Beiträge von Ulfur

  • Juniors aus Kanada

    Zum erwähnten Artikel von Marc Faber:
    THE BIG LOSER


    A house in the prestigious Suvretta area of St. Moritz, which had changed hands in the early 1970s for less than 1 million Swiss Francs, had recently fetched 25 million Swiss Francs. Immediately, one of the smarter participants in the discussion took out a calculator and, after doing some math, informed me that this amounted to a compound annual rate of return of "only 7%".


    Ein Haus, das in den frühen 1970ern weniger als 1 Million kostet, nach maximal 35 Jahren 25 Millionen, hätte nach dem erwähnten "smart participant" eine Rendite von "nur 7%".


    Mein Taschenrechner ist nicht so smart wie Faber und Co - er wirft mir einen Zins von ca. 9,6% aus. :(


    Rendite 7% oder 10%. Was stimmt?

  • Thai Guru's Gold und Silber ... (Informationen und Vermutungen)

    @hpoth,


    schon merkwürdig, daß Du im Goldseitenforum die englischen LMC-Texte kritisiert. Sorge doch erst einmal im Silberforum - dort bist Du meines Wissens sogar Moderator - dafür, daß es zumindest deutsche Zusammenfassungen gibt.
    Warum ist im Goldseitenforum schlecht, was im Silberforum anscheinend okay ist?


    Die Diskussion über die englischen LMC-Berichte ist bereits ausführlich geführt worden. Sie hat ergeben, daß es durchaus einige Leute gibt, die auf diese englischen Informationen nicht verzichten möchten. Wem das nicht gefällt, kann die Postings überspringen oder den Thread übergehen. Wem ist damit geholfen, wenn hier etwas kaputtgemacht wird?

  • Thai Guru's Gold und Silber ... (Informationen und Vermutungen)

    Pauli,


    scheint, mein letztes Posting war etwas mißverständlich. Ich hatte mich bereits für Gata-Berichte im Thread ausgesprochen.


    ETF-Diskussion: Ich habe lediglich die schlampige Vorgehensweise von Turk bemängelt und dessen mangelnde Fehlereinsicht. Leider steht hier Murphy voll hinter Turk, was für mich zugegebenermaßen einen negativen Aspekt auf Murphy wirft. Aber es gibt keinen Haß, auch keine Ablehnung der GATA.


    HAR-GFI: Ich halte Gold Fields für eine hervorragende Goldgesellschaft und würde es sehr bedauern, wenn sie vom Kurszettel verschwände.
    Auf der Suche nach dem neuesten Stand dieser Auseinandersetzung stelle ich Berichte ins Forum, dir mir interessant erscheinen, und mache Anmerkungen aus meinem Blickwinkel. Einen Kreuzzug führe ich nicht.


    @Hpoth,
    Hast Du im Silberforum dafür gesorgt, daß die LMC-Berichte dort auf Deutsch erscheinen?

  • Harmony Gold Mining / HMY (NYSE), HAR (SA) und Gold Fields / GFI

    Swanepoel´s Tage gezählt? Institutionelle fordern seinen Skalp 8o
    Swiny bereit, sich ins eigne Schwert zu stürzen, wenn Übernahme scheitert.
    Keine Gefangenen! Swanepoels Ego: Verliere Geld, aber ja nicht das Gesicht.
    Nur große Institutionelle könnten die Operation durchführen.
    Ferdi und Grobi könnten mit über die Wupper gehen.


    Harmony Gold CE's days are numbered
    By: Barry Sergeant
    Posted: '04-FEB-05 11:00' GMT © Mineweb 1997-2004


    JOHANNESBURG (Mineweb.com) -- Bernard Swanepoel will not be chief executive of Harmony Gold for very much longer. That is if the institutions that have had enough of the massive value destruction wreaked by his ill-conceived hostile bid for Gold Fields have their way. According to the instigator, institutional investors with 45 percent of Harmony’s shares want Swanepoel’s scalp.


    A hostile take-over bid is the commercial version of a war where no prisoners are taken, and the victor sweeps the whole caboodle. And in Harmony Gold’s hostile bid for Gold Fields, Swanepoel, loyal to the principles if nothing else, has indicated that he is prepared to fall on his sword if the bid fails.


    There will be no believable face saver in this case.


    In the current circumstances, there appears to be agreement on only one issue: the value destruction in the all-paper bid has been appalling and needs to be cauterised, not just staunched. However, Swanepoel’s ego stands in the way. It is the old attiude: Lose money, not face.


    It is only large institutional shareholders that have the power to administer the necessary surgery. But, given the rules of war, no institutional shareholder worth its salt would go on the record and confirm that a plan is underway to assemble institutional votes on the bid, and call for Swanepoel to step down.


    Mineweb reliably understands that the informal massing of shareholders in Harmony now totals around 45 percent of its issued share capital. Despite the value destruction, the two stocks are still worth plenty enough: Gold Fields currently carries a market capitalisation of $5.5 billion; Harmony is worth just over half of that.


    However, it is all too simple to say that Harmony’s stock price is down 34,6 percent (in rand terms) since it announced the bid on October 18, and that Gold Fields is down 26 percent. Other objective factors have been in that cocktail, not least the gold prices, currency movements and company results.


    The systematic value destruction, isolated in its effect to Harmony and Gold Fields, has flowed from the uncertainty surrounding the bid (not least on a ruling from South African competition authorities, anticipated next month), Swanepoel’s obduracy, and perhaps greatest of all, the market’s interpretation of the workings of the offer.


    As an example, RBC Capital Markets recently downgraded its recommendation on Gold Fields, but of more interest, cut its a 12-month target price for Gold Fields to $9,33 a share, from $14,85 (the stock is currently trading at $11,22). While Georges Lequime of RBC Capital Markets had no worries over operating issues at Gold Fields, he voiced concerns over the “uncertainty with regard to the outcome of the Gold Fields takeover bid, as well as the growing financial cost.” This, said RBC Capital markets, has caused investors to remain on the sidelines; there was a distinct possibility that the merger will not be consummated. Indeed, ironically, Gold Fields’s stock price was being “heavily supported by the deal tension.”


    The meaning of the latter comment is hardly obscure: each day, it seems, there is another rumour that Harmony will increase its all-paper bid for Gold Fields. Those who believe the rumours naturally buy more Gold Fields, and sell down Harmony. Such has been the rumour mongering that it would be no surprise were the relevant authorities to announce an investigation into trades in the two stocks.


    Then, of course, there has been the hundreds of millions in fees, etc., earned to date by the six investment banks (and a number of law firms) retained by the two warring gold companies. Then there is the issue of gold price and currency; as one analyst put it: “We believe that the fundamental problem with the Harmony bid is that they are offering Gold Fields shareholders a higher risk proposition, albeit very attractively priced, while the market is becoming progressively more risk averse in a strong rand environment.”


    Harmony itself has sensed that Swanepoel’s case itself is terminal. Earlier this week, Harmony announced a management realignment, “repositioning key managers to oversee the company's growth strategy.” Executive directors Ferdi Dippenaar and Ted Grobicki would work along-side Swanepoel, said the announcement.


    They are unlikely to be working alongside him unless, that is, they are also about to walk the plank.
    http://www.mineweb.net/sections/mining_finance/410766.htm

  • DRDGold Ltd. / DRD (NYSE, JNB) und die Derivate

    Rand Puts DRDGOLD's SA Mines At Risk'


    Business Day (Johannesburg)
    NEWS
    February 2, 2005
    Posted to the web February 2, 2005


    By John Fraser
    Johannesburg


    DRDGOLD may have to close its South African operations unless it can cut costs, Merrill Lynch warned yesterday.


    The warning highlights the crisis facing SA's marginal gold mines as the rand remains strong.


    The financial management and advisory firm's warning was contained in a note to investors by mining analyst David Hall, sent out last month but released to the media yesterday.


    Hall said DRDGOLD had "underperformed the sector for the past six months" as the strong rand cut margins.


    Hall said DRDGOLD was " a company in two parts". It had profitable Australasian assets, while 60% of its gold was being produced in SA, at a loss.


    "Remedial action on the South African assets involves drastically cutting costs," he said.


    Hall said it would not be sustainable for the company just to mine its high-grade local ore bodies while awaiting a rebound in the rand-gold price.


    He said the outcome of DRDGOLD's cost-cutting efforts should be clear by next month.


    "The cost-cutting programme has yet to bring them into the black at the operating level."


    Hall noted that DRDGOLD ceased producing quarterly results after June last year, and the latest available results showed the company had cash costs of R92814/kg with a gold price of R85811/kg a loss of R7003/kg.


    "Clearly, losses cannot continue indefinitely, and if the mines are not returned to profitability, closure may be the only option."


    Closure of the South African mines would involve "significant retrenchment and other costs".


    DRDGOLD spokesman Ilja Graulich said yesterday: "We are currently in a closed period so we cannot comment on the company's financial position.
    "Our most recent results are being reviewed by our auditors in the normal course of events and will be released on February 24.
    "However, we are not aware of any causes for concern."


    In November, DRDGOLD CE Ian Murray said the company had restructured its local operations and the "cash burn" was over.


    >Rand gefährdet Droopys südafrikanische Minen
    Merill Lynch warnt, daß Droopy seine südafrik. Minen schließen muß, wenn es nicht in der Lage ist, die Kosten zu senken. Ausweichen auf höhergradiges Erz und auf Ende der Krise zu warten reicht nicht aus. Droopy besteht aus zwei Teilen, den profitablen australasiatischen Teil und den verlustbringenden südafrikanischen Teil, der 60% des Gold fördert. Seit Juni letzten Jahres gibt Roodepoort Rocket schon keine finanziellen Quartalsberichte heraus. Im letzten verfügbaren Bericht hatte Droopy Cashkosten von 92.814 Rand bei einem Goldpreis von 85.811 Rand/kg. Drdgold: „Wir sehen keinen Grund zur Sorge.“ Im November wurde behauptet, durch Restrukturierungen wäre der „Cash Burn“ vorbei.     <

  • SA Minenhaus: Metorex

    Copper the revenue key
    By: Geoff Candy
    Posted: '31-JAN-05 15:26' GMT © Mineweb 1997-2004


    JOHANNESBURG (Mineweb.com) --Metorex’s share price jumped to a 52-week high of R3.05 in Johannesburg on Friday after the announcement that interim headline earnings to end-December were approximately 7 cents per share against to an interim headline loss of 12.18 cents per share the year before.


    The diversified mid-tier mining company ascribed this marked revenue improvement to high commodity prices, improved coal production, the streamlining of operations and the closure of loss-making projects such as its Burkina Faso zinc project and the depleted O'okiep copper project.
    While the share has since dropped to R2.98 Monday, its rise should bode well for the company that is hoping to raise approximately $40 million for phase one of the recently-acquired Ruashi Etoile Project in the Democratic Republic of Congo (DRC) via a specific issue of shares.


    “What is intriguing is that we were certainly looking for a premium and the price is trading at that premium at the moment,” Charles Needham, the company’s Financial Director said.


    Allan Gray, a South African asset manager, currently owns a quarter of Metroex’s equity, a stake accumulated before Metorex announced its deal with the DRC government to mine the Ruashi Etoile project. Mineweb quoted Steven Mildenhall, chief investment officer at Allan Gray, in April last year as saying that Metorex ”is substantially undervalued.” At the time the share was trading in the region R2.60.


    Last week Sandy McGregor, a director at Allan Gray, told Mineweb: “We like the company. It has been making considerable effort to get rid of loss-making activities and it has benefited from strong commodities prices and that combination has helped the company to turn around. We bought substantial shares at these prices and we think it is worth more.”


    Piet Viljoen of asset manager RE:CM is slightly more cautious but believes that Metorex is “still a good place to be.” He said, “It is probably undervalued it has a nice basket of assets, but there are huge risks involved, some of the assets are marginal. Its very hard to say this way or the other.”


    Needham believes that the company will grow from here, “We are very confident that we have a finely-tuned portfolio of investments and we sincerely hope that investors take note of that.”


    Despite these promising prospects, the newly-streamlined operation, Allan Gray’s backing and a gold hedge of 180kg per month until June 2006 at a price of R103,462 per kilogram, the company’s share price has failed to return to anywhere near the R4.80 levels it hit in February of 2001 and has, since 2003, averaged around R2.47.


    The company’s primary loss in the 2004 financial year came from its copper division, which made a loss of around R23 million, however, with the development of the high-grade Ruashi project, this might just prove one of its most profitable ventures. The project which could produce as much as 42,500 tons of copper a year at its peak, for more than 30 years, would be a considerable improvement on the 12,933 tons the company sold in 2004.
    http://www.mineweb.net/sections/junior_mining/409428.htm


    >Kupfer – der Schlüssel zum Erlös
    Schlagzeilen-Zwischengewinn 7 Cent/Aktie (Vorjahr –12,18 ), wg höheren Kupferpreisen, höherer Kohleförderung, Schließung unrentabler und erschöpfter Minen. Kursanstieg gut für bevorstehende Kapitalerhöhung für das Kongoprojekt ( 40 MUSD)


    Sandy McGregor von Allan Gray: „Wir mögen die Firma. Sie hat eine beträchtliche Anstrengung gemacht, die verlustbringenden Aktivitäten loszuwerden und hat von hohen Rohstoffpreisen profitiert und diese Kombination hat der Firma den Turnaround gebracht. Wir haben beträchtliche Anteile zu diesen Preisen gekauft und wir denken, daß es mehr wert ist.“


    Piet Viljoen von RE:CM ist etwas vorsichtiger, aber glaubt, daß Metorex „immernoch ein guter Platz“ ist. Er sagte „Es ist wahrscheinlich unterbewertet, hat einen netten Korb an Vermögensgegenständen, aber dort sind riesige Risiken involviert, einige der Vermögenssachen sind marginal. Es ist schwer zu sagen, ob dieser Weg oder jener.“


    Kurs von 4,80 Rand in 2001 auf seit 2003 durchschnittlich 2,47R gefallen.
    Der Hauptverlust in 2004 kam vom Kupfersektor mit einem Verlust von 23 MRand. Aber das hochgradige Ruashiprojekt könnte sehr profitabel werden. Während die Firma 2004 12.933 Tonnen Kupfer produzierte, könnten dann 30 Jahre lang bis zu 42.500 Tonnen produziert werden.<


    Der Jahresbericht 2004 zum Kupfersegment:
    Profitability was affected by the lower grade areas mined during the year, which was partly offset by a higher copper price. The Company took a conservative view on the copper price and entered into hedging contracts during the year to protect itself in the event of a sharp drop in the copper price, this did not materialise and consequently a hedging loss was incurred.


    >Niedrigere Grade, was teilweise durch höheren Kupferpreis ausgeglichen wurde. Die Firma hatte einen konservativen Blickwinkel auf den Kupferpreis und hat Hedgingkontrakte abgeschlossen, um sich selbst im Falle eines scharfen Kupferpreiseinbruchs zu schützen. Das hat sich nicht realisiert und folglich gab es einen Hedgingverlust. <


    Toll. Die Firma hat im Klima steigender Kupferpreise sich einen niedrigen Preis abgesichert und dadurch den Jahresverlust verursacht. [Blockierte Grafik: http://www.mainzelahr.de/smile/genervt/platsch.gif] Wahrscheinlich bedeutet die konservative Sicht, daß Metorex bei den gewohnten Verlusten bleiben möchte. ( Vor Jahren war wegen der niedrigen Kupferpreise Chibuluma gar geschlossen worden )


    Der sog. Schlagzeilen-Gewinn von 7 Cent/Aktie ermäßigt sich auf tatsächlich 3 Cent Gewinn pro Aktie im halben Jahr (schätze KGV mit 45 ). Das ist doch bei den starken Rohstoffpreisen ein sehr mageres Ergebnis. Es ist zu hoffen, daß die neuen Großaktionäre frischen Wind in das Unternehmen bringen und der Aktie ein wirklicher Turnaround bevorsteht.


    Das Kongo-Projekt Ruashi-Etoile:

  • Crew Gold Corp. WKN A0B L46 ISIN CA2265341057 CRU

    Vestrum und Chefgeologe Petersen waren in China auf einer Minenkonferenz, wie sich herausgestellt hat.


    Heute befindet sich Vestrum auf der philippinischen Minenkonferenz, um einen Partner für das Mindoroprojekt zu finden.

    this story was taken from http://www.inq7money.net


    URL: http://money.inq7.net/topstori…=2005&mon=02&dd=03&file=1


    Mines seen attracting $3B in investments
    Posted: 0:25 AM | Feb. 03, 2005


    Inquirer News Service


    SOME $3.1 billion in foreign direct investments are expected in different Philippine mining projects beginning this year, officials of different foreign mining companies said Wednesday at the start of a mining investment forum organized by the Philippine Chamber of Mines.


    The foreign companies included Crew Gold Corp. of Canada, China Metallurgical Corp., Jinshuan Non-Metals Corp., Australian firms Lafayette Mining Ltd., Climax Mining Ltd. and Indophil Resources Inc.


    "The winds of change are sweeping the Philippine mining sector and foreign investors are now very keen to invest here," Indophil Resources Philippines managing director Tony W. Robbins said in a press briefing.


    Robbins' company Indophil is the foreign partner in the Alcantara group's Sagittarius Mines Inc., which will initially invest $650 million to develop the Tampacan mining project in South Cotabato province in Mindanao.


    Crew Gold has renewed its intent to develop a $1-billion nickel mining project, formerly known as the Aglubang mining project, on Mindoro Island, south of Manila, its president and CEO Jan Vestrum said.


    The mining permit of Crew Gold's Philippine subsidiary Crew Minerals Corp. expired four years ago, but the company applied for a Financial and Technical Assistance Agreement (FTAA) in March 2004 "and this is proof that we will invest here," Vestrum told the Inquirer.


    Vestrum said Crew Gold planned to put up a nickel processing plant that would use high-pressure acid leach technology to recover nickel and cobalt from ore, similar to the technology being used by Rio Tuba Mining Corp. in its Coral Bay nickel project in Palawan province with Japan's Sumitomo Metal Mining Co. Ltd.


    He added that Crew Gold was pursuing other exploration projects such as the Pamplona sulfur project in the province of Negros Oriental.


    ......


    A further $1.3 billion in investments is expected from state-owned Chinese companies for nickel processing and glass manufacturing projects in the Philippines.


    The Chamber of Mines (CMP) signed Wednesday an accord with its Chinese counterpart to strengthen the exchange of information and coordination between the Philippine and Chinese mining industries.


    CMP president Benjamin Philip Romualdez said the memorandum of understanding with the China Chambers of Commerce of Metals, Minerals and Chemical Importers and Exporters also sought to promote cooperation in training, joint seminars and exhibitions, prevention of trade frictions, exchange of information on membership and creditability, and sharing of work experiences.


    The agreement has come as the Philippine mining industry anticipates a rush of investment inflows from China in the wake of a Philippine mining investment road-show presentation held in Beijing last month.


    Romualdez said in a press briefing Wednesday that investment pledges from the Beijing mission reached about $1.6 billion. "This includes at least $100 million from China Metallurgical and Construction Corp., $200 million from China Non-Ferrous, and $1 billion from Jin Chuan and Bao Steel," he said.


    He added that a $300-million glass manufacturing project planned for construction in the Central Luzon region was also tied up with a mining component for the supply of silica.


    Chinese chamber chairman Chen Haoran said, "Mining projects take time, and right now we are on the stage of learning more about the local situation, government policies and regulations relevant to the industry."


    "Our members need to be familiar with these matters before they can make strategic (investment) decisions," he said.


    Chen said the Chinese companies were particularly interested in iron ore, and also in copper, nickel and chromite projects.


    Romualdez said the revitalization of the Philippine mining industry, which had been on a decline for 20 years, could yield about P57 billion in additional tax revenue for the government. With INQ7.net


    >3,1 Mrd $ an ausländischen Direktinvestitionen werden für philippinische Minenprojekte erwartet, die dieses Jahr beginnen. Erwähnt wird Crew Gold, das die Absicht hat das 1-Mrd-Projekt auf der Insel Mindoro zu entwickeln. Vestrum sagt, man plane mittels eines Hochdrucksäure-Extrahierungsverfahrens Nickel und Kobalt zu gewinnen, ähnlich einem Verfahren, das Rio Tuba Mining bei seinem Coral Bay Nickel Projekt benutzt. Er fügt hinzu, daß Crew weitere Explorationsprojekte wie Pamplona Schwefel in der Provinz Negros Oriental sucht. >


    Mal gucken, ob was draus wird.

  • Thai Guru's Gold und Silber ... (Informationen und Vermutungen)

    High gold price, high German unemployment
    By Tim Wood
    02 Feb 2005 at 09:49 AM


    Mitsui metals analyst Andy Smith notes the uncomfortable link between German unemployment and gold (and by extension, the US dollar). What would a German treasurer think and do in reaction to this chart?


    Well, we do know that the German government is compelled to revoke unemployment benefits for citizens who refuse to accept jobs as prostitutes http://www.telegraph.co.uk/new…s/2005/01/30/ixworld.html. That's whoreible.


    [Blockierte Grafik: http://www.resourceinvestor.com/MediaLib/Images/Home/Blog/germanunemployment.png]



    Ein weiterhin steigender Goldpreis scheint damit gewiß :D

  • Kupferexplorer: Inca Pacific

    Kannte ich noch nicht


    Candente Resources


    Junior Explorer in Peru und Neufundland
    Kupfermineralisierung in Canariaco, Peru , mit 0,7% Ku ; vorläufige Ressourcenabschätzung sollte im Januar schon raus sein.


    Alto Dorado, Peru Kupfer-Gold, frühe Explorationsphase


    Staghorn und Linear, Neufundland; Gold, Drillphase, Goldcorp Earn-in bis 70%


    Aktien
    15% Management
    5% Goldcorp
    30% Institutionelle



    Warten wir die Ressourcenabschätzung ab. Interessant die Verbindung mit Goldcorp.


    Ungewöhnlich – eine Frau als Vorstandsvorsitzende


    [Blockierte Grafik: http://www.candente.com/i/photos/corporate/CEO_0122.jpg]
    Joanne Freeze - Candente President & CEO

  • Juniors aus Kanada

    SWG Southwestern Resources Ist das nicht eine Empfehlung von John Embry?


    MMGG Metalline wurde hier schon genannt.


    Was macht eigentlich der Wert? War ´ne Empfehlung von Jason Hommel, ein Zink-Silberprojekt. Scheint aber alles gaaaanz langsam zu gehen. Der Preis scheint Einstiegskurse zu bieten, andererseits fehlt Geld. Es wird über Grundstücksverkäufe nachgedacht, eine going-concern Klausel stand auch irgendwo. Von einer Machbarkeitsstudie war ebenfalls die Rede, leider keine Zeitangabe, dauert wohl noch ewig alles. Ob das noch was wird mit der Aktie?


    Um eine neue Aktie zu nennen:
    PMU – Pacific Rim Mining
    Die zusammen mit Kennecott Minerals betriebene Denton-Rawhide Mine ist am Ende ihrer Lebensdauer, wirft noch noch ein bißchen Erträge ab. Was aber nicht reichen wird, um das neue Projekt aufzubauen:
    El Dorado in San Salvador (in bis zu 2 Jahren):
    Vormachbarkeitsstudie Januar 2005:
    - erwiesene und wahrscheinliche Reserven 490758 Unzen und 3,1 Mill Unzen Silber bei einem Mindestwert von 5 g/t Gold
    - durchschnittlich jährliche Produktion von 80.497 Unzen Goldäquivalent über 6,2 Jahre
    - Kapitalkosten 68,8 MUSD.
    - Operating cost 163$ pro Goldäquivalent
    - interner Vorsteuerzins ( Internal Rate of Return ) 16,9% bei Goldpreis von 400 USD und 6USD bei Silber. (allerdings keine sehr konservativen Bezugspreise)

  • Juniors aus Kanada

    Jede Menge "Input" hier - auch "Vernünftiges" :] -, hat man ja Wochen zum Aufarbeiten. Habs gerademal geschafft, von der ersten Zeile die hinter den Kürzel steckenden Firmen rauszukriegen. Muß gestehen, die meisten kenne ich nicht mal dem Namen nach.


    Clifton Mining:
    Anscheinend hat nicht jeder dazu ´ne gute Meinung
    The perils of investing in OTC gold stocks
    http://www.mineweb.net/dev/shears.htm

  • Desert Sun Mining

    Sprott : Nettovermögenswert pro Aktie 3,23
    Kursziel 3,5 Can$ (zuvor: 3,05)


    Sprott Updated their report this month:


    Catalyst – Successful Start-up of Jacobina Gold Mine We expect the start-up of the Jacobina mine could be a tremendously positive catalyst for Desert Sun. In most cases we believe that the commencement of a Company's first mine can add value, however with Desert Sun there is an additional element of scepticism about the Jacobina mine because of its checkered past. For most of its fifteen year history (1983-1998) Jacobina was a high-cost mine run by Anglo American and William Resources. With the mine shut down, Desert Sun has been able to modernize and expand the mine, now it is expected to produce 100,000 oz/yr at a cash cost of approximately $200/oz.
    Desert Sun has recently improved its management team by adding Peter Tagliamonte, COO (formerly Eldorado Gold), who lives in Brazil and is directing the redevelopment of the mine, and Bruce Humphrey, President and CEO (formerly Goldcorp), who is now in charge of directing the production growth from the head office in Toronto.


    Under The Radar – Growth Potential In Bahia Gold Belt


    Desert Sun's original feasibility study pegged 750,000 oz inreserves, but with almost 4 million oz in measured, indicated and inferred resources the potential to grow those reserves is excellent. Already in 2004, the Company has grown measured and indicated resources to more than 2 million oz (an increase of 42% in one year). All of the total
    four-million-ounce resource is within a few kilometres of the Jacobina mill site, which suggests that Jacobina could be a very long-lived mine. Desert Sun has already performed a scoping study on an expansion to 150,000oz/yr, we think that expansion will take place in 2006. The new Morro Do Vento zone is lower grade but could be
    mined as an open pit if the ore is metallurgically amenable to heap leaching then Desert Sun could expand there later. The Company is now exploring Canavieiras (an older highgrade mine) and Joao Belo Sul (new zone), which may provide additional feed, or justify future expansions. Meanwhile, the Company is conducting early exploration on other targets on the 155-km Bahia Belt.


    Valuation and Target – Top
    Pick, C$3.50


    We have been valuing Desert Sun on a P/NAV for some time, and in our view Desert Sun has been reasonably successful at maintaining its NAVPS with through exploration and development despite significant equity dilution. But looking ahead in 2006, Desert Sun should have two full years (Q3, Q4 2005) under its belt and looking to grow again in
    2007. We are moving to a P/CF multiple to recognize this production, but are awarding it only an 8x multiple, which reflects the higher risks as the Company moves into production. We are raising our NAVPS estimate to C$3.23, and so our new target of
    C$3.50 (was C$3.05) implies a 1.1x P/NAV multiple, which is appropriate at the Company’s present early stage.

  • SA Minenhaus: Metorex

    Einige Artikel zu Metorex:
    (Übersetzungen ohne Gewähr)


    Fonds gehen in Metorex
    Funds wade into Metorex
    '21-APR-04
    http://www.mineweb.net/sections/gold_silver/317840.htm
    Auszug:
    Metorex, das südafrikanische diversifizierte Minenhaus, mag endlich die Aufmerksamkeit von professionellen Geldmanagern angezogen haben, nach Jahren in der Wildnis. Die Firma, ein Patchwork von kleinen Gold- und Basismetallanlagen und industriellen Mineralien wie Antimon und Flußspat, ist niemals eine sehr in Mode stehende Aktie im lokalen Markt , der von einigen der weltgrößten Minengruppen beherrscht wird, gewesen.
    Das mag sich ändern, nun, da Allan Gray, Südafrika´s erfolgreichster Assetmanager, eine riesige Wette auf Metorex genommen hat. Nach den letzten Statistiken, Allan Gray, Schwestergruppe der internationalen Orbus Fund Management Firma, besitzt nun 25% von Metorex, einen Anteil, der in den letzten 9 Monaten gekauft wurde. Rand Merchant Bank, eine andere große Institution, hält 17%.


    „Wir glauben, es ist sehr unterbewertet. Tatsächlich, wir glauben, das ist möglicherweise die billigste Ressourcenaktie an der Johannesburger Börse“, sagt Stepfen Millenhall, Chefinvestor Officer bei Allan Gray. „Es ist beträchtlich unterbewertet ... und wir sprechen nicht von den üblichen 20% bis 30%. „
    Und er sollte es wissen. In den letzten Jahren hat Allan Gray eine unheimliche Gabe, frühe Anzeichen von Wert ausfindig zu machen und in einer großen Weise zu ergreifen. Er hielt einen 24% Anteil in Avgold, bevor Harmony Interesse zeigte, 28% in Avmin und einen großen Brocken in Western Areas.
    Mildenhall sagt, es sei keine Raketenwissenschaft, den möglichen Wertaufschlag in Metorex zu erkennen. „Du must nur die Werte der zugrundeliegenden Operationen addieren. Letztendlich werden die Leute realisieren, was es wert ist“ sagt er



    02-JUN-04 Allan Gray lights fuse under Metorex
    David McKay Sleepy mid-tier firm to get sky boots


    Allan Gray brennt den Zünder bei Metorex an
    Nach eigenem Zugeständnis hat Metorex die Minenwelt nicht in Brand gesetzt, nachdem sie 1999 restrukturierte. Das ist schade, denn es ist eine gutgeführte Firma geleitet von Simon Malone, einen von Südafrikas respektierten Minenaußenseitern.


    Obwohl in der Minenhaustradition geschult, hat Malone die Unabhängigkeit von Metorex über das Gewicht eines Konglomerats gesucht. Das Ergebnis ist ein erfolgreiches Geschäft, aber eines ohne Sexappeal. Es hat eine Pipeline von Projekten von Kohle zu Antimon und Kupfer, aber ohne durchschlagende Wirkung.


    Nun jedoch, haben Aktionäre Malone und sein Team gebeten, eine neue Richtung hin zu einer kapitalintensiven Wachstumsstrategie zu suchen. Der Antrieb kommt von der Orbis Gruppe, einer britischen Fondsmanagementfirma, gegründet von dem namengebenden Allan Gray. Allan Gray´s Taktik ist den südafrikanischen Investoren über alle Sektoren der Wirtschaft bekannt. Er kauft billig ein und wartet auf den Wert (value). Im April hat Orbis einen 25%igen Anteil an Metorex angesammelt. Verbündet mit RMB, die weitere 17% hält, hat Malone neue Gründe die Strategie zu überdenken, sogar über seine berüchtigte Abneigung gegen große Ausgaben bei Projekten: „Der Aktienpreis hat unterperformed,“ räumt er ein.


    So sollte es keine große Überraschung sein, daß Metorex bereits ihr erstes Hauptprojekt bekanntgegeben hat, ein potentiell 200 Mill.$ Investment in dem vertrackten Klima der Demokratischen Republik Kongos (DRC). Der Deal ist doppelt riskant für Metorex, da es politische Risiken eines neu entstehenden Staates mit einem großen Geldaufwand koppelt.


    Im wesentlichen ist das Projekt eine Wiederverarbeitung der Kupfer-Kobalt Halden in der Ruashi-Etoile Grubenregion, gefolgt vom Tagebau der Untergrund-Kupfer-Kobalt Reserven. Der erste Teil ist ein relativ günstiges Investment von 15-20 Mill. $ für die Renovierung eines Konzentrators, den die Gruppe bereits besitzt. Der zweite Teil ist eine 150-180 Mill.$ Kapitalaufwand, viel Geld.


    Metorex sucht eine Vereinbarung mit einem Equitypartner für die erste Phase. Sie offeriert, im Gegenzug, eine Beteiligungsoption für der zweiten Big-Money-Phase an. Wirtschaftlich rechnet sich das für Malone, enthalten eine 50% interne Rücklaufquote (rate of return) in beiden Phasen, aber gelegentlich muß er schwitzend aufwachen. EuroMoney, die europäische Konferenz-und Medienfirma stufte kürzlich den Kongo als eine der risikoreichsten Länder der Welt für Investitionen ein. Dennoch zieht es südafrikanische und internationale Grubengesellschaften zum Investitieren dorthin.
    ....
    http://www.miningmx.com/juniors/388023.htm


    Weitere Artikel:
    Metorex nagelt das Kupfer-Kobald Monster im Kongo fest
    Metorex nails copper-cobalt monster in DRC
    '20-MAY-04
    http://www.mineweb.net/sections/mining_finance/324228.htm


    Metorex über Risiken im Kongo
    Metorex on risks in DRC
    '08-JUN-04
    http://www.mineweb.net/radio/classic_mining/327885.htm

  • SA Minenhaus: Metorex

    Mittleres südafrikanisches Bergbauunternehmen mit Gruben, die Gold, Kupfer, Kohle, Antimon und Flußspat abbauen.


    In der Vergangenheit eher zähe und langweilige Firma.
    Interessant wird Metorex durch gewisse Strategieänderungen, weg von alten sich erschöpfenden Minen, insbesondere durch eine risikoreiche Investition in eine reichhaltige Kupfer-Kobalt Mine im Kongo.


    War vor einigen Jahren noch in Crew Gold voll integriert, aber Crew hat die Beteiligung bis auf geringe Teile veräußert. Positive Beziehungen zwischen beiden Firmen bestehen dennoch, so ist Metorex´CEO Malone im Board von Crew und Crew´s CEO ist bei Metorex. An den Barberton Goldminen hält Metorex über 50%, Crew 20%.


    Aktien 188.097.877
    Kurs 2,70 ZAR =0,35 Euro
    Jahreshoch,-tief 2,90 ZAR bzw. 1,90 ZAR
    Börsenwert 65,6 Mill Euro ( 88 Mill USD)


    Umsätze 2004: 1055 Mill Rand (ca 183 Mill USD)
    Verlust 2004: 14 Mill Rand ( ca.2,4 Mill USD)
    Webseite: http://www.metorexgroup.com


    Geplante Umsatzanteile 2004/05
    Gold 35%
    Kohle 29%
    Kupfer 14%
    Flußspat 12%
    Antimon 10%


    Produktion
    Gold - Barberton Minen, Cons Murch 130.000 Unzen (ca. 2 Mill.Unzen Resourcen)
    Kupfer - Chibuluma Süd, 15.000 Tonnen
    Kohle - Wakefield 3.000.000 Tonnen (soll 2005 um 40% erhöht werden)
    Flußspat - Vergenoeg 140.000 Tonnen (4% Weltprod., größte Einzelressource der Welt)
    Antimon - Consolidated Murchison ( 8% Weltprod.)