Thai Guru's Gold und Silber ... (Informationen und Vermutungen)

ich würde mal wissen wollen ob es eine aus dem bauch entscheidung war oder wenigstens der ansatz eins systems dahintersteht

Goldy,
was soll diese frage?
Wenn die antwort lautet: aus dem Bauch.
Deine Antwort: Aha

Wenn die antwort lautet: mit System.
Deine Antwort: Welches System?

Hab auch eine Frage: Sag mal, haben sie dich viel verdroschen im staatlichen Kindergarten und in der Schule?
Oder kannst gut rennen?

Grüße
Tschonko

@ghost

wieso tust du dir das an ?

Danke für die Erklärung mit den MM. Heisst das dass der MM auch kauft und verkauft ?

Das mit dem Brief von der BuBa war aber ein guter Witz.

Mich würde interessieren ob ein OS Experte mal selbst zockt oder lässt er die Finger davon. Du könntest Kohle ohne Ende machen.

Gruss
yoyo

Was ist heute mit den Goldminen los?
Gold ist heute stark gestiegen, doch Xau und Hui fallen, gibt es gründe dazu?

Pascal

Ja wenn man Gold nicht stoppen kann dann stoppt man eben den HUI, ganz einfach. Ist schon komisch, Gold steigt fast 4 Dollar und der HUI faellt, ein verrueckter Markt mit vielen Tricks im Spiel.

Hier findet man einige Antworten:
http://www.sec.gov/rules/petit…-500/jdfinnerty050505.pdf

Und so wie bei KRY kann man es mit den anderen auch machen, aber es gibt ja keine Manipulation.
Alles dumme Verschwoerungstheorien !!!

http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=12062

@ Edel Man

Also beleidige nicht so primitiv unsere "Freunde".
Sie wollen doch nur unser Bestes, ....unser Geld !!
Wenn man die alle in einen Sack steckt und drauf haut erwischt man nie den falschen. Sage bloss nichts boeses ueber die !

Cheers

XEX

FOR IMMEDIATE RELEASE

INVESTOR ALERT--"Top 10" investment frauds

MONTGOMERY, ALABAMA (August 15, 2005) – Joseph P. Borg, Director of the Alabama Securities Commission, today released an updated list of the “Top 10” scams, risky investments or sales practice abuses they’re fighting. New to the third annual list are unscrupulous brokers, conflicts of interest in analyst research, charitable gift annuities, and oil and natural gas scams.

“Record-low interest rates and a bear market on Wall Street have created a bull market in fraud on Main Street,” said Borg. “Con artists know investors are concerned about low interest rates on fixed investments and volatility in the stock market, so they pitch their scams as safe alternatives and promise high returns – an impossible combination.”

The 2005 list was again topped by independent insurance agents selling risky or fraudulent securities. Borg said that while most independent insurance agents are honest professionals, too many are letting high commissions lure them into selling high risk or fraudulent investments.

The federal war on terror and large budget deficits at the state level are diverting or pinching resources to fight investment fraud, Borg warned.

“Putting people in jail gives investors the biggest bang for their regulatory buck,” said Borg. “So legislators at all levels need to ensure that prosecutors have sufficient resources to successfully bring securities cases.”

Here are the “Top 10” investment scams, ranked roughly in order of prevalence or seriousness:

1. Unlicensed individuals, such as independent insurance agents, selling securities. In hundreds of cases from Washington to Florida, scam artists are using high commissions to entice independent insurance agents into selling investments they may know little about. The person running the scam instructs the independent sales force – usually insurance agents but sometimes investment advisers and accountants – to promise high returns with little or no risk. For example:

In an alleged scam sold almost entirely by independent insurance agents, investors in at least 14 states lost close to $30 million. According to Ohio securities regulators, money raised from the sale of fictitious limited partnerships was used to make interest payments to another group of promissory note investors. Both groups were promised double-digit returns. The promoter falsely claimed he had a lucrative “connection” to the Federal Bureau of Investigation and that he had earned Ph.D.’s in finance from Oxford and Ohio State University – claims insurance agents used to sell the scam. In April a court issued a preliminary injunction and appointed a receiver in connection with the allegations.
- more -

Earlier this month, an Arizona insurance agent was sentenced to 10 years in prison for selling $1.8 million in worthless stock and bogus promissory notes to investors. Another Arizona insurance agent was sentenced in May to five years in prison for scamming 32 elderly investors out of nearly $2 million by first soliciting them to purchase ‘living trusts’ and then switching them into annuities and finally into bogus promissory notes. A third Arizona insurance agent, working with his two sons, scammed $16.2 million by selling high risk brokered CDs, viatical contracts, real estate deals and equipment leases. They were ordered to repay all $16.2 million and fined another $133,000.

To verify that a person is licensed or registered to sell securities, call the Alabama Securities Commission. If the person is not registered, don’t invest.

2. Unscrupulous stockbrokers. The declining stock market has caused some brokers to cut corners or resort to outright fraud, say state securities regulators. In addition, some investors have grown more cautious and are scrutinizing their brokerage statements for unexplained fees, unauthorized trades or other irregularities. In North Dakota, regulators acting on a complaint from an investors who received conflicting account statements discovered that two brokers working for H.D. Vest Investment Securities Inc. had been issued fictitious account statements executed hundreds of unauthorized trades and made unsuitable recommendations – over 80 percent of their clients were trading put options – to investors. Under a settlement agreement with state securities regulators, H.D. Vest agreed to repay clients’ out-of-pocket losses plus 6 percent, totaling over $3.2 million.

In New York, the attorney general’s office took action against seven brokers and two firms for bilking hundreds of elderly investors out of more than $12.5 million through a pay telephone scam. The brokers pressured investors into liquidating their CDs, annuities and IRAs, sometimes at significant penalty, and promised them “risk-free” 14 percent returns. So far one firm has agreed to pay $5.9 million in restitution.

3. Analyst research conflicts. In May, the New York Attorney General’s office concluded a 10-month investigation into whether Merrill Lynch had issued misleading research reports by entering into a settlement agreement with the firm. Under the agreement, Merrill Lynch agreed to pay a $100 million fine and make significant changes to way it does business. NASAA is assisting a multi-state task force investigating conflict of interest issues at Wall Street firms. The primary focus of the ongoing investigation is to determine whether analysts issued glowing research reports and made buy recommendations in order to win investment banking business. State investigators are now reviewing materials provided by a dozen firms for possible securities law violations.

In June NASAA learned of an attempt by Morgan Stanley Dean Witter to amend an early version of the Sarbanes-Oxley Act with language that would have ended the states’ probe into whether Wall Street analysts intentionally misled investors. NASAA held a press conference and met with lawmakers; the draft amendment was ultimately not included in the bill.

4. Promissory notes. These are short-term debt instruments often sold by independent insurance agents and issued by little-known or non-existent companies promising high returns – upwards of 15 percent monthly – with little or no risk.

- more -

In June, four Georgia-based scam artists were each sentenced to 17 ½ years in prison for recruiting independent insurance agents to sell millions of dollars worth of bogus promissory notes. While investors were promised nine-month returns as high as 21 percent, half of each investment went straight to commissions that were divided among company principals and sales agents. Acting on a tip from the Better Business Bureau, Georgia securities regulators seized nearly $5 million of the $8 million stolen from local investors and, together with federal investigators, used the evidence uncovered to broaden their investigation and prepare criminal charges. In the end, the Federal Bureau of Investigation, working with Georgia regulators, found the ringleader – Virgil Womack – had scammed over $150 million from investors nationwide. Of the $150 million, nearly $90 million was seized and returned to investors. The average age of the victims was 68.

In another case, a Maine court sentenced an insurance agent to seven years in prison for running a promissory note scam that took 25 investors for more than $1 million. The agent, who was sentenced in June, told investors the notes were “better than certificates of deposit and life insurance policies,” regulators said, and that they would yield 10 percent to 12 percent returns annually.

“A 12 percent return may not seem over-the-top by bull market standards, but it’s far more than banks are offering now for insured deposits,” said Chris Bruenn, administrator for the Maine Office of Securities.

5. Prime banks. Scammers promise investors triple-digit returns through access to the investment portfolios of the world’s elite banks. Purveyors of these schemes often target conspiracy theorists, promising access to the “secret” investments used by the Rothschilds or Saudi royalty.

In Texas, a Harlingen-based con artist promised returns of 6 percent to 8 percent a month through a secretive web of money dealers supposedly set up by a coalition of governments in 1914 to pay for World War I debt. In videotape shown at Monday’s press conference, the promoter claimed that seven “world traders” control the entire global money supply. In the end, the scam took over 300 investors for roughly $6 million.

6. Viatical settlements. Originated as a way to help the gravely ill pay their bills, these interests in the death benefits of terminally ill patients are always risky and sometimes fraudulent. The insured gets a percentage of the death benefit in cash and investors get a share of the death benefit when the insured dies. Because of uncertainties predicting when someone will die, these investments are extremely speculative. In a new twist, Pennsylvania regulators say “senior settlements” – interests in the death benefits of healthy older people – are now being offered to investors.

In June, 15 individuals were indicted in connection with a scam that cost hundreds of investors nationwide at least $100 million. State securities and insurance regulators, together with federal regulators, allege the individuals, employed by Liberte Capital Group, were involved in a scheme to buy life insurance policies from terminally ill individuals who lied to insurance companies about their medical conditions. Liberte managers used investor funds to support lavish lifestyles, including investments and the purchase of large homes and dozens of boats and cars. A receiver has been appointed in the case.

- more -

7. Affinity fraud. Many scammers use their victim’s religious or ethnic identity to gain their trust – knowing that it’s human nature to trust people who are like you – and then steal their life savings. From “gifting” programs at some churches to foreign exchange scams targeted at Asian Americans, no group seems to be without con artists who seek to take advantage of the trust of others.

In Alabama, nine individuals have been charged with scamming members at the Daystar Assembly of God church in Prattville out of more than $3 million. Investors were told their money would be used to purchase retirement properties in Florida. The income generated by the Florida properties would be used to payoff the mortgage of the Prattville church and build a large activity park, investors were told. In reality, state securities regulators allege, the money went to pay off investors in a previous scam and to purchase equipment for unrelated businesses.

8. Charitable gift annuities. These annuities are transfers of cash or property to a charitable organization. The value of the annuity is less than the value of the cash or property, with the difference constituting a charitable donation. While most annuities offered by charitable organizations are legitimate investments, investors should be cautious of little-known organizations or those that provide only sketchy information.

In Arizona, regulators uncovered a scam that took 430 investors nationwide for an average of $133,000. The scam involved the purchase of charitable gift annuities from the Mid-America Foundation. According to regulators, Robert Dillie, founder of Mid-America, ran what amounted to a $54 million Ponzi scheme through a network of independent insurance agents, financial planners and accountants. Dillie used investors funds to purchase three homes in Las Vegas, a ranch in South Dakota, pay child support, book charter flights and support his extensive gambling.

“Unfortunately, Mid-America is not an isolated scam,” Mark Sendrow, director of securities for the Arizona Corporation Commission told reporters Monday. “We are looking at two more foundations in the Phoenix area which have issued millions of dollars of charitable gift annuities in the last few years, and both were basically penniless before they began issuing them.”

9. Oil and gas schemes. These scams follow the headlines, rising in frequency with predictions of oil shortages or a rise in gas prices. In Arkansas, securities regulators forced Energy Consultants and Ark-La-Tex Consulting Co., L.L.C. to discontinue their marketing efforts after finding a natural gas well touted to investors as a ‘can’t lose’ opportunity hadn’t produced natural gas in years.

10. Equipment leasing. While the vast majority of equipment leasing deals are legitimate, thousands of investors have been scammed by individuals selling interests in payphones, ATMs or Internet kiosks. In a typical equipment leasing scam, a company sells a piece of equipment through a middleman. As part of the sale, the company agrees to lease back and service the equipment for a fee. Investors are promised high returns with little or no risk. But state regulators say high commissions paid to salesmen and promised returns that are unrealistically high doom many projects. In North Carolina, regulators took action against an individual who sold an Internet kiosk to an investor for $24,950, promising a 17 percent return. The individual had previously sold payphone leases to investors from a company that later filed for bankruptcy.

Before investing, state securities regulators urge investors to call their offices and ask if the individual selling the investment is licensed to do so. Regulators say investors can also save themselves a lot of grief by asking a second question – whether the investment itself is registered. To check out an investment or salesperson, contact the Alabama Securities Commission:

ein paar Tips:

lass dich einfach nicht provozieren. Wie?

Begegne unüberlegten und undurchdachten Kommentaren mit
sauber überlegten und durchdachten Antworten.

Oft mag ein Kommentar auf deine Posts - das trifft auch allgemein auf alle auf uns zu - einfach auf einen gewissen, allgemeinen Zorn und Entäuschung beruhen. Du/Wir bist/sind dann, eher zufällig, ein Ventil für all das.

Begegne nie einen Angriff auf die gleiche Art und Weise. Denke erst darüber nach, welcher Beweggrund den Angriff verursacht haben mag. Entgegne mit Geduld und - Respekt - und seriöser Ernsthaftigkeit .

Ich habe es - leider nur allzuoft - auf verschiedenen Foren erlebt, das
sich Menschen, welche gleiche oder ähnliche Beweggründe hatten, eher
feindselig begegneten - anstelle das Gemeinsame herauszustreichen -
augenscheinlich besitzt ein jeder von uns auch ein Ego - aber wir
sollten in der Lage sein, es zu zügeln.

Im Zweifel empfehle ich, um die Beweggründe der Menschen zu verstehen und zu begreifen:

Sun Tsu : Die Kunst des Krieges (meine pers. No. 1)
(China, ca. 400 - 300 vor Chr)

Miamoto Musashi: Go Rin No Sho - Das Buch der fünf Ringe
(Japan, 17. Jahrhundert), (Es war mal meine No. 1, aber mit
zunehmendem Alter entdecke ich eine verborgene Düsterheit
bei Mushashi, welcher ich nicht beipflichten kann)

Macchiavelli: Der Fürst, Ill Arte de Guerre)
(12. Jahrhundert )
"Der Fürst " ist einfach aus dem Gesichtspunkt der damaligen Zeit
geschrieben worden. Und es war eine äusserst harte und grausame Zeit.
Ich denke daher dass der Begriff des "Macchiavellismus" etwas entscheidendes verbirgt. Er wird negativ angesehen. Nichtsdestotrotz
wird das Konzept heute in Politik und Wirtschaft - nahezu - perfekt ausgeübt.

John McDonald : Strategies in Poker, Business and War
(USA, 1949) (Das ist z. Zt . meine No. 2)

Germoney

@ Germoney

Danke fuer diese Tipps ich werde mich bemuehen.

Jedoch bin bestimmt kein Phsyciater hier wenn Bull (IMHO) daherkommt und lege sie Herren noch auf die Couch.
Ich habe ebenso meine Emotionen und bin sozusagen ein Mensch der "gerade aus" ist.
Wer meinen Humor oder Witze nicht versteht der soll am besten in den Keller gehen und spaeter lachen wenn er kann.
Ich bin ein freier Mensch der sich seine Meinung schon laengst gebildet hat und sich nur mehr selber was etwas beweisen muss.
Ich lebe und reagiere nach meinen Erwartungen und bestimmt nicht nach anderen.

Manchmal habe ich einfach keinen Bock/Zeit dass ich sauber ueberlegt und mit ""durchdachten"" darauf antworte, noch dazu auf Kommentare von frustrierten oder veraergerten Leuten vom anderen Lager die eine bad Karma haben und sie dann loshaben wenn ich mich/euch dann aufrege. Aufregen ist nicht gesund und diese Leute sollen ihren K- Eimer behalten. Ich mag auch keine Leute die eine gute Stimmung ruinieren wollen, verstehst du das ?

Ich bin bestimmt kein Ventil oder Abfalleimer fuer feindseeligen Leuten und reagiere manchmal anders als du vorschlaegst.

Ich habe kein Problem jemanden Futzek zu sagen wenn er mir auf den Keks geht.
Das Wort versteht jeder in RSA ! :D, selbst ein Zulu.

Ich bin in der University of Life und habe schon einiges erlebt und gespuert, da brauche ich keine Oberlehrer und Vereinsmeierei die glauben sie sind die Oberschlauen auf der verrueckten Welt in der wir leben.

Ich bin es bestimmt nicht, man lernt naehmlich nie aus, erst wenn das Leben vorbei ist auch die Lektion vorbei.

Danke fuer deine Buchtipps, ich lese gerne alte Weisheiten falls ich nicht am Computer sitze und Geister antworte.

History repeats itself, just watch it .

Gold and Silber will be back ! :))

Gruss

Eldorado

Ps. Mein Buchtipp ist... weil er so nuts ist:
David Icke, ....And the truth shall set you free, vom Verlag, Bridge of Love.
Das vererbe ich meinen Kindern, so nuts ist es !

Reviewer: Greg Quinn (South Africa) -

David Icke has been researching the 'Illuminati' or 'enlightened ones' aka those with 'all the knowledge' for over 25 years now. These people are the same few that control all global events and the world money system. With this type of power, anything is, and has been possible.

Icke's research and references are solid. He doesn't make stories up, but rather puts together factual pieces of information and looks at similarities and starts building puzzles that become clearer and clearer.

Give this book a chance, if you are a skeptic or not, read it from cover to cover, then start criticising, this book one very well written, well researched text that will blow your mind and give you some real 'enlightenment'...

Hallo, Eldorado,

Ich sehe gerade, dass es bei dir in der RSA wohl eher früh als
noch spät ist, daher eine kurze Antwort:

Erstmal vielen Dank.

Dann noch:

"History repeats itself, just watch it "

Hmm, ich halte es da mehr mit Mark Twain:

"History does not repeat itself, but it rhymes"

Mach's gut und schlaf gut , ich verpiesel mich jetzt auch in die Koje.

Gute Nacht
von Germoney

Thats it !

History does not repeat itself, but it rhymes"

Gnight, over and out

XEX

Hallo Pascal,

Zitat

Was ist heute mit den Goldminen los?
Gold ist heute stark gestiegen, doch Xau und Hui fallen, gibt es gründe dazu?

Eldorado hat es ja bereits mit seinen Worten beantwortet:

Zitat

Pascal

Ja wenn man Gold nicht stoppen kann dann stoppt man eben den HUI, ganz einfach. Ist schon komisch, Gold steigt fast 4 Dollar und der HUI faellt, ein verrueckter Markt mit vielen Tricks im Spiel…. Und so wie bei KRY kann man es mit den anderen auch machen, aber es gibt ja keine Manipulation.
Alles dumme Verschwoerungstheorien !!!

Um es von einem anderen Blickwinkel zu beleuchten, hier ein Artikel zum Nachdenken: (vielleicht doch keine Zauberer am Werk, die manipulieren..)

Südafrikanischen Goldminen droht Existenzkrise

Nach Lohnerhöhungen Entlassungen befürchtet
Kapstadt - Nach der Einigung mit den Gewerkschaften über höhere Löhne für 130 000 Minenarbeiter sind mindestens neun der größten Goldminen Südafrikas von der Schließung bedroht. Goldproduzenten wie AngloGold Ashanti und Harmony Gold Mining haben ihren Beschäftigten Einkommenssteigerungen von sieben Prozent zugestanden - das ist das Doppelte der Inflationsrate. Die Lohnerhöhungen sind Folge eines Streiks, bei dem fast drei Viertel der Minenarbeiter die Arbeit niedergelegt hatten.

Einige Goldminen würden voraussichtlich noch einen Betriebsgewinn vorweisen, "aber sie können sich ihre Investitionen nicht mehr leisten, und das bedeutet, daß sie schließen müssen", sagt Nick Goodwin, Analyst beim Brokerhaus Tlotlisa Securities in Johannesburg. So sieht das auch Michael Schroder, Leiter Aktienanalyse bei Old Mutual Asset Management in Kapstadt: "Die Minen, die nicht auf eine höhere Produktivität kommen, werden unprofitabel und müssen voraussichtlich schließen."

Bei sechs der letzten sieben Gehaltsrunden, die inzwischen alle zwei Jahre stattfinden, erreichten die Beschäftigten Einkommenssteigerungen oberhalb der Inflationsrate. Seit 1995 hat sich der Mindestlohn für Arbeiter unter Tage auf 2354 Rand (295 Euro) monatlich mehr als verdreifacht, gab der Branchenverband Chamber of Mines bekannt. "Die Mitarbeiter erhalten vielleicht jetzt, oder noch für ein Jahr, sieben Prozent mehr Lohn, aber das Risiko seinen Job zu verlieren, ist in dieser Branche hoch", sagt Daniel Malan, Vermögensverwalter bei Regarding Capital Management in Kapstadt.

Das Unternehmen Harmony gab am 8. August den sechsten Quartalsverlust in Folge bekannt, nachdem ein Streik im April die Produktion bereits eingeschränkt hatte. Mitte Juli hatte das Unternehmen 5000 Entlassungen angekündigt, zusätzlich zu den 10 800 Streichungen im Vorjahr.

AngloGold baute im März 2000 Stellen ab und kündigte im Mai weitere Kürzungen an, um die Kosten im laufenden Jahr um 82 Mio. Dollar (66 Mio. Euro) zu senken. DRDGold, die nicht an den Gesprächen mit den Gewerkschaften beteiligt war, schloß im März zwei Minen, wodurch 6000 Mitarbeiter ihren Arbeitsplatz verloren. Thistle Mining will bis zu 2000 Bergarbeiter entlassen, um ihre President-Steyn-Mine wieder auf Erfolgskurs zu bringen.

Gold, das in südafrikanischen Minen gefördert wird, kommt auf Förderkosten von durchschnittlich 390 Dollar je Unze, verglichen mit einem weltweiten Durchschnitt von 272 Dollar, erklärte Bruce Alway, Goldanalyst bei der Unternehmensberatung GFMS in London. Die Goldproduktion Südafrikas ist seit 1971 um 60 Prozent eingebrochen und fiel vergangenes Jahr auf den niedrigsten Stand seit 1931.

Im vergangenen Jahr machte den Goldproduzenten beispielsweise zu schaffen, daß der Rand 18 Prozent gegenüber dem US-Dollar gewann. Denn während die Ausgaben in der Landeswährung Rand anfallen, wird das Edelmetall gegen Dollar verkauft. Südafrika ist immer noch weltgrößter Produzent. Bloomberg

schoene Gruesse

Ein lesenswerter Artikel zum Thema USA, Waehrungen, etc.:

Bretton Woods II
Rainer Sommer 16.08.2005

Wahnsinn mit Methode
Der Zustand des internationalen Finanzsystems sorgt unter Fachökonomen für Kopfschütteln: in den USA explodieren private wie öffentliche Verschuldung, die USA konsumieren die weltweite Überschussproduktion und lassen sich das von den Exporteuren finanzieren. Während den Professoren ein Abbau der Ungleichgewichte unumgänglich scheint, sanken die langfristigen Dollar-Zinsen zuletzt sogar noch weiter und der Dollar-Aussenwert legte gegenüber dem Euro kräftig zu. Das widerspricht zwar allen Gesetzen der Ökonomie, ist aber schon so lange Realität, dass sich mit Bretton Woods II nun ein Name für die neue "monetäre Weltordnung" etabliert hat. Demnach hätten die USA und China ein System fixer Wechselkurse geschaffen, dass es den Chinesen erlaubt, so viel in die USA zu exportieren, wie nötig ist, um 200 Millionen Chinesen von der Landwirtschaft in produktivere Bereiche zu holen. Da die produktive chinesische Wirtschaft jährlich aber maximal 20 Millionen Menschen aufnehmen kann, sollte das System noch für wenigstens zehn Jahre stabil bleiben – das "Twin Defizit" der USA müsste also weder beseitigt werden, noch sollte es bis auf weiteres Anlass zur Sorge geben.

Während die BW2-These an der Wall Street begeistert aufgenommen wird, wundert es auch nicht, dass die jüngste Mini-Abwertung des chinesischen Yuan es auf die Titelseiten der internationalen Zeitungen geschafft hat. Neuerlich sind sich die Experten uneinig, so könnte das einerseits den Anfang vom Ende von BWII bedeuten, andererseits aber auch dessen Fortbestand garantieren.

Seltsame Bereitschaft, die US-Defizite zu finanzieren

Nach makroökonomischem Grundwissen ist alles klar: Die USA hätte ihre erdrückende Schuldenlast längst mit einer gröberen Rezession bezahlen müssen, denn seit Jahren geben sie sich einem Konsumrausch hin und importieren mehr als doppelt so viel, als sie exportieren. Diese ökonomische Realität wird mit im Ausland aufgenommenen Geldern finanziert, die nach Auffassung der US-Notenbank FED einfach wegen der besseren Ertragschancen in die USA fließen.

Während die restliche Welt ihren Konsum einschränkt und spart (Europa) oder investiert (Asien), tendiert die Sparquote in den USA inzwischen gegen Null, so dass auch die Auslandsinvestitionen der USA mit ausländischen Mitteln finanziert werden müssen. Diese sind freilich wesentlich billiger: Tatsächlich rentieren amerikanische Anlagen im Ausland mit vier Prozent und somit wesentlich höher als die ausländischen Investitionen in den USA, die laut den Statistiken der BIZ im Schnitt magere 2,6 Prozent Jahresrendite abwerfen.[1]

Wegen dieser geringen Rendite, die für Hartwährungsländer zudem wegen der Dollarabwertung negativ werden kann, sollten 'effiziente' internationale Finanzmärkte längst nicht mehr bereit sein, das Budget-Defizit und den privaten Konsum weiterhin zu derart günstigen Konditionen zu finanzieren. Das würde drastisch höhere Zinsen und einen massiven Dollareinbruch bedeuten, wobei dem durchaus auch ein echter 'Chrash' an den Finanzmärkten vorausgehen könnte - welche nun schon für eine ungewöhnlich lange Zeit (seit 1987) ausgeblieben sind! Aber während diese längste ungebrochene Aufschwungphase der bekannten Geschichte seit Anfang der 90er Jahre ungebrochen anhält, staunen die Professoren und befürchten das Schlimmste.

China und die USA

Sehr zur Erleichterung der Wall Street hat sich inzwischen allerdings eine Theorie etabliert, die unter dem Stichwort Bretton Woods II, eine Erklärung dafür bietet, was in der Weltwirtschaft tatsächlich vorgeht - und warum es noch für wenigstens eine Dekade genau so weitergehen könne.

Jedenfalls traten die durchaus renommierten US-Ökonomen Michael Dooley, Peter Garber und David Folkerts-Landau (DGF) - allesamt übrigens im Solde der Deutschen Bank - bereits seit September 2003 den Krisenpropheten entgegen, die wegen des ausufernden Twin-Defizits bei US-Handelsbilanz und -Budget den baldigen Kollaps von Dollar und US-Schuldtiteln prophezeien. "Bretton Woods" steht dabei für das System fixer Wechselkurse, auf das sich die USA und Großbritannien schon 1944 im gleichnamigen US-Wintersportort geeinigt hatten. Damals löste der Dollar das britische Pfund als Welt-Leitwährung ab, an die alle anderen wichtigen Währungen mit fixen Wechselkursen gebunden waren. Die FED hatte sich seinerseits verpflichtet von ausländischen Notenbanken präsentierte Dollars gegen eine festgelegte Menge Gold zu tauschen. Als die USA in den 6oer Jahren aber den Vietnam-Krieg mit Hilfe der Notenpresse finanzierten und ihre Inflation in die Welt exportierten, waren sie 1972 gezwungen, den Goldstandard – und damit das Bretton Woods-System fixer Wechselkurse - aufzugeben.

DGF zufolge bestehe heute wieder ein informelles, aber dennoch stabiles System mit fixen Wechselkursen. Im Zentrum stehen die USA und die Peripherie – die bei Bretton Woods I von Deutschland und Japan gebildet wurde –, wird von China angeführt. Um soziale Unruhen zu vermeiden, müsse China etwa 200 Millionen Arbeitskräfte von der landwirtschaftlichen Produktion in moderne Wirtschaftssektoren überführen. Das könne mit einer Jahresrate von maximal 10 bis 20 Millionen geschehen, weshalb China noch für eine, wenn nicht zwei Dekaden die bisherige Strategie exportgetriebenen Wachstums – und damit Bretton Woods II - aufrecht erhalten müsse.

Das System könne so lange bestehen, so lange es den Interessen der Teilnehmer dient, meinen die Autoren. Chris P. Dialynas, Managing Director bei PIMCO, einem der weltgrößten Bondhändler, beschreibt bei einem Investorentreffen die neue finanzielle Weltordnung BW II als halb-offizielle Wechselkursvereinbarung zwischen den USA und den asiatischen Exportnationen:

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Die Notenbanken der USA und Japans produzieren Geld, das vor allem über Hypothekarkredite an US-Konsumenten weitergereicht wird. Die Amerikaner können damit über fixierte Wechselkursrelationen zu niedrigen Prisen asiatische Exportgüter konsumieren, während Asien mit den im Export verdienten Dollars US-Anleihen kauft und so US-Konsum und US-Budgetdefizit finanziert. Am Anfang stehen die expansive Geldpolitik der USA und eine hohe Sparneigung in Asien (und auch in der EU), während es die viel zu niedrige Fixierung des Wechselkurses ist, die den Kreislauf am Laufen hält.

Nun hat sogar die Bank für Internationalen Zahlungsverkehr (BIZ), die einflussreiche "Zentralbank der Notenbanken", der Theorie in ihrem jüngsten Jahresbericht eine Diskussion gewidmet. Die BIZ konnte sich allerdings nicht zu einem abschließenden Urteil durchringen, was von BW II zu halten sei. Man stellt allerdings dezidiert fest, dass die Ungleichgewichte langfristig unhaltbar sind. Nur wie ihr Abbau erfolgen werde, sei ungewiss, denn man befinde sich in einer historisch einzigartigen Situation globalisierter Finanzmärkte, wobei zudem mit dem Boom der Hedge Fonds neue und unberechenbare Marktteilnehmer dazugekommen sind. Jedenfalls soll in den Gängen der ebenso einflussreichen wie unbekannten Basler Finanzinstitution, wo sich die Notenbanker der Welt alle zwei Monate zu diskreten Gesprächen treffen, die Angst vor einem weltweiten Finanzcrash nicht vollständig gebannt zu sein.

DGF argumentieren hingegen, dass die Notenbanken Chinas und anderer Exportnationen noch für Jahrzehnte bereit sein werden, die US-Defizite über Käufe von US-Staatsanleihen zu finanzieren – und somit das Krisenszenario verhindern. Denn um nicht aus den Exportmärkten gedrängt zu werden, müssten Chinas Konkurrenten dem Beispiel folgen, so auch Europa, das laut DGF künftig ebenfalls dazu übergehen müsse, Dollar-Papiere zu kaufen, um seine Währung zu schwächen. Andernfalls würden die Hartwährungsländer die Folgen des Arrangements weiterhin alleine tragen, und ihre Sachgüterproduktion durch die ungünstigen Währungsrelationen weder am Heimatmarkt noch in den USA besonders erfolgreich absetzen können.

Der öknomische Zwang

Wie bedeutend der Dollarkurs für die europäische Wirtschaft aber tatsächlich ist, zeigen die jüngsten Umfragen zum Wirtschaftsklima: Kaum wurde der Dollar zuletzt ein wenig stärker, hellte sich die Stimmung unter den zuvor noch recht depressiven deutschen Managern überraschend und deutlich auf, und auch die Prognoseinstitute hoben ihre durchwegs düsteren Wachstumsprognosen zuletzt wieder ein wenig an. Wobei die Situation noch dadurch verschärft wird, dass BW II auch eine gewaltige Kreditexpansion in China bewirkt, die dazu führt, dass viele chinesische Unternehmen ihre Kredite in den Verkaufspreisen kaum berücksichtigen und am Weltmarkt dadurch noch günstiger anbieten können. Außerdem fließen große Mengen der europäischen Ersparnisse in die USA, was den europäischen Konsum reduziert. Nicht zuletzt treibt das im BW II-Gebiet konzentrierte Wirtschaftswachstum den Öl- und andere Rohstoffpreise hoch und heizt so auch im stagnierenden Europa die Inflation an.)

Voraussetzung für das Funktionieren von BW2 ist das Vertrauern der Finanzmärkte, das sich in der Höhe der Risikoprämien ausdrückt, die für höhere Risiken geboten werden müssen. Diese Prämien bewegen sich seit Jahren auf historischen Tiefstständen, wobei unklar ist, ob die Finanzmärkte die Risiken zu recht als geringer einschätzten oder ob einfach die überschießende Liquidität dazu geführt, zu viel Nachfrage nach Risiko zu erzeugen.

Das Finanzsystem bilden internationalen Großbanken sowie diverse Investment- und Hedge-fonds, für die hinter Tausenden von Terminals Trader sitzen, die versuchen, durch aktives Handeln Gewinne oder günstige Preise zu erzielen. Sie halten dabei zumeist gegenläufige, in Summe oft ausgeglichene Positionen, mit denen zu minimalen Transaktionskosten täglich aber Hunderte von Millionen umgesetzt werden. Dazu kommen 'Carry-Trades', wobei die billig erhältlich Liquidität in höher rentierliche Anlagen oder Währungen investieret und die Differenz eingestrichen wird. Das schaukelt sich zu so gewaltigen Umsätzen hoch, dass die Käufe der Notenbanken dagegen vergleichsweise bescheiden anmuten. So werden an den internationalen Devisenmärkten täglich Transaktionen im Wert von rund 1,5 Billionen Dollar durchgeführt.

Der Job der Trader ist es zumeist zu ahnen, wie die anderen Marktteilnehmer auf die aktuelle Top-Meldung der Informationsagenturen Bloomberg und Reuters reagieren. "Reale" Geschäfte, die an den Märkten nur einen Bruchteil der Umsätze ausmachen, beeinflussen über die Marktpsychologie die Preise. So reagierten die Märkte zuletzt extrem sensibel auf Äußerungen von Notenbankern über ihre künftige Neigung, Dollars zu kaufen. Und da die Oppositionsparteien in den BWII-Staaten – so vorhanden – regelmäßig die effektiven oder möglichen Verluste aus einer Dollarabwertung thematisieren, sehen sich häufig auch Regierungsvertreter genötigt, Umschichtungen aus dem Dollar anzukündigen.

Diskussion über den Zeitpunkt des Zusammenbruchs

Seit Jahren steigt an den Finanzmärkten zudem der Stress, wenn die USA ein neues Rekord-Leistungsbilanzdefizit bekannt geben, sobald der Immobilienmarkt zu hohe Preissteigerungen meldet. Alles, was die Händler an die verdrängten Risiken erinnert, bringt die Marktteilnehmer ins Dilemma. Bei einem radikalen Kippen der Stimmung in einen echten Crash, wie es zuletzt 1987 vorgekommen ist, fürchtet jeder, ins fallende Messer zu greifen und plötzlich mit gewaltigen Verlusten zurück zu bleiben. Seither werden Verkaufswellen schnell als günstige Einstiegschancen gesehen und die Märkte stabilisieren sich sehr rasch. Die Vorsichtigen haben daher in den letzten Jahren wohl zu viele Gewinne liegen lassen, um nun noch in großer Anzahl im Amt zu sein - umso beruhigender wirkt die BWII-These auf die Märkte.

Freilich haben sich inzwischen auch etliche Top-Ökonomen zu Wort gemeldet und die BW II-Hypothese mit ungewöhnlich harschen Worten kritisiert. An vorderster Front stehen dabei Fred Bergsten, der Chef des Institute for International Economics (IIE), dem offiziellen Beratergremium der G8, Barry Eichengreen vom National Bureau of Economic Research, und Nouriel Roubini von der Stern-Businessschool, aber auch internationale Finanzinstitutionen wie die OECD und die Bank für Internationalen Zahlungsverkehr (BIZ) beteiligen sich an der Kritik. Die Diskussion dreht sich inzwischen vor allem darum, wie lange die wechselseitige Abhängigkeit der USA und ihrer BW II-Handelspartner noch bestehen könne. Etliche Kommentatoren nennen dabei als wahrscheinlichsten Termin für einen Zusammenbruch den Jahresbeginn 2006, die Zeit von Alan Greenspans Rücktritt. Denn derzeit, davon ist jedenfalls Steven Roach, Chefökonom von Morgan Stanley, überzeugt, würden die Finanzmärkte davon ausgehen, dass Greenspan sofort als Käufer aufzutreten werde, sollte es bei US-Staatsanleihen oder bei Anleihen der 'State sponsored'-Hypothekarinstituten, die inzwischen fast so viele Anleihen ausstehen haben wie die US-Regierung, zu einer Verkaufswelle kommen.

Die akademischen BW II-Kritiker konzentrieren sich hingegen überwiegend auf folgende Aspekte: Laut DGF kommen rund ein Viertel des chinesischen Wirtschaftswachstums aus dem Exportsektor. Allerdings gehen - inklusive Hong Kong - nur 30 Prozent der chinesischen Exporte in die USA; und selbst wenn man auch Exporte in Länder einrechnet, deren Währungen gleichfalls an den Dollar gebunden sind, erhöht sich diese Quote gerade einmal auf 40 Prozent. Für viele Beobachter also viel zu wenig, um die negativen Folgen, die BWII für China haben kann, aufzuwiegen.

So muss China die Dollar-Käufe durch den gleichzeitigen Verkauf von chinesischen Anleihen monetär 'sterilisieren'. Allerdings sind die dafür nötigen Summen mit jährlich rund 10 Prozent des Sozialprodukts zu gewaltig, um vom chinesischen Kapitalmarkt verkraftet zu werden. Roubini schätzt, dass das Volumen an in Asien gehaltenen Fremdwährungsreserven von derzeit etwa zwei Billionen Dollar bis 2010 auf sieben Billionen ansteigen müsste. Diese Masse an Renminbi, die die chinesische Nationalbank für die Dollaranleihen bezahlt, kann nur in China ausgegeben werden, strömt daher sofort zurück und heizt über exzessive Kreditvergaben die Inflation an. Die chinesische Zentralbank nimmt deshalb Geld aus dem Markt, indem gleichzeitig riesige Mengen an Renmimbi-Anleihen an die vier großen Staatsbanken verkauft werden, die diese überhaupt nicht brauchen können. Das reichte aber schon bisher nicht aus, um den chinesischen Kreditboom einzubremsen, der offensichtlich bereits zur Bildung eine Reihe von spekulativen Blasen geführt hat.

Außerdem führen die künstlich niedrigen Langfristzinsen in den USA zu übermäßigen Investitionen in zinssensitiven Sektoren (wie vor allem dem privaten Wohnbau) und vermindern Investitionen in Bereichen, die mit den chinesischen Exporteuren konkurrieren. Der damit verbundene Arbeitsplatzverlust führt einerseits bereits jetzt zu steigendem Protektionismus, andererseits verlieren die USA dadurch die Chance, ihre Auslandsschulden mit eigenen Exporten zu bezahlen, was das Handelsbilanzproblem der USA nur immer größer werden lässt.

Entsprechend wird aber auch das Risiko für die asiatischen Notenbanken immer größer, im Falle eines Kollaps gewaltige Verluste zu erleiden. So rechnen Goldstein und Lardy auf Basis der offiziellen chinesischen Dollarbestände vom Jahresende 2004 bei einer Aufwertung des Renmimbi gegenüber dem Dollar um nur 15 Prozent mit Kapitalverlusten im Ausmaß von sechs Prozent des chinesischen Innlandsproduktes – wobei Ökonomen aber von einer Unterbewertung im Ausmaß von 30 bis 50 Prozent ausgehen.

Gleichzeitig werden auch Euro-Europa und die anderen Länder mit floatenden Währungen nicht auf unbegrenzte Zeit bereit sein, die Hauptlast des derzeitigen Arrangements zu tragen. Um zu vermeiden, dass ihre Exportindustrien von China & Co aus den Märkten gedrängt werden, können sie entweder wie die Asiaten beginnen, die US-Defizite zu finanzieren, was DGF erwarten, oder sie können gleichfalls auf protektionistische Maßnahmen setzen, was für viele Beobachter wesentlich wahrscheinlicher ist. Nicht zuletzt wird auch noch das Argument des "First-mover-Vorteils" ins Treffen geführt. Denn die ersten, die sich aus dem System verabschieden, werden die geringsten Verluste verzeichnen – so dass man gespannt sein darf, in welchem Ausmaß die asiatischen Notenbanken die jüngste Dollarstärke genutzt haben, um sich von ihren Beständen zu trennen.

Quelle: http://www.heise.de/tp/r4/artikel/20/20720/1.html

Der Guru und Sinclair waren mal dicke Freunde, jetzt teilen sich die Meinungen wie auch hier. Der Guru kommt mir immer mehr verdaechtiger vor als haette er die Lager gewechselt denn jeder hat ja seinen Preis.$$$. Jetzt kommts drauf an ob nun seine Vorhersagen auch wirklich passieren dann kann man eher feststellen ob er noch ein freier Guru ist der klar sehen kann.

Habe gerade einen Alert von ihm bekommen, er sagt das bald Oil und Kupfer faellt und der Dollar innerhalb von drei Wochen auf 1.182 USD/Euro ansteigt. Mit Gold meint er das bei ca.456 USD man Gewinnmitnahmen machen sollte und erst Gold wieder kaufen bei Dez 06 Goldfutures ueber 456 USD. Schwer zu glauben aber wir sehen frueh genug ob er mit seiner Prognose Recht hat oder nicht. Man kann darueber lachen oder nicht, es ist momentan viel zu rosig das man glauben kann es bleibt so, IMHO. Das PPT wird was machen muessen, ich erwarte ebenfalls eine raffinierte Gegenaktion in den naechsten Tagen. So lange Greenspan am Ball ist werden die sich wehren und den Markt austricksen, da man den alten Mann nichts anhaengen will.
Zwischen Greenspan und den neuen Chairman passierst, keiner kann was dafuer.
Ich freue mich an den Tag wenn der DOW einwandfrei unter 10.000 faellt und 40% in den Kelller geht fuer die naechsten Jahre.
Erst unter 10.000 geht die Post erst ab mit dem Goldpreis. Am Anfang kann es die GM Aktien mit runter reissen,jedoch nicht den POG.Ich schaetze das passiert erst in 2006 und bis dort hin..
Business as usual...

Mfg

Eldorado