Hubbert's Peak ist endlich da - Goehring & Rozencwajg
Der folgende Artikel ist ein Auszug aus unserem Kommentar zum 1. Quartal 2023.
Die konventionelle Ölförderung ist nun eindeutig zurückgegangen. Die unkonventionelle Produktion, die einzige Quelle des Wachstums des weltweiten Ölangebots in den letzten 12 Jahren, hat sich ebenfalls deutlich verlangsamt. Das einzige wachsende Nicht-OPEC-Becken ist das Permian in West Texas. Nie zuvor war das Wachstum des Ölangebots geografisch so konzentriert. Sechs Bezirke in Westtexas sind jetzt zu 100 % für das gesamte globale Produktionswachstum verantwortlich.
Die konventionelle Nicht-OPEC-Ölproduktion erreichte 2007 mit 46,2 Mio. Fass pro Tag ihren Höchststand und liegt jetzt bei 44,2 Mio. Fass pro Tag - 4 % unter ihrem Höchststand. Einschließlich der OPEC erreichte die konventionelle Weltproduktion 2016 mit 84,5 Mio. Fass pro Tag ihren Höchststand und liegt nun bei 81,3 Mio. Fass pro Tag - 5 % unter ihrem Höchststand. Selbst wenn die OPEC ihre angebliche ungenutzte Produktionskapazität von 4 Mio. Fass pro Tag hat (was wir nicht glauben), würde die konventionelle Produktion ihren Höchststand von 2016 kaum wieder erreichen.
Im Jahr 2009 haben wir versucht, das Wachstum der Nicht-OPEC-Produktion auf der Grundlage aller großen Projekte, die in den nächsten zehn Jahren in Betrieb gehen sollen, vorherzusagen. Nach unserer Modellierung würde das Nicht-OPEC-Angebot jährlich um etwa 200-400.000 Fass pro Tag zurückgehen. Das Wachstum neuer Felder würde nicht ausreichen, um die zugrunde liegende Erschöpfung der Felder auszugleichen, die wir auf 4 % in der Nicht-OPEC-Welt geschätzt haben. In unserem Brief zum 2. Quartal 2018 haben wir das Thema erneut aufgegriffen. In zwei Aufsätzen ("Conventional Oil: The Problems No One is Talking About" und "Conventional non-OPEC Oil in Depth: Declines are Set to Rapidly Accelerate") haben wir erörtert, dass sich die konventionelle Nicht-OPEC-Produktion im Niedergang befindet. Unsere Recherchen scheinen richtig gewesen zu sein.
Die Welt hat sich jedoch einen großen Luxus geleistet - sie konnte die Probleme ignorieren, die in der konventionellen Ölförderung fest verankert sind. Die steigende Produktion aus nicht-konventionellen Ölquellen hat diese Rückgänge mehr als ausgeglichen.
Die Nicht-OPEC-Ölproduktion stieg zwischen 2006 und 2015 um 8,6 Mio. Fass pro Tag. Das Angebot an konventionellem Öl ging um 1,4 Mio. Fass pro Tag zurück. Das Angebot an unkonventionellem Öl konnte diese Rückgänge mehr als ausgleichen und stieg um 10 Mio. Fass pro Tag, die sich wie folgt aufteilen: US-Schieferöl wuchs um 6,8 Mio. Fass pro Tag (65 % des gesamten Wachstums), Biokraftstoffe wuchsen um 1,9 Mio. Fass pro Tag (19 % des Wachstums) und kanadische Ölsande um 1,4 Mio. Fass pro Tag (14 % des Wachstums). Bitte beachten Sie, dass von diesen 10 Mio. Fass pro Tag nur 1,4 Mio. Fass pro Tag oder 14 % auf das Permian entfallen.
Zwischen 2016 und 2023 stieg die unkonventionelle Produktion um weitere 7,4 Mio. Fass pro Tag, was dem gesamten Angebotswachstum außerhalb der OPEC entspricht. 85 % des Anstiegs entfielen auf US-Schiefergestein. Während jedoch alle großen Schieferbecken von 2006 bis 2015 zulegten, wuchs danach nur noch das Permian. Bakken und Eagle Ford erreichten 2015 einen Höchststand von 1,5 Mio. Fass pro Tag und werden in diesem Jahr voraussichtlich jeweils nur zwischen 900 000 und 1 Mio. Fass pro Tag erreichen. Ein erhebliches unkonventionelles Wachstum ist auch auf die Produktion von Erdgasflüssigkeiten in den flüssigkeitsreichen Marcellus- und Utica-Feldern zurückzuführen, die nach unseren Schätzungen um jeweils 1 Mio. Fass pro Tag zulegten. Diese Quelle des Produktionswachstums wird nun versiegen, während die Plateauproduktion im Marcellus in einen Rückgang übergehen wird.
Zwischen 2006 und 2015 entfielen nur 14 % des unkonventionellen Angebotswachstums auf die Permian-Region. Zwischen 2015 und 2023 entfallen fast 75 % dieses Wachstums auf die Permian-Region.
[Blockierte Grafik: https://blog.gorozen.com/hs-fs/hubfs/Blog/2023%20Blogs/2023.06%20G%26R%20Blog%20%23356%20-%20Hubberts%20Peak%20is%20Here.png?width=1200&height=1200&name=2023.06%20G%26R%20Blog%20%23356%20-%20Hubberts%20Peak%20is%20Here.png]
Die konventionelle Produktion in der Nicht-OPEC-Welt begann vor über einem Jahrzehnt zu sinken. Die konventionelle Ölförderung ist höchstwahrscheinlich auch in der OPEC-Welt rückläufig. In den letzten dreißig Jahren stammte das Wachstum des weltweiten Ölangebots aus mehreren geografischen Gebieten, darunter die Nordsee, Mexiko, Brasilien, Westafrika und die ehemalige Sowjetunion. In den letzten zehn Jahren haben diese Gebiete jedoch nur noch ein geringes Wachstum zu verzeichnen, während bestimmte Becken, wie die Nordsee, beträchtliche Rückgänge verzeichneten.
Nach übereinstimmender Meinung würde die weltweite Ölnachfrage 2019 ihren Höhepunkt erreichen und in diesem Jahrzehnt allmählich zurückgehen. Genau das Gegenteil ist eingetreten: Die Nachfrage ist nach der COVID-Krise wieder stark angestiegen. Die weltweite Nachfrage überstieg im 1. Quartal 2023 102 Mio. Fass pro Tag - drei Mio. Fass pro Tag mehr als im 1. Quartal 2019 (vor COVID) und fast 2 Mio. Fass pro Tag mehr als in der Schätzung der Internationalen Energieagentur (IEA) für das erste Quartal 2023. Die starke Nachfrage und das schwächelnde Angebot veranlassten die OECD-Länder, 250 Mio. Fass aus ihren strategischen Erdölreserven freizugeben, um einen Preisanstieg zu verhindern. In Anbetracht der saisonalen Schwankungen der Nachfrage und der laufenden Wiedereröffnung Chinas könnte die Nachfrage im 4. Quartal 2023 über 104 Mio. Barrel pro Tag liegen.
Von nun an müssen lediglich sechs Bezirke in Westtexas das gesamte globale Nachfragewachstum decken. Angesichts der strategischen Bedeutung des Permian-Beckens ist es unerlässlich, seine grundlegende Gesundheit zu verstehen. Mithilfe unseres neuronalen Netzwerks haben wir unsere Analyse des Beckens aktualisiert, und die Ergebnisse sind schockierend. Das Permian-Becken ist wahrscheinlich weniger als ein Jahr von seinem Höchststand entfernt und wird dann sinken. Die einzige Quelle für das Wachstum des Nicht-OPEC-Angebots ist jetzt weitgehend erschöpft.
Nach vielen Fehlstarts ist Hubbert's Peak endlich da.
https://blog.gorozen.com/blog/hubberts-peak-is-finally-here