Abgesehen von der Frage wie sie die fehlenden $C40M für die Erweiterung der Mühle finanzieren wollen, macht es rechnerisch Sinn diese zu erweitern. Der Ceo bleibt bei der Guidance aus der FS, sagt aber immer wieder, dass sie positiv überaschen wollen.
Hier mal eine Rechenbeispiel:
Zahlen aus der FS für das erste Jahr der Produktion (2025):
Mill feed: 2,295/mtpa
Grade: 2,83 g/t
Recovery: 93%
Unzen p.a: ca. 195k
Wenn sie es schaffen die Mühle mit 3mtpa zu füttern:
Mill feed: 3/mtpa
Grade: 2,83 g/t
Recovery: 93%
Unzen p.a: ca. 255k
Für $C40M mehr Capex erhält man im ersten Jahr ca. 60k mehr Unzen Gold. Aus der Sicht macht das Vorziehen der Erweiterung der Mühle durchaus Sinn, aber nicht wenn diese zu 100% durch Eigenkapital auf diesem Niveau finanziert wird!
Hier die Antowrt des Ceo zur Erweiterung:
...
nochmals Entschuldigung für die späte Antwort. Ja, in unserem Fortschrittsbericht für das 2. Quartal haben wir eine Erhöhung der geschätzten Kosten zum Zeitpunkt der Fertigstellung um 40 Mio. $ gemeldet, wovon 30 Mio. $ auf Konstruktionsänderungen in der Mühle zurückzuführen sind.
Hier ist der Kontext dafür. Der Basisplan für dieses Projekt sah den Bau einer Mühle vor, die mit einer Kapazität von 2,5 Mio. t/a beginnt und im vierten Jahr auf 4 Mio. t/a ansteigt. Die Mühle war immer für eine Brech- und Mahlkapazität von 4 Mio. t pro Jahr vorgesehen, aber der Plan war, sie mit 2,5 Mio. t pro Jahr mit einer sehr feinen Mahlung und einem einfachen Flowsheet mit Schwerkraft und CIL-Laugung zu starten. Die Feinmahlung ermöglicht eine hohe Ausbeute von 95 %. Die Erweiterung sollte durch eine Vergröberung des Mahlguts am vorderen Ende und durch den Einbau eines Mahlgutkreislaufs und einer Flotation (für 67 Mio. $ im Jahr 2022) erfolgen, um die Ausbeute zu erhöhen.
Während des Detail-Engineerings mit SNC Lavalin wurde klar, dass wir das Layout unseres Mahlkreislaufs öffnen müssen, um sicherzustellen, dass er tatsächlich auf 4mtpa ansteigt, und dass wir jetzt auch einige Vorkehrungen für eine höhere Laugungskapazität in unserem CIL-Tanklager treffen müssen, indem wir jetzt größere Tanks, mehr Tanks und das Betonfundament gießen, um alle zukünftigen Tanks, die wir benötigen, unterzubringen.
Das Ergebnis dieser Arbeiten sind höhere Kosten, vor allem für Stahl und Beton, aber es erlaubt uns, einen Schritt zurückzutreten und zu verstehen, dass wir eine Mühle bekommen, die zu Beginn mehr als 2,5 Mio. Tonnen pro Tag produzieren kann. Wir stellen im Wesentlichen sicher, dass es kein Hindernis dafür gibt, sofort auf 3, 3,5 usw. und potenziell noch weiter zu gehen. Das Ziel ist erreicht, wenn wir in der Lage sind, die Produktion auf 4 Mio. Tonnen pro Jahr zu steigern, ohne dass wir in Zukunft größeres Kapital für das Mahlgut und den Börsengang aufwenden müssen.
Wir werden unsere Prognosen nicht ändern, die für drei Jahre bei 2,5 mtpa bleiben und im vierten Jahr auf 4 mtpa ansteigen werden. Dies gibt uns jedoch die große Chance, unsere Erwartungen bei den Tonnen früher zu übertreffen und bei den Unzen mit einem Plus zu überraschen. Es ist auch der richtige Schritt, um sicherzustellen, dass die Mühle mit der vollen Kapazität von 4 Mio. Tonnen pro Tag betrieben werden kann.
Wir sind uns darüber im Klaren, dass dies keine einfache Geschichte ist. Wir bieten dem Markt keinen definierten Nutzen für das zusätzliche Kapital. Und wir müssen das zusätzliche Kapital finanzieren. Wie ich bereits im Juni in der unten stehenden E-Mail sagte, sind wir mit dem Finanzierungsplan zufrieden, aber zusätzliche Kosten müssen finanziert werden, wenn sie entstehen. Dies gehört mit Sicherheit in diese Kategorie, und natürlich sind wir noch nicht ganz bei der Hälfte des Baus angelangt.
Es ist jedoch die richtige Entscheidung für das Projekt, und wir sind sehr zufrieden mit dem Baufortschritt. Der Sommer war für uns sehr produktiv und wir machen an allen Fronten sehr gute Fortschritte. Wir freuen uns auf einen stringenten Goldmarkt im Herbst, um zu sehen, wie sich dies auszahlt.
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