Silber übertrifft Gold. Das ist ein gutes Zeichen für die Weltwirtschaft.
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2023-02-03Viele Industriemetalle, einschließlich Silber, haben zugelegt, als die Beschränkungen im Zusammenhang mit Covid in China gelockert wurden.
ANDREY RUDAKOV/BLOOMBERG
Silber hat die Gewinne von Gold in den letzten drei Monaten deutlich übertroffen , und seine Einstufung sowohl als Industrie- als auch als Edelmetall könnte es auf einen Weg zu noch höheren Preisen führen.
Vom 31. Oktober bis 31. Januar stiegen die Comex-Silber-Futures um fast 25 % und übertrafen damit den Anstieg von Gold um fast 19 %, ein „statistisch ungewöhnlicher Betrag, der zeigt, dass der Edelmetallmarkt im Hinblick auf das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2023 optimistisch ist“, schrieb Nicholas Colas, Co -Gründer von DataTrek Research, in einem Bericht vom 25. Januar.
Er wies darauf hin, dass Silber in erster Linie ein Industriemetall ist, während Gold hauptsächlich als Anlage und für Schmuck verwendet wird – die bessere Performance der Silberpreise stützt also die Vorstellung, dass „die Weltwirtschaft Mitte 2022 in besserer Verfassung ist als befürchtet“. Colas führt dies in erster Linie auf die Wiedereröffnung Chinas zurück und sagte, dass sich dies in den ersten Monaten dieses Jahres „als zentrales Anlagethema herauskristallisiert“.
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Rohstoffe & Futures
Ein Großteil des Hypes um Chinas wirtschaftliche Wiedereröffnung konzentrierte sich auf Öl und die Aussichten auf eine höhere Energienachfrage, was den Rohölpreis vorübergehend auf den höchsten Stand seit November trieb.
Viele Industriemetalle haben ebenfalls zugelegt, da die Beschränkungen im Zusammenhang mit Covid in China, dem weltweit größten Metallverbraucher, gelockert wurden. Kupfer- und Eisenerz- Futures an der Comex stiegen im Januar jeweils um fast 11 %.
Die Outperformance von Silber gegenüber Gold in den letzten drei Monaten ist „hauptsächlich auf die reale oder vermutete zukünftige Nachfrage nach Silber aufgrund industrieller Nutzungsfaktoren wie der Wiedereröffnung Chinas und anderer langsam erwachender Volkswirtschaften, Angebotsengpässen und dem erwarteten Anstieg der Gesamtnachfrage zurückzuführen“, heißt es Michael Cuggino, Präsident und Portfoliomanager der Permanent Portfolio Family of Funds.
Aber das ist nicht die ganze Geschichte.
Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Silber nicht nur aus konventionellen Industriebedürfnissen wie Bau und Technologie steigt, sondern auch aus dem globalen Vorstoß in Richtung einer sauberen Energieerzeugung und verwandter Güter wie Elektrofahrzeuge, sagt Cuggino.
Michael Gayed, Portfoliomanager der ATAC-Fondsfamilie und Herausgeber des Lead-Lag-Berichts, weist darauf hin, dass „weltweit eine breitere Risikobereitschaft herrscht, da die Schwellenländer eine Outperformance erzielen, US-Aktien die Führung übernehmen und inländische Rohstoffe wie Holz spielen Anstieg der Wachstumserwartungen und ein Immobilien-Pickup.“
Angesichts all dessen sei der bisherige Aufwärtstrend der Industriemetalle in diesem Jahr nur teilweise auf die Erholung Chinas zurückzuführen, sagt er.
Auch der Wert von Silber als Edelmetall dürfte die Preise unterstützen. Comex-Silber-Futures notierten am 1. Februar bei 23,609 $ je Unze.
Keith Weiner, Gründer und CEO von Monetary Metals, betrachtet Silber hauptsächlich als monetäres und nicht als Industriemetall.
Er glaubt, dass der Preis von Silber besser mit dem von Gold korreliert als mit Kupfer – und Gold und Silber „erzählen eine Geschichte des Geldverfalls“. Der Pfad von Silber sei höher, weil der US-Dollar weiter an Wert verlieren werde, sagt Weiner. Die Preise von Währungsmetallen – Gold und Silber – sind „umgekehrt zum Dollar“.
In den letzten drei Monaten legten sowohl Gold als auch Silber zu, während der ICE US Dollar Index, eine Benchmark für den internationalen Wert des Dollars, über 8 % verlor.
Wenn China seine Wiedereröffnung fortsetzt und es keine globale Rezession oder eine signifikante in den USA oder Europa gibt, könnten Angebots- und Nachfragefaktoren laut Cuggino ein „Rückenwind für die Rohstoffpreise“ sein. Rückenwind könne auch die Geldpolitik werden, sagt er. Die Federal Reserve gab am Mittwoch eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bekannt und markierte damit eine Verlangsamung nach einer Erhöhung um einen halben Punkt im Dezember.
Mit der richtigen Mischung von Faktoren könnte Silber viel höher steigen, „leicht in die 30-Dollar-Marke“, sagt Cuggino, aber auch „wieder zurück auf die Zehner, wenn eine signifikante globale oder US-Rezession eintritt“.
Dann hoffen wir einmal, dass sich Silber lösen kann.
Gruss RS
