Beiträge von bognair

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Das Edelmetall läßt sich mit Knock-Out Hebelprodukten handeln. Achten Sie jedoch darauf, daß sie STREUEN! Achten Sie darauf, daß Sie einen nicht zu hohen Kapitaleinsatz wählen!

Auf Palladium bietet nach unserem aktuellen Wissenstand die ABN Amro als einziger Emti****t Bullzertifikate an. 2 wurden dankenswerterweise nach unserer Erstvorstellung von Palladium vom 15.01.2004 neu emittiert, ein erstes existierte zum Zeitpunkt unserer Analyse schon. Anbei die Scheindaten. Der Schein mit der 209er Barriere ist sehr "hot". Diesen Schein sollten nur Trader wählen, die den Palladiumkurs intraday engmaschig realtime verfolgen können. Der Schein mit der WKN 198200 erscheint uns fair getaktet; er hat seine Barriere bei 187 $. Sollte Palladium wider Erwarten unter 197 abfallen, wäre dies gleichbedeutend mit einer kompletten Aufgabe des gesamten von uns beschriebenen bullishen Set Ups. Unter 197 MUß man unbedingt mit Longpositionen wieder raus.

Übrigens kann man auf der Frontpage der ABN Amro Derivateseite einen Teil unserer charttechnischen Analysen und Trading Set Up Beschreibungen einsehen: http://www.abn-zertifikate.de

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Nachfragerückgang bei Platin

Platin erreichte mit 868 $ je Unze am vergangenen Mittwoch erneut ein Rekordhoch. Daran schlossen sich allerdings Gewinnmitnahmen an, wie bei den anderen Metallen auch. Die Notierung fiel daher und markierte im Laufe des Freitag mit 843 $ den tiefsten Kurs der Woche. Im New Yorker Markt konnte sich das Platin anschließend wieder erholen. Es schloss schließlich in der Mitte der Handelsspanne.

Die hohen Preise sorgen dafür, dass sich auf dem chinesischen Markt erstmals seit Mitte der 90-er Jahre Ermüdungserscheinungen beim Platinabsatz im Schmucksektor zeigen. Das Jahr 2003 dürfte auf dem weltweit wichtigsten Markt für Platinschmuck einen Nachfrageeinbruch um 19 Prozent gebracht haben, schreiben die Marktbeobachter von Johnson Matthey.

Händler prognostizieren, dass sich die Entwicklung 2004 fortsetzen wird. Dies ist einer der Gründe, warum die US-Investmentbank Merrill Lynch zwar kurzfristige Preissteigerungen nicht ausschließt, für das gesamte Jahr aber einen deutlich niedrigeren Durchschnitt von 675 $ je Unze prognostiziert.

Das Palladium stieg in der vergangenen Woche in der Spitze um mehr als 10 Prozent auf 220 $ je Unze an. In erster Linie führten charttechnische Gründe zu spekulativen Anschlusskäufen. Die Entwicklung ist unter den Marktbeobachtern umstritten. Während Pessimisten auf eine starke Neuproduktion verweisen, die die Nachfrage noch immer übersteige, betonen die Optimisten die Trendwende beim Verbrauch. Auch werde die Rekord-Preisdifferenz dafür sorgen, dass Platin in industriellen Anwendungen durch das günstigere Palladium ersetzt werde.

http://www.ftd.de/bm/ga/1074331642795.html?nv=cptn

Platinum, a victim of success

By: Barry Sergeant
Posted: 2003/12/18 Thu 17:19 ZE2 | © Mineweb 1997-2003

JOHANNESBURG - Those who have been around for long enough to have seen the damage wreaked by boom-bust scenarios in any market will be watching the platinum market with some trepidation. It is not surprising that the rising platinum price which has continued to set new records in 2003, has not been greeted by the same euphoria that has gripped the gold market, which is trading close to 9-year highs. In the case of platinum, both producers and investors, will be painfully aware that good short term news could seriously undermine the longer term demand for the metal.

It has become increasingly difficult, however, to identify the longer term role of the key noble metals - platinum, palladium, and rhodium - in their various roles, and especially the use as automotive catalysts in gasoline and diesel engines.

Like any other manufacturer, catalyst makers (and their customers) are sensitive to rising input costs. And while practically every metal and commodity price has risen this year as the dollar stumbled along in its second year of a multi year bear market, platinum is recipient of a double whammy in the form of big concerns over annual supply deficits.

As demand for platinum persistently rises above supply - despite rising supplies - the focus has not surprisingly shifted to global suppliers of the metal and in particular, South African platinum miners. The chief protagonist here is Anglo Platinum, the world’s largest producer of PGMs (platinum group metals). Angloplat recently announced plans to trim its long term planned expansion program announced in 1999, which saw the group promise to increase its then-production of two million ounces, to 3.5 million ounces by 2006.

The group has blamed the muscular rand for the lower output forecasts - the currency is up 56 percent against the dollar over the past two years. But even before the trimmed plan from Anglo Platinum, analysts were forecasting that the world platinum market would remain in annual deficit until at least the end of 2005.

Fundamental concerns

South Africa remains the biggest country producer of platinum, extracted mainly from reefs in the Bushveld igneous complex. In its raw state, the hosting rock may contain up to 21 minerals and metals, including platinum’s two closest sister metals, palladium and rhodium. However, the world’s biggest miner of palladium is Russia, represented almost wholly by the output of Norilsk, a giant metals combine in Siberia that rates nickel as its main metal and palladium as just one of its by-products.

While the supply of the metal is concentrated, coming mainly from three countries and only a handful of producers, the users of platinum are disparate: some 2.8 million ounces went into jewellery in 2002, followed by 2 million ounces used in making catalysts, and 1.6 million ounces to a wide variety of industrial users. One “user” of platinum, the recycling sector, is reality a quasi-producer, with combined annual output of about half a million ounces, equivalent to a very big single mine. Before the recent scaling back of mining expansion plans, analysts saw global platinum production increasing from 5,3-m ounces in 2000 to just over 9-m in 2008.

Platinum producers spend enormous amounts of time, energy and money promoting and further researching the use, and potential new uses, of noble metals. In the case of jewellery, that success has been sensational. Japanese consumers were cheerleaders in establishing a major new category of platinum consumption in the 1980s. However, China has taken the market into fresh - and possibly frightening - territory. Consumers there bought virtually no platinum a decade ago; last year they accounted for some 25% of all freshly mined platinum, for jewellery use alone.

Despite roaring platinum prices, third quarter research by Johnson Matthey, a London-based fabricator, indicated global year-on-year platinum jewellery sales rising at rates well into double figures. As for auto catalysts, platinum has long been a substitute for palladium, at least in respect of gasoline engines.

Many auto catalyst manufacturers started using “switch” lines a few years ago, after palladium ran up to over $1000 an ounce. That spike, inspired by a policy of withholding stocks from the market by inept Russian bureaucrats, resulted in due course in a massive collapse in prices to around $100 an ounce. The parallels to the current state of the platinum market is chilling.

Today, it is thought that Norilsk partially stockpiles its fresh palladium production (and may have also done so before), with a view to supporting more stable longer term prices, which are now around $200 an ounce. During 2000, 5.4 million ounces of palladium were used in catalysts; usage collapsed to 2.8 million ounces last year, but is now well on the mend and likely to total 3.8 million ounces this year. The problem, however, is that while supply comfortably outstrips demand, Russian stockpiles continue to grow. Add to this the fact that South African producers will steadily become more prolific producers of palladium as they mine more UG2 reef and the prospect for any recovery in the palladium price looks dim indeed.

The price outlook for platinum, however, remains strong and there’s no sign of it weakening. For now at least. Just as catalyst plants have switched back to palladium this year, so the hottest new market for catalysts – for diesel engines - has moved into its first mega phase, with initial big uptake expected from the exploding diesel passenger auto market in the Euro zone. The critical factor here is that diesel catalysts only work with platinum; neither palladium nor any other substitute will suffice. That, at least, had been the conventional wisdom.

Substitution concerns

The reality is that some of the smartest minds studying this subject have warned that oversimplification could be a dangerous attraction. “Our research,” says one Johannesburg investment analyst, “clearly shows why it is crucial to prevent high and volatile platinum prices at this stage. Alternative emission control routes to be chosen over the next six to 12 months will translate into millions of ounces of cumulative platinum demand over the next decade either materialising or not.”

The argument here is that first, future emission legislation demands are moving into extreme territory and, second, that while many suggested emission control solutions involve precious metals, several, by the same token, do not. For example, a truck that complies with US 2007 emission standards could do so via choosing from an alphabet soup of new emission technologies (for example, EGR/DOC/LNT/DPF or NTP/DPF/DOC or EGR/DPF/SCR). Depending on the choice, platinum loadings can range from just above zero to as much as two ounces per truck.

Equity outlook

As to the outlook for various PGM stocks, Impala Platinum has been earmarked as the safest bet going forward, given its relatively modest expansion plans, strong balance sheet, and natural rand hedge via its wholly owned subsidiary, Impala Refining Services. Anglo Platinum remains exposed to the downside on practically all fronts, but provides the best leveraged bet if the US trucking industry decides to commit heavily to platinum intensive LNT technologies.

Lonmin has increasingly displayed an ability to meet targets, becoming in some senses more reliable that its bigger competitors. It has moved to resolve its empowerment deficiencies. Financially, Lonmin’s capital expenditure peaks this year, and it is due to realise its stake in Ashanti in due course. Apart from adding further strength to the balance sheet, the event would see Lonmin move into the category of pure PGM player.

Risk adverse investors are unlikely to take any interest at all in Northam (current cash flows have been squeezed to the minimum), or Barplats, which has a story that in the words of one analyst “makes a grown man cry.”

http://www.mips1.net/MGPlat.ns…F0043D65342256E00005430D2

Palladium: Geheimfavorit unter den Edel- und Industriemetallen

Experten prophezeien eine über Jahre anhaltende Hausse der Rohstoffpreise. Neben Agrarprodukten stehen dabei vor allem Edel- und Industriemetalle im Blickpunkt.

Bei einigen von ihnen liegen die Lagerbestände auf dem tiefsten Niveau seit langem, die Nachfrage übersteigt das Angebot, und die voraussichtliche Produktion der kommenden Jahre dürfte, so argumentieren die Rohstoff-Bullen, mit dem Verbrauch nicht Schritt halten können.

Beste Voraussetzungen für steigende Preise also. Und die jüngste Entwicklung bei Kupfer, Aluminium oder auch Platin zeigt, dass an den Argumenten der Optimisten durchaus etwas dran sein könnte. So hat Platin kürzlich mit mehr als 710 $ je Feinunze das höchste Preisniveau seit 23 Jahren erreicht. Um so erstaunlicher scheint es da, dass ein dem Platin nahe verwandtes Metall bislang eine völlig entgegengesetzte Entwicklung zeigt: Palladium kostet derzeit etwa 200 $ je Unze, zu Beginn des Jahres 2001 lag der Preis noch bei rund 1100 $. Damals war Palladium weit teurer als Platin, und das war wohl auch der Hauptgrund für den anschließenden Preisverfall.

Autoindustrie setzt wieder auf Palladium

In Katalysatoren zur Abgasreinigung können nämlich beide Metalle Verwendung finden, und die Automobilindustrie - bei Platin nach den Schmuckproduzenten der zweitwichtigste, bei Palladium mit Abstand der wichtigste Abnehmer - stellte die Katalysatorproduktion zügig vom teureren Palladium auf das billigere Platin um.

Heute stellt sich die Situation exakt umgekehrt dar, und schon vor einiger Zeit haben Hedge Funds, institutionelle und auch private Investoren damit begonnen, auf die Wiederholung der damaligen Entwicklung mit umgekehrten Vorzeichen zu setzen. Zumindest erscheinen deutlich höhere Palladiumpreise wahrscheinlich, denn die Autoindustrie ist wieder auf das preiswertere Palladium umgeschwenkt. Der Platinpreis könnte dabei durchaus auf hohem Niveau verharren, da die Nachfrage seitens der Schmuckindustrie seit Jahren beständig steigt und einen Bedarfsrückgang bei den Automobilproduzenten ausgleichen dürfte. Dies vor allem deshalb, weil die Gesamtnachfrage nach Platin seit langem deutlich höher ist als das Angebot. 2001 und 2002 lag die Differenz jeweils bei etwa 400.000 Feinunzen.

Aktien riskanter, aber auch deutlich chancenreicher

Ähnlich wie bei Gold oder Silber kann, wer mit steigenden Preisen rechnet, auch bei Platin und Palladium das Metall kaufen, etwa als Barren. Riskanter, aber auch deutlich chancenreicher ist es, Aktien der Metallproduzenten zu erwerben. Wer auf Palladium setzen möchte, steht allerdings vor dem Problem einer recht begrenzten Auswahl: Russische Palladiumförderer, allen voran der Rohstoffriese Norilsk Nickel, beherrschen etwa 70 Prozent des Weltmarkts. Die Aktie von Norilsk - nebenbei auch der weltweit größte Nickelproduzent und einer der wichtigsten Platinförderer - ist in den vergangenen Monaten schon deutlich gestiegen.

Gleiches gilt für den größten nordamerikanischen Platin- und Palladiumproduzenten Stillwater Mining, an dem Norilsk kürzlich die Aktienmehrheit erworben hat. Die Stillwater-Aktie ist in den vergangenen Monaten von 2 $ auf mehr als 7 $ gestiegen. Allerdings wird sie noch immer unter Buchwert gehandelt. Und: Vor drei Jahren kostete das Papier schon einmal 50 $.

aus ftd.de

Malik Aktuell

07.12.2003
Geduld und Spannung

- keine Szenarioänderung
- Erholung auf Kurs
- Sentiment auf Kurs

Es ist mir nur zu bewusst, dass enorme Geduld erforderlich ist, wenn man auf das Bearmarket/Deflations-Szenario setzt, und dass die damit verbundene Spannung für viele kaum oder gar nicht erträglich ist. Ebenso schwer erträglich sind die Kommentare der Bulls, die sich ganz in ihrem Element fühlen, zu ihrer alten Selbstgefälligkeit zurückgefunden haben - und genau damit eines der wichtigsten Warnsignale liefern, was ihnen natürlich nicht bewusst ist. Man braucht also Geduld und Nerven - und etwas Gelassenheit, und ein paar Kenntnisse.

Es ist bis jetzt nichts eingetreten, was ein Grund für mich sein könnte, das Szenario zu ändern, das ich in diesem Jahr bisher vertreten habe - im Gegenteil. Der Verlauf des Jahres war zwar nicht so, wie ich es ursprünglich dachte. Ich habe mit einem schnelleren Ende der Aktienerholung gerechnet. Aber ich sehe noch immer eine Erholung in einem Bearmarket und nicht den Beginn eines neuen Bullmarkets.

Das Bild entspricht fast perfekt dem Muster vieler Finalphasen von markanten Haussen, zum Beispiel Aktien 1929/30 und Gold 1979/80. Aber auch Soyabohnen, Zucker, Orange Juice und Kakao haben ihre säkularen Bullmarkets so beendet.Es gehört zu den Merkmalen solcher Finalphasen, dass sie auch die letzten Skeptiker (beinahe) noch zum Aufgeben bringen. Der Markt produziert (wenn für einen Moment eine anthropomorphe Formulierung erlaubt ist) gewissermassen die grösstmögliche Zahl an zukünftigen Verlierern.
Die Erholung beträgt beim Dow Jones rund 3/5, beim S&P sind es knapp über 38,2% und der NASDAQ blieb 50 Punkte unter 23,6%. Kenner werden unschwer die Fibonaccio-Relationen erkennen - keine Garanten für Wendepunkte, aber häufig genug solche, um sie ernst zu nehmen.

Die Sentiment-Indikatoren haben grösstenteils historische Rekordstände erreicht oder sind in deren Nähe. Der Bullmarket bringt Rekord in den Preisen selbst; die Erholung nach der ersten einschneidenden Korrektur bringt auch Rekorde, aber nur noch in den Erwartungen hoher Preise.

Eines der interessantesten Ereignisse ist die aufkommende These, dass Sentiment-Indikatoren überhaupt ausgedient hätten. Die Argumente sind schwach, denn nicht Sentiment-Indikatoren als solche sind wesentlich, sondern ihre Extremwerte.

Mein Szenario ist weiterhin:
Aktien bearish; Edelmetalle bearish (mehr dazu in Bälde); Zinsen steigend; Dollar vorübergehende technische Erholung wahrscheinlich.

Ich weiss, dass viel Geduld nötig ist. Mal sehen, ob sie belohnt wird.

Quelle: http://www.mzsg.ch

Rohstoffe - Gewinne aus der Erde (EurAmS)

Über 20 Jahre lang war mit Rohstoffen für Anleger kaum Geld zu verdienen. Jetzt ziehen die Preise für Platin, Öl und Weizen immer mehr an. Experten sehen darin bereits einen neuen Trend.

EURO sagt, worauf Anleger setzen können und was sie meiden sollten.

von Joachim Spiering, Euro am Sonntag 08/03

Denken Sie mal über AluminiumAktien nach“, riet der selige Börsenweise Andre Kostolany in den 90er-Jahren in einem Werbespot. Die Empfehlung stieß auf taube Ohren. Kein Mensch kam auf die Idee, tatsächlich über Aluminium oder Rohstoffe nachzudenken. Warum auch? Silber und Soja waren nicht sexy, die Rohstoffpreise sanken seit Jahren. Und Profis wissen: Rohstoffe bringen dann Geld, wenn die Inflationsangst umgeht.

Davon kann aber derzeit keine Rede sein. Deflation, das Gegenteil der Inflation, beherrscht die Diskussionen. Deshalb waren auch Experten überrascht, als im vergangenen Jahr die Rohstoffpreise unaufhaltsam anzogen. Seit Ende 2001 hat der wichtigste Rohstoff-Index, der CRB (Commodity Research Bureau), in dem von Gold und Platin über Mais, Kaffee und Weizen bis hin zu Rohöl und Baumwolle 17 Rohstoffe vertreten sind, um über 50 Prozent zugelegt. Und Wolfgang Wilke von der Dresdner Bank, der zu den renommiertesten Rohstoff-Experten Deutschlands zählt, macht den Anlegern weiter Hoffnung. "Es gibt Anzeichen, dass sich dieser Trend fortsetzt."

Nach 20 Jahren sind Rohstoffe wieder interessant. Warum? Normalerweise steigen die Rohstoffpreise vor allem dann, wenn die weltweite Konjunktur gut läuft. Doch vom Wirtschaftsboom der späten 90er sind die USA und Co weit entfernt. Warum also legt der CRB-Index dennoch zu? Experte Wilke nennt zwei Gründe. Punkt eins: „Es ist gut möglich, dass der Markt momentan ein Inflationsszenario vorwegnimmt.“ In den 80er- und 90er- Jahren, als weltweit nur eine geringe Inflation herrschte, konnten die Aktienmärkte die Rohstoffpreise deutlich abhängen. Anders in den inflationsreichen 70er-Jahren. Damals konsolidierten die Aktienmärkte, während die Rohstoffpreise, angeführt von Rohöl und Gold, kräftig zulegten. „Investitionen in Warenwerte, insbesondere in Edelmetalle und Rohöl, liefern dann die bessere Performance“, sagt Wilke. Was derzeit am Rohstoffmarkt passiert, sei nun Folgendes: Da in den USA und in Europa nach wie vor die Angst vor japanischen Deflations-Verhältnissen mit stetig sinkenden Preisen und entsprechend rückläufigen Unternehmensgewinnen herrscht, täten Regierungen und Notenbanken alles, um inflationäre Tendenzen zu erhalten. Und das sei gut für Rohstoffpreise. „Der Markt versucht hier etwas vorwegzunehmen, was noch nicht sichtbar ist“, sagt Wilke.

Und der zweite Grund für die Rohstoff-Hausse? „Offenbar ist die weltweite Konjunktur nicht ganz so schlecht, wie wir sie wahrnehmen“, meint der Experte, „vor allem, wenn man auf Asien blickt.“ Denn völlig losgelöst von der Weltwirtschaft könnten sich die Rohstoffpreise nun doch nicht entwickeln – Inflationsszeanrio hin, Inflationsszenario her. Inzwischen sieht es sogar so aus, als würde sich aus der bisherigen Rohstoff-Rally ein langfristiger Trend entwickeln. „Hier deutet sich eine Turnaround-Story an“, meint Wilke. 20 Jahre lang war er eher skeptisch, was die Entwicklung der Rohstoffmärkte angeht. Das habe sich in den vergangenen Monaten geändert. Denn nach der dreijährigen Aktienbaisse seien viele Anleger so verunsichert, dass der Wunsch, das Geld in „sicheren Häfen“ anzulegen, weiter zunehmen dürfte. Zudem ist es für Firmen auf Grund der aktuell niedrigen Zinsen billig, Rohstoffe auf Pump zu kaufen. Und: Viele Rohstoffproduzenten haben in den vergangenen beiden Jahrzehnten relativ wenig getan, um neue Abbaugebiete oder Förderquellen zu erschließen. Das heißt: Steigt die Nachfrage, kann das Angebot nicht in gleichem Maße erhöht werden.

Allerdings: Jedes Gut unterliegt speziellen Marktmechanismen, zudem beeinflussen politische Entwicklungen oder auch das Wetter den Preis. Nicht umsonst hängt in der Rohstoffbörse von Chicago, der CBOT (Chicago Board of Trade), ein riesiger Bildschirm in der Saalecke, wo rund um die Uhr die aktuellen Wetternachrichten gesendet werden. Je nachdem, ob gerade ein Sturm heraufzieht oder Sonnenschein herrscht, sinken oder steigen am Terminmarkt die Preise für Weizen oder Mais. „Gerade Nahrungsmittel sind extrem risikoreich“, sagt Johann Fürstenberger, Fondsmanager des Activest Geotech-Fonds.

Er rät deshalb zu speziellen Rohstoff-Fonds. Allerdings: Bislang ist die Performance dieser Fonds nicht sonderlich berauschend. Fast alle Fonds liegen seit Anfang 2002 deutlich im Minus. Doch es gibt Ausnahmen: Der World Mining-Fonds von Merrill Lynch (WKN 986932) ist auf 52-Wochen-Sicht gut neun Prozent im Plus. Doch auch hier lässt die Kursentwicklung seit 1. Januar 2003 zu wünschen übrig.

Die Rally des CRB-Index hat dagegen kein einziger Fonds mitgemacht. Die Ursache: In den Portfolios der Fondsmanager liegen viele Minen-Aktien, und deren Kurse hinken zum Teil den Rohstoffpreisen deutlich hinterher. Das liegt mit daran, dass die Minen erst mit Zeitverzögerung von gestiegenen Preisen profitieren. Denn sie verkaufen ihre Produktion am Terminmarkt Monate im Voraus zu Festpreisen. Dennoch: Als Depotbeimischung sollte ein Rohstoff-Fonds nicht fehlen.

Zudem gibt es Teilmärkte wie Gold, die sich auch durch Zertifikate oder Optionsscheine abdecken lassen. Beim Gold erwarten Experten dauerhaft steigende Preisen. „Ich rechne für dieses Jahr mit einem Höchstkurs von 420 Dollar pro Unze“, sagt Wolfgang Wrzesniok-Roßbach, Edelmatall-Experte bei der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein. Steigende Preise, wenn auch aus anderen Gründen, erwarten Branchenkenner auch für Platin und verschiedene andere Metalle. Am Ende dürfte Kostolany Recht behalten: „An der Börse ist zwei mal zwei nicht vier, sondern fünf minus eins“. Denken Sie mal drüber nach.

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Auf dem Weg zu alten Höchstständen

Es ist erstaunlich: Obwohl die weltweite Konjunktur sich in keiner allzu guten Verfassung befindet, legen die Preise der Basismetalle kontinuierlich zu: Aluminium hat sich seit Ende 2001 um knapp 40 Prozent verteuert, Nickel sogar um 60 und Kupfer um gut 20 Prozent. In der Regel deuten solche Kurssteigerungen auf eine wirtschaftliche Belebung hin. Denn Alu und Co gelten als absolute Frühzykliker.

Egal ob in der Autoindustrie, in der Chip-Produktion oder im Flugzeugbau, überall werden die Basismetalle gebraucht. Doch die Weltwirtschaft lahmt. Warum also ziehen die Preise dennoch an? Ulf Moritzen, der bei der Fondsgesellschaft Nordinvest den Rohstoff-Fonds managt, sieht dafür drei Gründe: Zum einen würden viele Anleger wegen der Krise an den Aktienmärkten verstärkt in Sachanlagen investieren. Zum anderen gleiche die steigende Nachfrage in China die schwache Konjunktur in Europa und den USA aus. Und denkbar sei schließlich auch, dass die wenigen großen Minengesellschaften das Angebot an Basismetallen ganz bewusst knapp halten. Fondsmanager Moritzen glaubt, dass die jüngsten Preissteigerungen anhalten werden. „Kommt die Konjunktur erst wieder in Schwung, wird dies den Preisen weiter Auftrieb geben“, sagt er. Zumal die Lagerbestände so gut wie leer sind.

Trotz der jüngsten Preisanstiege liegen die Kurse von Alu und Co zum Teil noch 50 Prozent unter dem Niveau früherer Jahre. Anlegern empfiehlt Moritzen die großen Minengesellschaften wie BHP Billiton oder Rio Tinto, die Kupfer, Nickel und andere Metalle schürfen. „Die Unternehmen haben in den vergangenen Jahren, als die Preise im Keller waren, so extrem ihre Kosten gesenkt, dass sie selbst bei niedrigen Preisen Gewinne machen.“ Problematischer sieht es dagegen bei Konzernen wie Alcoa aus, die sich auf die Förderung und Verarbeitung von Aluminium konzentriert haben. Grund: China will ab diesem Jahr das Leichtmetall im großen Stil exportieren – und das dürfte den Preis drücken. Auch für den deutschen Konzern Norddeutsche Affinerie ist Moritzen eher skeptisch. Zwar sei Europas größter Kupferproduzent technologisch sehr stark, im internationalen Vergleich allerdings zu klein, um große Investoren anzuziehen.

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Nicht nur als Schmuck begehrt

Alles spricht zurzeit von Gold. Doch auch der Platin-Kurs feiert eine Hausse. Anfang Februar wurden 705 Dollar pro Feinunze bezahlt, so viel wie seit 23 Jahren nicht mehr. Und die meisten Rohstoffexperten sind sich sicher: Die Jahreshöchstkurse wurden noch nicht gesehen. „Ich rechne damit, dass der Platin-Preis in der Spitze auf 750 Dollar steigen wird“, sagt Wolfgang Wrzesniok-Roßbach. Anleger, die auf einen steigenden Platin-Preis setzen wollen, sind am besten mit einem Zertifikat der Dresdner Bank bedient (WKN 684651), das die Notierung des Edelmetalls im Verhältnis 10:1 widerspiegelt.

Doch Vorsicht: Die Wette auf Platin ist spekulativ, starke Kursrückschläge sind möglich. So wird der Preis aktuell von Nachrichten aus Russland getrieben, wo in der fünftgrößten Platinmine der Welt ein Streik droht. „Befürchtungen wegen Lieferengpässen stehen derzeit im Mittelpunkt“, erklärt Experte Wrzesniok-Roßbach. Anfang März wollen sich die Arbeitgeber mit den Arbeitnehmern zusammensetzen. Entspannt sich dort die Lage, könnte dies den Platin-Kurs schnell unter Druck bringen. Auf der anderen Seite gibt es im Markt Gerüchte, dass Fonds den Preis um weitere 100 bis 200 Dollar nach oben treiben wollen.

Trotz der aktuellen Unsicherheit dürfte langfristig die Nachfrage steigen. Denn anders als Gold ist Platin ein Industriemetall, das beispielsweise für Diesel-Katalysatoren benötigt wird. Und der Anteil an Dieselfahrzeugen nimmt ständig zu. Auch bei Brennstoffzellen kommt Platin zum Einsatz. Zudem ist das edle Metall in der Schmuckindustrie immer mehr gefragt – besonders in China. Der steigenden Nachfrage steht ein begrenztes Angebot gegenüber. Erst in vier bis fünf Jahren, so Schätzungen, dürften neue Schürfstätten erschlossen sein.

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Die Gold-Hausse ist noch nicht vorbei

Bis auf 388 Dollar war der Preis für die Feinunze Gold geklettert, inzwischen notiert sie nur noch bei 352 Dollar. Viele Anleger fragen sich: War’s das? Wohl kaum. Denn der Rückgang war nicht mehr als eine „zu erwartende Korrektur“, wie Edelmetall-Experte Wolfgang Wrzesniok-Roßbach sagt. In der Tat: Nach dem 20-prozentigen Anstieg seit November haben viele Anleger erste Gewinne eingesackt.

Zudem ist die Nachfrage in Indien, dessen Schmuckindustrie einer der größten Gold-Käufer ist, wegen des hohen Preises um 30 Prozent zurückgegangen. Die Korrektur könnte jedoch von kurzer Dauer sein. Gold-Experte Manfred Siegel sieht den fairen Preis bei 600 Dollar. Das wichtigste Argument: Gold wird als Anlagemöglichkeit erst wieder entdeckt. „Die alte Regel, dass jedes Portfolio zu mindestens fünf Prozent aus Gold-Investments bestehen sollte, gilt wieder“, sagt Wrzesniok-Roßbach. Dabei reichen in dem relativ engen Markt Bruchteile aller Anlagegelder, um den Preis nach oben zu treiben. Würden beispielsweise alle Kunden der vier großen deutschen Banken ihr Geld in Gold anlegen, würden sie die gesamte Jahresproduktion von 2500 Tonnen aufkaufen.

Der lange Zeit unberechenbare Markt ist überschaubarer geworden, seit die wichtigsten Notenbanken 1999 beschlossen haben, nicht mehr als 400 Tonnen pro Jahr zu verkaufen. „Die Verkäufe lasten zwar auf dem Markt, aber sie sind transparent“, erklärt Wrzesniok-Roßbach. Er geht deshalb davon aus, dass der Goldkurs noch in der ersten Jahreshälfte auf 420 Dollar zulegen wird. Für Anleger, die sich das krisensichere Investment ins Depot legen wollen, bieten sich Zertifikate auf den Goldpreis an. Risikoreicher, aber mit einem Hebel ausgestattet, sind Turbo-Optionsscheine wie der Gold-Call der DZ Bank (WKN 758558). Unter den Minen-Aktien ist die besonders effektiv arbeitende Gesellschaft Goldcorp (WKN 890493) aus Kanada interessant.

Kaffee so preiswert wie noch nie

Hamburg (dpa) - Die Kaffeepreise in Deutschland haben einen historischen Tiefpunkt erreicht. «Kaffee ist so preiswert wie noch nie», sagte der Hauptgeschäftsführer des Deutschen Kaffee-Verbandes, Winfried Tigges. Im ersten Quartal 2004 sei der durchschnittliche Einzelhandelspreis für ein Pfund Röstkaffee auf 2,90 Euro gefallen. Während die Verbraucher von den günstigen Preisen profitieren, können die Kaffeebauern in vielen Anbauländern von den Erträgen ihrer Kaffeeplantagen nicht mehr überleben.

Im Gefolge
der französischen Revolution von 1789
wurde im Jahre 1790
uneinlösliches Papiergeld begeben,
die "Assignaten ".

Sie sollten Vorschüsse auf die Einnahmen sein,
die aus dem Verkauf
der 1789 enteigneten Kirchengüter zu erwarten waren.
Der ersten Ausgabe
von 400 Mio. livres im April 1790,
die vom Publikum günstig aufgenommen wurde,
folge schon im September eine zweite von 800 Mio.
Ende 1792 waren bereits 2,8 Mrd. livres im Umlauf
und die Assignaten entwerteten sich zunehmend.

Im April 1793
drohte man demjenigen
6 Jahre Gefängnis an,
der unterschiedliche Preise forderte,
je nachdem,
ob in Metallgeld oder in Assignaten gezahlt wurde.
Am 29. Sept. 1793
wurden Höchstpreise für alle Waren eingeführt.

Im Mai 1794 wurde demjenigen die Todesstrafe angedroht, der sich vor Abschluß eines Handelsgeschäftes erkundigte, ob die Zahlung in Metallgeld oder in Assignaten erfolgen sollte.

Das Terrorregime endete am 27. Juli 1794 mit der Hinrichtung Robespierres,
und im Dezember 1794 wurden
die Höchstpreisvorschriften widerrufen.
1796 versuchte man
das Ansehen des diskreditierten Papiergeldes wiederherzustellen,
indem man ihm einen anderen Namen gab
"Territorialmandate".

1797 war man aber endgültig gezwungen,
den Annahmezwang von Assignaten und Mandaten als gesetzliches Zahlungsmittel
wegen ihrer völligen Entwertung aufzuheben.
Beide Arten von Papiergeld
hatten sich nacheinander
im Rahmen einer galoppierenden Inflation
entwertet.

Als Neuerung der Assignatenwirtschaft
gegenüber der Hyperinflation von 1775/79
in den USA muß angesehen werden, daß es gelang,
nach einer Hyperinflation
soviel Vertrauen in die staatliche Politik zu schaffen,
daß man der ersten
sofort eine zweite folgen lassen konnte.

Das gelang erneut erst Ungarn 1945/46.

Vgl. Achterberg,
Erich: Artikel "Caisse d`Escompte".
In: Enzyklopädisches Lexikon für das Geld-,
Bank- und Börsenwesen. 3. Aufl. 1967.
*
Die Darstellung folgt White,
Andrew Dickson: Fiat Money Inflation in France.
In: Cato-Paper,
No. 11. San Francisco 1980 (1959).
*
Nogaro,
Bertrand: Hungary's Recent Monetary Crisis
and its Theoretical Meaning.
In: The American Economic Review.
Vol 38(1948), S. 526-542.

Aus:
http://www.uni-saarland.de/fak…ipt_Finanzbeziehungen.doc
Bearbeitet von cand. rer. oec. Michael Erhard

Russland stockt Anteil von Gold an Währungsreserven auf

Russland stockt den Anteil von Gold an seinen Währungsreserven weiter auf. Der Goldvorrat erhöhte sich in absoluten Zahlen von 388,2 Tonnen Anfang Dezember 2003 auf 390,2 Tonnen Anfang März, heißt es in einer auf der Web-Seite des World Gold Council (WGC) veröffentlichten Studie.

Dem Umfang von Gold in den Währungsreserven nach liege Russland am Platz 14 weltweit. Zugleich schrumpfte der Anteil von Gold in dem Berichtszeitraum in relativen Zahlen von 7,4 auf 5,9 Prozent.

Den Anteil von Gold an den Währungsreserven aller Länder schätzte das WGC per Anfang März auf 28 411 Tonnen. Den ersten Platz belegen die USA mit 8135 Tonnen bzw. 58,5 Prozent der gesamten Währungsreserven des Landes. An zweiter Stelle liegt Deutschland mit 3440 Tonnen (46,5 Prozent) und an dritter Stelle Frankreich mit 3025 Tonnen (52,8 Prozent).

Das World Gold Council ist eine internationale nicht kommerzielle Assoziation von Goldproduzenten und vereint gegenwärtig mehr als 30 größte Gold fördernde Unternehmen der Welt. (RIA)
http://www.russlandonline.ru/r…0/morenews.php?iditem=516

DER gas-index

Natural gas hat sich schon längst verdoppelt und erneut an ein niveau herangekommen (durch ein dreieck) dass eine erneute VERDOPPELUNG des GAS-Preises bevorsteht! und die winter werden immer kälter - vielleicht nicht in europa - aber was is mit canada und USA??? EISIG wirds - und dann noch inflation? brutal!

den Pfundgoldpreis mag ich nicht so:

YEN

mein lieblingschart:

AUSSIE_Dollar

CANDO

das wichtigste für die vielen vielen afrikanischen minen: Der Goldpreis muss nun endlich schneller steigen als der Rand, oder noch besser:
Der Rand fällt und Gold steigt. Dies hätte doppelten aufwertungsdruck für sämtliche SA-Minen.

je stärker der goldpreis in Rand gerechnet steigt, desto mehr werden Durban&Co steil gehn! Die gesamte gold-community würde dieses ereignis verfolgen, komentieren und wenn "alle" dann da rein gehen steigen diese minen NOCH mehr an! dann gibts ne dicke self-fullfilling-prophecy:

Goldpreis in Euro

Der USD hat nach dem fulminanten Bruch von letzter woche aus dem 3eck wieder zurück zur Dreiecksspitze geschafft. Es geht immer um die 3ecksspitze... und jetzt sind wird druff, jetzt wirds entschieden.
sämtliche rohstoffe befindet sich am ausbrechen bzw kurz davor. und weil soviele schon ausgebrochen sind kann eigentlich damit gerechnet werden dass gold dies auch tut, und wenn BigPapaGold ausbricht dann werden die anderen bei ihren bewegungen bestätigt werden.
im thread CHARTS hab ich ein paar rohstoff-charts reingeschmissn. kaffee indeed = potenzhoch3. rest auch nicht schlecht. KABA kostet bald DOPPELT soviel. Keine ahnung über den kaffeemarkt aber weiss dass bald der kaffee wieder 6 euro im laden kosten wird. aber verzögerungen kommen ja auch noch rein, denn der niedrige kaffeepreis aufgrund der hohen lagerbestände über JAHRE... desegen könnts noch dauern bis kaffee im Laden wieder 6-8euro 500g kostet. und der kaffeepreis nimmt in der tat eines der heftzigsten bevölkerungseinflüsse ein, denn BigMama und Oma reden nur über solche Preise und könne sogar an solchen preisen sagen ob mit wirtschaft ales in ordnung. ur was wenn der kaffeepreis in 5 jahren bei 15 oder 20 euro pro packung kostet? dann dürfte selbst die hinterlegenste omi merken dass was nicht in ordnung ist. aber am besten gehts ja auch über den ölpreis. nur was wird die reaktion sein auf den Spritpreis, wenn öl in 5 jahren bei 80 dollar steht? was kostet dann ein liter super? 10euro? in inflationen wird HASS gegen rohstoffe geschürt und argumente aufgeführt, die darauf schliessen lassen dass verschiedene gründe schuld sind an der sich in der gesamten wirtschaft ausbreitende inflation getrieben durch den ölpreis und ... kaffeepreis. Inflation, was sonst!? deflation in gewissen anlageklassen wie bonds oder aktienmärkten und computer-und technologie-Industrie, bei denen die lagerbestände in den 90ern so hoch getrieben wurden, dass diese trotzz einer kommenden inflationsinken werden und von deflation die rede sein wird. andere branchen und teilbereiche des täglichen lebens werden allerdings direkt betroffen von der ausufernden inflation. keine sau wird mehr kaffee trinken, es kommt die TEEZEIT! und wenn die heiz- und energiekosten steigen, dann eben nicht soviel heizen, und mal nen feuer machen oder nen OFEN kaufen und aus das problem mit heizkosten. somit dürfte der Kohle- und HOLZpreis auch steigen...

die auslöser werden die rohstoffe sein, sind sie aber nicht, nur verstärker/beschleuniger.

die währungen werden abwerten und konzertriert verlieren GEGENÜBER Gold, denn auch wenn der euro konstant bleibt auf irgendeinem level bei sagemermal 1,50 "fixiert"wird, dann wird gegen Gold aber immernoch verlieren. nicht deshalb wird der goldpreis dann steigen, sondern dieses ereignis wird beschleuniger/verstärker spielen.

gold is gegnüber sämtlichen Schlüsselwährungen weltweit am ausbrechen! endlich! zum ersten mal so richtig! und wir haben 2004! der aufwärtstrend schon seit 4jahren? jetzt ab 2004 bei 400 gehts los, und die währungsabwertungen werden einen hübschen inflationären druck auf genau diejenigen Länder ausüben, die IMPORT-Lastig sind: USA.