Auch ich sah/sehe es als Kauf, wenn auch nicht wegen Hackett River. Solch eine Basismetallmine ist nicht so schnell betriebsbereit. Wenn ich mich richtig erinnere gibt es auch noch keine Ressourcenschätzung oder Bewilligungen. Zudem erweckt der 2020 Investor Update von Glencore den Eindruck, dass auf deren Prioritätenliste zuerst Expansionsprojekte und nicht solche auf der grünen Wiese stehen. Für mich ist Hackett River ein Lotterielos mit der Chance, wenn auch einer kleinen Chance, auf einen Gewinn. Sollte man dann gewinnen, muss man noch sehr viel Geduld aufbringen, bis die Produktion mal anläuft, weshalb man die CF sehr stark abdiskontieren muss. Bleibt also nicht mehr soviel übrig und dies zudem mit einem Fragezeichen versehen. Ob dies für WPM so interessant ist um richtig Geld dafür zu löhnen?
Das Goldprojekt ist, was mich an Sabina reizt. Die NPV der UFS stammt unter Einbezug von 3.35 Mio OZ bei insgesamt rund 9 Mio OZ Gesamtresource und einer noch nicht vollständig explorierten Fläche. Hier liegt meiner Ansicht nach, das grosse Potential.
Leider hat das Management in den letzten Jahren viele Mittel in das derisking des Projektes gesteckt und die Exploration nicht mit voller Kraft vorangetrieben. Teures Eigenkapital für den Flugpistenausbau etc. zu verwenden, anstelle die Resource noch zusätzlich auszubauen um damit billiges Fremdkapital "anzulocken", war vermutlich der falsche Weg. Beim Zeitpunkt der Publikation der UFS lagt der Aktienkurs bei C$2.70, das folgende PP musste zu C$1.95 vorgenommen werden und nun dümpelt er bei 1.75 rum. Dies bei höherem Goldpreis. Wenn das Finanzierungspaket kommt, muss leider mit einer saftigen Verwässerung gerechnet werden. Trotzdem bleibe ich dabei, auch wenn ich nicht von einem 12-Monate Kursziel von C$4 (Analystenkonsens) ausgehe.
