Silber ist angesichts der drohenden Angebotsverknappung deutlich unterbewertet - Michael Maharrey
[Blockierte Grafik: https://schiffgold.com/wp-content/uploads/2020/07/solar-panels-1794467_1280-1024x576.jpg]Angesichts des derzeitigen makroökonomischen Umfelds und der Dynamik von Angebot und Nachfrage ist Silber mit $ 24 bis $ 25 pro Unze deutlich unterbewertet.
Das Hauptargument für die Aufwärtsbewegung bei Silber dreht sich in der Regel um die Preisinflation. Es gibt sicherlich Gründe für die Annahme, dass die Inflation hartnäckiger ist, als die Machthaber zugeben wollen, und dass die Federal Reserve nicht in der Lage sein wird, den Inflationskampf zu gewinnen. Das ist sowohl für Silber als auch für Gold positiv.
Aber ich höre nicht viele Leute im Mainstream, die über die drohende Angebotsknappheit auf dem Silbermarkt sprechen.
Tatsächlich wird die wachsende Nachfrage nach Silber durch die Solarindustrie das Angebot in den kommenden Jahren wahrscheinlich erheblich einschränken, und der aktuelle Silberpreis spiegelt die wahrscheinliche Knappheit nicht wider.
Auch wenn in der breiten Öffentlichkeit nicht viel darüber gesprochen wird, sind sich die Branchenvertreter bewusst, was hier vor sich geht. In einem Artikel, der von Seeking Alpha veröffentlicht wurde, erwähnte der CEO von Silver Bullion Pte Ltd. Gregor Gregersen während der Asia Pacific Precious Metals Conference, dass er von "inoffiziellen Gerüchten über eine bevorstehende Silberverknappung aufgrund der schnell wachsenden Photovoltaik-Nachfrage fasziniert war".
Wir sehen bereits eine Verknappung des Silberangebots. Während die Silbernachfrage im Jahr 2022 in jeder Kategorie Rekorde verzeichnete, stagnierte das Angebot, da die Minenproduktion um 0,6 % zurückging. Dies führte zu einem Marktdefizit von 237,7 Millionen Unzen im Jahr 2022.
Dies war das zweite jährliche Defizit in Folge. Das Silver Institute bezeichnete es als das "möglicherweise größte Defizit in der Geschichte". Es stellte auch fest, dass "die kombinierten Defizite der letzten beiden Jahre die kumulierten Überschüsse der letzten 11 Jahre bequem aufheben".
Es ist nicht zu erwarten, dass sich dieser Trend umkehren wird. Wie Gregersen feststellte, ist die Silberminenproduktion aufgrund mangelnder Investitionen zurückgegangen.
[i]"Die Produktion kann kurzfristig nicht wesentlich gesteigert werden, da es über 10 Jahre dauern kann, bis neue Minen in Betrieb genommen werden. Daher werden steigende Silberpreise lange Zeit nicht zu einer erhöhten Minenproduktion führen."[/i]
In der Zwischenzeit steigt die Nachfrage nach Solarenergie rapide an, und das wird die Nachfrage nach Silber deutlich in die Höhe treiben.
Die International Energy Association (IEA) prognostiziert, dass im Jahr 2023 die Investitionen in die Solarenergiebranche höher sein werden als die in die Ölförderung fließenden Gelder.
Aufgrund seiner hervorragenden elektrischen Leitfähigkeit ist Silber ein wichtiges Element bei der Herstellung von Solarzellen. Es wird verwendet, um elektrische Ladungen aus der Solarzelle in das System zu leiten. In jedem Solarmodul wird nur eine kleine Menge Silber verwendet, aber da die Nachfrage nach Solarmodulen jedes Jahr exponentiell steigt, summieren sich diese kleinen Mengen Silber.
Laut einem Forschungsbericht von Wissenschaftlern der University of New South Wales werden die Solarhersteller bis 2027 wahrscheinlich mehr als 20 % des derzeitigen jährlichen Silberangebots benötigen. Und bis 2050 wird die Produktion von Solarmodulen etwa 85-98 % der derzeitigen weltweiten Silberreserven verbrauchen.
Vor einigen Jahren gingen Analysten davon aus, dass die Menge des in Solarmodulen verwendeten Silbers zurückgehen würde. Schließlich ist Silber teuer und es besteht ein starker Anreiz, Alternativen zu finden. Tatsächlich wurde die Menge an Silber, die für die Herstellung von Solarmodulen verwendet wird, um etwa 80 % reduziert. Doch dieser Trend wird sich voraussichtlich umkehren. In dem australischen Papier wird darauf hingewiesen, dass die in der Entwicklung befindlichen effizienteren "N-Typ"-Technologien noch mehr Silber benötigen als die derzeitigen "PERC"-Zellen, die mehr als 80 % des derzeitigen Marktes ausmachen. TOPCon und SHJ-Paneele benötigen 30 bis 80 % mehr Silber als die ältere Technologie.
Einige argumentieren das die Nachfrage nach Silber in der Solarenergieproduktion schließlich abflachen wird, da die Industrie billigere Alternativen zu dem weißen Metall entwickelt. Doch dem Papier zufolge wird die Nachfrage auch dann noch steigen, wenn die Industrie die Verwendung von Silber reduziert.
[i]"Die Ergebnisse zeigen, dass der derzeitige Rückgang des Silberverbrauchs nicht ausreicht, um einen Anstieg der Silbernachfrage in der PV-Industrie zu vermeiden, und dass der Übergang zu Hocheffizienztechnologien wie TOPCon (eine fortschrittlichere N-Typ-Siliziumzellentechnologie, die 2019 erstmals skaliert wurde) und SHJ (Silizium-Heterojunction-Solarzellen, die sehr effizient sind) die Silbernachfrage stark erhöhen könnte, was Preis- und Angebotsrisiken birgt."[/i]
Rezessionssorgen würden normalerweise die industrielle Nachfrage nach Silber dämpfen, aber die Photovoltaikindustrie ist aufgrund der Unterstützung durch Regierungen in aller Welt im Wesentlichen rezessionssicher. Da der Kampf gegen den Klimawandel Priorität hat, ist es höchst unwahrscheinlich, dass die Investitionen in Solarenergie und andere grüne Energietechnologien zurückgehen, selbst inmitten eines wirtschaftlichen Abschwungs.
All dies deutet auf einen raschen Anstieg der Silbernachfrage in einem Umfeld mit begrenztem Angebot hin.
Das Einmaleins der Ökonomie besagt, dass eine höhere Nachfrage ohne eine entsprechende Erhöhung des Angebots zu steigenden Preisen führt.
Gregersen fasst dies folgendermaßen zusammen.
[i]"Diese Nachfrage kann weder durch Finanzderivate befriedigt werden, noch kann es sich um die Art von nicht zugewiesenem Silber handeln, das oft ohne substanzielle Absicherung für Investoren verkauft wird. Die Photovoltaik-Nachfrage wird die weltweiten physischen Silberreserven aufbrauchen. Sollte die Produktionskapazität im Jahr 2024, wie von der IEA prognostiziert, 1.000 GW erreichen, würde die erforderliche Photovoltaik-Silbernachfrage bis Mitte des Jahrzehnts wahrscheinlich 500 Millionen Feinunzen Silber übersteigen. Es ist sehr unwahrscheinlich, dass eine solche Nachfrage ohne drastisch höhere Silberpreise oder wesentlich höhere Prämien für physisches Metall befriedigt werden könnte."[/i]
Der Silberpreis ist derzeit nicht für diese Dynamik ausgelegt.
In der Tat ist Silber im Vergleich zu Gold deutlich unterbewertet.
Das derzeitige Verhältnis von Silber zu Gold liegt bei knapp über 81:1. Das bedeutet, dass man über 81 Unzen Silber braucht, um eine Unze Gold zu kaufen. Um das in die richtige Perspektive zu rücken, liegt der Durchschnitt in der modernen Ära zwischen 40:1 und 50:1. In der Vergangenheit ist das Verhältnis immer wieder zu diesem Mittelwert zurückgekehrt. Und wenn es das tut, dann mit Nachdruck. Im Jahr 2011 fiel das Verhältnis auf 30:1 und 1979 auf unter 20:1.
Historisch gesehen übertrifft Silber bei einem so großen Abstand nicht nur Gold, sondern es geht in kurzer Zeit massiv nach oben. Seit Januar 2000 ist dies viermal geschehen. Wie dieses Schaubild zeigt, ist der Rückschlag schnell und stark.
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Gregersen schrieb, es sei nur eine Frage der Zeit, bis der Mainstream die Dynamik auf dem Silbermarkt aufgreift.
"Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die bevorstehenden Auswirkungen der Photovoltaikindustrie auf die Silberpreise nicht zu übersehen sind. Angesichts der sich am Horizont abzeichnenden Silberknappheit ist es nur eine Frage der Zeit, bis die Mainstream-Medien über diese bedeutenden Entwicklungen berichten. Sobald sich die Nachrichten verbreiten, können wir mit einem erheblichen Preisanstieg auf dem Silbermarkt rechnen."
Jetzt ist es an der Zeit zu kaufen, solange Silber tatsächlich im Ausverkauf ist.
https://schiffgold.com/key-gol…-looming-supply-shortage/
