Beiträge von Saccard

Und nicht vergessen: im November/Dezember war der Kurs auch mal über 60 als der Deal zum ersten Mal angekündigt wurde, damals natürlich mit viel wackligerem Hintergrund und viel niedrigerem Goldpreis.

Sowieso, die Minen, hängen schon wieder ohne Ende hinterher. Die preisen gerade mal die 580 ein wenn überhaupt. 650 US$ Goldpreis = HUI 450. Gerade jetzt wo es scheint, daß die Zinserhöhungen ein Ende haben, der US$ richtig schwächelt und der Goldpreis somit theoretisch durchstarten sollte. Da wären vorauslaufende Minen angesagt mit HUI über 450.

Daraus soll mal einer schlau werden.

Vielleicht ist es ja echt soweit und der Euro steht im Herbst bei 1.50$

Ich denke eine Korrektur wie 2002, 2003, 2004 und 2005 wird es nicht mehr geben, wir sind jetzt in Phase 2 und der derzeitige Markt wirft gerade alle alten Bullen ab, siehe Emerald im EW-Forum. Die Börsenbriefschreiber im Goldsektor dürften mal wieder total negativ eingestellt sein, Pawlow'scher Reflex. Ring ring - wuff wuff. Je höher Gold steigt, desto bärischer die Goldbugs.

Contrarians liegen m.E. derzeit auch falsch, prinzipiell natürlich richtig nur eben immer an den Wendepunkten. Phase 2 ist per Definition ja gerade genau das Gegenteil eines Wendepunkts und wenn es mal was werden soll mit der Goldhausse müssen wir ja 25 bis 30% jedes Jahr zulegen. Ich verkaufe jedenfalls erstmal gar nichts. Hab sogar ein paar Gammon eingesammelt, verlieren 1/3 in einer Goldhausse, wo gibt's denn sowas..

Gruß
S.

Ehrlich gesagt kommt mir der Kurs gar nicht so entgegen, hatte ja eine moderate Anfangsposition und wollte warten bis wir über 40 sind, zwischen 43 und 48 wäre dann nachkaufen angesagt gewesen. Jetzt sind wir gleich in einem Satz rübergegangen. Gehofft hatte ich so auf ca. 1US$ aber eben längerfristiger.

Was lernen wir daraus? Fundamental an den ganzen Kram rangehen wie ich, Timing wie Zwyss und Überzeugung wie Tschonko damit man auch genug kauft.

Jetzt könnte man sich natürlich wirklich in den Arsch beißen, daß man nicht mehr gekauft hat.

Ach so, irgendwann dürfte auch mal ein Amex Listing kommen, das dürfte dem Kurs auch einen erheblichen Schub geben.

Wo es kurzfristig hingeht.. keine Ahnung, war noch nie meine Stärke.

Gruß
S.

Wirklich seltsam, daß die 39 so gut halten. Da nach unten weniger gut abgegrenzt wird gibt es vermutlich einen großen Verkäufer und mehrere Käufer, auch größere denn irgendwohin müssen die Aktien ja wandern.

Naja, mit dem Wert bin ich nicht unter Zeitdruck.

Gruß
S.

Ja genau, zu erkennen, daß JSMineset ein großer Grund für Kurssprünge bei Tan Range sein würde, das war im Prinzip die Kunst.

Die Gebiete in Tanzania sind auf der anderen Seite natürlich wirklich sehr umfangreich und sehr eindrucksvoll.

Zur Zeit gibt es sowieso nur die Investierten und die Neider (nicht investierte oder gar Investoren, die zu früh verkauft haben). Die Frage wie's weitergeht ist in so einer Atmosphäre natürlich nur schwer zu klären.

Was mir am meisten Sorgen macht ist: Finanzierung der Exploration. Da man sich dabei auf joint ventures und fremdes Kapital verläßt scheint ein gutes Geschäftsmodell vorzuliegen. Ein Vergleich mit International Royalties hinkt (dort i.M. kaum Gold), Battle Mountain hat wohl schlechtes Management, ist aber fundamental um Dimensionen billiger (ich prophezeie mal, daß Battle Mountain es nicht schaffen wird dem Portfolio weitere Royalties hinzuzufügen).
Bei Royalgold sehe ich kein Wachstum. Die haben in der Vergangenheit ein Schweineglück gehabt: Erstens höherer Goldpreis und damit verbunden höhere Prozentsätze bei den Royalties und zweitens Explorationserfolge in der Region. Ich sehe einfach kein vernünftiges Geschäftsmodell bei Royalgold.

Rückblick auf franco-Nevada sollte doch genügen. Was haben die an guten Deals gemacht, Echo Bay, TVX, 20% Normandy, alles immer goldrichtig. Am Ende haben sie auf Hebel gesetzt und wollten mit einem Produzenten fusionieren. Gold Fields hat nicht geklappt und Newmont/Normandy ist es dann geworden. All sowas fehlt heute, natürlich auch weil keine Royalty Firma mehr richtig Geld besitzt und einfach die Marktmacht für die großen Deals fehlt.

Gruß
S.

Vor allem: 2.3 mio pro Jahr cash flow bei 444 Goldpreis. NSRs steigen immer min. so stark wie der Goldpreis, da ja die Einschmelz- und Transportkosten im Verhältnis sinken.

Bei 635 Goldpreis also schon 3.29 mio.

Jetzt kommt noch Dolores hinzu: 120,000 oz Gold + 4.4 mio ozs Silber. Sagen wir mal Gold/Silber Ratio 50, also 208000 aueq ozs, davon 1.25% bei 635 Goldpreis (Schmelz und Transportkosten fallen bei Edelmetallen kaum ins Gewicht): 1.65 mio

Dann gehen bald noch zwei andere Plunderminen laut Battle Mountain in Produktion, bringt auch noch mal cash. Über die Produktion ist aber kaum was zu erfahren, also nur ein paar hundertausender zusammen.

Glencairn's Limon Project steltl dann nochmal 38000 ozs pro Jahr her, 3% NSR, also 0,7 mio.

In der Summe ca. 5.65 mio cash pro Jahr bei 90 mio Aktien fully diluted. 6.3 US-cent, bei 39 cent Kurs ein Kurs/cash flow Verhältnis von 6.2!! Sogar besser als ursprünglich gedacht und wir berechnen heir die Exploration in Nevada (hat mal 17 mio gekostet) mit 0!

Gruß
S.

Ja ber was hat die ex-Tan Range eigentlich? Ländereien.. mit wenigen Vorkommen. Dafür soviel Kohle? Vergleicht mal mit International Royalties. Westaustralien, Soledad Mountain, Pinson.. alleine ohne die Voisey's Bay Royalty wird da langfristig mehr zusammenkommen. Sprott Management und Datenbank über alle Royalties die es weltweit gibt..

Erinnert ihr euch noch an Royalgold und damals den großen Einbruch als mal ein kritischer Bericht darüber kam?

Mir sind solche Bewertungen unverständlich. Bei Franco-Nevada hab ich's verstanden. Letztendlich sind weder Royalgold noch TRE wirkliche Royaltyfirmen, denn woher sollen neue Royalties kommen? Der name sagt's doch schon, Royalties nur in Tanzania und nur auf dem gebiet das jetzt schon besessen wird, also ganz klare Einschränkung.

Sinclair'sches Pyramidensystem JSMineset? Immerhin sei allen Investierten der Gewinn gegönnt!

$60 von Sinclair werte ich als Verkaufssignal, gute Werte schaffen immer noch mehr als das 20x bis zum Ende der Goldhausse.

Gruß
S.

Also was ich meine: 51 mio Minefinders Aktien, Dolores = 60% von Ocampo (niedrigere Reserven, höhere cash costs), $9.10 Aktienkurs, 86 mio Gammon Aktien.

(51 * 9.1)/0.6 = 774
774/86 = $9

Gammon kostet $15.08, also nur 67% teurer als Minefinders. Gut, Dolores hat den höheren Hebel, produziert dafür aber auch erst 2007. Und auf volle Touren kommt der heap-leaching Dreck erst nach Monaten, also so gegen Ende 2007 stellen sich vernünftige cash costs (200 bis 250) ein. Gammon dürfte z.Z. erhebliche Probleme mit den cash costs haben, die Leute kapieren natürlich nicht das man nicht einfach den Schalter umlegt und schwupps wird zu xx$ produziert. Daher könnte Gammon evtl. auf Sicht von 6 Monaten sogar der bessere Kauf gegenüber MFL sein. Oder aber sie übernehmen MFL wirklich.

Sowas kann man natürlich nicht einfach liegen lassen.. da zahl ich lieber Steuern.

Bis 2008 muß ich dann noch so ca. 90 bis 100000 Avocet Aktien verkaufen um meine Steuerfreiheit zu nutzen. Schmeckt mir gar nicht, weil die Dinger immer noch absolut billig sind. Aber vielleicht ergibt sich ja mal ein guter Trade.

Wenn ich trade, dann immer mit der Gewissheit, daß im Zweifelsfall die Aktien weg sind. Für immer. Mißglückte Trades gibt es nicht. Das führt nur zu doppelt mißglückten Trades wo es dann nachher noch weiter runter geht.

Was hälst du eigentlich von der Gammon zur Zeit? Nicht mehr viel teurer als Minefinders nach meinen Berechnungen. Kannst ja im Gammon Thread schreiben.

Gruß
S.

Nicht ganz raus, von 20 auf 15000 runter, da die nur eine Mine haben ziemlich volatil.

Mit Sicht 1 Jahr wird MFL wohl besser performen. Vermutlich. Mir ist es aber wichtig den Fuß in der Tür zu haben bei Werten wie Battle Mountain oder IRC, nach 2007 werde ich wohl mit den Minen aufhören. Wird immer idiotischer. Mit aufhören meien ich aber nicht ganz rausgehen, sondern ein ausgewogenes Depot von 5-10 Werten, darunter auch Werte mit nicht ganz so hoher Volatilität.

Vorteil: ein solches Depot kann man liegen lassen!! Nehmen wir mal an ich trade: volle Steuern. Mal angenommen ich lasse so ein Depot bis 2012 liegen ($3000 Gold): es wurde ja vor 2008 gekauft und somit gilt die automatische Vermutung +10% Plus und darauf zahlt man die Steuern beim "Endverkauf". Ich wage mal zu bezwifeln, daß man mittels trading ein solches Depot nach Steuern outperformen kann.

Ein bischen traden/kaufen nebenbei (20%) geht natürlich nach wie vor wenn man darauf entsprecht Steuern zahlt. Und natürlich noch sehen was nun wirklich kommt in der Steuergesetzgebung.

Gruß
S.

Minefinders war für mich vor allem auch ein guter kurzfristiger Trade, weiter geht's daher leider ohne mich, hab abverkauft und behalte 10000 in Toronto und 5000 an der Amex. Habe dafür etwas Avocet aufgestockt und einige International Royalties.

Fundamental immer noch einer der aussichtsreichsten Werte, Produktion kommt aber erst Ende 2007 so richtig in Fahrt (siehe Gammon jetzt). $20 sollten irgendwann Ende des Jahres/Anfang nächsten Jahres drin sein.

BTW, schaut euch mal Resolute an. Die alte Hedgebude hat doch noch 100% Performance hingelegt. Kostet das gleiche wie Avocet bei $100 mehr Produktionskosten und 1.2 mio oz gehegt, Syama ist Schrott, wurde bei viel hohen Goldpreisen stillgelegt. Ravenswood ist niedriggradig und Golden Prides Tage sind gezählt. Vermutlich liegt die Performance nur am Listing der Uran-Assets, die in Austr. aber nicht abgebaut werden dürfen. Verglichen damit könnte ich mir eine Avocet oder eine Minefinders beim ca. 3-fachen Preis vorstellen.

Gruß
S.

Nicht ganz.

China Panda 1/2 oz "Munich Coin Show", teilweise nur wenige Tausend Auflage und trotzdem nicht viel teurer als Goldpreis.

Gruß
S.

Meine Beiträge aus dem Battle Mountain Gold Exploration Thread.

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Over the planned 30 year life, the mine is expected to produce 110
million pounds of nickel, 85 million pounds of copper and 5 million
pounds of cobalt per annum."

Preise (LME, cash):
Kupfer: $6700/t = $3/lbs
Nickel: $19000/t = $8.60/lbs

(110mio*8.60 + 85mio*3) * 2.7% = $32.4mio/jahr

32mio * 30 = 960 mio

Marktkapitalisierung: 215 mio
Kurs / cash flow = 6.6

Kaufen sag ich da nur.. Royalties sind sowieso geil, als ob man als Zuhälter seine Nutten am laufen hätte.

Minefinders, Golden Queen, usw.

Gruß
S.
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3% hält IRC als NSR an Pinson. Wenn Atna mit 30% Anteil mit 90 mio bewertet wird, dann sind die 3% NSR wohl 18 mio wert (es fallen keine Kosten an im Gegensatz zu Atna, deshalb nicht 10 sondern 20% des wertes).

Soledad Mountain von Golden Queen hat ca. 2 bis 2.5 mio ozs aueq was produziert werden könnte, wären bei 3% NSR also ca. 37 mio. Golden Queen kostet 70 mio und muß noch ein financing über 55 mio durchführen. Also 125 mio. 3% NSR sind 6$ davon wert, also ca. 7.5 mio

Hab die anderen Royalties noch nicht so genau durchgesehen, dürften aber wohl so nochmal 25 mio wert sein. Die westaustralischen Royalties schätze ich als sehr gut ein. Meekatharra ist Schrott, vieles andere auch, aber irgendwo dort ist noch viel Gold zu finden wenn man erstmal in die Tiefe bohrt, die Größe ist einfach gigantisch und IRC wird garantiert dabei sein, sagen wir mal alle Royalties zusammen sind 100 mio wert, Management scheint sehr gut zu sein, dafür würd ich 50 mio ansetzen. Macht also 150 mio bei 215 mio Marktkapitalisierung. Konservativ gerechnet bringt die Voisey's Bay royalty 16 mio US$ netto pro Jahr über 30 Jahre (bei jetzigen Preisen eher 25 mio). Sagen wir mal extremst konservativ nur 15 Jahre (dafür diskontieren wir nicht ab), also 240 mio. macht summa summarum 390 mio. Ca. 50% Kurspotential sofort, wenig Korrelation mit den übrigen Minen, Explorationserfolge sind mit höchster Wahrscheinlichkeit zu erwarten (Barrick schmeißt in Pinson 30 mio raus!) OHNE eigene Kosten. Royalties fast nur in USA und Kanada. Für mich der ideale Wert wo man immer mal wieder nachkaufen kann, ideale Ergänzung zu einem Minenportfolio.

Mal sehen wie es sich entwickelt.

Gruß
S.

3% hält IRC als NSR an Pinson. Wenn Atna mit 30% Anteil mit 90 mio bewertet wird, dann sind die 3% NSR wohl 18 mio wert (es fallen keine Kosten an im Gegensatz zu Atna, deshalb nicht 10 sondern 20% des wertes).

Soledad Mountain von Golden Queen hat ca. 2 bis 2.5 mio ozs aueq was produziert werden könnte, wären bei 3% NSR also ca. 37 mio. Golden Queen kostet 70 mio und muß noch ein financing über 55 mio durchführen. Also 125 mio. 3% NSR sind 6$ davon wert, also ca. 7.5 mio

Hab die anderen Royalties noch nicht so genau durchgesehen, dürften aber wohl so nochmal 25 mio wert sein. Die westaustralischen Royalties schätze ich als sehr gut ein. Meekatharra ist Schrott, vieles andere auch, aber irgendwo dort ist noch viel Gold zu finden wenn man erstmal in die Tiefe bohrt, die Größe ist einfach gigantisch und IRC wird garantiert dabei sein, sagen wir mal alle Royalties zusammen sind 100 mio wert, Management scheint sehr gut zu sein, dafür würd ich 50 mio ansetzen. Macht also 150 mio bei 215 mio Marktkapitalisierung. Konservativ gerechnet bringt die Voisey's Bay royalty 16 mio US$ netto pro Jahr über 30 Jahre (bei jetzigen Preisen eher 25 mio). Sagen wir mal extremst konservativ nur 15 Jahre (dafür diskontieren wir nicht ab), also 240 mio. macht summa summarum 390 mio. Ca. 50% Kurspotential sofort, wenig Korrelation mit den übrigen Minen, Explorationserfolge sind mit höchster Wahrscheinlichkeit zu erwarten (Barrick schmeißt in Pinson 30 mio raus!) OHNE eigene Kosten. Royalties fast nur in USA und Kanada. Für mich der ideale Wert wo man immer mal wieder nachkaufen kann, ideale Ergänzung zu einem Minenportfolio.

Mal sehen wie es sich entwickelt.

Gruß
S.

Tschonko,

von der Rechnung mußt du noch die Transport- und Schmelzkosten abziehen, ist bei Gold ja nicht die Welt, bei Nickel, Kupfer usw. aber doch etwas mehr. Also etwas "Milchmädchenrechnung", im Kern aber korrekt. Weiß auch nicht ob es bei den jetzigen Rohstoffpreisen bleibt, habe mir aber für den Anfang 8000 IRC gekauft.

Danke nochmal für den Hinweis!

Gruß
S.

"Over the planned 30 year life, the mine is expected to produce 110
million pounds of nickel, 85 million pounds of copper and 5 million
pounds of cobalt per annum."

Preise (LME, cash):
Kupfer: $6700/t = $3/lbs
Nickel: $19000/t = $8.60/lbs

(110mio*8.60 + 85mio*3) * 2.7% = $32.4mio/jahr

32mio * 30 = 960 mio

Marktkapitalisierung: 215 mio
Kurs / cash flow = 6.6

Kaufen sag ich da nur.. Royalties sind sowieso geil, als ob man als Zuhälter seine Nutten am laufen hätte.

Minefinders, Golden Queen, usw.

Gruß
S.

Hab ich mir noch gar nicht so genau angeschaut, also Kurs/cash flow usw.

Die Präsentation über die 1.5% NSR in Westaustralien habe ich mal überflogen, ganz interessant. Mercator Gold hat ja die alten St. Barbara Minen in Meekatharra übernommen (70% joint venture), das könnte irgendwann mal was werden, vor allem hat Mercator nur 70 mio market cap. Auf der anderen Seite nur 600000 ozs Schrottresourcen. Da kann man gleich auch Resolute nehmen und sich eben mit dem hedge book abfinden.

IRC werde ich mir nochmal ansehen mit Fokus auf Nickel..

Gruß
S.

Hättest doch für 38 verkaufen können wie ich vorgeschlagen hatte. Ich habe neulich mal bei 36 angetestet, der gute Mensch wollte aber nur 5000. Also behalte ich meine Aktien.

Mr. Hodges scheint ja mit der Firma weiter verbandelt zu sein, der Iamgold Deal sollte auf jeden Fall über die Bühne gehen (alle Voraussetzungen erfüllt, warum sollte Iamgold jetzt noch aus dem Deal aussteigen und den Vertrag platzen lassen?). Mr. Pugliese ist aber wohl leider alles zuzutrauen..

Jedenfalls verkaufe ich kein Stück mehr, nicht zu diesen Kursen. 2.7 mio jährliche Einnahmen OHNE Dolores. Damit sind es 4.2 mio und das auch nur bei niedrigeren Goldpreisen, jetzt wohl so 4.6 bis 5 mio jährlich. Bei Kurs/cash flow von 25 sind das $112mio und somit $1.25 pro Aktie fully diluted. Zu einem Kurs/cash flow Verhältnis von 6 verkaufe ich bestimmt nicht.

Sollte alles platzen wären es nur 75 mio Aktien fully diluted und ca. 15 mio cash (da sind die 7 mio Schulden in Gold schon abgezogen). macht also 20 cent pro Aktie und somit nur 1/3 Verlust. Und vor einigen Monaten (der Goldpreis war damals niedriger) war Battle Mountain als Explorer mal 17 mio wert ohne jegliches cash, wenn man das mit einberechnet kommt man sogar auf 42 cent pro Aktie (Mr. Hodges fehlt jetzt halb, dafür ist der Goldpreis höher).

Risk/reward stimmt bei Battle Mountain nach wie vor.

Gruß
S.

Die grades gehen doch, 0.9g/t gold und 13g/t silber. 78 und 60% recovery. Cash costs in einer alten feasibility study (überholt) waren mal 180$/oz (auch nur über 40 mio t, heute 90 mio t Erz und somit im Schnitt wahrscheinlich viel niedrigere grades, Rohstoffe teurer usw.).

Haken Nr. 1 bei der Sache: Gestein muß zerkleinert werden, nix mit heap leaching.

Haken Nr. 2: Die Leute kommen mir suspekt vor. Wenn man etwas rumstöbert heißt es: bald gehen wir in Produktion (98), 2004 gehen wir in Produktion. Bald ist die feasibility study fertig (2006).

Man benötigt 55 mio für die Mine + working capital, Sprott ist wohl auch beteiligt.

Werd daraus nicht so recht schlau und verkneife mir ein Investment lieber, von financing Geschichten hab ich die Schnauze nach Minefinders voll.

Gruß
S.

Wäre mal Zeit für eine Neubetrachtung von Golden Queen, wurden ja zuletzt von John Doody (http://www.goldstockanalyst.com) empfohlen.

Gruß
S.

Wie geht es denn nun weiter?

Minefinders z.B. genau da wo sie Ende Februar schon waren, bei $555 Gold. Sind die plötzlich weniger wert bei Goldpreis $620?

Avocet hatte das Hoch bei 208p bei Goldpreis 590, jetzt bei 620 nur noch 193p. Realistisch wäre eine Korrektur von 250 auf 210p.

Minefinders sollte z.B. bei 10.70 stehen (bei Hebel 2) und nicht bei 8.70

HUI 300 z.B. heißt für mich Goldpreis 550, HUI 450 Goldpreis 650, demnach preist der HUI bei 360 nur ca. $580 bis $590 ein.

D.h. beim Goldpreis sollte es noch weiter runter gehen, die Minen sollten aber schleunigst drehen, sonst ist eine Korrektur bis 550 drin.

Habe heute Minefinders und Avocet nach-/zurückgekauft (gestern 3000 Minefinders in USA und heute morgen 500 in Frankfurt verscherberlt zu den guten Kursen).

Macht den Braten nicht fett, Trading mit dem Gesamtdepot ist nicht meine Sache.

Gruß
S.