LEHMAN 2.0: MILLENNIUM-EXPLOSION
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Es hat 14 Jahre gedauert, bis die Anleger die wichtigste Lektion von 2008 vergessen haben: Das Heilmittel für hohe Preise ist die Explosion. Nur dass dieses Mal nicht die Subprime-Kredite explodieren, sondern eine ganze Generation...
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Während ich schreibe, hat die Fed gerade die Zinsen um 0,75 % angehoben - in einer Panikbewegung, die durch den Verbraucherpreisindex vom vergangenen Freitag ausgelöst wurde. Bis Freitag rechneten die Märkte mit einer Zinserhöhung von 0,5 %, was bereits die größte Zinserhöhung seit zwei Jahrzehnten ist. Die jetzige Erhöhung ist die größte in drei Jahrzehnten. Zusammen mit der QT in Höhe von 45 Mrd. USD/Monat war die heutige Maßnahme die extremste Straffung in der Geschichte der USA.
Die Fed spielt ein sehr gefährliches Spiel, das sie "Outrunning Rezession" nennt. Sie versucht, die Zinsen so schnell wie möglich anzuheben, BEVOR die Rezession einsetzt. Dabei verkennen sie jedoch, dass ihre eigene Politik die Rezession beschleunigt.
Nach der Aschenputtel-Hypothese hebt die Fed die Zinsen so schnell wie möglich auf das "neutrale" Niveau, d. h. 3 %, an. Damit hat sie einen theoretischen Puffer für IHRE anschließende Rezession. Diese Strategie geht von zwei ASININE-Annahmen aus. Erstens, dass die Märkte in der Zwischenzeit nicht explodieren. Und zweitens, dass die Rezession nicht bereits im Gange ist.
Leider gibt es viele Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert:
> Negatives BIP in Q1
> Rekordtief bei der Verbraucherstimmung
> Ölschock/Inflationsschock
> Bärenmarkt bei Aktien
> Erhöhter VIX
> Umgekehrte Zinsstrukturkurve
> Rückläufige Immobilienverkäufe
> Zusammengebrochene private Sparquote
> Autoverkauf auf Rezessionsniveau
> Einbruch des Verbrauchs langlebiger Güter
> Rezession der Unternehmensgewinne/Margeneinbruch
Die Fed-eigene Echtzeit-BIP-Prognose "GDP Now" liegt derzeit bei 0% für Q2:
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Wenn die Vergangenheit ein Anhaltspunkt ist, wissen wir, dass diese Idiocracy warten wird, bis die Rezession 12 Monate alt ist, bevor sie sie zur Rezession erklärt.
In der Zwischenzeit steht die große Mehrheit der Experten voll und ganz hinter dieser SUIZIDALEN Fed-Politik. Jim Cramer ruft zu "Monster"-Zinserhöhungen auf, soweit das Auge reicht.
Jim Cramer gehört zu einem SEHR GROSSEN Konsens von Idioten, von denen keiner die Fed-Politik in Frage stellt.
Was diesen ganzen Schachzug tödlich macht, ist die Tatsache, dass die Geldpolitik mit Verzögerung wirkt. Wenn die Fed also merkt, dass sie die Geldpolitik zu sehr gestrafft hat, wird es viel zu spät sein, um die Wirtschaft zu retten. Die Fed hat noch nie versucht, die Zinssätze zu erhöhen, wenn die Verbraucher die Wirtschaft auch nur annähernd so schlecht einschätzten:
Es hat 14 Jahre gedauert, bis alle das Lehman-Ereignis von 2008 vergessen hatten, als sich die Fed hauptsächlich auf die Inflation konzentrierte:
Was die Fed im Jahr 2008 falsch gemacht hat
"Das Verständnis der Fed für die Krise wurde jedoch dadurch getrübt, dass sie sich auf Indikatoren verließ, die dazu neigen, starke Veränderungen der Bedingungen zu übersehen. So schätzte die Regierung anfangs, dass die Wirtschaft in der ersten Jahreshälfte 2008 expandierte, weil sie davon ausging, dass einige Wirtschaftstrends, wie das Tempo der Unternehmensgründungen, weiter anhielten. Die Fed stützte sich auch auf Wirtschaftsmodelle, die von reibungslos funktionierenden Finanzmärkten ausgingen, was ihre Fähigkeit einschränkte, die Folgen eines Zusammenbruchs zu prognostizieren. Und die Aussichten der Fed-Beamten spiegelten auch eine tief verwurzelte Neigung wider, sich mehr um das Inflationsrisiko zu sorgen als um die Realität der steigenden Arbeitslosigkeit."
Alle VIER dieser Fehler werden jetzt wiederholt. Erstens befindet sich der eigene Finanzstressindex der Fed auf einem Rekordtief. Zweitens: Wie ich oben gezeigt habe, ignoriert die Fed eine beginnende Rezession. Im Jahr 2008 begann die Rezession neun Monate vor Lehman. Drittens geht die Fed davon aus, dass die Märkte einen derartigen Liquiditätsentzug auf einmal verkraften können. Eine unsinnige Annahme, die bald auf die Probe gestellt werden wird.
