COT Analyse

Tag 1 nach Beginn der Korrektur.

Nach dem Tagesbericht zum Futurshandeder CME vom 05. Oktober 2010 wurden folgende Werte berichtet:

Kontrakte Gold
Handelsvolumen Globex 149.699
Handelsvolumen andere 22.858
Gesamt Volumen 172.557

Open Interest 617.204

Kontrakte Silber
Handelsvolumen Globex 60.250
Handelsvolumen andere 2.737
Gesamt Volumen 62.987

Open Interest 156.096

Aus den Werten für das Open Interest der Futurs vom 05.10.2010 veröffentlicht die CFTC Heute den COT-Bericht mit den jeweils von den Markteilnehmern gehaltenen Positionen.

Ich behaupte Gestern hat man an den Futursmärkten die Korrektur herbeigeführt. Die vorläufigen Daten von Gestern:

Kontrakte Gold
Handelsvolumen Globex 260.990
Handelsvolumen andere 29.387
Gesamt Volumen 290.377!

Open Interest 638.507!

Kontrakte Silber
Handelsvolumen Globex 89.414
Handelsvolumen andere 2.732
Gesamt Volumen 92.146

Open Interest 157.195

In den Bildschen der DEC Futur 2010 als derzeit meist gehandelter Futur zur Verdeutlichung der Entwicklung. Unten die Rote Linie ist die Entwicklung des OI, darunter die blauen Balken sind die Umsätze. Und das schon mal vorweg, es sind noch keine Rollbewegungen zu erkennen.

Was erkennt man nun daran? Die Umsätze wurden deutlich ausgebaut und dies vor allem an der Globex. In den beigefügten Charts für die Futurs für Dec 2010 auch deutlich zu erkennen.

Weiter erkennt man den weiteren Anstieg des OI im Gold. Bei Silber eher konstand.

Bisher habe ich auf die Besonderheiten im Goldmarkt hingewiesen. Darauf das sich dort eine Extremsituation aufbaute und der gestrige Tag uns jedoch nur erst mal die Richtung für den Abbau dieser andeutete. Auf Silber habe ich bisher nur mit einem Auge geschaut da ist das Umfeld relativ „normal“.

Zurück zum Gold.

Meine Theorie ist, das hohe Volumen an Open Interest in Verbindung des hohen Anteil von short Positionen der comms, hat die comms im Zuge des POG Anstieges unter Zugzwang gesetzt. Gestern habe die darauf reagiert und agiert.

Der Anstieg des OI deutet in der aktuellen Struktur der Positionen darauf hin, dass Gestern die short Positionen der comms weiter aufgebaut wurden.

Daher meine Aussage mit den COT Bericht von Heute Abend, der den Stand vom Dienstag zeigt haben wir nicht das Bild was wir brauchen um eine Handelsstrategie zu entwickeln.

Ich behaupte dass das OI in den nächsten Tagen bei fallenden Kursen abgebaut wird und die comms sich in eine für sie komfortablere Situation bringen werden. Sollte es jedoch andere Kräfte geben die weiter starke Käufe auslösen, die comms dabei daran hintern ihre shorts abzubauen sehe ich das Szenario von Jim Willie auch kommen. Nur glaube ich jetzt noch nicht daran.
Ich glaub das wir jetzt zurück auf den Ausbruch des letzten Anstieges korrigieren bevor im November der richtige Anstieg beginnt. Lasst uns die schönen Tage des Rückzugsgefechtes der comms dazu nutzen uns noch ein paar schöne dicke Dinger ins Nest zu legen.

Weiter glaube ich das dieser Faden ein sehr kurzer Faden bleibt und bald enden wird. Einmal da nur wenig Interesse daran bestehet und zum anderen weil ich nicht glaube das diese Spekulationen im nächsten Jahr bei steigendem POG durchgehalten werden. Ich glaube die Tage der Futursbörsen sind gezählt.

Vielleicht könnte ja spica das Thema mal aufgreifen und uns das Horoskop der Crimex näher bringen. Habe lange nichts mehr von ihm gehört.

PS.

Liebe MODS wie bekomme ich den Beitrag NR 14052 vom 28.09.2010 hier in diesen Faden? Da noch aktuell und sich hier zum Thema sicher mehr wohl fühlt als bei Goldmärkte und Informationen. Danke!

Danke für die Infos und Deine/Eure Einschätzung.

Ich finde das Thema sehr interessant und verfolge den Thread immer. Ich finde das Thema sehr wichtig, weil hier, also im Papiermarkt die Preise gemacht werden. Deshalb ist für mich jede kurzfristige Preisvorhersage auch Kaffesatzleserei, denn solange die FED in den Keller gehen Morgan mal eben 1 Milliarde für Goldpreisdrückungen rüberschaufeln kann und ich bin davon überzeugt, dass das Geschäft genau so läuft, können die immer den Markt mal ganz schnell um 100, 200 Dollar nach unten ziehen.

Vorgestern, irgendwo in New York:
FED: 'Hier habt ihr mal 1.000.000.000 $.'
Morgan: 'Für was?'
FED: 'Gold und Silber. ...wisst schon.'
Morgan: 'Braucht ihr das Geld wieder zurück?'
FED: 'Ne lass mal, das sehen wir als Investition, wir verrechnen das dann über TARP oder was anderes, passt schon.'
Morgan: Ja, dann, (Blick nach oben gerichtet): 'Thank you, Joe'. (wir würden sagen: Danke, Michel.)
FED: Aber beeilt Euch, ja?
Morgan: Asap!

Zitat von cyberworky

Weiter glaube ich das dieser Faden ein sehr kurzer Faden bleibt und bald enden wird. Einmal da nur wenig Interesse daran bestehet und zum anderen weil ich nicht glaube das diese Spekulationen im nächsten Jahr bei steigendem POG durchgehalten werden. Ich glaube die Tage der Futursbörsen sind gezählt.

Ich denke nicht, dass an diesem Faden nur wenig Interesse besteht.
Immerhin über 2500 Zugriffe in 20 Tagen.
Das hier kein unqualifiziertes Feedback zu sehen ist, freut mich.

Ich verfolge Eure Überlegungen zum COT jedenfalls aufmerksam und sag danke.

goldzeit

goldzeit und delphin

Danke für die Blumen. Ich meinte nicht das mangelde Interesse hier. Was mir fehlt sind die in den letzten Jahren überreichlich vorhandenen Marktberichte von Analysten zum Thema. Es gibt ein paar wenige die tatsächlich analytisch mit diese Daten umgegangen sind. In den letzten Wochen wurde da nichts mehr berichtet. Miriam Kraus zum Beipsiel hat m.E. sehr gute Arbeit damit geleistet. Wo ist die hin?

Zum Thema warum Futurs und Optionen zusammen betrachten hier ein Beitrag vom Goldblog. Im Beitrag zeigt er die Dimensionen der US Banken im Derivatehandel. Der Futursmarkt und der COT Bericht ist da nur ein Teil davon.

JP Morgen hält 245 Tonnen PapierGold Derivate! Kurzfristig?

Ich möchte mich auch für diesen Thread bedanken. Das Thema ist außerordentlich interessant, nur kann ich keinerlei qualifizierte Beiträge dazu bringen. Danke für die Arbeit von Euch und danke für die interessanten Links. Den Artikel von J. Willie habe ich dadurch dann doch noch gelesen (manchmal ist mir das viele Lesen einfach zu viel).

Der Thread ist ja noch sehr jung und unbekannt. Vielleicht stoßen mit der Zeit Teilnehmer dazu, die für euch interessanter sind. Mich würde es freuen.

Zum COT Bericht vom 08.10.2010 gibt es eine interessante Zusammenfassung auf: http://www.goldreporter.de/gol….php?rs_id=view&s=703#703

Zitat:

US-Banken lassen Goldpreis gewähren
Obwohl am Terminmarkt insgesamt mehr Wetten auf den Goldpreis
abgeschlossen wurden, hielten sich US-Banken Anfang Oktober mit Verkäufen
stärker zurück.
Anfang Oktober wurde an der amerikanischen Warenterminbörse COMEX erneut mehr
Gold auf Termin gehandelt.

Der Open Interest, die Summe aller offenen Futures-Kontrakte, stieg innerhalb der vergangenen vier Wochen von 585.564 auf 617.204. Ein Plus von 5,4 Prozent.

Also weiter auf Rekordniveau im OI bei steigendem POG.

die Comms mit immerhin 478.569 short Kontrakten wie bekannt die Hauptakteure.
In der Gruppe der Comms sind die Produzenten, Großhändler und die Banken zusammengefasst.

Zitat weiter:

US-Banken
Anders als in den vorangegangenen Monaten, bauten (vier) US-Banken aber keine
zusätzlichen Short-Positionen im Bereich der Futures auf, sondern verminderten ihre
Vorwärtsverkäufe bei Gold um 4,97 Prozent auf 130.207 Kontrakte. Dies entspricht
einem Volumen von 404,94 Tonnen Gold (Vormonat: 426,11 t).

Also 130.207 von 478.569 short Kontrakten aus der Gruppe der comms entfallen auf 4 US Banken. Mit 21,1 % vom Gesamten Open Interest entsprich dies tatsächlich nicht mehr den Rekordwerten aus dem Juli. Damals hielten die 4 US Banken noch 161.378 Kontrakte.

Betrachtet man allerdings nicht nur die US Banken sondern bezieht die nicht US Banken mit ein reduzieren sich die short Kontrakte der Banken von 178.176 (POG 1.150 USDim Juli) auf jetzt 165.048 bei einem POG von 1.350 USD.

Gleichzeitig steigen die long Kontrakte der Banken von 34.167 auf jetzt 37.308 Kontrakte.

Quelle zu den ergänzenden Zahlen: http://www.cftc.gov/dea/bank/deaOct10f.htm

Daraus könnte man tatsächlich ableiten die US-Banken reduzieren ihr Risiko? Nur sollten wir uns nicht täuschen lassen, die möglich Einlösung der Kontrakte, das rollen in weiter entfernte Monate oder das glatt stellen durch Gegenpositionen benötigt Kapital. Bei steigendem POG braucht man entsprechend mehr. Um die Preise treiben zu können, benötigt man entsprechend weiteres Kapital und dies ist irgendwann wohl auch mal alle.

In einem weiterem Bericht auf Goldblog ist zu lesen:

Zitat:

JP Morgan hält 245 Tonnen "Papier-Gold" mit sehr
kurzfristigen Interessen

…. Aus dem aktuellen OCC-Bericht geht hervor, dass JP Morgan im zweiten Quartal Gold-Derivate im Nominalwert von 98 Milliarden US-Dollar in ihren Büchern hatte. Gegenüber dem Vorquartal entsprach dies einem Plus von 17 Prozent. ………..

…. JP Morgan ist weiter der mit Abstand größte Akteur auf dem Markt für Gold-Derivate.

…. Deutlich aufgeholt hat der US-Ableger der britischen HSBC

… Weitere US-Banken im Report, Gold-Derivate-Volumen in Klammern: Citybank ($810 Mio.), Bank of America ($226 Mio.), Goldman Sachs ($0 Mio.).

Fazit:

Im letztem Artikel sollten nun auch die Namen der Hauptakteure genannt sein. Hier sollte auch klar werden dass die Geschichte endlich ist. Um die Preise treiben zu können, benötigt man entsprechend weiteres Kapital und dies ist irgendwann wohl auch mal alle.

Vor dem Hintergrund neuer Turbulenz am Immobilienmarkt, der aktuellen Währungsturbulenzen und anstehender politischer Veränderungen wird eine weitere Notenbank Stützung immer schwieriger.

Zu vermuten ist, dass sich die Banken überwiegend im Dezeber Kontrakt tummeln. Die Produzenten sollten bei unterstellter Logik eher in späteren Terminen aktiv sein.

Kampf der Goldspekulanten spitzt sich zu

Geteilte Welt am Goldmarkt: Während vor allem langfristig orientierte Großanleger das Edelmetall für sich entdecken und den Einstieg wagen, spitzt sich bei den Spekulanten an den wichtigsten Terminmärkten in den USA der Kampf um den kurzfristigen Verlauf zu.

FRANKFURT/BERLIN. Der Handel mit Futures und Optionen hat in den vergangenen Wochen Rekord-Dimensionen angenommen. Das belegen Daten der Regierungsbehörde CFTC. Eine Mehrheit wettet dabei auf einen fallenden Preis.

Insgesamt ist die Zahl der Terminkontrakte und Optionen auf Gold im September auf mehr als 840 000 gestiegen und damit um 46 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Vor allem Unternehmen wie Goldförderer, die sogenannten Commercials, haben sich zuletzt so stark gegen sinkende Preise abgesichert wie historisch nur einmal im Frühjahr dieses Jahres.

In dieser Woche hatte wir ganz tolle Meldungen von den US Banken. Einigen davon geht es wieder richtig gut den sie verdienen unterm Strich ja wieder richtig Geld. So will man uns Glauben machen.

Wenn da nicht der Satz eingefügt worden wäre, dass die Gewinne im wesentlichen auf Grund von aufgelöster oder nicht vorgenommener Rückstellungen für Risiken zustande kam.

Jo, Risiken sind weit und breit in der Bankenlandschaft nicht zu sehen.

Das die Zinsen schon mal ganz vorsichtig wieder beginnen zu steigen, das in den Währungen zur Zeit ein heftiges Durcheinander geschieht sind alles nur Storys von Verschwörungstheoretikern und Zeitungsschreibern. Alles Nonsens.

Auch das es Probleme am Immobilienmarkt gibt, dadurch die Staaten Banken retten mussten und die Staaten danach zum Teil sich selbst retten mussten ist alles Schwindel.

Es steckt in keinem Wertpapier irgend ein Risiko. Alle Papiere haben noch den Wert den ich mal bezahlt habe auch wenn der Wert dahinter gar nicht mehr vorhanden ist. Nee Stop! Ich darf das nicht aber Banken dürfen das.

Die dürfen auch alles andere ausblenden siehe hier:

http://www.handelsblatt.com/un…t-bank-of-america;2676205

The last Man Standing?

JPM ist der größte Halter von Derivaten im Edelmetallbereich und wohl die US Bank die den wesentlichen Anteil an den Short Positionen hält.
Zur Erinnerung, im Bank Participation Report bericht werden 4 US Banken ohne Namen angegeben.

Im OCC’s Quarterly Report on Bank Trading and Derivatives Activities First Quarter 2010 werden die 4 US Banken dann genant.

Zusammenfassung:

Derivatevolumen der Banken insgesamt:> 223.376 Milliarden
Derivatevolumen der 5 US Banken insgesamt:> 215.535 Milliarden
(oben im Text genante Banken)

Derivatevolumen der 5 US Banken GOLD insgesamt:> 131.658 Milliarden
Daraus mit einer Laufzeit unter einem Jahr:>105.770 Milliarden
Open Interest Gold Futurs only:> 83.323 Milliarden

Derivatevolumen JP Morgen:> 75.253 Milliarden

Derivatevolumen Gold JP Morgen:> 98 Milliarden
Derivatevolumen Gold HSBS:> 32,5 Milliarden
Derivatevolumen Citybank:> 0,8 Milliarden
Derivatevolumen B of A:> 0,2 Milliarden
Derivatevolumen Gold Goldman:> 0,0 Milliarden

Schaut man sich jetzt die Entwicklung der letzten 10 Jahre nur anhand des COT Berichtes an sieht man wie schön zyklisch die Commercials ihre Nettoshortpositionen im Aufwärtstrend des POG aufbauen und damit immer stärker in das Risiko von Verlusten hinein laufen. Irgendwann ist Zahltag.

Das Open Interest aus Futurs und Optionen ist auf gigantische fast 900.000 Kontrakte gestiegen und bis Heute ist kein Rückgang zuverzeichnen.

Das Umfeld für weitere Hilfen von der FED oder vom Staat wird immer schwieriger. Und ob der Staat in 3 Wochen noch politisch handlungsfähig ist wird sich nach den US Wahlen zeigen.

Ist JPM der last Man?

Bilder vom Kampf gibt aktuell der Gold Futur für Dezember. Es ist trotz heftiger Umsätze in den letzten Tagen bei bisher leichten Korrekturen noch nicht gelungen die hohen Positionen abzubauen.

wef

Zu Deiner Frage: Aktuell ist die Rechenschaftsgrenze bei 5000, Ted will unbedingt 1500 Kontrakte. Was soll der Scheiß, wenn jetzt mindestens 4 Händler weit über die Rechenschaftsgrenze raus sind?

Ich glaube das so verstanden zu haben.

Butler will eine Obergrenze und keine Grenze wo die Teilnehmer nur wieder berichten warum sie die Grenze überschreiten mussten.

Und intransparent sind die Daten sowieso. Man sieht nur Bruchteile der ganzen Miesere und das auch nur Auszugsweise.

Man muss sich mal überlegen, dass in Zeiten von Hochfrequenz Computer Handel die Daten vom Dienstag Börsenschluss am Freitag berichtet werden.

Man kann sich das so vorstellen.
Um ihrer Rechenschaftspflicht genüge zu tun schicken die Teilnehmer die Meldpflichtig sind ihre Kurier Reiter los und übergeben die geheimen Dokumente auf edlem Papier.

Der in den letzetn 14 Tagen vorbereitete Ausgang scheint wie vermutet gefunden.

Aktuell bewegt sich das Open Interest nach unten.

Zunächst sollten die comms erst die Long Positionen in den letzten Tagen abgebaut haben und jetzt deutet das fallende OI auf Abbau von Short Positionen der comms hin.

Ersichtlich wird das wahrscheinlich noch nicht im Bericht von diesem Freitag (Stichtag Dienstag 19.10.) wohl erst am nächsten Freitag (Stichtag Dienstag 26.10.).

Jedenfalls beim Gold könnte man Heute auch sagen das rollen in den Februar 2011 hatt auch begonnen.

Das Tagesrauschen und die Charts für die Futurs gibt es hier:> http://www.cmegroup.com/trading/metals/precious/gold.html

Nur die Positionen sind noch nicht bekann weil erst mit dem Pferdekurier unterwegs zum Bericht. Der Reiter schafft das auch nur einmal in der Woche.

Trader Dan´s Kommentar zum aktuellen Comex-Geschehen. Er meint, dass die Longs eigentlich auch bei einem etwas erholten Dollar nur auf ihren Positionen hätten sitzen bleiben sollen ("Just do nothing"), da die Short-Seite gar nicht die "Firepower" hat, um den Goldpreis aus eigener Kraft wie früher wesentlich nach unten zu drücken. Doch die Nervosität hat wieder einmal gesiegt:

Gold’s rather lackluster performance yesterday in the face of both a sharp Dollar fall and a huge surge in the Euro can be explained by the open interest figures released by the Comex this AM which showed a good sized drop of over 10,000 contracts in the active December contract. Gold bears could not break it down below $1,330 so they covered but longs apparently used the rally to lighten up on some of their positions. Translation – the fresh buying power needed to take it higher and get it above $1,350 was lacking. Apparently some of the weaker handed longs are having doubts especially after the big plunge of Tuesday.

This became evident in today’s session where gold ran into selling on the rally up bringing in some additional long side liquidation. Stability in the Dollar is working against some of the more fickle longs and has them heading for the exits. Unfortunately, that is exactly what the shorts having been trying to induce since they lack the firepower to push the market lower on their own. As stated yesterday, all that is necessary for to force the shorts out of the gold market is for the longs to just sit there and do nothing. But alas, ‘twas was not meant to be.

http://jsmineset.com/2010/10/2…gold-from-trader-dan-359/

Wie bereits vermutet sind bei den COT Daten vom vergangenen Dienstag keine wesentlichen Überraschungen zu erkennen.

Beim Silber sind nur marginale Rückgänge in allen Positionen zu erkennen. Somit reduziert sich das Open Interest beim Futur von 153.970 auf nunmehr 151.104 Kontrakte.

Alles in allem keine Aufregung wert.

Allerdings bei der Betrachtung von Gold sind wieder Steigerungen im Open Interest bei Futurs und Optionen von jetzt 909.000 Kontrakten zu verzeichnen. Ein neuer Rekord!

Überraschend ist hier der weitere Anstieg der Long Positionen der Comms auf 264.315 Kontrakte und damit fast schon wieder im Bereich der Hochstände aus dem Juli.

Es scheint im Lager der Comms ein Umdenken eingesetzt zu haben. Einzelne Teilnehmer nutzen den Aufbau von Longs wohingegen die Short Halter immer enger an die Wand gedrückt werden.

Zum COT Bericht am Dienstag letzte Woche lag das Open Interest bei den Futurs ohne die Optionen noch bei 630.626. Im Wochenverlauf stieg das OI auf Werte über 650.000 und beendete die Woche bei 620.000.
Ein Abbau des OI im aktuellen Marktumfeld deutet auf eine Reduzierung der Shorts hin. Diese marginale Reduzierung halte ich jedoch nicht für ausreichend, da immer noch allein im Dezember Futur ein OI in Höhe von 400.000 Kontrakten offen ist.

Die Long Halter können das wohl aussitzen. Was machen die Shorts?

Nochmal ein anderes Bild zu den Shorts von MMNEWS

Zitat daraus:

Die Gold- und Silber-Short Positionen notieren wieder in der Nähe von Rekordhochs. Die acht größten Banken haben derzeit soviel Gold leerverkauft, dass über 130 Tage der weltweiten Goldproduktion nötig wären, um diese einzudecken. Bei Silber sind es sogar über 160 Tage.

ist schon beindrukend, ein Bild sagt mehr als Tausend Worte

Das interessante an der Situation ist die Tatsache, dass diejenigen, welche Gold long sind, am Ende nicht auf der Auslieferung des Edelmetalls bestehen, sondern sich mit so genanntem Cashsettlement begnügen. D.h., sie erhalten die Gewinne in Geld ausgezahlt. Würden die "Long-Player" jedoch auf die Auslieferung des Goldes bestehen - was sie theoretisch und praktisch könnten - hätte die Gegenseite sofort ein enormes Problem, das entsprechende Gold überhaupt zu liefern. Denn einfach dürfte es nicht sein, an 130 Tagesproduktionen Gold heranzukommen.

Nicht wenige Marktteilnehmer vermuten deshalb, dass diese Shortpositionen einzig dazu dienen, den Goldpreis in Schach zu halten. Am Ende wird die Differenz halt in Papiergeld ausgezahlt - und davon kann man bekanntlich unendlich viel aus dem Nichts schöpfen.

Anmerkung dazu:

Ob das tatsächlich so einfach ist, neues Geld zu schöpfen? Bisher konnten die Shorts sich nur weiter retten in dem sie die Positionen immer weiter erhöhen.
Das die FED aktuell wieder bei Fuß ist um neue Geldberge bereit zu stellen geistert ja schon ein paar Tage herum. Nur ist Heute die "Goldpreisdrückung" und damit das überleben von JPM noch wichtig?
Jedenfalls ist in den letzten Wochen eine Drückung nach alt bekannten Mustern in den Futursmärkten nicht zu beobachten bzw. läuft im Tagesrauschen nur in den nicht berichtspflichtigen Segmenten ab.