kein direkter Chart zu POG oder POS, aber in dem Artikel
Value Is Dead. Long Live Value-Investing
geht es darum, ob nicht bald ein Wechsel von Wachstums-Aktien zu Value-Aktien stattfinden wird. Die Schere klafft jedenfalls schon gehörig auseinander.
Und Gold gehört ja schließlich auch zu Value. Wenn die Spekulanten also den Growth-Aktien irgendwann den Rücken kehren, wird sicherlich auch Gold (und deren Aktien) Nutzen daraus ziehen können.
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Ein paar wenige Auszüge aus dem Artikel:
- Die heutige Bewertungslücke --- bildet die Grundlage für eine potentielle historische Outperformance des Wertes im Verhältnis zum Wachstum im kommenden Jahrzehnt".
- Für Anleger ist es von entscheidender Bedeutung, zu begreifen, was uns jahrzehntelange Erfahrung über die Zukunft sagt.
Wenn der Zyklus dreht, haben wir wenig Zweifel, dass die Beziehung zwischen Wert und Wachstum wieder zu ihrem langfristigen Mittelwert zurückkehren wird. - Das gilt insbesondere für die Finanzmärkte. Es ist nicht die Frage, ob es zu einer Rotation (von Growth zu Value) kommen wird, es ist nur eine Frage des Wann.
Interessant auch noch ein Auszug aus einer lang zurück liegenden (1934) Feststellung von Benjamin Graham:
- Ein Investitionsvorgang ist ein Vorgang, der nach gründlicher Analyse die Sicherheit des Kapitals und eine zufriedenstellende Rendite verspricht.
Operationen, die diese Voraussetzungen nicht erfüllen, sind spekulativ.
Und noch eine schöne Aussage von Howard Marks aus dem Artikel:
- Regel Nr. 1: Die meisten Dinge werden sich als zyklisch erweisen.
- Regel Nr. 2: Einige der außergewöhnlichsten Gelegenheiten für Gewinne und Verluste entstehen, wenn andere Leute Regel Nr. 1 vergessen.