Beiträge von LeFabrizio

fritz, grundsätzlich sind meine Ausführungen auch nur als Info-Update zu verstehen. Für jeden gilt: Jeder ist seines Glückes Schmied.

P.S. Mit KGV's werden wir in der aktuellen Marktphase aber sicher nicht weit kommen. Ein erheblicher Teil der Minen schreibt Miese. Ich konzentriere mich eher auf solide Produzenten mit positivem Cashflow, den es auch bei tieferem POG/POS noch gibt, möglichst wenig Schulden und attraktiven Projekten. Und falls irgendwann einmal Gold und Silber sich zum Steigen entschließen, dann sind die Kurschancen bei den zerbombten Fast-Pleite-Kandidaten sicher deutlich höher. Für den Moment geht's mir eher darum, möglichst keine Mine zu erwischen, die wegen der aktuellen Preis- und Kostensituation alsbald ihr Dasein aushaucht.

ELD - Eine Minenaktie, die in meinen Augen zu Unrecht wenig Beachtung findet. Was sich da in den letzten Jahren entwickelt hat, verdient schon Anerkennung. Sehr beeindruckend finde ich die mittlerweile fast 28 Mio. Oz. Gold RESERVEN. Da wird sogar der russische Gigant Polymetal neidisch (rund 21. Mio. Oz. GoldEq). Dabei produziert Polymetal im Vergleich rund 60% mehr bei deutlich geringerer MarketCap. (politischer Malus)

Schauen wir auf aktuellen Fakten bei Eldorado Gold:

- derzeit 7 produzierende Gold-Minen (China, Türkei, Griechenland, Brasilien)
- 6 weitere fortgeschrittene Projekte in der Pipeline
- Gehalte der produzierenden Minen liegen zwischen 0,76 und 7,71 g/t Gold
- Produktion von 790.000 Oz. Gold in 2014 geplant
- AISC 829 $/Oz. (Q2/2014)
- rund 716 Mio. ausgegebene Aktien und rund 5,4 Mrd. $ Market Cap.
- Barmittel 584,5 Mio. $
- Schulden 600 Mio. $
- Cashflow 92,2 Mio. $ (Q2/2014)
- Reserven 27,73 Mio. Oz. Gold
- M+I Resourcen 36,42 Mio. Oz. Gold
- Indicated Resourcen 14,24 Mio. Oz. Gold

ELD ist ein gut aufgestellter Produzent mit Perspektive, geringen Kosten pro geförderter Oz. und enormen Reserven & Resourcen. Im Auge behalten sollte man stets die geopolitischen Risiken, wie ELD dies vor einiger Zeit in Griechenland erfahren musste. Man ist ja nicht in den üblichen "sicheren" Förderregionen aktiv. Insgesamt aber gut diversifiziert, was sich im Hinblick auf die fortgeschrittenen Projekte noch verbreitern wird.

Aktuelle Präsentation

gehört definitiv auf die watchlist

meint jedenfalls Fab

Klar, da habt Ihr beiden ja nicht unrecht. Ich wollte die zuletzt doch etwas eingeschlafene Minendiskussionen etwas anregen. Müssen ja nicht immer die gleichen sein, über die man schreibt. Jede Mine hat so Ihre Vor- und Nachteile. Bei LSG fallen mir beispielsweise die mickrigen Reserven ins Auge, dafür super Grades. Bei Rio Alto genau umgekehrt.

Nichtsdestotrotz macht es in meinen Augen Sinn, sich eine Liste überlebensfähiger Minen mit Perspektive zurechtzulegen, auf die ich zurückgreifen kann, wenn ich POG/POS für bodennah erachte. Soweit sind wir denke ich noch nicht. Ich stelle gern die eine oder andere Mine von meiner watchlist vor, damit alle von den gesammelten Infos etwas haben. Sind ja keine Empfehlungen. Ich bin beispielweise nach wie vor an der Seitenline bei den Minen.

Kann ich mir nicht verkneifen:

Zitat

Vervielfacher möglich, wenn GOR nicht liquiditätsmäßig verreckt.

So ist es nun gekommen, nur leider ohne mich. Nach dem Sumitomo Metal Mining JV in 2013 für den südlichen Teil der Yamarna-Liegenschaft ist nun auch Minco Silver mit 5% der Aktien an Bord. (Lt. eigenen Aussagen lediglich zu Investmentzwecken). Heute gibt GOR das erfolgreiche Einsammeln von 23,2 Mio. A$ bekannt. Damit steigen die Chancen weiter, dass das ganze Projekt tatsächlich zur Produktionsreife gelangt. Diese ist in meinen Augen aber ganz sicher nicht vor 2017, eher später zu erwarten. Mittlerweile hat man ja auch ein paar Milliönchen Resourcen definiert.

eine aktuelle Präsentation für's o.g. Placement und einmal Hosen-runter-lassen bei den Kennzahlen und Optionen-Wirrwarr

Es gibt tatsächlich noch keinen eigenen Thread zu B2Gold. Gut, dann wird's höchste Zeit.
Neben Tahoe eine weitere Minenaktie von meiner watchlist, deren Kurs sich seit dem Gold-/Silberpreis-Peak 2011 sehr gut geschlagen hat.

BTO wird vom ehemaligen Management-Team von Bema-Gold geführt. Ein erfolgreiches Unternehmen, was 2007 für 3,2 Mrd. $ von Kinross übernommen wurde. Man ahnt so bereits die Firmenstrategie: Auf geschickte Art und Weise werden weltweit Minen nahe einem möglichen Produktionsbeginn ausfindig gemacht und gekauft. Damit soll die übliche Durststrecke bis zu den ersten Produktionserlösen maximal verkürzt werden. Das erfordert natürlich neben dem nötigen Kleingeld auch perfektes know how, was die Organisation und das Management der weit verstreuten Projekte anbelangt. Aber das war ja auch das Spezialgebiet bei Bema-Gold.

Die aktuellen Fakten:

- derzeit 3 produzierende Gold-Minen (2 in Nicaragua, 1 auf den Philippinen)
- in Q4/2014 soll die Produktion in der Otjikoto-Mine in Namibia aufgenommen werden
- weitere fortgeschrittene Projekte in Burkina Faso und Kolumbien sind in der Pipeline
- Gehalte der produzierenden Minen liegen zwischen 1,15 und 4,36 g/t Gold
- Produktion von 395.000 - 420.000 Oz. Gold in 2014 geplant
- AISC zwischen 1025 und 1125 $/Oz.
- 680 Mio. ausgegebene Aktien und rund 1,6 Mrd. $ Market Cap.
- Barmittel 134,8 Mio. $
- Schulden 105 Mio. $
- Cashflow 29,9 Mio. $
- Reserven 5,58 Mio. Oz. Gold
- M+I Resourcen 6,69 Mio. Oz. Gold
- Inferred Resourcen 4,22 Mio. Oz. Gold

Insgesamt eins der besseren Goldunternehmen mit einer aggressiven Wachstumsstrategie. Dafür ist der Schuldenstand vertretbar und sollte keine größeren Probleme verursachen. Bei den Kosten pro Oz. sollte Hand angelegt werden, da geht sicher noch was. Das ist einer der Nachteile dieser Expansionsstrategie, Wachstum geht vor perfekter Kostenoptimierung.

Die Produktionsstandorte muten etwas exotisch an und sind geopolitisch natürlich kritischer zu betrachten. Aber durch die weltweite Diversifizierung entfällt zumindest das One Country/One Mine-Risiko.

Eine etwas älterer, aber lesenwerter Artikel von Scott Wright (Zeal) findet sich hier.

semi-strong watch

meint jedenfalls Fab

eine der wenigen Aktien, die sich im Vergleich zur Silberminen-peer-group seit dem Silberpreis-Peak in 2011 hervorragend geschlagen hat, ist Tahoe Res.. Das verdient doch mal den Blick auf die aktuelle Lage:

- seit Januar Produktion in der Escobal-Mine in Guatemala aufgenommen (drittgrößte primäre Silbermine der Welt)
- überdurchschnittliche Gehalte von 657g/t Silber
- Produktion von 18-21 Mio. Oz. Silber in 2014 geplant
- bei AISC von 8,04 $/Oz., all-in costs so etwa 10-11 $/Oz.
- Market Cap. aktuell rund 3 Mrd. $
- Barmittel 51,5 Mio. $ zum 30.06.14
- Cashflow 58,9 mio. $ in Q2/2014
- Schulden 50 Mio. $
- 367,4 Mio. Silberunzen M+I Resourcen
- 36,7 Mio. Silberunzen Inferred Resourcen (ausgewiesene Reserven habe ich keine gefunden)

Eine zwar nicht taufrischer, aber lesenswerter Artikel von Scott Wright (Zeal) hier.

Interessantes:
- Tahoe hat Goldcorp (40% der Aktien) als Ankerinvestor und Ex-Goldcorp-Chef Kevin McArthur (war zuvor Boss bei Glamis Gold, die dann von Goldcorp übernommen wurden) am Steuer.
- meines Wissens einmalig oder wenigstens extrem selten ist die Tatsache, dass Tahoe nur ein einziges Mal zur Aktienemission in 2010 Geld vom Kapitalmarkt aufnahm und damit den kompletten Weg bis zur Produktionsaufnahme finanzierte. Die fehlende permanente Verwässerung läßt den Kurs für einen Produktionsfrischling daher optisch hoch erscheinen, es sind nur rund 150 Mio. Aktien ausgegeben.
- Welche Silbermine kann schon behaupten, dass ihr auch ein Silberpreis von 15$ nichts ausmachen würde? Tahoe würde dann immer noch rund 100 Mio. $ pro Jahr verdienen.

Die genannten Kennzahlen verdienen Respekt und ragen derzeit äußerst positiv aus der Masse der Minenunternehmen hervor. Mich stören eigentlich nur 4 Dinge:

1. die Anhängigkeit von einem einzigen Projekt.
2. mögliche geopolitische Unwägbarkeiten (siehe frühere posts)
3. dass keine Reserven auffindbar sind (oder ich habe diese übersehen). Ist aber möglich, GORO hat sich beispielsweise ja auch nicht um Reserven geschert, die wollten nur möglichst schnell zur Produktion.
4. der Kurs darf ruhig noch etwas herunterkommen

strong watch

meint jedenfalls Fab

Zitat

Frage: ist dies nur bei den Vorabstudien so oder auch bei den Machbarkeitsstudien die dann in die Finanzierungen mit eingehen?

Nein. (Pre-) Feasibility-Studien sind die ersten Unterlagen einer Mine, deren Inhalte zum Großteil nach festgelegten Vorgaben erstellt werden müssen (NI Nordamerika, JORC Australien). Das war eine der weisen Maßnahmen der Finanzaufsicht nach dem Bre-X-Skandal vor Jahren, damit mögliche Schummeleien im Zahlenwerk eingedämmt werden. Erst mit diesen Unterlagen nimmt die Verläßlichkeit der Aussagen zur Mine deutlich zu. Daher gehen viele Investoren erst dann in diese Aktie. Vorher erfordert es extrem viel Erfahrung und/oder die Nähe zum Management, um die Aussichten halbwegs sicher einschätzen zu können. (z.B. Sprott oder Van Eck sind derartige Frühinvestoren).

Mein Hinweis zu bezahltem Pushing/Frontrunning bezieht sich vor allem auf viele kleine Börsenbriefe, die No-Name-Explorer auf die Bühne heben und in schillerndsten Farben beschreiben. Die Mehrheit der Leser ist oft gar nicht in der Lage, dabei Spreu vom Weizen zu trennen. Beispiel:

Es wird gern mit guten Bohrergebnissen hantiert, wie 5 g/t Gold usw. Klingt verlockend, aber stecken die in einem Oxid- oder Sulfidkörper? Wie tief? Open-pit oder Untertageabbau? Ist der Erzkörper zusammenhängend oder nicht? Was ist mit den notwendigen Erforderlichkeiten wie Wasser, Elektrizität u.a.?

Persönlich würde ich ein Minenunternehmen, dass von einem CEO mit Finanzhintergrund geleitet wird, stets penibel prüfen. Geht es hier nur um das schnelle Geld (der Anleger) oder soll wirklich irgendwann produziert werden?

P.S. Falls noch nicht geschehen, lege ich Dir die Empfehlung (auch von Jerome) mit Stopps zu arbeiten, wärmstens ans Herz. Möglicherweise sind Gold und Silber im aktuellen Zyklus noch nicht unten. Lieber 10% verlieren als später 30 oder 40% Verlust ausbügeln zu wollen.

Zitat

Um Chancen zu realisieren bin ich bereit die gesamten Werte des Depot zu verlieren.

Mit Verlaub, das führt mit hoher Wahrscheinlichkeit ins Abseits. Börsengewinner sind diejenigen, die striktes MoneyManagement betreiben. Verluste vermeiden geht immer vor Gewinne realisieren.

Viel Erfolg wünscht
Fab

Hat jemand den Fortgang der Colossus-Geschichte nebst Auswirkungen für Sandstorm zur Hand? Wäre nett, habe das nicht mehr verfolgt ...

Aktualisierung zu Sandstorm selbst:

Kurs taucht satt ab in Richtung Tief zur Colossus-Time. MarketCap. jetzt nur noch 560 Mio. Aktuell 10 Streams und 36 Royalties im Portfolio, davon 14 Cash flow assets. 40.-50.000 Oz. GoldEq sind 2014 veranschlagt, rund 110 Mio. an Barmitteln vorhanden. Der Cashflow im Q2 war mit < 10 Mio. verhalten. Ach ja, kürzlich erstmals ein Kooperationsdeal zusammen mit FNV (25:75) über insgesamt 100 Mio.für den Karma Gold Stream (Burkina Faso).

Wozu braucht's Nachrichten?

GPR ist ein Miniunternehmen, hatte 18 Mio. (30/6/14) an Barmitteln, einen Quartalsverlust von mehr als 4 Mio, AIC von >25 $/Oz. bei einem Silberpreis von aktuell <18 $ /Oz.. Da kann man sich in etwa ausrechnen, wie lange GPR die Marktlage aushalten kann ...

Hallo Jürgen,

zunächst einmal Glückwunsch zur Entscheidung, sich mit der EM-Materie intensiv auseinanderzusetzen. Aus langjähriger Erfahrung steuere ich gern ein paar Überlegungen bei, von denen ich hoffe, sie mögen hilfreich für Dich sein:

- Minensektor zur Aufbesserung der Rente? Diese beiden Dinge würde ich besser nicht miteinander verbinden wollen.
- Goldcorp und Tahoe wären auf Deiner Liste in meinen Augen diejenigen, zu denen ich ja sagen würde im Hinblick auf ein "Greenhorn-Minendepot" (sorry)
- Dein Depot ist vollgestopft mit hochriskanten Explorern und Miniunternehmen. Wer hier ohne Stopps unterwegs ist, begeht schnell mal Harakiri. Das Forum ist seit Jahren voll von Explorer-Fans, die 30, 50 oder 70% Verlust aussitzen wollten oder das Depot ganz geschrottet haben.

Ja sagen würde ich zu diesen Empfehlungen für Anfänger:

- Erwerb von Minenaktien unter Berücksichtigung der POG/POS Entwicklung. Warten, bis die sich kursmäßig ausgekotzt haben, dann Minen kaufen.
- Konzentration auf Produzenten (Mischung aus soliden Seniors und Juniors) = Grossteil des Depots
- Beimischung von Fastproduzenten/Explorern in kleinen Mengen, höchstens 2-3% pro Mine
- Die Einschätzung von Minenunternehmen ist ein Kunststück für sich: Wesentlich dabei: Qualität von Lagerstätte und Management, Kosten, Cash Flow, Liquidität, Ankerinvestoren und Perspektiven. Da braucht man Jahre für, um sich in derartigen Beurteilungen zu schulen. (Cave: Gerade im Explorerbereich gibts haufenweise bezahlte "Expertisen" und Pushing/Frontrunning)
- Niemals ohne Stopps arbeiten
- Ein realistisches Kursziel setzen: Bei Erreichen z.B. 50% verkaufen, den Rest auf Einstand absichern ... dann wird's was mit langfristiger Performance und ein Verlust ist ausgeschlossen (Black swan ausgenommen)
- ärgstes Übel der Minenspekulanten: Gier frisst Hirn! (rechtzeitig Medikamente besorgen ...)

Es liegt mir fern, irgendwelche Minenaktien zu empfehlen oder in Deinem Depot zu kritisieren. Jeder ist seines Glückes Schmied ... Dir wünsche ich viel davon.

Fab

Alacer wieder nahe seinen sommerlichen Tiefstkursen. Die aktuellen Explorationsergebnisse sind ganz passabel. Zwei neue Direktoren wurden auch angeschafft... Der Background von Ms. Kolonchina liest sich sehr interessant. Die Aktie bleibt auf der Watchlist, bis POG und POS sich ausgekotzt haben ...

LuckyFriday, ich stimme Dir zu. Barrick/Goldcorp von der nicht weit entfernten Pueblo Viejo Mine haben sich bestimmt schon ein paar Gedanken gemacht. Selbst wenn es passable neue Bohrergebnisse geben würde, die Finanzierungspipelines sind schon seit einiger Zeit Rinnsale und somit würde GQC niemals allein den Minenbau stemmen können. Dein Szenario macht in meinen Augen Sinn.

Ein schönes Beispiel ein paar Etagen höher ist doch Seabridge. Was nützen einem fast 40 Mio. Oz. Gold im Boden, wenn man keine Kohle zum Heben hat? Die suchen derzeit auch händeringend nach einem JV-Partner mit 'nem Geldsack.

meint jedenfalls Fab

die verbraten rund 2 Mio. im Quartal und hatten zum 31.03. noch rund 9,5 Mio in der Kasse. Damit kann man zwar noch ein Weilchen bohren, aber mehr auch nicht. Völlig unabhängig von den Bohrergebnissen wird es also darauf ankommen, wie offen die Finanzierungspipeline in Zukunft ist.

Veris Gold wurde übel verhauen die Tage. Dies scheint wohl der Zusammenhang zu sein ...

... hat den Schönheitsfehler, dass ich diesen Titel bei meinem Broker nicht auf Margin kaufen kann ...

stimmt, auch nicht bei Lynx/IB. War früher aber mal anders.

Der Vollständigkeit halber auch hier die weitere Annäherung mit Canamex ... http://www.goldseiten.de/artik…Directors-willkommen.html

Hat jemand eine Meinung, ob sich GORO in Zukunft womöglich weniger der eigenen Minenentwicklung als der schrittweisen Invest-Philosophie in andere Minen verschreiben möchte? Wäre ja mal eine Alternative zur Dividendenzahlung ...

hmmm. Bin gespannt, wohin die Liaison Canamex/GORO führt. http://www.goldseiten.de/artik…Directors-willkommen.html

Immer wenn große JV-Partner aus z.B. Kostengründen die Handbremse anziehen, dann erscheinen derartige Riesenprojekte wie Donlin Creek unter den gegebenen klimatischen Bedingungen da oben höchst gefährdet. 190 Mio. Cash würden nicht einmal annähernd reichen, um den Produktionsstatus zu erlangen.
Galore Creek ist wegen der niedrigen Gold- und Silber-Grades nicht wirklich interessant.

Bis zum Ziel dauert das noch ewig inkl. notwendiger Kapitalaufnahmen mit Verwässerungen. Da gibt's zwischenzeitlich sicher spannendere Projekte ...

ist aber nur meine Meinung.

Neumeyer & Co.liefern weiterhin solide Arbeit ab bei FR ... http://www.goldseiten.de/artik…nt-im-ersten-Quartal.html

sieht gut aus heute. Sattes Plus aktuell. LSG gefällt mir gut, ähnlich wie B2Gold, welche hier leider zu kurz kommen ...

Sieht so aus, als wenn die Gegenbewegung auf die jüngste Korrektur anläuft. Habe mich mal bei einigen Minen positioniert (z.B. FR, IAG, ASR, HOC, FRES) und heute vormittag einen Gold Call aufgenommen. Stopp beim Call auf Einstand nachgezogen. Bei den Minen hoffe ich doch, dies ebenfalls bald tun zu können. Bin mir noch nicht sicher, ob nun ew-mäßig die Welle 3 läuft oder jetzt die B der Korrektur. In beiden Fällen geht's erstmal aufwärts und ich plane die Stopps entsprechend nachzuziehen, bis EW-Klarheit herrscht.

We will see ...