milliarden Rand durch Ausgabe von Aktien erhoben hat, was nun im Rückblick nicht mehr erscheint als ein Besäufnis in einer schlecht beleuchteten Kasino.

Jedoch, seit einiger Zeit, ist Droopy zumindest von gewissen Profiinvestoren weniger als Goldaktie als eine Option auf den Goldpreis betrachtet worden.
....
Auf jeden Fall haben Droopy-Aktionäre, zumindest die Ernüchterten, mit den Füßen abgestimmt, Aktie vom 12-Monatshoch um 66% gefallen auf 1,21, kürzlich 1,50. Die Aktie, die mal in den 90igern mit 9 Dollar gehandelt wurden hat Legionen von betäubten und konfusen Investoren zurückgelassen. ....
Die armen Investoren sind zu bedauern, die die letzten Ergebnisse betrachten, während es klar ist, daß das Management alles andere als rücksichtslos war, wenn es um die Umformung der SA-Operationen in profitable Einheiten ging. [Blockierte Grafik: http://www.cosgan.de/images/smilie/boese/d015.gif]

Nun scheint es, daß nur der Weg bleibt einen weißen Ritter zu finden. Brett Kebble bot Droopy einen Rand für SA-Operationen vor einiger Zeit. Nun könnten die Operationen einfach weggegeben werden. >

Keine Gewähr für Übersetzung, besser den ausführlicheren Artikel lesen:

Auditors warn on DRDGOLD
By: Barry Sergeant
Posted: '24-FEB-05 14:00' GMT © Mineweb 1997-2004

JOHANNESBURG (Mineweb.com) -- For specialist investors at least, it would have been little surprise to find an auditor’s warning sandwiched between figures in the most recent results from DRDGOLD, South Africa’s fourth-largest gold producer.

DRDGOLD today posted a diluted headline loss per share of R0.644 for the six months to December 31, 2004, more than trebling the loss of R0.196 for the comparative 2003 period. The company, previously known as Durban Roodepoort Deep, has been hemorrhaging in a horrible cocktail of high-cost South African operations and an omnipotent rand.

Auditors KPMG did not qualify its review opinion, but draws attention to the section in the DRDGOLD overview for the reporting period under “Going concern.” This indicates, says KPMG, that DRDGOLD incurred “significant losses” for the latest six months, “and continued to incur losses thereafter,” and that as of December 31, 2004 “the group's current liabilities exceeded its current assets.”

All else remaining equal, the group, which recorded a loss of R2.527 cents for the first six months of 2003, might seem to be headed for bankruptcy, certainly insofar as its South African operations are concerned. In its results statement, DRDGOLD says that on December 31, it had cash and cash equivalents of R143 million (June 30, 2004: R141 million), and a “negative working capital” (being current assets less current liabilities) of R65 million (June 30, 2004: negative working capital of R21 million).

Like any group with multiple interests, DRDGOLD’s operations run at different degrees of profits, or losses. However, in the case of DRDGOLD, a clean line can be drawn between its loss-making assets in South Africa, and its foreign interests in Papua New Guinea and Fiji. The foreign interests remained hugely profitable during the latest reporting period, but were nowhere near capable of subsidizing the growing catastrophe in South Africa, where aged, high-cost mining operations have been increasingly crushed by the weak dollar.

According to its auditors, DRDGOLD as a whole is now operating in conditions which “indicate the existence of a material uncertainty which may cast significant doubt about the group having sufficient cash resources to meet its current obligations in the normal course of business, which may have an adverse impact on the group’s ability to continue operating as a going concern.”

DRDGOLD itself adds that cash generated by its offshore assets “may not be adequate to cover future commitments with respect to this restructuring. We expect to finance our commitments from existing cash resources, the sale of assets and funding facilities we have in place or are seeking to negotiate.” This suggests a mix of crisis management, and fire sales.

It is at this juncture that shareholders may start baying for blood. Mark Wellesley-Wood, once DRDGOLD CEO and now CEO again, stated today that DRDGOLD posted a cash operating profit of R107 million for the second half of 2004. The CEO appeared inclined to divert attention from the deep underlying challenges at the group’s South African operations.

Wellesley-Wood stated that “improved efficiencies at the company’s South African operations had been insufficient to compensate for the low rand gold price.” The rand gold price received fell from R86,298 a kilogram in the second half of 2003 to R83,941 in the latest six months. DRDGOLD’s results would have been even worse, had the dollar gold price received not increased as it did, from $381 to $420, respectively.

However, it remains far from clear as to just what Wellesley-Wood was thinking of when he referred to “improved efficiencies at the company’s South African operations.” While he chose to highlight the average rands received per kilogram sold, group results show that DRDGOLD’s cash costs in South Africa increased by nearly a hundred dollars from $384 an ounce in the second half of 2003, to $472 an ounce in the latest reported period. For the so-called Australasian operations the figures were$244 and $206 respectively, reflecting a sharp decline in cash costs in that division of the group’s business.

To be fair to Wellesley-Wood, it should be pointed out that the rand had a beneficial impact on cash working costs in South Africa, compared to the dollar analysis. The punishment meted out by the currency saw cash working costs compute at R94,505 per kilogram for the latest eighteen months, compared with R87,893 for the second half of 2003.

For investors, however, perhaps the key concern is that in the past 18 months, DRDGOLD has raised a massive R1,2 billion by issuing shares to shareholders that, with hindsight, appear to have been nothing more than drunks in a badly lit casino. However, for some time, DRDGOLD has been regarded – by certain specialist investors at least – as less of a gold stock than an option on the gold price.

Put another way, an investor does (or did) not buy DRDGOLD stock for DRDGOLD’s management, or its scrap with the Kebble family, or the environmental controversy in Papua New Guinea; it was bought as an option on the gold price, along with all the high-risk, high-reward and high potential losses that go with it.

Well, this is where every part of the dark underbelly has been exposed. DRDGOLD’s net loss, per its income statement, increased from R37 million in the second half of 2003 to R370 million in the comparable 2004 period. And all the while, DRDGOLD was raising cash from shareholders to fund what now appears to be mostly working capital. As such, a number of questions have been raised around the manner in which DRDGOLD raised cash by issuing shares.

In the latest six months, DRDGOLD raised R270 million in this manner, with R239 million raised in the first half of 2004, and R644 million in the second half of 2003. Most of this cash was raised from shareholders resident in the US, which have held as much as 80 percent of DRDGOLD’s stock in the past while.

It is believed in some quarters, at least, that there should have been full disclosure of the state of affairs at DRDGOLD. The investment bank that handled the capital raisings has denied allegations that there was anything improper in the manner of issuing fresh shares for “capital” raising.

In any event, DRDGOLD shareholders, at least those which have sobered up, have been voting with their feet; the stock price, using the Nasdaq quote as a base, has fallen by 66 percent from its 12-month high, to as low as $1.21 a share, and had reently been trading around $1.50 a share. The stock, which traded as high as $9 a share in the 1990s, has left legions of dazed and confused investors. As New York opened Thursday, heavy initial selling lopped 27.5 percent off DRDGOLD's share price leaving it trading at $1.07.

Just over a year ago, the Johannesburg gold investment team at investment bank Merrill Lynch upgraded the then-named Durban Deep from “Sell” to “Buy,” unusually skipping any intermediate grading (such as “Neutral”). Pity the poor investors now reviewing the latest DRDGOLD results, where it is clear than management has been anything but ruthless in transforming the South African operations to profitable entities.

Now, it appears that the only way management can manage its way out of this one is to find a “white knight.” Well-known mining figure Brett Kebble offered DRDGOLD R1 for its South African operations some time ago. Now the operations might just be given away.
http://www.mineweb.net/sections/gold_silver/417478.htm

An die oberste Rahe mit MWW!

Diese Gauner zahlen sich noch größere Gehälter als Gold Fields - eine Sauerei.

Wie kann man am besten Harmony shorten ???

spieler,

kenne mich mit SA-Rechten nicht aus; Gogh ist da sicherlich firmer.

Aber irgendwann habe ich aufgeschnappt, daß nach dem neuen SA-Recht die Eigentumsrechte beim Staat liegen und die Lizenzen an den Staat zurrückfallen, wenn sie nicht genutzt werden.

Das Szenario mit Konkurs halte ich aber (noch) für sehr unwahrscheinlich. Wie der Artikel andeutet, werden notfalls die SA-Schächte fortgeschmissen und Droopy macht nur noch auf Australasien.

Die Banken werden den Bankrott nicht zulassen. Aber ev. nehmen sie das Geschäft in die eigene Hand und enteignen praktisch die Aktionäre.

Für Droopy wäre es wichtig, daß MWW durch einen Sanierer ersetzt wird, der tabula rasa macht und möglichst viel für die Aktionäre noch rettet.

Zitat

kenne mich mit SA-Rechten nicht aus; Gogh ist da sicherlich firmer.

Das Szenario mit Konkurs halte ich aber (noch) für sehr unwahrscheinlich. Wie der Artikel andeutet, werden notfalls die SA-Schächte fortgeschmissen und Droopy macht nur noch auf Australasien.

mit sicherheit ist gogh nicht firmer. warum sollte er? nur weil er risikobereiter ist und thistle gekauft hat die jetzt hin sind? er wittert im jedem konkurs eine chance. das macht man ein paarmal, dann ist man pleite. real jedenfalls, oder man tönt hier beim schreiben den großen helden und hat im depot 6 aktien von 6 goldfirmen. alles klar?

so, und das szenario mit dem konkurs ist nicht nur nicht sehr realistisch, sondern tatsächlich sehr real. es ist auch nicht ansatzweise zu erkennen das der rand nachgibt bei zinssätzen die bestenfalls in 15-18 monaten moderat nachlassen. man schaue sich mal einen langfristchart vom $/rand an. der rand kam nicht oben sonder von unten(!), ging dann nach oben zum top und ist jetzt da wo er mal herkam. dazu noch dies: in den sechziger wurde auf eine 1/4 unze gold ausgegeben wo 2 (!!!!!) rand draufsteht. mit welcher währung konnte man damals für 2 einheiten eine viertelunze bekommen. der rand ist überhaupt keine inflationswährung. schon gar nicht in zeiten wo rohstoffe teuer sind - und das noch in einem land welches vor rohstoffen nur so strotzt. SA "scheißt" auf deutsch gesagt auf so eine kleine mine wie drooy. das gold bleibt halt in der erde für später. das nachsehen haben die aktionäre vornehmlich in den usa und das sind eh die reinsten spekulanten.
übrigens warnte martin siegel das alle minen ab der grösse von durban, die nicht zu moderaten förderkosten schürfen, konkursgefärdet seien.
auch hat er schließlich spät, wenn auch nicht zu spät vor thistle gewarnt.
leider habe ich immer noch drooy zu höchstpreisen im depot aber bei einer moderaten erholung werde ich die an die wand klatschen und gold fields oder harmony holen. ich denke und hoffe das harmony so groß genug ist einen längeren atem zu haben und das der zusammengang mit gold fields auf die eine oder andere art klappt.

klar kann droy in australasien machen. dann kann man sich an preisen wie bei croesus mining schon mal gewöhnen: 30-35 cent

Ulfur: Danke für den Bericht und Deine Vorab-Übersetzung

Bratmaus: Danke auch für Deine Meinung !

@ gogh & alle: Nehmen wir mal an, Kebble wäre der weiße Ritter...
Welchen Wert aus dem Kebble Imperium sollte man dann haben, um bei einer Übernahme zu profitieren ?

Viele Grüße

Spieler

Bratmaus,

wahrscheinlich hast Du recht, daß die australasiatischen Teile im Gesamtkonzern ein zu kleines Gewicht haben. Droopy kann nicht so ohne weiteres auf die ressourcenreichen SA-Minen verzichten, ohne daß die "Option" (Aktie) viel an Potential und Wert verlöre.

Es ist vielleicht doch ekliger, als ich zunächst dachte. Wenn solche Dinge ans Licht kommen, steckt die Firma doch meistens viel tiefer im Morast als zunächst offenbart wird.

Briefkurs z.Zeit 0,84 E, 11% unter dem bisherigen Tiefststand.

Hast recht, Gogh, ist doch gar nichts passiert mit Droopy. Das ist ´ne Aktie zum Schlaftabletten nehmen und als reicher Mann wieder aufwachen.

Zitat

Original von Spieler0815
So, lassen wir doch mal die klugen Charttechniker, die im Nachhinein
alles gewußt haben und für die Zukunft wie immer nur sagen, daß es hoch oder runter gehen kann, einen Moment allein.

Wie geht es denn nun weiter ? Ich meine erst einmal nicht den Kurs... wer könnte den voraussagen. Sondern die Alternativen:

a) Durban geht in Konkurs - Jetzt frage ich mal ganz dumm:

Und was passiert dann ? Haben die nur die Abbaurechte für das Gold, die dann an den Staat zurückfallen ?
Oder gehört denen der Grund und Boden ? Mag eine dumme Frage sein, würde mich aber trotzdem freuen, wenn jemand dazu Stellung
nehmen könnte. Was konkret passiert mit den Goldreserven ??

b) Durban wird übernommen ?! Wahrscheinlich ?? Von wem ?
Mit welchen Folgen für die Durban-Aktionäre ?
Wer 1000 Durban hat, bekommt eine Randgold ?

c) Südafrikanische Regierung eilt irgendwie zu Hilfe ? Wie ?
Massive Zinssenkung ? Darlehen ?

Fragende Grüße vom Spieler.
der sich wundert, wie ruhig es in den Foren in bezug
auf Durban ist... hat keiner mehr Durban im Depot ?

Alles anzeigen

Weiß hierzu jemand etwas näheres? Vorallem die Frage nach dem Grund und Boden würde mich interessieren. gogh/ulfur?

Habe heute morgen nochmal vorsichtig aufgestockt. Allerdings hoffe ich, dass es nicht ähnlich Thistle abläuft.
Mark Wellesley-Wood spricht ja bereits von "significant losses" während der letzten Monate und das ein weiteres erstarken des ZAR die Liquidität weiter aufzerren wird..

Durban hat noch genug Geld. Das zeigt schon die Namensänderung in DRD. Und die sind immer recht kostspielig.
Durban wird bald abgehen wie eine Rakete und Kurse unter einem Euro sind ganz klar Kaufkurse. Es wird zwar verkauft aber das geht nur wenn auch Käufer da sind.
Ich habe mal eben ein paar tausend dazugekauft so das Meine Positionen extrem verbilligt wurden.
Sollte Durban in einigen Monaten wieder über 3 stehen wird abgesahnt.
Schade um die die dann nicht dabei sind.

Interesserantes Interview von Mineweb mit CEO MWW. (Übersetzung ohne Gewähr weiter unten)

Mark Wellesley-Wood: chief executive DRDGOLD
By: Alec Hogg
Posted: '25-FEB-05 07:00' GMT © Mineweb 1997-2004
MINEWEB: Mark Wellesley-Wood is the chief executive of DRD. I guess you must wish you were running a company like Gold Fields now, rather than the really tough task you’ve got at DRD.

MARK WELLESLEY-WOOD: Yes. It's tough here in South Africa. Gold Fields have also diversified overseas. Now 37 percent of our production is overseas as well. That’s tripled. And hey, we’re getting gold production at $206 an ounce – but the story’s a bit different back home. We were losing nearly R5,000, R6,000 per kilogram on every kilogram produced in South Africa. And you’re quite right, you’ve got to ask why you are you doing this.

MINEWEB: Why are you doing it?

MARK WELLESLEY-WOOD: We can see that we’ve still got reserves and optionality here. The average belies the mean. I mean, our surface operations like Crown and the slimes dam, the reprocessing, they are producing about R70,000 a kilogram and we’ve got about 100,000 ounces of that. It's a small business, but it's a profitable business. Blyvoor’s turning around OK, but North West has been a sinkhole. And all that cash flow, that $30m we made overseas, has all just literally sunk into North West and we don’t see a return there. So we impaired the assets, which made the headline loss look so bad, and we’re going to be in there taking another right-sizing, as they call it.

MINEWEB: Mark, it's a bad picture and we see at the moment your shares are down 44% in the United States. They’ve taken an awful hammering as a result of this set of financial results. Was there no way that you could have warned shareholders?

MARK WELLESLEY-WOOD: Well, we did put a trading statement out last week. That went out to the market. I think there’s a lot of misunderstanding about the results. I know that the news wires picked up something about we were going bankrupt this morning. I think that went out on Reuters and Bloomberg, so it's pretty difficult to pull back from that. Certainly all those who attended the presentation saw that we do have a reasonable cash flow and , yes, we can address the South African problems.

MINEWEB: How? If you’re losing that much on every kilogram of gold that you’re producing how do you …

MARK WELLESLEY-WOOD: I mean certainly at North West we’re going to downsize and restructure. But we’ve said that all the way along. That process is kicking off now and those losses will be stemmed. But hey, yes, it's more retrenchment costs. So far at North West we’ve put in R200m – R100m of that went in losses, R50m in capital and R50m in retrenchment.

MINEWEB: Can’t you just close it down? I mean, it's not that easy.

MARK WELLESLEY-WOOD: That’s an option. That’s what I was going to say. You know, we can’t support this any more.

MINEWEB: How many people are employed there?

MARK WELLESLEY-WOOD: 5,500.

MINEWEB: So I guess that’s also played a role in keeping it alive for them.

MARK WELLESLEY-WOOD: Yes, I mean we’ve tried everything. We’ve been through one downsizing, we keep trying. As I say, this is not about retrenching, it's about saving jobs. We’ll see what’s left that we can save. But it will obviously be a much smaller scale than today.

MINEWEB: You say the market has got it wrong, that the information that’s gone out is incorrect – that you are going bust.

MARK WELLESLEY-WOOD: Yes.

MINEWEB: When I look at your cash, though, that you have, the net cash of R78m at the end of the period, and if you lost R100m in the six months, or that excludes the money that you wrote off, you lost R370m.

MARK WELLESLEY-WOOD: We wrote R143m in December, at the balance sheet date. R143m in cash and …

MINEWEB: You’ve got a negative working capital of R65m – that’s why I used the net figure of R78m.

MARK WELLESLEY-WOOD: OK.

MINEWEB: It's not going to keep you going for a whole lot longer, I guess.

MARK WELLESLEY-WOOD: Sure – we don’t have much gearing overseas. We’ve only taken down $7m of that Investec facility. We’re generating cash overseas. We generated $30m in the last six months. So, no, it's not all a negative picture.

MINEWEB: Mark, there are all kinds of rumours about it – well, we’ve seen the share price down 44%. Rumours include that the executive team has already made a decision to move outside the country, that you’ve bought a house in Sydney.

MARK WELLESLEY-WOOD: Oh, I love these ones. No, I don’t own a house in Sydney. I’m very proudly South African. I’m building a property in Cape Town. That might be, to some people’s minds, equivalent to going to Australia, but I like Cape Town. I like the wine route.

MINEWEB: We love Cape Town too.

MARK WELLESLEY-WOOD: Ian’s moved across there to Sydney, because hey that’s a big bit of our business now. That’s where the growth is, and Ian’s moving along with that. No. Nobody’s moving anywhere.

MINEWEB: And the South African operations at this point in time – you’re not getting ready to sell and shut up shop?

MARK WELLESLEY-WOOD: No. We’ve got a mandate from the board to fix it. That’s what all this is about. That’s why we’re impairing assets – so that we can go in there, we can fix them without any baggage, and hopefully there’s some upside. We can save some jobs. And North West is fully impaired. I mean, we’re showing a very clean picture – both in terms of to the market and to what our intention is.

MINEWEB: There’s also rumours that executive salaries are going to be cut. I know you’ve taken an awful pounding in the media, the executives, for the earnings that you’ve had. Is there any rumour in that that you’re just going to share the pain?

MARK WELLESLEY-WOOD: That’s true. We are going to lead the way – 7% is the sort of benchmark figure, and we are asking other members of management to join in that.

MINEWEB: So what happens to DRD from here? The Roodepoort Rocket had a fantastic run when the rand was weaker, when the gold price was a lot stronger in rand terms.

MARK WELLESLEY-WOOD: Sure. I mean we’re very lucky that we’ve been offshore. Our business offshore is the eighteenth-largest gold producer in the world. It's actually bigger than Randgold Resources, just so that your listeners know how big it is. So that’s a substantial business. So that part’s right. But, hey, here in South Africa it's the rand. Particularly assets like North West, where we have been battling, and that’s sort of well known. We’re going to have to bite the bullet – and that means less production out of South Africa. Well, that’s what the strong rand means. Don’t shoot the messenger. This is what the environment is and we have to do take those tough decisions.

MINEWEB: How long might it take you to get back into profit?

MARK WELLESLEY-WOOD: Well, in South Africa probably three months. Blyvoor is breaking even at the moment. Crown’s making a profit. So it's not all gloom and doom. There is just one problem child. But to fix that problem child, hey, the impairment had to come through, and the strategy had to be fixed, and we have to engage them.

MINEWEB: Afrikander Lease has been quite smart in the way they’ve come from an impossible situation to one where they’re a little bit of an investors’ darling, by refocusing their business to look only at uranium. Is this what’s going through your mind as well? Let’s refocus and look only at the international operations.

MARK WELLESLEY-WOOD: Well, we look at international and surface operations in South Africa.

MINEWEB: So the low cost.

MARK WELLESLEY-WOOD: The low cost. Hey, we’ve got uranium too. We’ve had two bids in. We’ll see how that process goes. Some value to be unlocked there for our shareholders too.

MINEWEB: What’s it worth?

MARK WELLESLEY-WOOD: We’ll make an announcement.

MINEWEB: Roughly? Is it R20m or R200m?

MARK WELLESLEY-WOOD: Between. It's a good range.

MINEWEB: Somewhere between.

MARK WELLESLEY-WOOD: Very good range.

MINEWEB: Well, Mark, 44 percent down in your share price today is obviously a negative reaction from the market. What would you be saying to those shareholders who are holding on and saying, “Jeepers, should I keep the stock?”

MARK WELLESLEY-WOOD: Our offshore portfolio alone is worth more than the current market cap. So, hey, you’re actually putting negative value on South Africa now and I don’t think it's that negative. I think with our reserves we’ve got optionality, we can create some value still here in South Africa.

MINEWEB: We have interesting discussions, you and I. We had the Rocket at one point in time, when things were really flying, and now we’re going through the other curve. I hope it's not too long before you’re smiling again, Mr Wellesley-Wood.

MARK WELLESLEY-WOOD: Well, we’re going to stick at it. We’ll be back
http://www.mineweb.net/sections/gold_weekly/417687.htm

[Blockierte Grafik: http://www.miningmx.com/cm_pics/about_us/1559-0-0-0_201245.jpg]

Frage (mineweb) Sie würden lieber Gold Fields führen

MWW (Mark Wellesley-Wood ) ja, es ist schwer in SA. GFI hat ebenso nach Übersee diversifiziert. Nun haben wir 37% der Produktion in Übersee, eine Verdreifachung. Und, hey, wir haben Goldproduktion für 206$ die Unze – aber zuhause siehts anders aus. Und sie haben ganz recht, sie müssen fragen, warum macht ihr das.

F: Warum macht ihr das?

MWW: Wir haben immer noch Reserven und Optionen hier. .. Blyvoor´s Turnaround ok, aber North West ist eine Sinkgrube. Und das ganze Cash Flow, die 30 Mio $, die wir in Übersee machen, versinkern buchstäblich in North West und wir sehen keinen Rückfluß. So haben wir die Anlagen wertberichtigt, was den Schlagzeilen-Verlust so schlecht aussehen ließ, und wir werden es noch einmal zurechtschneiden.

F: Mark, das ist ein schlechtes Bild und wir sehen im Moment in den USA die Anteile um 44% runter. Hätten sie nicht die Aktionäre warnen können?

MWW: Das haben wir mit dem Statement letzter Woche gemacht. Ich denke, es ist viel Mißverständnis über die Resultate da. Ich weiß, daß die Nachrichten etwas sagten, wir würden diesen Morgen Bankrott gehen. Ich denke, daß war Reuters und Bloomberg, und es ist schwer, davon loszukommen. Sicherlich haben alle, die auf der Präsentation waren, gesehen, daß wir einen vernünftigen Cash Flow haben und – ja – wir können die SA-Probleme adressieren.

F: Wie? Wenn Sie so viel bei jedem produzierten Kilo Gold verlieren...

MWW: Ich meine, sicherlich werden wir bei North West verkleinern und restrukturieren. Aber das haben wir die ganze Zeit gesagt. Der Prozeß ist nun gestartet und die Verluste werden gestemmt. Aber – hey – das sind mehr Kürzungskosten. So weit bei North West haben wir 200 Mio Rd reingetan – 100 Mio Rd davon ging in Verluste, 50 Mio Rd in Kapital und 50 Mio Rd in Kürzungskosten.

F: Können Sie es nicht einfach schließen? Ich meine, es ist nicht so einfach.

MWW: Das ist eine Option. Das ist was ich sagen wollte. Sie wissen, wir können es nicht länger mehr unterstützen.

F: Wie viele Beschäftigte dort?

MWW 5500
…

F: Sie sagen, der Markt hat es falsch verstanden – daß Sie kaputt gehen.

MWW: Ja

F: Wenn ich allerdings auf ihren Cash sehe, das Nettocash von 78 Mio Rd am Periodenende und wenn Sie 100 Mio Rd in 6 Monaten verlieren oder mit den Abschreibungen 370 Mio Rd.

MWW Wir haben 143 Mio Rd in Cash und ..

F: Sie haben ein negatives Kapital von 65 Mio Rd – deswegen sagte ich Netto 78 Mio Rd.

MWW: Ok

F: Das wird Ihnen nicht für eine längere Weile reichen, vermute ich.

MWW: Sicherlich – wir haben nicht so viel Gewinne in Übersee. Wir haben nur 7 Mio $ aus der Investec Kreditlinie genommen. Wir generieren Cash in Übersee. Wir haben
30 Mio $ in den letzten sechs Monaten gemacht. So – nein – es ist kein überall negatives Bild .

F: Mark, hier haben wir alle möglichen Gerüchte – nun, wir haben den Kurs 44% tiefer gesehen. Die Gerüchte behaupten auch, daß das Direktorenteam bereits eine Entscheidung gefällt hat, außerhalb des Landes zu ziehen, daß Sie ein Haus in Sydney gekauft hätten. [Blockierte Grafik: http://www.mainzelahr.de/smile/froehlich/456.gif]

MWW: Oh, ich liebe das. Nein, ich habe kein Haus in Sydney.Ich bin stolzer Südafrikaner. Ich baue ein Haus in Cape Town. Das mag für manche einem Umzug nach Australien gleichkommen, aber ich liebe Cape Town. Ich liebe die Wein-Route.

F: Wir ebenso.

MWW: Ian ist nach Syndey umgezogen, da – hey- das ist ein großer Teil unseres Geschäfts jetzt.
Dort ist das Wachstum und Ian ist da mitgezogen. Nein. Niemand zieht irgendwohin um.

F: Und die SA-Operationen zu diesem Zeitpunkt – sind Sie nicht bereit zu verkaufen und den Laden zu schließen?

MWW: Nein. Wir haben ein Mandat vom Board, es in Ordnung zu bringen. Darum geht es. Deshalb haben wir es wertberichtigt – so daß wir hineingehen können, es in Ordnung bringen, ohne Lasten, und hoffentlich gibt’s da Aufwärtspotential. Wir können einige Jobs retten. Und North West ist voll wertberichtigt. Ich meine, wir zeigen ein klares Bild – zum Markt und was unsere Absicht ist.

F: Ebenso sind Gerücht, daß Direktorengehälter beschnitten werden. Ich weiß, daß Sie in den Medien gedroschen werden, die Direktoren, für die Gehälter, die ihr habt. Werden Sie den Schmerz teilen.

MWW: Das ist wahr. Wir werden den Weg anführen - etwa 7% und wir fragen andere Managementmitglieder, sich anzuschließen.

F: Was passiert mit DRD ab jetzt? Die Roodepoort Rakete hatte einen fantastischen Lauf, als der Rand schwächer war und das Gold in Rand stärker.

MWW: Sicherlich. Wir sind glücklich in Übersee zu sein. Unser Überseegeschäft ist der 18.größte Goldproduzent der Welt, größer als Randgold Res.... Aber – hey – hier in Südafrika ist es der Rand. Besonders Anlagen, wie North West, wo wir kämpfen und das ist bekannt. Wir werden in den sauren Apfel beißen und das bedeutet weniger SA-Produktion. Nun gut, das bedeutet der starke Rand. Erschieß nicht den Boten. So ist die Lage und wir müssen harte Entscheidungen treffen.

F: Wie lange braucht es, um wieder Gewinne zu machen?

MWW: Nun, in SA wahrscheinlich drei Monate. Blyvoor ist jetzt am Wendepunkt. Crown macht Gewinn. So ist es nicht überall düster. Es gibt nur ein Problemkind. Aber um das Problemkind in Ordnung zu bringen – hey – muß die Schmälerung kommen ...

F: Was sagen Sie den Aktionären, warum sie die Aktie halten sollten?

MWW: Unser Überseeportfolio ist mehr als der jetzige Börsenwert wert. So – hey – ihr legt einen negativen Wert auf SA jetzt und ich denke nicht, daß es so negativ ist. Ich denke, mit unseren Reserven haben wir Optionen, wir können immer noch in SA Wert schaffen.

F: Wir haben interessante Diskussionen, Sie und ich. Wir hatten die Rakete zu einem Zeitpunkt, als die Dinge wirklich flogen und nun geht´s durch die andere Kurve. Ich hoffe, es dauert nicht zu lange, bis Sie wieder lächeln, Herr MWW.

MWW: Nun, wir werden dabei bleiben. We´ll be back (Wir kommen zurück)

Mein Eindruck: MWW ist nicht der richtige Mann. Er fährt weiterhin einen Schmusekurs bei North West. Anderswo stand, er wolle es in 6-12 Monaten in Ordnung bringen. Das ist ja der helle Wahnsinn. Sich in einer Zeit, wo die Mittel nicht einmal für die laufenden Ausgaben ausreichen, bis zu einem Jahr Zeit geben?

Die Ankündigung, mit den SA-Operationen in drei Monaten wieder im Gewinn sein zu wollen, ist doch eine glatte Lüge. Vielleicht verlogene Headline-Earnings, Gewinne vor Kosten oder ähnlicher Blödsinn.

Die Direktorengehälter lediglich um 7% herabzusetzen – ja wo san ma denn? MWW ist ein Gauner, der die Firma zu seinen Gunsten ausplündert.

Irgendwo stand, daß Droopy im letzten Jahr dazu überging, keine vierteljährlichen Finanzberichte, sondern nur noch 6-Monate-Berichte zu liefern. Im Rückblick muß das als bewußtes Täuschungsmanöver der Bande um MWW gesehen werden.

Wenn es keine personellen Konsequenzen im Droopy-Vorstand gibt und Rand/Goldpreis nicht mitspielen, wird es um die Firma in einem Jahr nur noch schlechter aussehen.

Ulfur

VIELEN DANK

für das lange interessante Interview und natürlich vor allem auch
für Deine Übersetzung ! Sehr nett !

Viele Grüße

Spieler0815

Es geht bei Nord-West um 5500 Arbeitsplätze. Alle nach Hause schicken weil die Zentralbank-Neger den Zins nicht senken? Manchmal ist es besser und wirbelt mehr Staub, auf den ganzen Laden einfach Pleite gehen zu lassen. Und eine Kürzung um 7 % ist mehr als man von hiesigen Schremmp &Co Fuzzy`s erwarten kann. Die sacken nach schlechten Zahlen nämlich mehr ein. Der Vorstand hat meiner Meinung nicht an Aktionäre denken , die ohnehin nur Spekulanten sind und eh genug Schotter haben, sondern muß die Belange der Menschen vor Ort in den Mittelpunkt nehmen. Wenn die Zentralbank -Neger den Karren in den Dreck fahren wollen wie hierzulande Schröder, bitte, nur zu.

Wozu gibt es physisches Gold. Wer nur auf Aktien setzt muß einfach mal kräftig auf die Fresse kriegen wenn man mal zu gierig ist. Also gut

[COLOR=red]a) Durban geht in Konkurs - Jetzt frage ich mal ganz dumm:

Und was passiert dann ? Haben die nur die Abbaurechte für das Gold, die dann an den Staat zurückfallen ?
Oder gehört denen der Grund und Boden ? Mag eine dumme Frage sein, würde mich aber trotzdem freuen, wenn jemand dazu Stellung
nehmen könnte. Was konkret passiert mit den Goldreserven ??[/COLOR

Wen damals Stilfontein aufgehoert hat
( Koente man schoen lange wissen und ich habe ein jahre befors ende verkauft )
Stilfontein war mehr wert Tot dan Lebendig da die lezte aktionaire mehr ausbezahlt sind dan die kurs war
Ich glaube die haben den grund und land einfach verkauft
Aber die hatte keine schulden die erst bezalht werden musten

Die Börse von Philadelphia hat die Kröte bereits am 8.Februar ( zum 21.2.) aus dem XAU-Index geschmissen.
(Rein Glamis Gold und PAAS)
http://www.phlx.com/news/pr2005/05pr020805.htm

Tim Wood: SA-Aktionäre haben die Botschaft ihrer amerikanischen Kollegen verstanden und sind aus der Firma geflohen, die technisch bankrott ist dank ihrer Grenzminen und dem starken Rand

American shareholders prompt S. Africans to also flee DRDGOLD
By Tim Wood
25 Feb 2005 at 06:21 AM

South African stockholders of DRDGold got the message from their American counterparts and fled the company which is technically bankrupt thanks to its marginal mines and a strong rand.
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=8415

DRDGold am Rande des Bankrotts
.....
Nick Goodwin, ein Goldanalyst von T-Sec, sagte, die Firma sei "technisch bankrott."

"Die Firma hat Nettoschulden von 300 Mio Rand und Minenanlagen im Wert von 700 Mio Rd, aber man kann diese Minenanlagen nicht verkaufen. Sie sind nur Löcher im Boden und niemand will sie haben," sagte Goodwin.
...
.

DRDGOLD teetering on bankruptcy
....
Nick Goodwin, a gold analyst for T-Sec, said the company was “technically bankrupt”.

“The company has net debt of R300m and mining assets worth R700m, but you can’t sell those mining assets. They’re just holes in the ground and noboby wants them,” Goodwin said.
http://www.miningmx.com/gold_silver/417057.htm

Zitat

F: Wie lange braucht es, um wieder Gewinne zu machen?

MWW: Nun, in SA wahrscheinlich drei Monate. Blyvoor ist jetzt am Wendepunkt. Crown macht Gewinn. So ist es nicht überall düster. Es gibt nur ein Problemkind. Aber um das Problemkind in Ordnung zu bringen – hey – muß die Schmälerung kommen ...

Diesen Satz muß man sich 2x durchlesen ! Da steckt mehr dahinter. Bei 450 $ kommen sie in die Gewinnzone. Sicherlich führt die Optimierung zu Fortschritten.

Aber ich vermute, dass etwas ganz anderes dahintersteckt, was hier nicht angesprochen wird.

Man muß sich nur mal den aktuellen Gold-Kurs ansehen. Wir haben es hier mit einer stetigen Aufwärtsbewegung (Parabolic-Kurve !) zu tun und stehen nun bei 435 $. Wenn man sich mal einen Durschnittskurs (ohne die Ups und Downs) ansieht, dürften wir in spätestens 3 Monaten die 450 $ knacken. Und damit würde sich der Cashzufluß stabilisieren und sie wären wieder in der Gewinnzone !

Wenn sich dann noch beim Rand etwas bewegt ...

Von daher stellt sich die Frage, ob sie die nächsten 3 Monate vom Cash her durchhalten. Dies scheint gesichert zu sein.

@silberthaler,
gut kombiniert.
Ich mein halt, sie müssen 6 Monate durchhalten können.
Dürften sie auch schaffen.
Aber in der Zeit ist auch noch viel platz nach unten.

Tschonko

Das wäre wieder das hilflose Warten darauf, daß sich Rand oder/und Goldpreis bessern. Damit hat MWW schon zuviel Zeit verschwendet.

Ein Vorstand, der was wert wäre, würde nicht auf eine Besserung hoffen, sondern den Betrieb fit machen für weitere Verschlechterung der Rand/Goldpreis-Situation.

Hier die Cash Operation Kosten aus dem Halbjahresbericht

North West 2. Halbjahr 2004

Cash operating cost:
Untertage 476$/Uz
Übertage 326$/Uz
Gesamt 459 $/Uz

Blyvoor
Cash operating cost
Untertage 525$/Uz
Gesamt 498$/Uz

Bei Blyvorr sind die Cashkosten fast 500 $ pro Unze bei einem Goldpreis von 430$ derzeit. Der gleiche Irrsinn wie bei Thistle. Nach MWW soll Blyvoor die Wende geschafft haben. Naja, an diesen Zahlen sieht man noch nichts.

Die vieldiskutierten North West produzieren für Cashkosten von 459$, da hilft auch kein Goldpreis von 450$.
Bei den Cash Operating Kosten handelt es sich ja nur um einen Teil der Kosten: Kapitalkosten, Reservenverbrauch, Produktionssteuern, Finanzierungskosten, administrative Kosten, Verkaufskosten und sonstiger Kladeradatsch kommt alles noch hinzu. Für eine kleine Durststrecke mag es ja ausreichen, wenn vorübergehend nur die Cashkosten gedeckt werden können; Droopy ist da längst schon drüber hinaus.

Es ist eigentlich auch nicht überraschend, daß Droopy ( meinem Querlesen nach ) im Gegensatz zu Gold Fields etwa, weder die Total Cash Costs noch die Total Production Costs veröffentlicht. Zuviel kann den Aktionären auch nicht zugemutet werden, die besonders in Amerika schwache Nerven haben, wie die letzten Tage zeigten.

Untertage-Cash Costs von 476$ bei North West, da reicht möglicherweise auch ein Goldpreis von 500$ immer noch nicht aus, damit die Operation zu einem Gewinn beitragen könnte.

MWW sollte am Montag direkt zu North West fahren und den Laden schließen – in Wartezustand versetzen. Keine monatelange Verhandlungen mit Unions und keine 60 oder 90tägigen Reviews mehr. Danach gleich weiter zu Blyvoor und ebenfalls schließen – was MWW über angeblichen Turnaround erzählt, vermutlich nur Augenwischerei. (Auch wenn die gesetzlichen Bestimmungen eine solche Vorgehensweise nicht zulassen, der Weg sollte klar sein.)

MWW verweist auf unausgeschöpfte Kreditlinien bei Investec, aber das kann sich nach dem Willen der Banker sofort ändern. Die Bereitschaft der US-Investoren weiterhin die ständige Verwässerung der Aktie zu finanzieren, könnte mit dem drohenden Bankrott vor Augen auch nicht mehr das sein, was es früher einmal war.

Drooy stand sicherlich schon öfter vor dem Abgrund, aber einmal könnte es tatsächlich so weit sein.

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Ich hoffe, daß bald ´ne Chartanalyse von Dr.Clive Roffey kommt, damit wir wissen, wie´s weitergeht. Ob das Kursziel von 10 Dollar noch gilt

Clive, Clive
he is our man,
if he can´t tell, no one can!
(aus amerk. Board)

Mich erinnert die Situation momentan stark an den Fall Africander Lease,
die auch einbrachen, von damals ca. 60 Euro-Cent auf 17 Cent und noch darunter, als sie bekanntgaben, daß sie ihre Minen erst einmal dichtgemacht haben...
Und heute: Ok, dank Uranstory, wieder bei über 50 Cent.

Wollten die nicht mit Durban zusammengehen ?
Das wäre doch ne nette Sache: Durban schließt die Goldförderung in Südafrika, geht mit AFL zusammen und investiert etwaige Gewinne aus den anderen Minen in das AFL-Uranprojekt.
Außerdem nochmals eine Neu-Benennung:

DRDGold&Uran Company

Das wär doch was

Viele Grüße
Spieler