Beiträge von taheth

  • Erdgas

    Aus der heutigen Analyse der National Bank: Weitere Erkenntnisse zum europäischen Gasmarkt – die Analyse des „Winter Stress Tester“ von Energy Flux (EF) deutet darauf hin, dass ein bewältigbares Szenario für den europäischen Gasmarkt das günstige Zusammenspiel fast aller Variablen erfordert: Wetter, LNG-Zuflüsse, Industrienachfrage, Verfügbarkeit von russischem LNG, erneuerbare Energien und französische Kernkraftproduktion.


    Unter den aktuellen Bedingungen könnten die Lagerbestände bis Ende März unter die historischen Tiefststände fallen. Laut EF (und ähnlichen Einschätzungen anderer Marktbeobachter) ist das Risiko stark in Richtung einer Angebotsverknappung, eines Nachfrageeinbruchs und höherer TTF-Preise verschoben; selbst geringfügige negative Entwicklungen könnten dazu führen, dass die Entleerung der europäischen Speicher ein beispielloses Ausmaß annimmt.


    • Die europäischen Erdgaspreise haben erstmals seit Januar 2023 die Marke von 70 €/MWh erreicht, da die Märkte mit Verzögerung erkennen, dass die Krise in der Straße von Hormus das weltweite LNG-Angebot über den gesamten Winter hinweg weiter einschränken könnte. EF weist darauf hin, dass die Verlängerung der „Force-Majeure“-Klausel (höhere Gewalt) durch QatarEnergy bis November eine breite Neubewertung ausgelöst hat, wodurch der TTF-Preisverlauf für den Zeitraum Oktober bis März im vergangenen Monat um rund 15 % auf 50–67 €/MWh gestiegen ist;


    • Wie bereits im morgendlichen Kommentar erwähnt, wird die Anfälligkeit Europas durch niedrige Speicherstände verschärft: Die deutschen Speicher waren am 30. August nur zu 53 % gefüllt. Um sich dem revidierten Zielwert von 70 % zu nähern, wäre eine beispiellose, neunwöchige Einspeisephase erforderlich, während historische Wiederbefüllungsraten laut EF bis zum 1. Oktober lediglich einen Füllstand von 59–63 % erwarten lassen. Für die EU-Speicher (aktuell 65,1 %) wird prognostiziert, dass sie mit einem Füllstand zwischen 67,6 % und 74,3 % in den Winter gehen; selbst die 80-Prozent-Marke ist damit unerreichbar (eine Einschätzung, die auch Cheniere Energy teilt);


    • Wie bereits letzte Woche dargelegt, ist TNZ bestens positioniert, um von den höheren europäischen Gaspreisen zu profitieren. Das Unternehmen verzeichnet eine deutliche Margenausweitung, da die europäischen Absatzmengen im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal gestiegen sind – ein Trend, der sich mit dem Produktionshochlauf in der zweiten Jahreshälfte 2026 weiter verstärken dürfte. Wir haben unsere Schätzungen leicht angepasst, um sie an die Wachstumsaussichten anzupassen, die etwas über unserer bisherigen Prognose liegen. Gestützt wird dies durch Aussagen des Managements, wonach die vorläufige Unternehmensproduktion im Juli durchschnittlich 23 mboe/d (Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag) betrug (davon 90 % europäisches Erdgas). Wir gehen davon aus, dass die Fördermengen und der Cashflow von Tenaz in den Jahren 2026/27 um rund 45 % bzw. 70 % steigen werden; gleichzeitig dürfte der Verschuldungsgrad (auf Basis unserer Schätzungen und dank des starken FCF) im kommenden Jahr auf nahezu null sinken (von einem D/CF-Verhältnis von 0,7x im Jahr 2026). Die Aktie notiert bei einem EV/DACF-Verhältnis von rund 2,5x für 2027 – eine Bewertung, die wir weiterhin als attraktiv erachten.

  • POG und POS kacken ab - ES DARF GEJAMMERT WERDEN!

    Nichts, aber auch gar nichts weist auf eine strukturelle Schwäche von Gold hin.

    Es sind die skrupellosen Zettelwichser, welche die dummen Zettelwichser mit deren eigenen Anspruch die Weisheit mit Schöpfkellen gefressen zu haben, immer wieder aufs Neue abledern.

    Solange diese Deppen nicht final verblutet sind, oder es denen dämmert, dass Papier eben nur Papier ist, wird dieses perverse Spiel weiterlaufen.


    Sollte man sich Vorwürfe machen, dass man heute die Unze billiger als gestern bekommen hätte?

    Nö, das würde ja das Wissen voraussetzen, was die Zettelwichser mit den ganz tiefen Taschen planen.

    Wer sich darüber ständig Gedanken macht, ob der Kauf heute oder vielleicht doch lieber morgen besser sei, könnte ja ein Euro fuffzich billiger sein, ist ein Schwätzer und wird nie zu was kommen.


    Also Krönchen richten und beide Stinkefinger nach oben, wenn es mal etwas teurer geworden ist.

    In der Retrospektive mit einem genügend langem Zeitstrahl war es spottbillig und wird es auch zukünftig sein.

  • Bank Run

    Wer denkt, wenn er short auf den Bankenzusammenbruch wettet, er bekommt ganz viele bunte Zettel, dann hat er wohl recht.

    Die werden dann aber wertlos sein. [smilie_happy]

  • POG und POS kacken ab - ES DARF GEJAMMERT WERDEN!

    Zitat

    Singapur hat die 5-Prozent-Obergrenze für Gold- und Silberbestände von Investmentfonds aufgehoben 🔥

    Würden US-Investmentfonds ihre Gold- und Silberbestände auch nur annähernd von derzeit 0,25 % auf 5 % aufstocken, wäre Silber praktisch nicht mehr zu bekommen und der Goldpreis würde im fünfstelligen Bereich notieren...

    Auf geht's...

    Da hat der Warsh-Lappen wohl nicht mit gerechnet.

    Vielleicht geht seine ranzige Stinkbombe schneller nach hinten los, als ihm lieb sein kann. [smilie_happy]