Bank Run

Moin, moin David,

nachdem Marcus Müller mit ca 1.000.000,- € (oder gibt es aktuellere Zahlen?) eine eidesstattliche
Erklärung abgegeben hat, habe ich einen neuen Lieblingsfeind.

Die aktuelle Vertrauenskrise hat meines Erachtens zwei Komponenten.

+ Zum einen gibt es das gegenseitige Misstrauen zwischen den Banken hinsichtlich ihrer
Kreditwürdigkeit.
+ Zum anderen gibt es Banken/Banker/Politiker die sich mehr als Opfer fühlen; denen mit Beginn der
Krise schlagartig klar wurde, dass sie einem geplanten riesigen Betrug aufgesessen sind.

Diese Komponente verstärkt das gegenseitige Misstrauen und macht es unüberwindbar.

Welche Rolle spielt dabei in Deutschland die Deutsche Bank?

Es gab in ersten noch unkoordinierten öffentlichen Einlassungen sehr interessante Stellungnahmen
der DB und von dritter Seite veröffentlichte Vermutungen zur Rolle der Deutschen Bank.

Gedächtnisprotokoll:

+ ein Sprecher der DB erklärte, dass der DB die Risiken aus den US Subprimekrediten der
DB seit 2002 bekannt waren und man sich seither aus diesem Bereich zurückgezogen habe.

+ an anderer Stelle wird folgender Zusammenhang vermutet: die DB habe den Rhinelandfund für
die IKB gemanaged. Also die Risikokredite aufgekauft, neu verpackt, falsch raten lassen, an
Rhineland verkauft und Rhineland für diese Geschäfte Kredite zur Verfügung gestellt.
Schliesslich habe die DB die von der IKB gewährte Garantie gegenüber Rhineland gezogen, und
damit die eigenen Kredite gerettet?
Und dann die Garantie, die sich die IKB im Gegenzug von der DB hatte einräumen lassen,
für ungültig erklärt.

Die ganze Sache ist mittlerweile aufgrund der vielen Artikel, die sich mit den aktuellen Problemen
beschäftigen unübersichtlich geworden.

Ich bitte Euch deshalb mir alle Links zu Artikeln, die sich mit der Rolle der Deutsche Bank in den
Bankenkrisen beschäftigen, per PN zuzuschicken. Besonders interessieren mich Presseerklärungen
usw. der DB. Diese möchte ich dann auswerten und die Ergebnisse in diesem Thread veröffentlichen.

Damit Ihr mir nicht alles doppelt schickt, werde ich an dieser Stelle eine Liste mit den Links einrichten.

Vielen Dank schon mal für Eure Unterstützung

Vatapitta

Sammelstelle:
<http://www.faz.net/s/Rub5CAECB…Tpl~Ecommon~Scontent.html>
<http://www.zeit.de/online/2007/35/boers-o-meter?page=1>
<http://www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,500666,00.html>
<http://www.focus.de/finanzen/b…geschaefte_aid_70385.html>
<http://www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,500864,00.html>
<http://www.diepresse.com/home/…/home/wirtschaft/index.do>
++<http://www.faz.net/s/RubBB54EA…Tpl~Ecommon~Scontent.html>
<http://de.today.reuters.com/ne…RMEN-FED-DEUTSCHEBANK.xml>
++<http://www.faz.net/s/RubBB54EA…Tpl~Ecommon~Scontent.html>
+++<http://www.financialnews-us.co…ment&contentid=2348656472>
<http://www.cash.ch/news/story/448/137426/40/717>
<http://www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,503920,00.html>

Zitat

Original von taheth

Mit oder ohne Falltür?

Das dürfte dann egal sein. Wenn eine fällt reisst es auch die anderen um.
Heisst das Spiel nicht Domino?
Vielleicht gelingt es ja den Termin auf den Dominoday zu legen.

So long
Vatapitta

HANDELSBLATT, Freitag, 31. August 2007, 07:16 Uhr

Zitat

Finanzkrise

Großbanken droht Milliardenrisiko

Von Nicole Bastian, Rolf Benders, Robert Landgraf

Die internationalen Großbanken stehen vor einem heißen Herbst. Nach Einschätzungen von
Investmentbankern wird sich zum Quartalsende im September entscheiden, ob die aktuelle Finanzkrise
abflaut oder sich weiter verschärft.

Die Großbanken stehen vor einem heißen Herbst. Foto: ap
FRANKFURT. „Im September bekommen wir eine schwierige Situation am Markt. Gerade Fonds richten
ihre Portfolios zum Quartalsende neu aus, bauen sie um und entscheiden über die Anlagestrategie im
neuen Quartal“, sagte der Vorstand einer deutschen Großbank.

Die Angst: Wenn die Refinanzierung von Kreditrisiken über kurzfristige Schuldverschreibungen
endgültig zusammenbricht, müssen Großbanken milliardenschwere Liquiditätszusagen erfüllen. Nach
Berechnungen der Ratingagentur Standard & Poor’s hat ABN Amro beispielsweise Zusagen für
kurzfristige Finanzierungsgeschäfte in Höhe von 103 Mrd. Euro übernommen, die Deutsche Bank
immerhin von 40 Mrd. Euro. Weltweit haben Banken Garantien dieser Art im Volumen von 1,3 Bill.
Dollar abgegeben.

Bislang hat die Vertrauenskrise an den Märkten in Deutschland die Mittelstandsbank IKB und die
Sächsische Landesbank (SachsenLB) in massive Probleme gebracht. Beide erlebten, was den
internationalen Großbanken möglicherweise noch bevorsteht. Sie hatten für
Finanzierungsgesellschaften gebürgt, die langlaufende Anleihen mit kurzfristigen
Schuldverschreibungen, sogenannten Commercial Papers (CP), refinanzieren und aus der
Zinsdifferenz Profite machen sollten. Wegen der US-Hypothekenkrise sind diese CPs aber kaum mehr
verkäuflich. Zu groß ist die Sorge der Investoren, dass die Anleihen – oft gebündelte US-
Wohnungskredite – ausfallen und so die CPs wertlos werden könnten.

Hält die Situation an oder müssen die Anleihen in den Finanzierungsgesellschaften wertberichtigt
werden, sind Sponsorbanken gezwungen einzuspringen. „Der wichtigste, vertraglich fixierte Auslöser
für die Inanspruchnahme der Liquiditätsgarantien ist der Verfall des Nettowertes des Portfolios unter
einen vorher festgelegten Wert“, sagte ein Investmenbanker. Das Problem: Die Banken müssten den
Finanzierungsgesellschaften dann Kredite geben, die mit Eigenkapital unterlegt werden müssen. Nach
den Eigenkapitalregeln des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht müssten die Großbanken bei
voller Fälligkeit der Liquiditätslinien nach Schätzungen von Investmentbankern mehrere Milliarden
Dollar Eigenkapital dafür aufwenden. „Banken, die nicht genügend Liquidität haben, werden Probleme
bekommen, ihren Verpflichtungen nachzukommen“, so Dirk Schiereck, Bankenexperte an der
European Business School.

Die befragten Institute, darunter die Deutsche Bank und ABN Amro, wollten sich nicht dazu äußern, ob
die Linien bereits gezogen worden seien. ABN betonte, für die Linien sei bereits Kapital zurückgestellt
worden. Weder die Bank noch ihre Finanzvehikel hätten Probleme, sich zu refinanzieren.

Einige Großbanken sind offenbar dazu übergegangen, am Markt angebotene CPs der
Finanzierungsgesellschaften selbst zu kaufen und in den eigenen Handelsbestand zu nehmen. So
sollen eine weitere Schädigung des Rufs und damit ein völliger Zusammenbruch des Marktes
verhindert werden. „Ich rechne damit, dass alle großen Spieler inzwischen Milliarden von Commercial
Papers in den Eigenhandelsbüchern haben, die sie von den Endinvestoren zurücknahmen“, sagte ein
Investmentbanker. Bei weiter fallenden Märkten sammeln sich hier Verluste an. „Durch die Pflicht zur
aktuellen Marktbewertung wird sich deren gesunkener Wert auch in den Bilanzen und Ergebnissen der
Banken niederschlagen und den bis vor kurzem anhaltenden Trend steigender Gewinne ins Gegenteil
umkehren“, urteilt Kreditanalyst Jens Huuk von der LBBW.

Erstmals bemerkbar machen wird sich dieser Effekt in den Quartalszahlen der großen
Investmentbanken. Als eine der ersten berichtet Goldman Sachs am 20. September. Selbst ein
konservativer Konzern wie die Schweizer UBS hatte bereits in ungewöhnlich deutlicher Manier
gewarnt: „Sollten die aktuell turbulenten Bedingungen im ganzen dritten Quartal andauern, werden wir
möglicherweise mit einem stark beeinträchtigten Handelserfolg rechnen müssen“, hatte Bankchef
Marcel Rohner jüngst erklärt. Analysten erwarten, dass viele Banken die nächsten Quartale nutzen
werden, um ihre Bilanzen zu bereinigen, und die Verluste entsprechend hoch ausfallen könnten. Die
Alternative: Wer auf eine Erholung setzt, hält die Papiere bis zur Endfälligkeit und realisiert keine
Verluste.

Die Erwartung eines schwachen 3. Quartals spiegelt sich im Verfall der Aktienkurse wider. So hat der
Kurs der Deutschen Bank in den vergangenen drei Monaten 20 Prozent verloren. Zu Gerüchten über
negative Überraschungen beim Ergebnis lehnt die Bank jeden Kommentar ab.

Alles anzeigen

Link: http://www.handelsblatt.com/Ne…oht-milliardenrisiko.html

Die hier geäußerte Vermutung, dass die Deutsche Bank gegenüber den amerikanischen
Grossbanken als erste am Seil herabgelassen wird, deutet sich am Kursverlauf an der
New Yorker Börse an. Während amerikanische Grossbanken relativ geringe Kurseinbußen haben,
notierte die DB gestern im New Yorker Handel nahezu 3% tiefer.

Ist jemand von den Lesern in der Lage diese Entwicklung anhand von Charts zu verdeutlichen
oder zu widerlegen?

Vatapitta

Zitat

Unsafe at Any Rating, CDO Speeds to CCC From AAA: Mark Gilbert
By Mark Gilbert

Aug. 30 (Bloomberg) -- Watching the rating cuts trickle out of the derivatives forest is akin to searching
for elephant dung on a path to try and work out how many pachyderms are in the jungle. There's clearly
a herd in there. And it's probably much bigger than the ordure you have seen so far would suggest.

Last week, Standard & Poor's butchered the ratings on $3.2 billion of debt from structured investment
vehicles spawned by Solent Capital Partners LLP in London and Avendis Group in Geneva. About
$254 million was slashed from the top AAA grade to CCC+ and CCC -- slides of 16 and 17 levels,
triggered by their investments in mortgage-backed bonds.

Think about that for a second. You left the office Tuesday owning a AAA rated security. By the time you
got back to your desk on Wednesday morning, it was eight steps below investment grade in a category
S&P defines as ``currently vulnerable to nonpayment.'' Try explaining that to your pension-fund trustees.

The rating companies are sifting through the billions of dollars of repackaged bonds and structured
investment funds they graded in recent years. You can bet the world's biggest and smallest banks are
also panning for risk in the structured investment vehicles and off-balance-sheet companies they
casually sponsored in the gold rush.

DBS Group Holdings Ltd., Singapore's biggest bank, said on Aug. 7 it had S$1.4 billion ($921 million) at
stake in collateralized-debt obligations. This week, it boosted that total to S$2.4 billion. It seems the
bank had overlooked its commitment to a unit called Red Orchid Secured Assets. As the man said, a
billion here and a billion there and pretty soon you're talking about real money.

`An Oasis of Calm'

A rare moment of comedy arises from what Moody's Investors Service had to say about the oversight. ``I
don't think DBS will be the only one who has missed something the first time,'' said Deborah Schuler, a
senior Moody's analyst in Singapore.

Could this be the same Moody's that called structured investment vehicles ``an oasis of calm in the
subprime maelstrom'' in a July 23 report? ``The vehicles are not structured to forcibly liquidate assets in
times of crisis,'' Moody's said. Their ability to access several sources of finance ``obviates the need to
liquidate large buckets of assets at potentially the worst period in the life of the vehicle.''

Tell that to Cheyne Capital Management Ltd., which said yesterday it may be forced to dump the
securities owned by its $6 billion Cheyne Finance LLC fund because the asset-backed commercial
paper market is freezing up and the SIV is struggling to fund itself beyond November.

Shifting Scenarios

Moody's recently added some new phrases to its lexicon of code words. When the rating company
refers to ``updating its methodology'' or ``refining its risk assessments,'' what it really means is that its
historical models say absolutely nothing about how the future might turn out.

Last week, for example, Moody's summarized ``the most recent refinements'' to how it treats bonds
backed by so-called Alternative-A mortgages. ``In aggregate, the change in our loss estimates is
projected to range from an increase of approximately 10 percent for strong Alt-A pools to an increase of
more than 100 percent for weak Alt-A pools,'' Moody's said.

So a mortgage-backed security with a rating based on, say, a 1.5 percent loss rate might now suffer 3
percent losses in its collateral, Moody's said. How's that for missing something the first time?

Marked to Which Market?

Here's what is most worrying about the coming flood of downgrades and defaults. The U.S. Securities
and Exchange Commission is investigating how the biggest brokerage firms priced securities caught up
in the subprime meltdown as their values collapsed. My colleague Jonathan Weil last week detailed
some of the accounting shenanigans that accompany how banks measure the ``fair value'' of their
assets.

What happens if the SEC discovers that different units of a single bank assign different values to
identical securities? That seems like a viable scenario for what might happen when a complex market
of infrequently traded securities whose prices are dependent on a series of assumptions hits trouble.

And what happens if the SEC finds that banks marked the securities they owned at high prices, while
attributing much lower values to identical securities offered by their hedge-fund clients as collateral?
Again, that seems like a plausible strategy for a bank concerned about the longevity and liquidity of its
customers.

Moving the Goalposts

Suppose regulators decide to play hardball on how the financial community marks to market, imposing
rules that outlaw the existing freewheeling approach to how over-the-counter derivatives are assayed.

Moreover, suppose those new decrees come just as much of the underlying collateral is so tarnished as
to be almost worthless compared with its initial valuation.

The ensuing carnage in the balance sheets of every financial-services company in the world would
dwarf the damage wrought in the securities industry by the subprime crisis so far.

It will be hard enough for central bankers in the U.S. and Europe to set monetary policy at next month's
meetings when they have no way of knowing how bad the financial storm might get and how much it
might hurt economic growth. The more things that go boom in financial markets in the coming weeks,
the harder the task facing the rate setters will get.

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http://www.bloomberg.com/apps/…sarchive&sid=aSEguZCZ9ZpY

Vatapitta

30 August, 2007 - 18:51
Sächsische Verfassung zum Verkauf der Sachsen LB außer Kraft gesetzt

Zitat

Georg Milbradt erklärte den Außnahmezustand... was kommt als nächstes?
Quelle: Ossenbrink
Die Krise um die Sachsen LB ist mit düsteren Umständen verbunden, die den meisten Bürgern nicht bekannt sind. Für den raschen Verkauf der in Schwierigkeiten geratenen Bank wurde über das Wochenende die sächsische Landesverfassung außer Kraft gesetzt.

Nach der Landesverfassung hätte der Verkauf der Bank eine Anhörung über den geplanten Verkauf vor dem sächsischen Landtag am Montag den 27. August erfordert. Damit es aber zum rechtzeitigen Verkauf noch am Sonntag kommen konnte, um die sonst unausweichliche Insolvenz am folgenden Montag zu vermeiden, konnte Ministerpräsident Georg Milbradt am Samstag die Fraktionsvorsitzenden des Landtags zu einer zweitägigen Suspendierung der Verfassung überreden.

Leider stimmten die Fraktionsvorsitzende dem zu, was bedeutet, daß die Banken die Verfassung per Diktat außer Kraft setzen können. Dieser politische Skandal wird voraussichtlich von Mitgliedern des Landtages aufgegriffen werden - es sei denn, der Landtag würde auch aufgehoben.

http://www.bueso.de/news/sachs…n-lb-ausser-kraft-gesetzt

Der Hund ist so dick, dass ich gerne Infos zur Quelle hätte.
Wer ist Ossenbrink?
Ich habe einen Frank Ossenbrink mit Büro in Bonn und Berlin angemailt.

Vatapitta

Vatapitta

Wenn das Recht so gebeugt wird, muss die Not wohl sehr gross gewesen sein.

Das macht mich nachdenklich.
Vor vielen Jahrzehnten habe ich mal gegen Notstandsgesetze demonstriert.
Das wird wohl kommen.

Vatapitta