Vorsicht: Wieder einmal ein kleiner Theorie-Brocken
Und auch wieder einmal: Glasklarer analytischer Verstand gegen unverbesserliche Dickschädeligkeit. Dies heißt bei der Diskussion um die leidige Frage des angeblich nicht physisch vorhandenen Silbers der COMEX-Shortpositonen (und dem verwandten Feld der Silber Lease Rates) immer noch : FEKETE gegen BUTLER.
Exploding the Myth of Silver Shortage
What does the negative silver lease rate really mean?
Antal E. Fekete
http://www.321gold.com/editorials/fekete/fekete100107.html
Warum wollen nur so wenige Silber-Verschwörungstheoretiker begreifen, daß die Silber-Trader in aller Regel kluge Leute sind ?
Daß sie ihr Geld eben damit machen müssen, rechtzeitig zu erkennen, wie sich der Silberpreis im Zusammenspiel mit dem Goldpreis kurz- und mittelfristig entwickeln wird. Butlers ewiges Mißverständnis (er vermutete ja schon vor Jahren, daß die Silver-Leases um ca. 2002 zusammenbrechen würden) bleibt, daß er den monetären Charakter von Silber im Verbund mit Gold nicht begreifen will und immer nur die Rohstoffseite sieht.
Silber-Leases sind komplexe Zinswetten, die ohnenhin weitgehend verschwinden werden, wenn Silber nachhaltig zulegen würde.
Gar nicht zu reden davon, daß auch im Silberleihgeschäft die meisten Deals im Freiverkehr over the counter außerhalb der Metallbörsen gemacht werden. Niemand kennt hier genaue Zahlen, Butler mit seiner naiven Art der Comex-Recherche schon gar nicht. Nur die Bullion Banks und größere Silberhändler mit Sachverstand (à la James Turk?) wissen in Wahrheit besser Bescheid, was im Busch ist.
Für den Privatinvestor bleibt als einer der Indikatoren z.B. die relative Verknappung bei seinen eigenen Schalter- oder Internetgeschäften.
Was bedeutet es, wenn nun Silbermünzen schwerer und teurer zu bekommen sind, - kurzzeitige Engpässe aufgrund steigenden Bedarfs oder eben den Auftakt zu größeren Verwerfungen auf globaler Ebene? Ich selbst würde nicht länger auf das eine oder andere wetten wollen.
Trotz allem, noch reagieren die Metallmärkte normal:
Wer z.B. vor dem letzten heftigen Anstieg des GOLDPREISES sich SILBER geliehen hatte und nun ahnt, daß das zurückgebliebene Silber wahrscheinlich seinen Rückstand gegen den POG aufholen wird, wird seine kurzfristigen Lease-Positionen eiligst glattstellen. Silber-Leasinggeschäfte sind viel näher am physischen Handel als jeder Future-Kontrakt, sie sind im Grunde ein Verkauf mit zeitlich geregeltem Rückkaufsrecht. Das alles ist aber natürlich nicht auf irgendwelche geheimen Machenschaften zurückzuführen. Noch nicht - im Falle eines Crashs sähe die Sache anders aus und es käme zu Lieferausfällen und Bankrotten, aber das wissen doch alle, und u.a. deswegen bevorraten sich Menschen mit Gold und Silber.
Feketes eigene Strategie ist es, die immer vorhandenen kurz-oder mittelfristigen Preisunterschiede bei Gold und Silber zu nützen, um sich innerhalb der beiden monetären Metalle profitabel zu bewegen. Und dafür können Indikatoren wie die Lease-Rates herbeigezogen werden:
We think the best way to make a profit consistently on silver and gold holdings in troubled times is bimetallic arbitrage. At its crudest, this means selling silver to buy gold when the bimetallic ratio (gold price divided by silver price) falls, and selling gold to buy silver when it rises. In this was we always buy the monetary metal at a low price, and sell it at a high price.
Whenever the price of silver significantly lags the rising price of gold, there may be panic short covering and the leased silver will be returned to the lessors in a hurry. If the lessors were not prepared for this avalanche of silver (because they expected that the leases would be rolled over), then they may not be able to absorb the silver flowing back to them. In this case the silver lease rate drops dramatically and may even dip into negative territory.
grüsse
auratico
