Der Crash kommt mit Sicherheit. Jedenfalls der Börsencrash.
Im Dax sind KGVs von 30-50 schon wieder gang und gäbe.
Beispiel Siemens, Kurs + Verschuldung / Gewinn = 50.
Thyssenkrupp z.B. 31 auf Basis der Gewinne von 2003-2005 (2001-2006 ist ungefähr gleich hoch im Schnitt). Zykliker sind keine stetig wachsenden Unternehmen.. deswegen auch die niedrigen KGVs am TOP bei den Zyklikern. KGV 10 für einen Zykliker ist extremst teuer. Nicht nur teuer. Teuer ist KGV 6-8 am Top. Ein gutes Rezept, um schnell sein Kapital zu halbieren. Thyssenkrupp jetzt kaufen ist ein gutes Rezept, um sein Kapital zu dritteln.
Im Jahr 2000 hat man Erfahrung mit überteuerten Tech-Aktien gemacht. Heute ist eben die Lektion 'Investieren in Zykliker' dran. Auch wenn man uns weismachen will, daß Daimler, Thyssenkrupp, Deutsche Bank, Allianz, Commerzbank, MAN und wie sie alle heißen, neue Coca Colas mit fairem KGV von 30 wären (Coca Cola ist ein KGV von 30 wirklich wert, ein Zykliker im Vergleich am top nur ca. KGV 3-4).
Wenn der Dax jetzt bei 7000 mit KGV 15-20 billig ist.. ist er dann bei 3500 mit einem KGV 50-100 teuer? Wird es dann heißen, daß der faire Wert 1400 ist genau so wie jetzt die 10000 im Dax durch die Gegend geistern?
Wir werden sehen. 1000 Tage mit keinem größeren Tagesverlust als 2% im S&P500. Das gab es seit 1928 nicht mehr.
Gruß